ĐỪNG ĐẦU TƯ CTG NẾU BẠN CHƯA NẮM NHỮNG ĐIỀU N&#192;Y!

CAO ĐIỂM LỢI NHUẬN SAU GIAI ĐOẠN TĂNG TR&#205;CH LẬP DỰ PH&#210;NG XỬ L&#221; NỢ XẤU

Tăng trưởng t&#237;n dụng dự b&#225;o tiếp tục t&#237;ch cực trong giai đoạn 2025-2026. Năm 2024, tăng trưởng t&#237;n dụng của CTG đạt 16,88%, cao hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh, được hỗ trợ từ t&#237;n dụng b&#225;n lẻ v&#224; doanh nghiệp FDI. Xu hướng đẩy mạnh đầu tư x&#226;y dựng cơ bản v&#224; cạnh tranh l&#227;i suất giữa c&#225;c Ng&#226;n h&#224;ng hỗ trợ tăng trưởng t&#237;n dụng của nh&#243;m NHTMCP Nh&#224; nước.

Chất lượng t&#224;i sản tiếp tục cải thiện. Tỷ lệ h&#236;nh th&#224;nh nợ xấu năm 2024 giảm xuống 1,6% từ mức 2,2% năm 2023. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2024 đạt 1,25%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu 170,7%, cao thứ 2 to&#224;n ng&#224;nh. Chi ph&#237; t&#237;n dụng của CTG theo chiều hướng giảm, xuống 1,7% trong năm 2024 từ mức đỉnh khoảng 1,8-2% trong 3 năm trước. Ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy xu hướng t&#237;ch cực ở chất lượng t&#224;i sản v&#224; dự b&#225;o chi ph&#237; t&#237;n dụng tiếp tục giảm trong năm 2025.

LNTT năm 2025 dự b&#225;o tăng 25% YoY, được hỗ trợ từ t&#237;n dụng tiếp tục mở rộng v&#224; chi ph&#237; t&#237;n dụng giảm sau giai đoạn tăng tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng xử l&#253; nợ xấu năm 2023 – 2024.

Kỳ vọng được NHNN chấp thuận tăng vốn điều lệ từ lợi nhuận giữ lại trong năm 2025. CTG hiện c&#243; kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại năm 2023 trở về trước với tổng số tiền 37.905 tỷ đồng, tương đương 70,59% vốn điều lệ

Định gi&#225; cổ phiếu hấp dẫn so với vị thế v&#224; hiệu quả hoạt động. Sau xu hướng tăng gi&#225; từ đầu năm, CTG đang giao dịch ở mức PB 1,5x, cao hơn 11% so với PB trung b&#236;nh giai đoạn 2019-2025 tuy nhi&#234;n vẫn thấp hơn đ&#225;ng kể so với nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng Quốc doanh. Với mức gi&#225; hiện tại, PB forward 2025 sẽ giảm xuống 1,23x, mức hấp dẫn để đầu tư.



ĐỪNG ĐẦU TƯ CTG NẾU BẠN CHƯA NẮM NHỮNG ĐIỀU NÀY!

CAO ĐIỂM LỢI NHUẬN SAU GIAI ĐOẠN TĂNG TRÍCH LẬP DỰ PHÒNG XỬ LÝ NỢ XẤU

Tăng trưởng tín dụng dự báo tiếp tục tích cực trong giai đoạn 2025-2026. Năm 2024, tăng trưởng tín dụng của CTG đạt 16,88%, cao hơn trung bình ngành, được hỗ trợ từ tín dụng bán lẻ và doanh nghiệp FDI. Xu hướng đẩy mạnh đầu tư xây dựng cơ bản và cạnh tranh lãi suất giữa các Ngân hàng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của nhóm NHTMCP Nhà nước.

Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện. Tỷ lệ hình thành nợ xấu năm 2024 giảm xuống 1,6% từ mức 2,2% năm 2023. Tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2024 đạt 1,25%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu 170,7%, cao thứ 2 toàn ngành. Chi phí tín dụng của CTG theo chiều hướng giảm, xuống 1,7% trong năm 2024 từ mức đỉnh khoảng 1,8-2% trong 3 năm trước. Chúng tôi nhận thấy xu hướng tích cực ở chất lượng tài sản và dự báo chi phí tín dụng tiếp tục giảm trong năm 2025.

LNTT năm 2025 dự báo tăng 25% YoY, được hỗ trợ từ tín dụng tiếp tục mở rộng và chi phí tín dụng giảm sau giai đoạn tăng trích lập dự phòng xử lý nợ xấu năm 2023 – 2024.

Kỳ vọng được NHNN chấp thuận tăng vốn điều lệ từ lợi nhuận giữ lại trong năm 2025. CTG hiện có kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu từ lợi nhuận giữ lại năm 2023 trở về trước với tổng số tiền 37.905 tỷ đồng, tương đương 70,59% vốn điều lệ

Định giá cổ phiếu hấp dẫn so với vị thế và hiệu quả hoạt động. Sau xu hướng tăng giá từ đầu năm, CTG đang giao dịch ở mức PB 1,5x, cao hơn 11% so với PB trung bình giai đoạn 2019-2025 tuy nhiên vẫn thấp hơn đáng kể so với nhóm Ngân hàng Quốc doanh. Với mức giá hiện tại, PB forward 2025 sẽ giảm xuống 1,23x, mức hấp dẫn để đầu tư.

