GEX - Định gi&#225; mảng điện v&#224; KCN tăng

✅ Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS b&#225;o c&#225;o của VGC sẽ giảm 24% YoY trong năm 2024, chủ yếu do lợi nhuận gộp từ mảng vật liệu x&#226;y dựng giảm 33%. Mức giảm n&#224;y đến từ nhu cầu yếu, sự cạnh tranh gia tăng từ c&#225;c sản phẩm Trung Quốc v&#224; khoản lỗ LNTT dự kiến trị gi&#225; 300 tỷ đồng trong năm 2024.

✅ Kế hoạch ph&#225;t triển KCN của VGC vẫn mạnh mẽ v&#224; c&#244;ng ty dự kiến Nh&#224; nước sẽ ho&#224;n tất tho&#225;i vốn v&#224;o cuối năm 2025. VGC đ&#227; nhận được ph&#234; duyệt cho c&#225;c KCN S&#244;ng C&#244;ng II Giai đoạn 2 v&#224; Dốc Đ&#225; Trắng, sẽ khởi c&#244;ng lần lượt v&#224;o th&#225;ng 11/2024 v&#224; qu&#253; 2/2025. Ch&#250;ng t&#244;i tăng gấp đ&#244;i định gi&#225; cho KCN S&#244;ng C&#244;ng ở Th&#225;i Nguy&#234;n dựa tr&#234;n kế hoạch gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh ở mức 130 USD/m2 của c&#244;ng ty (gấp đ&#244;i so với giả định trước đ&#226;y của ch&#250;ng t&#244;i). VGC cũng dự kiến sẽ nhận được ph&#234; duyệt cho 3 KCN mới (khoảng 1.000 ha) trong năm 2024, điều n&#224;y cho thấy khả năng điều chỉnh tăng dự b&#225;o lợi nhuận d&#224;i hạn của ch&#250;ng t&#244;i. Tại ĐHCĐ gần đ&#226;y, ban l&#227;nh đạo VGC đ&#227; th&#244;ng b&#225;o rằng gi&#225; trị doanh nghiệp sẽ được đ&#225;nh gi&#225; v&#224;o ng&#224;y 30/06/2024 v&#224; Nh&#224; nước dự kiến tho&#225;i vốn v&#224;o ng&#224;y 31/12/2025. Theo quan điểm của ch&#250;ng t&#244;i, cổ phiếu VGC c&#243; định gi&#225; hợp l&#253; ở mức gi&#225; hợp l&#253; ước t&#237;nh l&#224; 46.600 đồng.

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ zalo: 0913.581.942

GEX - Định giá mảng điện và KCN tăng

✅ Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo của VGC sẽ giảm 24% YoY trong năm 2024, chủ yếu do lợi nhuận gộp từ mảng vật liệu xây dựng giảm 33%. Mức giảm này đến từ nhu cầu yếu, sự cạnh tranh gia tăng từ các sản phẩm Trung Quốc và khoản lỗ LNTT dự kiến trị giá 300 tỷ đồng trong năm 2024.

✅ Kế hoạch phát triển KCN của VGC vẫn mạnh mẽ và công ty dự kiến Nhà nước sẽ hoàn tất thoái vốn vào cuối năm 2025. VGC đã nhận được phê duyệt cho các KCN Sông Công II Giai đoạn 2 và Dốc Đá Trắng, sẽ khởi công lần lượt vào tháng 11/2024 và quý 2/2025. Chúng tôi tăng gấp đôi định giá cho KCN Sông Công ở Thái Nguyên dựa trên kế hoạch giá bán trung bình ở mức 130 USD/m2 của công ty (gấp đôi so với giả định trước đây của chúng tôi). VGC cũng dự kiến sẽ nhận được phê duyệt cho 3 KCN mới (khoảng 1.000 ha) trong năm 2024, điều này cho thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận dài hạn của chúng tôi. Tại ĐHCĐ gần đây, ban lãnh đạo VGC đã thông báo rằng giá trị doanh nghiệp sẽ được đánh giá vào ngày 30/06/2024 và Nhà nước dự kiến thoái vốn vào ngày 31/12/2025. Theo quan điểm của chúng tôi, cổ phiếu VGC có định giá hợp lý ở mức giá hợp lý ước tính là 46.600 đồng.

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942