PLC - Đầu tư c&#244;ng th&#250;c đẩy lợi nhuận năm 2025

✅ Đẩy mạnh đầu tư CSHT giao th&#244;ng sẽ th&#250;c đẩy ti&#234;u thụ nhựa đường
Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng nhu cầu nhựa đường sẽ tăng trưởng mạnh trong những năm tới, th&#250;c đẩy bởi kế hoạch ho&#224;n th&#224;nh 5.000 km cao tốc v&#224;o 2030 của Ch&#237;nh phủ. Với c&#244;ng suất thiết kế đạt 400.000 tấn/năm (dẫn đầu thị trường), PLC sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ chu kỳ đầu tư của Ch&#237;nh phủ v&#224;o CSHT giao th&#244;ng đường bộ khi DN dẫn đầu với 30% thị phần ti&#234;u thụ nội địa. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng lượng backlog lớn v&#224;o 2025 sẽ th&#250;c đẩy sản lượng ti&#234;u thụ nhựa đường của PLC tăng 35% svck.

✅ Ti&#234;u thụ dầu nhờn tăng trưởng dưới TB ng&#224;nh do &#225;p lực cạnh tranh cao
Nhu cầu dầu nhờn trong nước được dự b&#225;o tăng trưởng với CAGR 5,3% trong 2024-26, th&#250;c đẩy bởi thị trường &#244; t&#244; v&#224; xe tải. PLC c&#243; lợi thế cạnh tranh lớn với 65% sản lượng ti&#234;u thụ dầu nhờn th&#244;ng qua Petrolimex (PLX). Tuy nhi&#234;n, do &#225;p lực cạnh tranh lớn trong ng&#224;nh, ch&#250;ng t&#244;i dự ph&#243;ng sản lượng ti&#234;u thụ dầu nhờn của PLC chỉ tăng 2%/năm trong giai đoạn 2024-26, thấp hơn mức trung b&#236;nh ng&#224;nh.

✅ Triển vọng khi&#234;m tốn cho DN thương mại h&#243;a chất do cạnh tranh khốc liệt
Thị trường h&#243;a chất Việt Nam được dự b&#225;o tăng trưởng 10-11%/năm trong giai đoạn 2020-30 nhờ nhu cầu sản xuất c&#244;ng nghiệp. Tuy nhi&#234;n, sự cạnh tranh khốc liệt v&#224; thực trạng ph&#226;n mảnh của thị trường sẽ hạn chế khả năng tăng trưởng sản lượng ti&#234;u thụ h&#243;a chất của PLC với m&#244; h&#236;nh một doanh nghiệp thương mại. Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o sản lượng ti&#234;u thụ h&#243;a chất của PLC chỉ tăng 2%/năm trong 2025-26. Bi&#234;n LN gộp ho&#225; chất c&#243; thể bị thu hẹp hơn trong tương lai do cạnh tranh về gi&#225;.

✅ Duy tr&#236; tỷ lệ đ&#242;n bẩy cao g&#226;y &#225;p lực l&#234;n lợi nhuận
PLC li&#234;n tục duy tr&#236; đ&#242;n bẩy cao khi tỷ lệ nợ/VCSH trong Q3/24 đ&#227; tăng mạnh 13,7% svck, l&#234;n mức 1,0x. Hầu hết c&#225;c khoản vay của PLC l&#224; vay ngắn hạn để t&#224;i trợ cho vốn lưu động của mảng nhựa đường v&#224; h&#243;a chất. Ch&#250;ng t&#244;i tin rằng việc duy tr&#236; tỷ lệ đ&#242;n bẩy cao sẽ tiếp tục g&#226;y &#225;p lực l&#234;n chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh v&#224; l&#224;m x&#243;i m&#242;n lợi nhuận của c&#244;ng ty trong thời gian tới.

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ 13.581.942

PLC - Đầu tư công thúc đẩy lợi nhuận năm 2025

✅ Đẩy mạnh đầu tư CSHT giao thông sẽ thúc đẩy tiêu thụ nhựa đường
Chúng tôi tin rằng nhu cầu nhựa đường sẽ tăng trưởng mạnh trong những năm tới, thúc đẩy bởi kế hoạch hoàn thành 5.000 km cao tốc vào 2030 của Chính phủ. Với công suất thiết kế đạt 400.000 tấn/năm (dẫn đầu thị trường), PLC sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ chu kỳ đầu tư của Chính phủ vào CSHT giao thông đường bộ khi DN dẫn đầu với 30% thị phần tiêu thụ nội địa. Chúng tôi kỳ vọng lượng backlog lớn vào 2025 sẽ thúc đẩy sản lượng tiêu thụ nhựa đường của PLC tăng 35% svck.

✅ Tiêu thụ dầu nhờn tăng trưởng dưới TB ngành do áp lực cạnh tranh cao
Nhu cầu dầu nhờn trong nước được dự báo tăng trưởng với CAGR 5,3% trong 2024-26, thúc đẩy bởi thị trường ô tô và xe tải. PLC có lợi thế cạnh tranh lớn với 65% sản lượng tiêu thụ dầu nhờn thông qua Petrolimex (PLX). Tuy nhiên, do áp lực cạnh tranh lớn trong ngành, chúng tôi dự phóng sản lượng tiêu thụ dầu nhờn của PLC chỉ tăng 2%/năm trong giai đoạn 2024-26, thấp hơn mức trung bình ngành.

✅ Triển vọng khiêm tốn cho DN thương mại hóa chất do cạnh tranh khốc liệt
Thị trường hóa chất Việt Nam được dự báo tăng trưởng 10-11%/năm trong giai đoạn 2020-30 nhờ nhu cầu sản xuất công nghiệp. Tuy nhiên, sự cạnh tranh khốc liệt và thực trạng phân mảnh của thị trường sẽ hạn chế khả năng tăng trưởng sản lượng tiêu thụ hóa chất của PLC với mô hình một doanh nghiệp thương mại. Chúng tôi dự báo sản lượng tiêu thụ hóa chất của PLC chỉ tăng 2%/năm trong 2025-26. Biên LN gộp hoá chất có thể bị thu hẹp hơn trong tương lai do cạnh tranh về giá.

✅ Duy trì tỷ lệ đòn bẩy cao gây áp lực lên lợi nhuận
PLC liên tục duy trì đòn bẩy cao khi tỷ lệ nợ/VCSH trong Q3/24 đã tăng mạnh 13,7% svck, lên mức 1,0x. Hầu hết các khoản vay của PLC là vay ngắn hạn để tài trợ cho vốn lưu động của mảng nhựa đường và hóa chất. Chúng tôi tin rằng việc duy trì tỷ lệ đòn bẩy cao sẽ tiếp tục gây áp lực lên chi phí tài chính và làm xói mòn lợi nhuận của công ty trong thời gian tới.

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ 13.581.942

Sói già VNDIRECT

Đ&#250;ng mỗi m&#227;ng dầu nhờn. HC l&#245;m d&#224;i d&#224;i (n&#234;n giải t&#225;n), NĐ ko cạnh tranh nỗi.

Đúng mỗi mãng dầu nhờn. HC lõm dài dài (nên giải tán), NĐ ko cạnh tranh nỗi.