GEG – KQKD 2024 tăng trưởng với động lực từ mảng điện gi&#243;; chi ph&#237; l&#227;i vay giảm

✅ GEG ghi nhận KQKD Q3 2024 yếu như kỳ vọng với doanh thu đạt 1.770 tỷ (+11% YoY) nhưng LNST -27 tỷ do sản lượng điện gi&#243; giảm. Lũy kế 9T 2024, tổng doanh thu thuần đạt 1.770 tỷ (+11% YoY) v&#224; LNST đạt 84 tỷ (-3% YoY).

✅ Ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng KQKD Q4 của GEG sẽ t&#237;ch cực hơn nhờ tiết giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh th&#244;ng qua việc tất to&#225;n c&#225;c khoản nợ vay cũ. Theo đ&#243;, doanh thu v&#224; LNST cả năm 2024 sẽ đạt lần lượt 2.349 tỷ (+9% YoY) v&#224; 199 tỷ (+45% YoY) nhờ đ&#243;ng g&#243;p cả năm của dự &#225;n điện T&#226;n Ph&#250; Đ&#244;ng 1 v&#224; việc tiết giảm chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh. EPS ước t&#237;nh 441&#160;đồng.&#160;

✅ Cho năm 2025, GEG sẽ tăng trưởng nhờ (1) sản lượng thủy điện phục hồi so với 2024 v&#224; (2) t&#225;i cơ cấu nợ vay th&#244;ng qua việc tất to&#225;n c&#225;c khoản dư nợ cũ c&#243; l&#227;i suất vay cao. B&#234;n cạnh đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i lưu &#253; khả năng GEG c&#243; thể ghi khoản lợi nhuận bất thường từ từ việc hồi tố doanh thu điện nhờ việc ho&#224;n tất đ&#224;m ph&#225;n gi&#225; điện cho dự &#225;n T&#226;n Ph&#250; Đ&#244;ng 1.

✅ Cổ phiếu GEG đang được giao dịch ở gi&#225; 10.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B 0,7x, l&#224; mức chiết khấu kh&#225; cao c&#243; thể do phản &#225;nh bức tranh k&#233;m t&#237;ch cực hiện tại của ng&#224;nh điện n&#243;i chung. Ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị T&#205;CH LŨY với gi&#225; mục ti&#234;u 12.200 VNĐ/cp (+14%), dựa tr&#234;n phương ph&#225;p FCFF v&#224; P/E.

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ 13.581.942

GEG – KQKD 2024 tăng trưởng với động lực từ mảng điện gió; chi phí lãi vay giảm

✅ GEG ghi nhận KQKD Q3 2024 yếu như kỳ vọng với doanh thu đạt 1.770 tỷ (+11% YoY) nhưng LNST -27 tỷ do sản lượng điện gió giảm. Lũy kế 9T 2024, tổng doanh thu thuần đạt 1.770 tỷ (+11% YoY) và LNST đạt 84 tỷ (-3% YoY).

✅ Chúng tôi dự phóng KQKD Q4 của GEG sẽ tích cực hơn nhờ tiết giảm chi phí tài chính thông qua việc tất toán các khoản nợ vay cũ. Theo đó, doanh thu và LNST cả năm 2024 sẽ đạt lần lượt 2.349 tỷ (+9% YoY) và 199 tỷ (+45% YoY) nhờ đóng góp cả năm của dự án điện Tân Phú Đông 1 và việc tiết giảm chi phí tài chính. EPS ước tính 441 đồng. 

✅ Cho năm 2025, GEG sẽ tăng trưởng nhờ (1) sản lượng thủy điện phục hồi so với 2024 và (2) tái cơ cấu nợ vay thông qua việc tất toán các khoản dư nợ cũ có lãi suất vay cao. Bên cạnh đó, chúng tôi lưu ý khả năng GEG có thể ghi khoản lợi nhuận bất thường từ từ việc hồi tố doanh thu điện nhờ việc hoàn tất đàm phán giá điện cho dự án Tân Phú Đông 1.

✅ Cổ phiếu GEG đang được giao dịch ở giá 10.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B 0,7x, là mức chiết khấu khá cao có thể do phản ánh bức tranh kém tích cực hiện tại của ngành điện nói chung. Chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY với giá mục tiêu 12.200 VNĐ/cp (+14%), dựa trên phương pháp FCFF và P/E.

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ 13.581.942