BỘ T&#192;I CH&#205;NH DỰ B&#193;O 3 KỊCH BẢN CPI NĂM 2026

Bộ T&#224;i ch&#237;nh đưa ra ba kịch bản điều h&#224;nh chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng (CPI) cho năm 2026 nhằm chủ động ứng ph&#243; với c&#225;c biến động trong v&#224; ngo&#224;i nước. C&#225;c kịch bản được x&#226;y dựng dựa tr&#234;n giả định về tăng trưởng kinh tế, diễn biến gi&#225; năng lượng, ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ v&#224; t&#236;nh h&#236;nh địa ch&#237;nh trị to&#224;n cầu.

Việc chuẩn bị nhiều kịch bản gi&#250;p cơ quan điều h&#224;nh c&#243; dư địa linh hoạt trong kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t, đồng thời đảm bảo mục ti&#234;u ổn định kinh tế vĩ m&#244;.

1. Kịch bản cơ sở – Lạm ph&#225;t trong tầm kiểm so&#225;t

Trong kịch bản cơ sở, CPI được dự b&#225;o tăng ở mức ph&#249; hợp với mục ti&#234;u Quốc hội đề ra. Điều kiện đi k&#232;m l&#224; gi&#225; năng lượng thế giới kh&#244;ng biến động qu&#225; mạnh, nguồn cung h&#224;ng h&#243;a trong nước ổn định v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a – tiền tệ phối hợp chặt chẽ.

Đ&#226;y l&#224; kịch bản được đ&#225;nh gi&#225; c&#243; x&#225;c suất cao nhất nếu kh&#244;ng xuất hiện c&#250; sốc lớn từ b&#234;n ngo&#224;i.

2. Kịch bản thuận lợi – &#193;p lực gi&#225; giảm

Ở kịch bản t&#237;ch cực, gi&#225; nguy&#234;n vật liệu v&#224; nhi&#234;n liệu quốc tế hạ nhiệt, chi ph&#237; logistics giảm v&#224; sản xuất trong nước phục hồi mạnh. Khi đ&#243;, &#225;p lực lạm ph&#225;t sẽ thấp hơn dự kiến, tạo dư địa để hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhi&#234;n, kịch bản n&#224;y phụ thuộc lớn v&#224;o yếu tố b&#234;n ngo&#224;i như xu hướng gi&#225; dầu, ch&#237;nh s&#225;ch l&#227;i suất to&#224;n cầu v&#224; tốc độ phục hồi kinh tế thế giới.

3. Kịch bản bất lợi – &#193;p lực lạm ph&#225;t gia tăng

Trường hợp gi&#225; năng lượng tăng cao, xung đột địa ch&#237;nh trị k&#233;o d&#224;i hoặc nguồn cung gi&#225;n đoạn, CPI c&#243; thể chịu &#225;p lực lớn hơn. Khi đ&#243;, chi ph&#237; đầu v&#224;o tăng sẽ lan tỏa sang gi&#225; h&#224;ng h&#243;a v&#224; dịch vụ ti&#234;u d&#249;ng.

Trong kịch bản n&#224;y, cơ quan điều h&#224;nh c&#243; thể phải siết chặt ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ hoặc điều chỉnh c&#225;c c&#244;ng cụ b&#236;nh ổn gi&#225; để kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t.

4. C&#225;c yếu tố cần theo d&#245;i trong năm 2026

Diễn biến gi&#225; dầu th&#244;, ch&#237;nh s&#225;ch l&#227;i suất của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trung ương lớn, tỷ gi&#225; v&#224; cung – cầu h&#224;ng h&#243;a thiết yếu trong nước sẽ l&#224; những biến số quan trọng.

B&#234;n cạnh đ&#243;, tiến độ giải ng&#226;n đầu tư c&#244;ng v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ doanh nghiệp cũng c&#243; thể t&#225;c động tới tổng cầu v&#224; mặt bằng gi&#225;.

5. Kết luận

Việc x&#226;y dựng ba kịch bản CPI cho năm 2026 cho thấy định hướng điều h&#224;nh theo hướng chủ động v&#224; linh hoạt. Trong bối cảnh kinh tế to&#224;n cầu c&#242;n nhiều bất định, kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t song song với duy tr&#236; tăng trưởng sẽ tiếp tục l&#224; b&#224;i to&#225;n trung t&#226;m của ch&#237;nh s&#225;ch kinh tế vĩ m&#244;.

BỘ TÀI CHÍNH DỰ BÁO 3 KỊCH BẢN CPI NĂM 2026

Bộ Tài chính đưa ra ba kịch bản điều hành chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho năm 2026 nhằm chủ động ứng phó với các biến động trong và ngoài nước. Các kịch bản được xây dựng dựa trên giả định về tăng trưởng kinh tế, diễn biến giá năng lượng, chính sách tiền tệ và tình hình địa chính trị toàn cầu.

Việc chuẩn bị nhiều kịch bản giúp cơ quan điều hành có dư địa linh hoạt trong kiểm soát lạm phát, đồng thời đảm bảo mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô.

1. Kịch bản cơ sở – Lạm phát trong tầm kiểm soát

Trong kịch bản cơ sở, CPI được dự báo tăng ở mức phù hợp với mục tiêu Quốc hội đề ra. Điều kiện đi kèm là giá năng lượng thế giới không biến động quá mạnh, nguồn cung hàng hóa trong nước ổn định và chính sách tài khóa – tiền tệ phối hợp chặt chẽ.

Đây là kịch bản được đánh giá có xác suất cao nhất nếu không xuất hiện cú sốc lớn từ bên ngoài.

2. Kịch bản thuận lợi – Áp lực giá giảm

Ở kịch bản tích cực, giá nguyên vật liệu và nhiên liệu quốc tế hạ nhiệt, chi phí logistics giảm và sản xuất trong nước phục hồi mạnh. Khi đó, áp lực lạm phát sẽ thấp hơn dự kiến, tạo dư địa để hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhiên, kịch bản này phụ thuộc lớn vào yếu tố bên ngoài như xu hướng giá dầu, chính sách lãi suất toàn cầu và tốc độ phục hồi kinh tế thế giới.

3. Kịch bản bất lợi – Áp lực lạm phát gia tăng

Trường hợp giá năng lượng tăng cao, xung đột địa chính trị kéo dài hoặc nguồn cung gián đoạn, CPI có thể chịu áp lực lớn hơn. Khi đó, chi phí đầu vào tăng sẽ lan tỏa sang giá hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng.

Trong kịch bản này, cơ quan điều hành có thể phải siết chặt chính sách tiền tệ hoặc điều chỉnh các công cụ bình ổn giá để kiểm soát lạm phát.

4. Các yếu tố cần theo dõi trong năm 2026

Diễn biến giá dầu thô, chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn, tỷ giá và cung – cầu hàng hóa thiết yếu trong nước sẽ là những biến số quan trọng.

Bên cạnh đó, tiến độ giải ngân đầu tư công và chính sách hỗ trợ doanh nghiệp cũng có thể tác động tới tổng cầu và mặt bằng giá.

5. Kết luận

Việc xây dựng ba kịch bản CPI cho năm 2026 cho thấy định hướng điều hành theo hướng chủ động và linh hoạt. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định, kiểm soát lạm phát song song với duy trì tăng trưởng sẽ tiếp tục là bài toán trung tâm của chính sách kinh tế vĩ mô.