FED TH&#193;NG 3 V&#192; CH&#218;NG TA SAU Đ&#211;…
Bank, BĐS KCN,… 0352750652
Fed đẩy nhanh lộ tr&#236;nh &quot;thu hẹp QE&quot; (Tapering) v&#224; ph&#225;t t&#237;n hiệu về việc sẽ tăng l&#227;i suất 3 lần v&#224;o năm 2022
1.KH&#193;I NIỆM BỘ 3 BẤT KHẢ THI
Thứ sẽ l&#224;m Ng&#226;n h&#224;ng nh&#224; nước Việt Nam (SBV) “rất đau đầu” trong năm 2022 n&#224;y.
Bộ 3 bất khả thi cho rằng kh&#244;ng thể thực hiện đồng thời ba ch&#237;nh s&#225;ch gồm: Chế độ tỷ gi&#225; hối đo&#225;i cố định, Ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ độc lập để ổn định gi&#225; cả v&#224; Tự do lưu chuyển vốn. Chỉ c&#243; thể thực hiện đồng thời hai trong ba ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y m&#224; th&#244;i.
2. C&#194;U CHUYỆN VIỆT NAM
Covid ập đến, cả thế giới giảm mạnh l&#227;i suất danh nghĩa, sau đ&#243; lạm ph&#225;t gia tăng v&#224; l&#224;m l&#227;i suất thực &#226;m nặng th&#236; Việt Nam lại trở th&#224;nh một nơi rất hấp dẫn với d&#242;ng vốn quốc tế. Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; l&#253; do lớn nhất để capital flows (D&#242;ng tiền nước ngo&#224;i)v&#224;o mạnh trong 2 năm qua. 
Tuy nhi&#234;n, b&#226;y giờ cả thế giới tăng l&#227;i suất danh nghĩa v&#224; kiềm chế lạm ph&#225;t. Nếu l&#227;i suất thực Việt Nam đi ngang hoặc đen hơn l&#224; giảm đi th&#236; điều kh&#243; tr&#225;nh khỏi l&#224; d&#242;ng vốn sẽ bị đảo ngược, “say good bye” Việt Nam v&#224; nhấc m&#244;ng đi t&#236;m mấy em sexy hơn. 
Vậy để doanh nghiệp c&#243; vốn, k&#237;ch th&#237;ch nền kinh tế, SBV lại phải bơm VND ra để xoa dịu hệ thống. Nhưng USD lại v&#224;o yếu, cung VND th&#236; cứ tăng -&gt; Tỷ gi&#225; l&#250;c n&#224;y lại căng thẳng -&gt; Gi&#225; cả h&#224;ng h&#243;a nhập khẩu cũng bắt đầu tăng theo tỷ gi&#225; v&#224; g&#226;y &#225;p lực mạnh l&#234;n lạm ph&#225;t -&gt; Để ổn định tỷ gi&#225; từ đ&#243; kiểm so&#225;t lạm ph&#225;t th&#236; SBV phải bơm USD trong k&#233;t của m&#236;nh ra -&gt; Dự trữ ngoại hối cạn dần, điều g&#236; sẽ xảy ra nếu n&#243; cạn hết m&#224; tỷ gi&#225; th&#236; vẫn kh&#244;ng hết căng? -&gt; SBV mắc c&#225;i bẫy “bộ 3 bất khả thi”
3. GIẢI PH&#193;P
Chỉ c&#243; 2 c&#225;i ch&#236;a kh&#243;a để SBV c&#243; thể mở được “bẫy” trong ngắn hạn, tất nhi&#234;n l&#224; d&#224;i hạn th&#236; kh&#243;.
Ch&#236;a kh&#243;a 1: Phải thu h&#250;t bằng được vốn FDI, Xuất khẩu r&#242;ng v&#224; Kiều hối v&#224;o hơn nữa, để d&#242;ng vốn n&#224;y trung h&#242;a cho c&#225;c capital flows c&#242;n lại. C&#224;ng trung h&#242;a tốt, tỷ gi&#225; căng &#237;t căng thẳng v&#224; c&#224;ng c&#243; cửa để theo đuổi ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ ngược với c&#225;c anh lớn. C&#225;i n&#224;y Việt Nam đang mạnh nhưng phụ thuộc v&#242;a FDI sẽ l&#224; con dao 2 lưỡi.
Ch&#236;a kh&#243;a 2: Dự trữ ngoại hối phải đủ lớn để chống trọi với những biến động trong capital flows, hiện tại ước tinh Việt Nam c&#243; 105 tỷ USD dữ trữ. Trong ngắn hạn th&#236; ổn trong d&#224;i hạn th&#236; rất khủng khiếp. 
Vậy anh em biết định hướng sắp tới l&#224; ng&#224;nh n&#224;o rồi đấy


FED THÁNG 3 VÀ CHÚNG TA SAU ĐÓ…
Bank, BĐS KCN,… 0352750652
Fed đẩy nhanh lộ trình "thu hẹp QE" (Tapering) và phát tín hiệu về việc sẽ tăng lãi suất 3 lần vào năm 2022
1.KHÁI NIỆM BỘ 3 BẤT KHẢ THI
Thứ sẽ làm Ngân hàng nhà nước Việt Nam (SBV) “rất đau đầu” trong năm 2022 này.
Bộ 3 bất khả thi cho rằng không thể thực hiện đồng thời ba chính sách gồm: Chế độ tỷ giá hối đoái cố định, Chính sách tiền tệ độc lập để ổn định giá cả và Tự do lưu chuyển vốn. Chỉ có thể thực hiện đồng thời hai trong ba chính sách này mà thôi.
2. CÂU CHUYỆN VIỆT NAM
Covid ập đến, cả thế giới giảm mạnh lãi suất danh nghĩa, sau đó lạm phát gia tăng và làm lãi suất thực âm nặng thì Việt Nam lại trở thành một nơi rất hấp dẫn với dòng vốn quốc tế. Đây chính là lý do lớn nhất để capital flows (Dòng tiền nước ngoài)vào mạnh trong 2 năm qua. 
Tuy nhiên, bây giờ cả thế giới tăng lãi suất danh nghĩa và kiềm chế lạm phát. Nếu lãi suất thực Việt Nam đi ngang hoặc đen hơn là giảm đi thì điều khó tránh khỏi là dòng vốn sẽ bị đảo ngược, “say good bye” Việt Nam và nhấc mông đi tìm mấy em sexy hơn. 
Vậy để doanh nghiệp có vốn, kích thích nền kinh tế, SBV lại phải bơm VND ra để xoa dịu hệ thống. Nhưng USD lại vào yếu, cung VND thì cứ tăng -> Tỷ giá lúc này lại căng thẳng -> Giá cả hàng hóa nhập khẩu cũng bắt đầu tăng theo tỷ giá và gây áp lực mạnh lên lạm phát -> Để ổn định tỷ giá từ đó kiểm soát lạm phát thì SBV phải bơm USD trong két của mình ra -> Dự trữ ngoại hối cạn dần, điều gì sẽ xảy ra nếu nó cạn hết mà tỷ giá thì vẫn không hết căng? -> SBV mắc cái bẫy “bộ 3 bất khả thi”
3. GIẢI PHÁP
Chỉ có 2 cái chìa khóa để SBV có thể mở được “bẫy” trong ngắn hạn, tất nhiên là dài hạn thì khó.
Chìa khóa 1: Phải thu hút bằng được vốn FDI, Xuất khẩu ròng và Kiều hối vào hơn nữa, để dòng vốn này trung hòa cho các capital flows còn lại. Càng trung hòa tốt, tỷ giá căng ít căng thẳng và càng có cửa để theo đuổi chính sách tiền tệ ngược với các anh lớn. Cái này Việt Nam đang mạnh nhưng phụ thuộc vòa FDI sẽ là con dao 2 lưỡi.
Chìa khóa 2: Dự trữ ngoại hối phải đủ lớn để chống trọi với những biến động trong capital flows, hiện tại ước tinh Việt Nam có 105 tỷ USD dữ trữ. Trong ngắn hạn thì ổn trong dài hạn thì rất khủng khiếp. 
Vậy anh em biết định hướng sắp tới là ngành nào rồi đấy
