Cập nhật cuộc họp FOMC h&#244;m qua của Fed

1️⃣ Fed giữ nguy&#234;n l&#227;i suất – Fed giữ nguy&#234;n l&#227;i suất ở mức 4,25%–4,5%, loại bỏ cụm từ &quot;tương đối c&#226;n bằng&quot; về rủi ro trong văn bản v&#224; h&#224;m &#253; muốn tăng th&#234;m sự kh&#244;ng chắc chắn về triển vọng kinh tế.

2️⃣ Biểu đồ chấm th&#225;ng 3 – Fed vẫn dự b&#225;o sẽ cắt giảm l&#227;i suất hai lần trong năm nay, nhưng đồng thuận giảm v&#224; nếu hai th&#224;nh vi&#234;n kh&#225;c thay đổi dự b&#225;o, mức cắt giảm c&#243; thể giảm xuống c&#242;n một lần.

3️⃣ Dự b&#225;o kinh tế hạ thấp – Fed đ&#227; hạ dự b&#225;o GDP năm 2025 xuống 1,7% (từ 2,1%), tăng nhẹ dự b&#225;o tỷ lệ thất nghiệp l&#234;n 4,4% (từ 4,3%) v&#224; điều chỉnh ước t&#237;nh lạm ph&#225;t cao hơn l&#234;n 2,7% (từ 2,5%) đối với lạm ph&#225;t ti&#234;u đề v&#224; 2,8% (từ 2,5%) đối với lạm ph&#225;t cốt l&#245;i, b&#225;o hiệu sự gia tăng bất ổn kinh tế.

4️⃣ QT chậm hơn bắt đầu từ th&#225;ng 4 – Fed sẽ l&#224;m chậm qu&#225; tr&#236;nh cắt giảm bảng c&#226;n đối kế to&#225;n, cắt lượng tr&#225;i phiếu Kho bạc đ&#225;o hạn xuống c&#242;n 5 tỷ đ&#244; la/th&#225;ng v&#224; giữ Tr&#225;i phiếu bất động sản ở mức 35 tỷ đ&#244; la. Tổng thể QT giảm từ 60 tỷ đ&#244; la xuống 40 tỷ đ&#244; la/th&#225;ng.

5️⃣ Powell về sự bất ổn trong thương mại – Powell nhấn mạnh sự bất ổn từ thuế quan của Trump, lưu &#253; sự kh&#244;ng thống nhất giữa dữ liệu cứng v&#224; c&#225;c cuộc khảo s&#225;t. &#212;ng trấn an thị trường rằng nền kinh tế vẫn vững chắc v&#224; cho rằng c&#225;c b&#225;o c&#225;o tăng đột biến lạm ph&#225;t—chẳng hạn như kỳ vọng lạm ph&#225;t của Đại học Michigan tăng vọt—c&#243; khả năng l&#224; bất thường ngắn hạn.

6️⃣ Phản ứng của thị trường – Gi&#225; hợp đồng tương lai quỹ Fed trong mức cắt giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay, ph&#249; hợp với biểu đồ chấm. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng gi&#225; khi sự chậm lại của QT của Fed cung cấp th&#234;m hỗ trợ.

Cập nhật cuộc họp FOMC hôm qua của Fed

1️⃣ Fed giữ nguyên lãi suất – Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%–4,5%, loại bỏ cụm từ "tương đối cân bằng" về rủi ro trong văn bản và hàm ý muốn tăng thêm sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế.

2️⃣ Biểu đồ chấm tháng 3 – Fed vẫn dự báo sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhưng đồng thuận giảm và nếu hai thành viên khác thay đổi dự báo, mức cắt giảm có thể giảm xuống còn một lần.

3️⃣ Dự báo kinh tế hạ thấp – Fed đã hạ dự báo GDP năm 2025 xuống 1,7% (từ 2,1%), tăng nhẹ dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4,4% (từ 4,3%) và điều chỉnh ước tính lạm phát cao hơn lên 2,7% (từ 2,5%) đối với lạm phát tiêu đề và 2,8% (từ 2,5%) đối với lạm phát cốt lõi, báo hiệu sự gia tăng bất ổn kinh tế.

4️⃣ QT chậm hơn bắt đầu từ tháng 4 – Fed sẽ làm chậm quá trình cắt giảm bảng cân đối kế toán, cắt lượng trái phiếu Kho bạc đáo hạn xuống còn 5 tỷ đô la/tháng và giữ Trái phiếu bất động sản ở mức 35 tỷ đô la. Tổng thể QT giảm từ 60 tỷ đô la xuống 40 tỷ đô la/tháng.

5️⃣ Powell về sự bất ổn trong thương mại – Powell nhấn mạnh sự bất ổn từ thuế quan của Trump, lưu ý sự không thống nhất giữa dữ liệu cứng và các cuộc khảo sát. Ông trấn an thị trường rằng nền kinh tế vẫn vững chắc và cho rằng các báo cáo tăng đột biến lạm phát—chẳng hạn như kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan tăng vọt—có khả năng là bất thường ngắn hạn.

6️⃣ Phản ứng của thị trường – Giá hợp đồng tương lai quỹ Fed trong mức cắt giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay, phù hợp với biểu đồ chấm. Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng giá khi sự chậm lại của QT của Fed cung cấp thêm hỗ trợ.