TCB - Tăng trưởng thu nhập ngo&#224;i l&#227;i cao hơn b&#249; đắp cho chi ph&#237; dự ph&#242;ng tăng

✅ Ch&#250;ng t&#244;i tăng dự b&#225;o NIM năm 2024 th&#234;m 13 điểm cơ bản l&#234;n 4,23%
Trong nửa đầu năm 2024, NIM của TCB vượt kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i, chủ yếu do chi ph&#237; huy động thấp nhờ việc li&#234;n tục gia hạn tiền gửi với l&#227;i suất thấp hơn v&#224; hiệu quả của chương tr&#236;nh sinh lời tự động của TCB (một chương tr&#236;nh cho ph&#233;p kh&#225;ch h&#224;ng tối ưu h&#243;a tiền mặt nh&#224;n rỗi trong tiền gửi c&#243; kỳ hạn). Tuy nhi&#234;n, dự b&#225;o NIM năm 2024 của ch&#250;ng t&#244;i phản &#225;nh NIM 6 th&#225;ng cuối năm 2024 dự kiến giảm so với nửa đầu năm, do (i) TCB tiếp tục hỗ trợ c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng doanh nghiệp vẫn đang phải đối mặt với những th&#225;ch thức v&#224; (ii) l&#227;i suất tiền gửi tăng gần đ&#226;y, ch&#250;ng t&#244;i dự kiến l&#227;i suất tiền gửi sẽ tiếp tục tăng trong c&#225;c qu&#253; tới do nhu cầu t&#237;n dụng mạnh hơn.

Ngo&#224;i ra, ch&#250;ng t&#244;i dự kiến l&#227;i suất cho vay sẽ vẫn ở mức thấp do sự cạnh tranh cao giữa c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng. Tại buổi gặp gỡ NĐT qu&#253; 2/2024, TCB cho biết sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản tại TP.HCM c&#243; thể tiếp tục t&#225;c động đến c&#225;c chủ đầu tư. Do đ&#243;, ng&#226;n h&#224;ng kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho một số kh&#225;ch h&#224;ng nhất định, với mức độ thay đổi t&#249;y thuộc v&#224;o vị thế d&#242;ng tiền thực tế của kh&#225;ch h&#224;ng.

✅ Ch&#250;ng t&#244;i tăng 6,2% dự b&#225;o chi ph&#237; dự ph&#242;ng giai đoạn 2024-2028
Ch&#250;ng t&#244;i tăng dự b&#225;o chi ph&#237; dự ph&#242;ng do (i) chất lượng t&#224;i sản giảm trong qu&#253; 2/2024 v&#224; (ii) tốc độ phục hồi chậm hơn dự kiến của c&#225;c kh&#225;ch h&#224;ng l&#224; chủ đầu tư bất động sản. Tỷ lệ nợ xấu của TCB tăng từ 1,30% v&#224;o cuối qu&#253; 1/2024 l&#234;n 1,56% trong qu&#253; 2/2024, chủ yếu đến từ cho vay thế chấp.

Trong khi ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng &#225;p lực từ việc h&#236;nh th&#224;nh nợ xấu mới sẽ giảm trong c&#225;c qu&#253; tới – thể hiện qua tỷ lệ nợ Nh&#243;m 2 giảm từ 1,13% xuống 0,88% QoQ trong qu&#253; 2/2024 - ch&#250;ng t&#244;i tăng dự b&#225;o chi ph&#237; dự ph&#242;ng cho giai đoạn 2024-2028 do (i) tốc độ phục hồi dự kiến chậm hơn của kh&#225;ch h&#224;ng theo chương tr&#236;nh ch&#237;nh s&#225;ch định gi&#225; linh hoạt của TCB v&#224; (ii) l&#227;i suất t&#237;ch lũy tăng 40% t&#237;nh đến cuối qu&#253; 4/2023. Ngo&#224;i ra, số dư nợ t&#225;i cơ cấu theo C-02 của TCB đạt 7,6 ngh&#236;n tỷ đồng (tương đương 1,3% tổng dư nợ) trong qu&#253; 2/2024, đi ngang so với qu&#253; trước.

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ zalo: 0913.581.942

TCB - Tăng trưởng thu nhập ngoài lãi cao hơn bù đắp cho chi phí dự phòng tăng

✅ Chúng tôi tăng dự báo NIM năm 2024 thêm 13 điểm cơ bản lên 4,23%
Trong nửa đầu năm 2024, NIM của TCB vượt kỳ vọng của chúng tôi, chủ yếu do chi phí huy động thấp nhờ việc liên tục gia hạn tiền gửi với lãi suất thấp hơn và hiệu quả của chương trình sinh lời tự động của TCB (một chương trình cho phép khách hàng tối ưu hóa tiền mặt nhàn rỗi trong tiền gửi có kỳ hạn). Tuy nhiên, dự báo NIM năm 2024 của chúng tôi phản ánh NIM 6 tháng cuối năm 2024 dự kiến giảm so với nửa đầu năm, do (i) TCB tiếp tục hỗ trợ các khách hàng doanh nghiệp vẫn đang phải đối mặt với những thách thức và (ii) lãi suất tiền gửi tăng gần đây, chúng tôi dự kiến lãi suất tiền gửi sẽ tiếp tục tăng trong các quý tới do nhu cầu tín dụng mạnh hơn.

Ngoài ra, chúng tôi dự kiến lãi suất cho vay sẽ vẫn ở mức thấp do sự cạnh tranh cao giữa các ngân hàng. Tại buổi gặp gỡ NĐT quý 2/2024, TCB cho biết sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản tại TP.HCM có thể tiếp tục tác động đến các chủ đầu tư. Do đó, ngân hàng kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ cho một số khách hàng nhất định, với mức độ thay đổi tùy thuộc vào vị thế dòng tiền thực tế của khách hàng.

✅ Chúng tôi tăng 6,2% dự báo chi phí dự phòng giai đoạn 2024-2028
Chúng tôi tăng dự báo chi phí dự phòng do (i) chất lượng tài sản giảm trong quý 2/2024 và (ii) tốc độ phục hồi chậm hơn dự kiến của các khách hàng là chủ đầu tư bất động sản. Tỷ lệ nợ xấu của TCB tăng từ 1,30% vào cuối quý 1/2024 lên 1,56% trong quý 2/2024, chủ yếu đến từ cho vay thế chấp.

Trong khi chúng tôi kỳ vọng áp lực từ việc hình thành nợ xấu mới sẽ giảm trong các quý tới – thể hiện qua tỷ lệ nợ Nhóm 2 giảm từ 1,13% xuống 0,88% QoQ trong quý 2/2024 - chúng tôi tăng dự báo chi phí dự phòng cho giai đoạn 2024-2028 do (i) tốc độ phục hồi dự kiến chậm hơn của khách hàng theo chương trình chính sách định giá linh hoạt của TCB và (ii) lãi suất tích lũy tăng 40% tính đến cuối quý 4/2023. Ngoài ra, số dư nợ tái cơ cấu theo C-02 của TCB đạt 7,6 nghìn tỷ đồng (tương đương 1,3% tổng dư nợ) trong quý 2/2024, đi ngang so với quý trước.

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942