Trong giai đoạn thị trường ổn định, tự doanh hoạt động như một nh&#224; đầu tư th&#244;ng thường, t&#236;m kiếm lợi nhuận qua c&#225;c quyết định mua b&#225;n. Nhưng khi thị trường rơi v&#224;o trạng th&#225;i hoảng loạn, vai tr&#242; của họ thay đổi: tự doanh trở th&#224;nh lực lượng giữ c&#226;n bằng cung – cầu, kiềm chế mức độ b&#225;n th&#225;o.

Nếu kh&#244;ng c&#243; lực đỡ, một lượng lớn kh&#225;ch h&#224;ng sẽ sớm rơi v&#224;o t&#236;nh trạng call margin, k&#233;o theo nguy cơ mất uy t&#237;n của ch&#237;nh c&#244;ng ty chứng kho&#225;n. Quan trọng hơn, khi ai cũng b&#225;n th&#236; sẽ chẳng c&#242;n ai đứng ra mua, v&#224; thị trường dễ d&#224;ng rơi v&#224;o hiệu ứng domino, sụp đổ ở quy m&#244; hệ thống.

Do đ&#243;, việc tự doanh mua r&#242;ng trong bối cảnh n&#224;y kh&#244;ng hẳn l&#224; để kiếm lời, m&#224; chủ yếu nhằm tạo thanh khoản, duy tr&#236; niềm tin v&#224; bảo vệ thị trường trước &#225;p lực b&#225;n ng&#224;y c&#224;ng lớn, nhưng bản chất họ vẫn chỉ l&#224; 1 doanh nghiệp đến 1 ngưỡng nhất định họ cũng sẽ ko c&#242;n khả năng đỡ nữa đ&#243; l&#224; l&#250;c call margin đến thăm t&#224;i khoản của ndt.

Trong giai đoạn thị trường ổn định, tự doanh hoạt động như một nhà đầu tư thông thường, tìm kiếm lợi nhuận qua các quyết định mua bán. Nhưng khi thị trường rơi vào trạng thái hoảng loạn, vai trò của họ thay đổi: tự doanh trở thành lực lượng giữ cân bằng cung – cầu, kiềm chế mức độ bán tháo.

Nếu không có lực đỡ, một lượng lớn khách hàng sẽ sớm rơi vào tình trạng call margin, kéo theo nguy cơ mất uy tín của chính công ty chứng khoán. Quan trọng hơn, khi ai cũng bán thì sẽ chẳng còn ai đứng ra mua, và thị trường dễ dàng rơi vào hiệu ứng domino, sụp đổ ở quy mô hệ thống.

Do đó, việc tự doanh mua ròng trong bối cảnh này không hẳn là để kiếm lời, mà chủ yếu nhằm tạo thanh khoản, duy trì niềm tin và bảo vệ thị trường trước áp lực bán ngày càng lớn, nhưng bản chất họ vẫn chỉ là 1 doanh nghiệp đến 1 ngưỡng nhất định họ cũng sẽ ko còn khả năng đỡ nữa đó là lúc call margin đến thăm tài khoản của ndt.