USD giảm mạnh nhất trong gần 40 năm – D&#242;ng vốn to&#224;n cầu đang t&#225;i định h&#236;nh?
Chỉ số Dollar Index đang hướng tới mức giảm mạnh nhất kể từ năm 1986, mất gần 10% gi&#225; trị chỉ trong nửa đầu năm. L&#224;n s&#243;ng b&#225;n USD đến từ cả ch&#226;u &#194;u v&#224; ch&#226;u &#193;, trong đ&#243;:
Nh&#224; đầu tư ch&#226;u &#194;u đang b&#225;n r&#242;ng cổ phiếu Mỹ v&#224; ph&#242;ng ngừa rủi ro tỷ gi&#225;.
Nh&#224; đầu tư ch&#226;u &#193;, nhất l&#224; Trung Quốc, c&#243; ảnh hưởng lớn trong mảng tr&#225;i phiếu Mỹ.
Theo UBS, chỉ cần 5% giảm tỷ trọng t&#224;i sản USD trong danh mục của c&#225;c nước G10 cũng c&#243; thể tạo ra 670 tỷ USD d&#242;ng vốn b&#225;n ra – đủ để khiến thị trường Mỹ biến động mạnh.
Điều đ&#225;ng lưu &#253; l&#224; khu vực tư nh&#226;n đang thay thế ng&#226;n h&#224;ng trung ương trở th&#224;nh lực lượng nắm giữ t&#224;i sản Mỹ ch&#237;nh. V&#224; tư nh&#226;n th&#236; nhạy cảm với rủi ro, dễ h&#224;nh động theo t&#226;m l&#253; hơn.
T&#225;c động đến thị trường Việt Nam:
USD giảm gi&#250;p tăng sức hấp dẫn của c&#225;c thị trường mới nổi, trong đ&#243; c&#243; Việt Nam – nơi d&#242;ng vốn ngoại c&#243; thể trở lại nếu Fed giảm l&#227;i suất.
Tuy nhi&#234;n, nếu việc b&#225;n USD k&#233;o theo b&#225;n th&#225;o t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh Mỹ, rủi ro lan rộng sang c&#225;c thị trường kh&#225;c cũng c&#243; thể xảy ra.
Nh&#243;m cổ phiếu hưởng lợi từ tỷ gi&#225; như xuất khẩu, dệt may, thủy sản… c&#243; thể được ch&#250; &#253; trong ngắn hạn.
➡️ T&#243;m lại: D&#242;ng vốn to&#224;n cầu đang dịch chuyển. Việt Nam c&#243; thể hưởng lợi, nhưng kh&#244;ng n&#234;n chủ quan khi t&#226;m l&#253; rủi ro vẫn bất ổn.

USD giảm mạnh nhất trong gần 40 năm – Dòng vốn toàn cầu đang tái định hình?
Chỉ số Dollar Index đang hướng tới mức giảm mạnh nhất kể từ năm 1986, mất gần 10% giá trị chỉ trong nửa đầu năm. Làn sóng bán USD đến từ cả châu Âu và châu Á, trong đó:
Nhà đầu tư châu Âu đang bán ròng cổ phiếu Mỹ và phòng ngừa rủi ro tỷ giá.
Nhà đầu tư châu Á, nhất là Trung Quốc, có ảnh hưởng lớn trong mảng trái phiếu Mỹ.
Theo UBS, chỉ cần 5% giảm tỷ trọng tài sản USD trong danh mục của các nước G10 cũng có thể tạo ra 670 tỷ USD dòng vốn bán ra – đủ để khiến thị trường Mỹ biến động mạnh.
Điều đáng lưu ý là khu vực tư nhân đang thay thế ngân hàng trung ương trở thành lực lượng nắm giữ tài sản Mỹ chính. Và tư nhân thì nhạy cảm với rủi ro, dễ hành động theo tâm lý hơn.
Tác động đến thị trường Việt Nam:
USD giảm giúp tăng sức hấp dẫn của các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam – nơi dòng vốn ngoại có thể trở lại nếu Fed giảm lãi suất.
Tuy nhiên, nếu việc bán USD kéo theo bán tháo tài sản tài chính Mỹ, rủi ro lan rộng sang các thị trường khác cũng có thể xảy ra.
Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ tỷ giá như xuất khẩu, dệt may, thủy sản… có thể được chú ý trong ngắn hạn.
➡️ Tóm lại: Dòng vốn toàn cầu đang dịch chuyển. Việt Nam có thể hưởng lợi, nhưng không nên chủ quan khi tâm lý rủi ro vẫn bất ổn.