SBV chỉ đạo tăng trưởng t&#237;n dụng 2026 - Đi v&#224;o khu&#244;n ph&#233;p
- Mục 1. Dư nợ t&#237;n dụng 2026 sẽ kh&#244;ng c&#224;o bằng, tăng trưởng dựa v&#224;o &quot;Năng lực v&#224; kỷ luật&quot; của từng ng&#226;n h&#224;ng theo hệ số.
C&#244;ng thức: Tăng trưởng t&#237;n dụng = Điểm xếp hạng 2024 x 2,6%
Trong đ&#243; điểm xếp hạng ng&#226;n h&#224;ng được x&#225;c định theo Th&#244;ng tư 52/2018/TT-NHNN v&#224; Th&#244;ng tư 21/2025/TT-NHNN với 6 ti&#234;u ch&#237; (Thang điểm từ 1 đến 5): Vốn, chất lượng t&#224;i sản, năng lực quản trị, khả năng sinh lời, thanh khoản, mức độ nhạy cảm với rủi ro.
Do đ&#243;: Hạn mức ban đầu tối đa: 2,6% x 5 = 13%
Nh&#243;m điểm 5 x&#225;c suất cao c&#243; VCB, TCB
Nh&#243;m điểm 4: MBB, CTG, ACB, BID, HDB...
(Ri&#234;ng một số ng&#226;n h&#224;ng được hưởng cơ chế ưu ti&#234;n bao gồm MBB, VPB, HDB với hạn mức 35% do nhận chuyển giao bắt buộc n&#234;n sẽ kh&#244;ng &#225;p dụng cơ chế tr&#234;n).
- Mục 3. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng phải kiểm so&#225;t t&#237;n dụng trong 3 th&#225;ng đầu năm 2026 kh&#244;ng vượt 25% chỉ ti&#234;u cả năm (Phương &#225;n tổng chia đều 4 qu&#253;), v&#237; dụ với ng&#226;n h&#224;ng xếp hạng 5 điểm: 13%/4 = 3,25% TTTD Qu&#253; 1, chỉ đạo quan trọng hạn chế t&#237;nh m&#249;a vụ những năm gần đ&#226;y, t&#236;nh trạng bơm mạnh đầu năm, cuối năm hết room sớm để được xin th&#234;m room.
- Mục 4. C&#226;n đối lại t&#237;n dụng với BĐS (Cho vay chủ đầu tư BĐS) sao cho kh&#244;ng vượt qua tốc độ tăng trưởng chung, SBV đ&#227; phản ứng nhanh khi TTTD v&#224;o BĐS 2025 tăng ~30%, lớn hơn 19% hệ thống. L&#253; do ch&#237;nh để siết lại với BĐS tr&#225;nh bong b&#243;ng.
- Mục 5. Sẽ giảm trừ chỉ ti&#234;u t&#237;n dụng nếu kh&#244;ng tu&#226;n thủ
Ng&#226;n h&#224;ng tốt sẽ c&#243; cơ hội tăng trưởng bền vững, tư duy đầu tư cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng cần hướng đến doanh nghiệp chất lượng, kh&#244;ng c&#242;n s&#243;ng t&#237;n dụng (s&#243;ng ng&#224;nh) như trước.

SBV chỉ đạo tăng trưởng tín dụng 2026 - Đi vào khuôn phép
- Mục 1. Dư nợ tín dụng 2026 sẽ không cào bằng, tăng trưởng dựa vào "Năng lực và kỷ luật" của từng ngân hàng theo hệ số.
Công thức: Tăng trưởng tín dụng = Điểm xếp hạng 2024 x 2,6%
Trong đó điểm xếp hạng ngân hàng được xác định theo Thông tư 52/2018/TT-NHNN và Thông tư 21/2025/TT-NHNN với 6 tiêu chí (Thang điểm từ 1 đến 5): Vốn, chất lượng tài sản, năng lực quản trị, khả năng sinh lời, thanh khoản, mức độ nhạy cảm với rủi ro.
Do đó: Hạn mức ban đầu tối đa: 2,6% x 5 = 13%
Nhóm điểm 5 xác suất cao có VCB, TCB
Nhóm điểm 4: MBB, CTG, ACB, BID, HDB...
(Riêng một số ngân hàng được hưởng cơ chế ưu tiên bao gồm MBB, VPB, HDB với hạn mức 35% do nhận chuyển giao bắt buộc nên sẽ không áp dụng cơ chế trên).
- Mục 3. Các ngân hàng phải kiểm soát tín dụng trong 3 tháng đầu năm 2026 không vượt 25% chỉ tiêu cả năm (Phương án tổng chia đều 4 quý), ví dụ với ngân hàng xếp hạng 5 điểm: 13%/4 = 3,25% TTTD Quý 1, chỉ đạo quan trọng hạn chế tính mùa vụ những năm gần đây, tình trạng bơm mạnh đầu năm, cuối năm hết room sớm để được xin thêm room.
- Mục 4. Cân đối lại tín dụng với BĐS (Cho vay chủ đầu tư BĐS) sao cho không vượt qua tốc độ tăng trưởng chung, SBV đã phản ứng nhanh khi TTTD vào BĐS 2025 tăng ~30%, lớn hơn 19% hệ thống. Lý do chính để siết lại với BĐS tránh bong bóng.
- Mục 5. Sẽ giảm trừ chỉ tiêu tín dụng nếu không tuân thủ
Ngân hàng tốt sẽ có cơ hội tăng trưởng bền vững, tư duy đầu tư cổ phiếu ngân hàng cần hướng đến doanh nghiệp chất lượng, không còn sóng tín dụng (sóng ngành) như trước.

Phạm Xuân Hoan 

cổ r&#225;c m&#224; ph&#226;n t&#237;ch l&#224;m g&#236; m&#224;y