Chỉ số P/E, viết tắt của Price/Earning per share, l&#224; một trong những c&#244;ng cụ c&#243; thể phản &#225;nh t&#237;nh đắt hay rẻ của cổ phiếu. Điều n&#224;y gi&#250;p nh&#224; đầu tư lựa chọn những cổ phiếu c&#243; gi&#225; hấp dẫn hơn so với gi&#225; trị thực v&#224; tr&#225;nh đầu tư v&#224;o những cổ phiếu c&#243; gi&#225; qu&#225; cao. Mặc d&#249; P/E l&#224; phương ph&#225;p đơn giản nhất, nhưng lại rất hiệu quả trong việc định gi&#225; cổ phiếu.

P/E thể hiện tỷ lệ giữa Thị gi&#225; v&#224; Lợi nhuận tr&#234;n mỗi cổ phiếu. C&#243; ba c&#225;ch để hiểu P/E:

- P/E thể hiện mối quan hệ giữa Thị gi&#225; v&#224; Lợi nhuận. V&#237; dụ, P/E = 10 c&#243; nghĩa l&#224; Thị gi&#225; l&#224; 10 lần lợi nhuận. So s&#225;nh với c&#244;ng ty P/E = 7, c&#244;ng ty P/E = 10 sẽ đắt hơn.

- P/E cho biết số tiền nh&#224; đầu tư phải trả để nhận được 1 đồng lợi nhuận. V&#237; dụ, P/E = 10 đồng nghĩa với việc nh&#224; đầu tư trả 10 đồng để nhận lại 1 đồng lợi nhuận.

- P/E cho biết thời gian cần để ho&#224;n vốn từ lợi nhuận. P/E = 10 c&#243; nghĩa l&#224; sau 10 năm, nh&#224; đầu tư ho&#224;n vốn từ lợi nhuận.

Tuy nhi&#234;n, P/E kh&#244;ng thể &#225;p dụng một c&#225;ch th&#244;ng thường khi c&#244;ng ty c&#243; lợi nhuận &#226;m. Thay v&#224;o đ&#243;, P/E c&#243; thể được sử dụng để đ&#225;nh gi&#225; niềm tin v&#224; kỳ vọng của nh&#224; đầu tư v&#224;o c&#244;ng ty.

C&#243; một số nguy&#234;n nh&#226;n dẫn đến P/E thấp:

- C&#244;ng ty từng gặp kh&#243; khăn kinh doanh, dẫn đến gi&#225; cổ phiếu giảm, sau đ&#243; t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh cải thiện v&#224; lợi nhuận tăng l&#234;n. Tuy nhi&#234;n, gi&#225; cổ phiếu vẫn chưa tăng, l&#224;m cho P/E thấp. Điều n&#224;y c&#243; thể tạo cơ hội đầu tư khi cổ phiếu được định gi&#225; thấp.

- Lợi nhuận đột biến từ việc tho&#225;i vốn, thanh l&#253; t&#224;i sản, hoặc c&#225;c yếu tố kh&#244;ng thường xuy&#234;n kh&#225;c c&#243; thể l&#224;m tăng lợi nhuận trong một năm. Điều n&#224;y dẫn đến giảm P/E, tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn.

- B&#225;n th&#225;o cổ phiếu bởi cổ đ&#244;ng c&#243; thể l&#224;m giảm gi&#225; v&#224; P/E. Trong trường hợp n&#224;y, P/E thấp kh&#244;ng phản &#225;nh cơ hội đầu tư.

Tuy nhi&#234;n, P/E cao cũng kh&#244;ng nhất thiết l&#224; cổ phiếu đắt:

- P/E phản &#225;nh kỳ vọng của nh&#224; đầu tư v&#224;o tương lai của c&#244;ng ty. C&#225;c c&#244;ng ty c&#244;ng nghệ h&#224;ng đầu thường c&#243; P/E cao hơn 50, nhưng điều n&#224;y kh&#244;ng c&#243; nghĩa l&#224; cổ phiếu đắt đỏ.

- Sử dụng P/E cần c&#226;n nhắc c&#225;c yếu tố kh&#225;c như cơ cấu vốn nợ. Một c&#244;ng ty vay nợ nhiều c&#243; thể c&#243; P/E cao, nhưng vẫn c&#243; hiệu quả kinh doanh.

Để sử dụng P/E một c&#225;ch đ&#250;ng đắn:

- So s&#225;nh P/E giữa c&#225;c doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh.

- Loại trừ lợi nhuận bất thường.

- Xem x&#233;t P/E trung b&#236;nh trong thời gian d&#224;i.

- Xem x&#233;t cơ cấu vốn nợ v&#224; c&#225;c yếu tố kh&#225;c.

- Kh&#244;ng so s&#225;nh với thị trường chung.

Chỉ số P/E, viết tắt của Price/Earning per share, là một trong những công cụ có thể phản ánh tính đắt hay rẻ của cổ phiếu. Điều này giúp nhà đầu tư lựa chọn những cổ phiếu có giá hấp dẫn hơn so với giá trị thực và tránh đầu tư vào những cổ phiếu có giá quá cao. Mặc dù P/E là phương pháp đơn giản nhất, nhưng lại rất hiệu quả trong việc định giá cổ phiếu.

P/E thể hiện tỷ lệ giữa Thị giá và Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Có ba cách để hiểu P/E:

- P/E thể hiện mối quan hệ giữa Thị giá và Lợi nhuận. Ví dụ, P/E = 10 có nghĩa là Thị giá là 10 lần lợi nhuận. So sánh với công ty P/E = 7, công ty P/E = 10 sẽ đắt hơn.

- P/E cho biết số tiền nhà đầu tư phải trả để nhận được 1 đồng lợi nhuận. Ví dụ, P/E = 10 đồng nghĩa với việc nhà đầu tư trả 10 đồng để nhận lại 1 đồng lợi nhuận.

- P/E cho biết thời gian cần để hoàn vốn từ lợi nhuận. P/E = 10 có nghĩa là sau 10 năm, nhà đầu tư hoàn vốn từ lợi nhuận.

Tuy nhiên, P/E không thể áp dụng một cách thông thường khi công ty có lợi nhuận âm. Thay vào đó, P/E có thể được sử dụng để đánh giá niềm tin và kỳ vọng của nhà đầu tư vào công ty.

Có một số nguyên nhân dẫn đến P/E thấp:

- Công ty từng gặp khó khăn kinh doanh, dẫn đến giá cổ phiếu giảm, sau đó tình hình kinh doanh cải thiện và lợi nhuận tăng lên. Tuy nhiên, giá cổ phiếu vẫn chưa tăng, làm cho P/E thấp. Điều này có thể tạo cơ hội đầu tư khi cổ phiếu được định giá thấp.

- Lợi nhuận đột biến từ việc thoái vốn, thanh lý tài sản, hoặc các yếu tố không thường xuyên khác có thể làm tăng lợi nhuận trong một năm. Điều này dẫn đến giảm P/E, tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn.

- Bán tháo cổ phiếu bởi cổ đông có thể làm giảm giá và P/E. Trong trường hợp này, P/E thấp không phản ánh cơ hội đầu tư.

Tuy nhiên, P/E cao cũng không nhất thiết là cổ phiếu đắt:

- P/E phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào tương lai của công ty. Các công ty công nghệ hàng đầu thường có P/E cao hơn 50, nhưng điều này không có nghĩa là cổ phiếu đắt đỏ.

- Sử dụng P/E cần cân nhắc các yếu tố khác như cơ cấu vốn nợ. Một công ty vay nợ nhiều có thể có P/E cao, nhưng vẫn có hiệu quả kinh doanh.

Để sử dụng P/E một cách đúng đắn:

- So sánh P/E giữa các doanh nghiệp cùng ngành.

- Loại trừ lợi nhuận bất thường.

- Xem xét P/E trung bình trong thời gian dài.

- Xem xét cơ cấu vốn nợ và các yếu tố khác.

- Không so sánh với thị trường chung.