HPG - Chi ph&#237; đầu v&#224;o giảm mạnh hơn so với gi&#225; b&#225;n th&#233;p

✅ DQ2 đưa HPG v&#224;o top 30 nh&#224; sản xuất th&#233;p to&#224;n cầu v&#224; cải thiện bi&#234;n LN
Việc đưa v&#224;o hoạt động KLHT Dung Quất 2 sẽ th&#250;c đẩy tăng trưởng HRC năm 2025-27 bằng việc tăng th&#234;m 2,8 triệu tấn v&#224;o năm 2025 so với c&#244;ng suất Dung Quất 1 hiện tại l&#224; khoảng 6 triệu tấn (bao gồm cả HRC v&#224; th&#233;p x&#226;y dựng). Hơn nữa, lợi thế quy m&#244; khi đưa Dung Quất 2 v&#224;o sẽ gi&#250;p giảm chi ph&#237; đầu v&#224;o cho than cốc v&#224; nh&#226;n c&#244;ng.

✅ Sự phục hồi của thị trường bất động sản Việt Nam sẽ th&#250;c đẩy tỷ trọng doanh số b&#225;n h&#224;ng trong nước v&#224; bi&#234;n EBITDA
Bi&#234;n EBITDA trong nước của HPG thường cao hơn 4% so với bi&#234;n EBITDA xuất khẩu. Do đ&#243;, khi c&#243; nhiều nguồn cung nh&#224; ở mới hơn được đưa ra thị trường năm 2025, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng HPG sẽ ưu ti&#234;n b&#225;n h&#224;ng trong nước để tối đa h&#243;a lợi nhuận v&#224; tr&#225;nh c&#225;c cuộc điều tra b&#225;n ph&#225; gi&#225; ở c&#225;c nước xuất khẩu.

✅ Chi ph&#237; đầu v&#224;o giảm mạnh hơn so với gi&#225; th&#233;p sẽ th&#250;c đẩy bi&#234;n LN
Gi&#225; th&#233;p Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm do hoạt động x&#226;y dựng bất động sản Trung Quốc tiếp tục giảm. Tuy nhi&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng gi&#225; đầu v&#224;o sẽ giảm mạnh hơn do nguồn cung quặng sắt v&#224; than cốc ở &#218;c tiếp tục tăng. Nếu HPG quản l&#253; mức tồn kho thận trọng c&#243; thể tiếp tục mở rộng bi&#234;n lợi nhuận EBITDA. Ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng HPG sẽ duy tr&#236; mức tồn kho nguy&#234;n liệu th&#244; thấp để nắm bắt xu hướng giảm của gi&#225; đầu v&#224;o.

✅ C&#225;c lệnh &#225;p thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; nếu c&#243; sẽ hỗ trợ ng&#224;nh th&#233;p trong nước
Việt Nam khả năng cao sẽ &#225;p thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; (AD) đối với t&#244;n mạ v&#236; Việt Nam dư cung t&#244;n mạ v&#224; ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; quan s&#225;t thấy trường hợp &#225;p thuế tương tự trong giai đoạn khủng hoảng th&#233;p Trung Quốc trước đ&#226;y v&#224;o năm 2015.

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ zalo: 0913.581.942

HPG - Chi phí đầu vào giảm mạnh hơn so với giá bán thép

✅ DQ2 đưa HPG vào top 30 nhà sản xuất thép toàn cầu và cải thiện biên LN
Việc đưa vào hoạt động KLHT Dung Quất 2 sẽ thúc đẩy tăng trưởng HRC năm 2025-27 bằng việc tăng thêm 2,8 triệu tấn vào năm 2025 so với công suất Dung Quất 1 hiện tại là khoảng 6 triệu tấn (bao gồm cả HRC và thép xây dựng). Hơn nữa, lợi thế quy mô khi đưa Dung Quất 2 vào sẽ giúp giảm chi phí đầu vào cho than cốc và nhân công.

✅ Sự phục hồi của thị trường bất động sản Việt Nam sẽ thúc đẩy tỷ trọng doanh số bán hàng trong nước và biên EBITDA
Biên EBITDA trong nước của HPG thường cao hơn 4% so với biên EBITDA xuất khẩu. Do đó, khi có nhiều nguồn cung nhà ở mới hơn được đưa ra thị trường năm 2025, chúng tôi kỳ vọng HPG sẽ ưu tiên bán hàng trong nước để tối đa hóa lợi nhuận và tránh các cuộc điều tra bán phá giá ở các nước xuất khẩu.

✅ Chi phí đầu vào giảm mạnh hơn so với giá thép sẽ thúc đẩy biên LN
Giá thép Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm do hoạt động xây dựng bất động sản Trung Quốc tiếp tục giảm. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng giá đầu vào sẽ giảm mạnh hơn do nguồn cung quặng sắt và than cốc ở Úc tiếp tục tăng. Nếu HPG quản lý mức tồn kho thận trọng có thể tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận EBITDA. Chúng tôi kỳ vọng HPG sẽ duy trì mức tồn kho nguyên liệu thô thấp để nắm bắt xu hướng giảm của giá đầu vào.

✅ Các lệnh áp thuế chống bán phá giá nếu có sẽ hỗ trợ ngành thép trong nước
Việt Nam khả năng cao sẽ áp thuế chống bán phá giá (AD) đối với tôn mạ vì Việt Nam dư cung tôn mạ và chúng tôi đã quan sát thấy trường hợp áp thuế tương tự trong giai đoạn khủng hoảng thép Trung Quốc trước đây vào năm 2015.

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942