BSR - Mở rộng crack spreads gi&#250;p b&#249; đắp một phần v&#236; bảo tr&#236; trong năm 2024

Điểm nhấn t&#224;i ch&#237;nh

Ch&#234;nh lệch gi&#225; Crack ở mức cao trong năm 2024.

Triển vọng về nhi&#234;n liệu diesel/nhi&#234;n liệu m&#225;y bay vẫn ủng hộ c&#225;c nh&#224; m&#225;y lọc dầu, do: 1) chuyển sang sử dụng &#237;t hơn dầu th&#244; đậm đặc dẫn đến sản lượng diesel thấp hơn; 2) ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng đang ph&#225;t triển; 3) căng thẳng địa ch&#237;nh trị; v&#224; 4) những thay đổi về quy định nhằm giảm lượng kh&#237; thải carbon kh&#237; thải. 

Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng ch&#234;nh lệch crack nhi&#234;n liệu diesel v&#224; nhi&#234;n liệu m&#225;y bay phản lực ở Ch&#226;u &#193; sẽ duy tr&#236; ở mức cao 21 USD/th&#249;ng v&#224; 20 USD/th&#249;ng trong năm t&#224;i ch&#237;nh 24F so với 23,5 USD/th&#249;ng v&#224; 22,5 USD/th&#249;ng trong năm t&#224;i ch&#237;nh 23F, tương ứng, đ&#226;y sẽ l&#224; động lực ch&#237;nh cho thu nhập của BSR trong năm t&#224;i ch&#237;nh 24F.

Ni&#234;m yết tr&#234;n s&#224;n giao dịch Hose vẫn c&#243; thể l&#224; chất x&#250;c t&#225;c tăng gi&#225;

D&#249; được HOSE hỗ trợ nhưng qu&#225; tr&#236;nh ni&#234;m yết vẫn bế tắc do qu&#225; hạn nợ của c&#244;ng ty con BSR-BF (đ&#227; thảo luận trong phần Cập nhật trước của ch&#250;ng t&#244;i). BSR vẫn c&#242;n đang t&#236;m kiếm th&#234;m những hướng dẫn v&#224; giải ph&#225;p để giải quyết n&#250;t thắt n&#224;y.

Ch&#250;ng t&#244;i mong đợi c&#244;ng ty sớm giải quyết vấn đề n&#224;y v&#224; ho&#224;n tất việc ni&#234;m yết v&#224;o năm 2024. Nh&#236;n chung, ni&#234;m yết tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n ch&#237;nh sẽ n&#226;ng cao t&#237;nh minh bạch của c&#244;ng ty, khả năng tiếp cận c&#225;c nh&#224; đầu tư lớn v&#224; cơ hội được bổ sung chỉ số/ETF.

BSR - Mở rộng crack spreads giúp bù đắp một phần vì bảo trì trong năm 2024

Điểm nhấn tài chính

Chênh lệch giá Crack ở mức cao trong năm 2024.

Triển vọng về nhiên liệu diesel/nhiên liệu máy bay vẫn ủng hộ các nhà máy lọc dầu, do: 1) chuyển sang sử dụng ít hơn dầu thô đậm đặc dẫn đến sản lượng diesel thấp hơn; 2) ngành hàng không đang phát triển; 3) căng thẳng địa chính trị; và 4) những thay đổi về quy định nhằm giảm lượng khí thải carbon khí thải. 

Do đó, chúng tôi kỳ vọng chênh lệch crack nhiên liệu diesel và nhiên liệu máy bay phản lực ở Châu Á sẽ duy trì ở mức cao 21 USD/thùng và 20 USD/thùng trong năm tài chính 24F so với 23,5 USD/thùng và 22,5 USD/thùng trong năm tài chính 23F, tương ứng, đây sẽ là động lực chính cho thu nhập của BSR trong năm tài chính 24F.

Niêm yết trên sàn giao dịch Hose vẫn có thể là chất xúc tác tăng giá

Dù được HOSE hỗ trợ nhưng quá trình niêm yết vẫn bế tắc do quá hạn nợ của công ty con BSR-BF (đã thảo luận trong phần Cập nhật trước của chúng tôi). BSR vẫn còn đang tìm kiếm thêm những hướng dẫn và giải pháp để giải quyết nút thắt này.

Chúng tôi mong đợi công ty sớm giải quyết vấn đề này và hoàn tất việc niêm yết vào năm 2024. Nhìn chung, niêm yết trên thị trường chứng khoán chính sẽ nâng cao tính minh bạch của công ty, khả năng tiếp cận các nhà đầu tư lớn và cơ hội được bổ sung chỉ số/ETF.