&quot;Đừng lo về Trung Quốc, mọi chuyện rồi sẽ ổn th&#244;i!
Ng&#224;i Tập – vị Chủ tịch rất được t&#244;n trọng – chỉ vừa trải qua một khoảnh khắc kh&#243; khăn.
&#212;ng ấy kh&#244;ng muốn đất nước m&#236;nh rơi v&#224;o suy tho&#225;i, v&#224; t&#244;i cũng vậy.
Hoa Kỳ muốn gi&#250;p Trung Quốc, chứ kh&#244;ng muốn g&#226;y tổn hại!!!&quot;
— Tổng thống ***



"Đừng lo về Trung Quốc, mọi chuyện rồi sẽ ổn thôi!
Ngài Tập – vị Chủ tịch rất được tôn trọng – chỉ vừa trải qua một khoảnh khắc khó khăn.
Ông ấy không muốn đất nước mình rơi vào suy thoái, và tôi cũng vậy.
Hoa Kỳ muốn giúp Trung Quốc, chứ không muốn gây tổn hại!!!"
— Tổng thống ***



Kiến Lửa

Việt Nam hiện đang được xếp loại l&#224; thị trường cận bi&#234;n (Frontier market) v&#224; đ&#227; được đưa v&#224;o Danh s&#225;ch theo d&#245;i (Watch List) từ th&#225;ng 9 năm 2018 để xem x&#233;t khả năng được n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging market).

Việt Nam trước đ&#226;y chưa đ&#225;p ứng được hai ti&#234;u ch&#237;:

“Chu kỳ thanh to&#225;n (DvP – Delivery versus Payment)”, v&#224;

“Chi ph&#237; li&#234;n quan đến giao dịch thất bại (Settlement – costs associated with failed trades)”,
cả hai đều bị đ&#225;nh gi&#225; ở mức “Hạn chế (Restricted)”.


V&#224;o th&#225;ng 11 năm 2024, cơ quan quản l&#253; thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam đ&#227; triển khai m&#244; h&#236;nh kh&#244;ng y&#234;u cầu k&#253; quỹ trước (Non-Prefunding – NPF), cho ph&#233;p c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n trong nước c&#243; thể ứng vốn cho c&#225;c nh&#224; đầu tư tổ chức nước ngo&#224;i (FII) để thực hiện lệnh mua chứng kho&#225;n.
Điều n&#224;y ch&#237;nh thức loại bỏ y&#234;u cầu k&#253; quỹ trước đối với c&#225;c FII. B&#234;n cạnh đ&#243;, một quy tr&#236;nh ch&#237;nh thức xử l&#253; c&#225;c giao dịch thất bại cũng đ&#227; được thiết lập.

Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell (Index Governance Board – IGB) ghi nhận những tiến bộ đ&#225;ng kể của cơ quan quản l&#253; thị trường Việt Nam trong việc ho&#224;n thiện v&#224; ph&#225;t triển thị trường, đồng thời x&#225;c nhận rằng Việt Nam đ&#227; đ&#225;p ứng đầy đủ c&#225;c ti&#234;u ch&#237; của thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging) theo Khung ph&#226;n loại quốc gia của FTSE Equity Country Classification Framework.

Tuy nhi&#234;n, sau khi xem x&#233;t &#253; kiến từ c&#225;c Ủy ban Cố vấn của FTSE Russell, IGB lưu &#253; rằng khả năng tiếp cận hạn chế của c&#225;c nh&#224; m&#244;i giới to&#224;n cầu (global brokers) khi giao dịch tại Việt Nam vẫn l&#224; một trở ngại.
Mặc d&#249; việc sử dụng global brokers l&#224;m đối t&#225;c giao dịch duy nhất kh&#244;ng phải l&#224; điều kiện bắt buộc để đạt ti&#234;u chuẩn thị trường mới nổi thứ cấp, nhưng IGB c&#244;ng nhận rằng người d&#249;ng chỉ số (index users) cần c&#243; khả năng “t&#225;i lập chỉ số” (replicate the index) theo nguy&#234;n tắc thứ hai trong Tuy&#234;n bố Nguy&#234;n tắc (Statement of Principles).

V&#236; tầm quan trọng của vấn đề n&#224;y đối với người d&#249;ng chỉ số, IGB đ&#227; quyết định rằng việc cải thiện khả năng tiếp cận global brokers l&#224; điều kiện thiết yếu để qu&#225; tr&#236;nh n&#226;ng hạng c&#243; thể diễn ra.
FTSE Russell ghi nhận nỗ lực của cơ quan quản l&#253; Việt Nam trong việc ph&#225;t triển m&#244; h&#236;nh cho ph&#233;p FII giao dịch với global brokers như c&#225;c đối t&#225;c đối ứng trực tiếp (counterparties).
S&#225;ng kiến n&#224;y được kỳ vọng sẽ đưa thực tiễn thị trường Việt Nam tiệm cận chuẩn mực quốc tế, giảm rủi ro đối t&#225;c, v&#224; tăng cường niềm tin của nh&#224; đầu tư th&#244;ng qua c&#225;c mối quan hệ với c&#225;c tổ chức trung gian uy t&#237;n.

IGB ch&#237;nh thức x&#225;c nhận v&#224; vui mừng th&#244;ng b&#225;o việc n&#226;ng hạng Việt Nam từ thị trường cận bi&#234;n (Frontier) l&#234;n thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), c&#243; hiệu lực từ thứ Hai, ng&#224;y 21 th&#225;ng 9 năm 2026, với điều kiện sẽ c&#243; một đợt đ&#225;nh gi&#225; giữa kỳ v&#224;o th&#225;ng 3 năm 2026.
Đợt đ&#225;nh gi&#225; n&#224;y nhằm x&#225;c định liệu Việt Nam đ&#227; đạt đủ tiến triển trong việc mở rộng quyền truy cập với global brokers — yếu tố quan trọng để hỗ trợ việc m&#244; phỏng chỉ số (index replication) v&#224; đ&#225;p ứng nhu cầu của cộng đồng đầu tư quốc tế.

Việc n&#226;ng hạng sẽ được thực hiện theo nhiều giai đoạn (multiple tranches).
FTSE Russell sẽ tiếp tục theo d&#245;i s&#225;t sao diễn biến v&#224; ch&#224;o đ&#243;n phản hồi từ c&#225;c b&#234;n li&#234;n quan trước đợt đ&#225;nh gi&#225; giữa kỳ th&#225;ng 3 năm 2026, nhằm đảm bảo việc n&#226;ng hạng c&#243; thể diễn ra đ&#250;ng kế hoạch v&#224;o th&#225;ng 9 năm 2026.

Chi tiết v&#224; x&#225;c nhận kế hoạch thực hiện theo từng giai đoạn sẽ được c&#244;ng bố trong th&#244;ng b&#225;o th&#225;ng 3 năm 2026, sau khi tham vấn c&#225;c Ủy ban Cố vấn v&#224; c&#225;c th&#224;nh vi&#234;n thị trường của FTSE Russell.
<a href="https://ssc.gov.vn/webcenter/portal/ubck/pages_r/l/chitit?dDocName=APPSSCGOVVN1620159825" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">ssc.gov.vn/.../chitit</a>

Việt Nam hiện đang được xếp loại là thị trường cận biên (Frontier market) và đã được đưa vào Danh sách theo dõi (Watch List) từ tháng 9 năm 2018 để xem xét khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging market).

Việt Nam trước đây chưa đáp ứng được hai tiêu chí:

“Chu kỳ thanh toán (DvP – Delivery versus Payment)”, và

“Chi phí liên quan đến giao dịch thất bại (Settlement – costs associated with failed trades)”,
cả hai đều bị đánh giá ở mức “Hạn chế (Restricted)”.


Vào tháng 11 năm 2024, cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Việt Nam đã triển khai mô hình không yêu cầu ký quỹ trước (Non-Prefunding – NPF), cho phép các công ty chứng khoán trong nước có thể ứng vốn cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) để thực hiện lệnh mua chứng khoán.
Điều này chính thức loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước đối với các FII. Bên cạnh đó, một quy trình chính thức xử lý các giao dịch thất bại cũng đã được thiết lập.

Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell (Index Governance Board – IGB) ghi nhận những tiến bộ đáng kể của cơ quan quản lý thị trường Việt Nam trong việc hoàn thiện và phát triển thị trường, đồng thời xác nhận rằng Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí của thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging) theo Khung phân loại quốc gia của FTSE Equity Country Classification Framework.

Tuy nhiên, sau khi xem xét ý kiến từ các Ủy ban Cố vấn của FTSE Russell, IGB lưu ý rằng khả năng tiếp cận hạn chế của các nhà môi giới toàn cầu (global brokers) khi giao dịch tại Việt Nam vẫn là một trở ngại.
Mặc dù việc sử dụng global brokers làm đối tác giao dịch duy nhất không phải là điều kiện bắt buộc để đạt tiêu chuẩn thị trường mới nổi thứ cấp, nhưng IGB công nhận rằng người dùng chỉ số (index users) cần có khả năng “tái lập chỉ số” (replicate the index) theo nguyên tắc thứ hai trong Tuyên bố Nguyên tắc (Statement of Principles).

Vì tầm quan trọng của vấn đề này đối với người dùng chỉ số, IGB đã quyết định rằng việc cải thiện khả năng tiếp cận global brokers là điều kiện thiết yếu để quá trình nâng hạng có thể diễn ra.
FTSE Russell ghi nhận nỗ lực của cơ quan quản lý Việt Nam trong việc phát triển mô hình cho phép FII giao dịch với global brokers như các đối tác đối ứng trực tiếp (counterparties).
Sáng kiến này được kỳ vọng sẽ đưa thực tiễn thị trường Việt Nam tiệm cận chuẩn mực quốc tế, giảm rủi ro đối tác, và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư thông qua các mối quan hệ với các tổ chức trung gian uy tín.

IGB chính thức xác nhận và vui mừng thông báo việc nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên (Frontier) lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), có hiệu lực từ thứ Hai, ngày 21 tháng 9 năm 2026, với điều kiện sẽ có một đợt đánh giá giữa kỳ vào tháng 3 năm 2026.
Đợt đánh giá này nhằm xác định liệu Việt Nam đã đạt đủ tiến triển trong việc mở rộng quyền truy cập với global brokers — yếu tố quan trọng để hỗ trợ việc mô phỏng chỉ số (index replication) và đáp ứng nhu cầu của cộng đồng đầu tư quốc tế.

Việc nâng hạng sẽ được thực hiện theo nhiều giai đoạn (multiple tranches).
FTSE Russell sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến và chào đón phản hồi từ các bên liên quan trước đợt đánh giá giữa kỳ tháng 3 năm 2026, nhằm đảm bảo việc nâng hạng có thể diễn ra đúng kế hoạch vào tháng 9 năm 2026.

Chi tiết và xác nhận kế hoạch thực hiện theo từng giai đoạn sẽ được công bố trong thông báo tháng 3 năm 2026, sau khi tham vấn các Ủy ban Cố vấn và các thành viên thị trường của FTSE Russell.
https://ssc.gov.vn/webcenter/portal/ubck/pages_r/l/chitit?dDocName=APPSSCGOVVN1620159825