NH&#192; ĐẦU TƯ V&#192; C&#193;C DAO ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG

C&#225;c nh&#224; đầu tư chứng kho&#225;n vừa mới bắt đầu hay đ&#227; đầu tư l&#226;u năm c&#243; lẽ đều đ&#227; trải qua đủ c&#225;c dao động lớn nhỏ của thị trường chứng kho&#225;n.

C&#225;c dao động của thị trường chứng kho&#225;n l&#224; kh&#244;ng thể tr&#225;nh khỏi v&#224; lu&#244;n l&#224; bản chất cố hữu của TTCK. Nhiều nh&#224; đầu tư cảm thấy rất phấn kh&#237;ch khi cổ phiếu của m&#236;nh tăng gi&#225; (họ đ&#227; trở n&#234;n gi&#224;u c&#243; hơn v&#224; thậm ch&#237; khoe với bạn b&#232; m&#236;nh l&#224; một nh&#224; đầu tư giỏi), ngược lại họ cũng v&#244; c&#249;ng hoang mang lo sợ khi cổ phiếu giảm gi&#225; mạnh, họ cảm thấy chứng kho&#225;n qu&#225; rủi ro để đầu tư, trong nhiều trường hợp họ sẽ hoảng loạn đến mức b&#225;n th&#225;o cổ phiếu.

Thực tế l&#224; c&#225;c dao động gi&#225; lại mang đến cho nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh c&#225;c cơ hội “mua thấp b&#225;n cao”, thị trường c&#224;ng hỗn loạn, nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh c&#224;ng dễ kiếm lời. Sự hăng h&#225;i v&#224; sợ h&#227;i lan truyền trong cộng đồng đầu tư như một loại dịch bệnh tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n, một nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh v&#224; c&#243; tư duy ph&#226;n t&#237;ch độc lập sẽ kh&#244;ng để những loại cảm x&#250;c n&#224;y ảnh hưởng đến việc ra quyết định đầu tư của ch&#237;nh m&#236;nh. Do đ&#243; anh ta sẽ kiếm lời từ sự đi&#234;n rồ của thị trường chứ kh&#244;ng tham gia v&#224;o sự đi&#234;n rồ đ&#243;.

Tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n, nh&#224; đầu tư thường thu lợi từ c&#225;c dao động bằng hai c&#225;ch: c&#225;ch x&#225;c định thời điểm hoặc c&#225;ch thức định gi&#225;. C&#225;ch thức x&#225;c định thời điểm c&#243; vẻ như d&#224;nh cho c&#225;c nh&#224; giao dịch, họ mua v&#236; dự đo&#225;n rằng xu hướng sắp tới sẽ tăng v&#224; b&#225;n khi xu hướng cho thấy c&#243; vẻ như sắp xảy ra giảm gi&#225;, việc dự đo&#225;n n&#224;y thường dựa v&#224;o nghi&#234;n cứu biểu đồ hoặc t&#236;m hiểu c&#225;c th&#244;ng tin vĩ m&#244; hay c&#242;n gọi l&#224; c&#225;ch tiếp cận kỹ thuật. C&#225;ch thức định gi&#225; ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c khi nh&#224; đầu tư sẽ cố gắng tập trung v&#224;o việc định gi&#225; cổ phiếu dựa tr&#234;n t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh, thu nhập v&#224; cổ tức hiện tại v&#224;, nh&#224; đầu tư tiếp cận theo c&#225;ch thức định gi&#225; sẽ mua khi thị trường đang b&#225;o gi&#225; cổ phần c&#243; vẻ như l&#224; đang thấp hơn hẳn so với gi&#225; trị đ&#227; nghi&#234;n cứu v&#224; ph&#226;n t&#237;ch kỹ lưỡng. Kh&#243; c&#243; thể n&#243;i phương ph&#225;p n&#224;o l&#224; ưu việt hơn nhưng r&#245; r&#224;ng l&#224; c&#225;ch thức định gi&#225; mang bản chất đầu tư c&#242;n c&#225;ch x&#225;c định thời điểm mang t&#237;nh chất đầu cơ hơn.

D&#249; theo phương thức n&#224;o nh&#224; đầu tư cũng cần lưu &#253; thị trường chứng kho&#225;n sẽ lu&#244;n lu&#244;n dao động (n&#243; c&#224;ng thay đổi th&#236; n&#243; c&#224;ng l&#224; n&#243;). Nh&#224; đầu tư n&#234;n ph&#226;n t&#237;ch v&#224; đ&#225;nh gi&#225; một c&#225;ch độc lập dựa tr&#234;n kiến thức v&#224; kinh nghiệm bản th&#226;n, v&#236; vậy h&#227;y để thị trường phục vụ bạn chứ kh&#244;ng phải để thị trường hướng dẫn bạn l&#224; th&#225;i độ tốt nhất đối với c&#225;c dao động của thị trường.

NGHĨA VINH INVESTMENTS
#covandautu


NHÀ ĐẦU TƯ VÀ CÁC DAO ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG

Các nhà đầu tư chứng khoán vừa mới bắt đầu hay đã đầu tư lâu năm có lẽ đều đã trải qua đủ các dao động lớn nhỏ của thị trường chứng khoán.

Các dao động của thị trường chứng khoán là không thể tránh khỏi và luôn là bản chất cố hữu của TTCK. Nhiều nhà đầu tư cảm thấy rất phấn khích khi cổ phiếu của mình tăng giá (họ đã trở nên giàu có hơn và thậm chí khoe với bạn bè mình là một nhà đầu tư giỏi), ngược lại họ cũng vô cùng hoang mang lo sợ khi cổ phiếu giảm giá mạnh, họ cảm thấy chứng khoán quá rủi ro để đầu tư, trong nhiều trường hợp họ sẽ hoảng loạn đến mức bán tháo cổ phiếu.

Thực tế là các dao động giá lại mang đến cho nhà đầu tư thông minh các cơ hội “mua thấp bán cao”, thị trường càng hỗn loạn, nhà đầu tư thông minh càng dễ kiếm lời. Sự hăng hái và sợ hãi lan truyền trong cộng đồng đầu tư như một loại dịch bệnh trên thị trường chứng khoán, một nhà đầu tư thông minh và có tư duy phân tích độc lập sẽ không để những loại cảm xúc này ảnh hưởng đến việc ra quyết định đầu tư của chính mình. Do đó anh ta sẽ kiếm lời từ sự điên rồ của thị trường chứ không tham gia vào sự điên rồ đó.

Trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư thường thu lợi từ các dao động bằng hai cách: cách xác định thời điểm hoặc cách thức định giá. Cách thức xác định thời điểm có vẻ như dành cho các nhà giao dịch, họ mua vì dự đoán rằng xu hướng sắp tới sẽ tăng và bán khi xu hướng cho thấy có vẻ như sắp xảy ra giảm giá, việc dự đoán này thường dựa vào nghiên cứu biểu đồ hoặc tìm hiểu các thông tin vĩ mô hay còn gọi là cách tiếp cận kỹ thuật. Cách thức định giá hoàn toàn khác khi nhà đầu tư sẽ cố gắng tập trung vào việc định giá cổ phiếu dựa trên tình hình tài chính, thu nhập và cổ tức hiện tại và, nhà đầu tư tiếp cận theo cách thức định giá sẽ mua khi thị trường đang báo giá cổ phần có vẻ như là đang thấp hơn hẳn so với giá trị đã nghiên cứu và phân tích kỹ lưỡng. Khó có thể nói phương pháp nào là ưu việt hơn nhưng rõ ràng là cách thức định giá mang bản chất đầu tư còn cách xác định thời điểm mang tính chất đầu cơ hơn.

Dù theo phương thức nào nhà đầu tư cũng cần lưu ý thị trường chứng khoán sẽ luôn luôn dao động (nó càng thay đổi thì nó càng là nó). Nhà đầu tư nên phân tích và đánh giá một cách độc lập dựa trên kiến thức và kinh nghiệm bản thân, vì vậy hãy để thị trường phục vụ bạn chứ không phải để thị trường hướng dẫn bạn là thái độ tốt nhất đối với các dao động của thị trường.

NGHĨA VINH INVESTMENTS
#covandautu


NGHĨA VINH INVESTMENTS

3 nguy&#234;n tắc đầu tư cốt l&#245;i r&#250;t ra từ cuốn The Intelligent Investor

Quy tắc số 1: Cổ phiếu l&#224; một phần lợi nhuận trong tương lai xa của c&#244;ng ty v&#224; đ&#243; l&#224; c&#225;ch n&#243; cần được đ&#225;nh gi&#225;.

Nh&#224; đầu tư Warren Buffett đặt trọng t&#226;m v&#224;o việc đ&#225;nh gi&#225; c&#225;c đặc điểm kinh tế của doanh nghiệp, dưới đ&#226;y l&#224; 4 ti&#234;u ch&#237; &#244;ng thường t&#236;m kiếm khi mua v&#224;o to&#224;n bộ hay l&#224; chỉ một phần của doanh nghiệp:

Ti&#234;u ch&#237; 1. C&#243; thể hiểu được

Khi muốn đầu tư ch&#250;ng ta cần hiểu được c&#225;ch thức c&#244;ng ty đ&#243; kiếm tiền như thế n&#224;o, ch&#250;ng ta cũng phải hiểu được c&#225;c sản phẩm của c&#244;ng ty đ&#243; v&#224; lợi &#237;ch của những sản phẩm đ&#243; đối với người ti&#234;u d&#249;ng. Warren Buffett thường từ chối đầu tư v&#224;o những c&#244;ng ty như Microsoft hay Google bởi v&#236; &#244;ng kh&#244;ng hiểu. &#212;ng gọi đ&#243; l&#224; v&#242;ng tr&#242;n hiểu biết v&#224; chỉ tập trung v&#224;o những c&#244;ng ty nằm trong v&#242;ng tr&#242;n năng lực của m&#236;nh.

Ti&#234;u ch&#237; 2. C&#243; triển vọng d&#224;i hạn thuận lợi

Mỗi doanh nghiệp ch&#250;ng ta xem x&#233;t đều giống như một ph&#225;o đ&#224;i kinh tế, v&#224; c&#225;c đối thủ b&#234;n ngo&#224;i lu&#244;n nghĩ c&#225;ch chiếm đoạt n&#243;. V&#224; c&#226;u hỏi đặt ra l&#224; xung quanh l&#226;u đ&#224;i kinh tế đ&#243; c&#243; loại “h&#224;o” n&#224;o để bảo vệ n&#243;.

“Con h&#224;o kinh tế (Moat)” l&#224; những điều c&#244;ng ty l&#224;m để thu h&#250;t v&#224; giữ được kh&#225;ch h&#224;ng trung th&#224;nh. C&#225;c đặc điểm chẳng hạn như gi&#225; thấp, sản phẩm chất lượng, c&#244;ng nghệ độc quyền, v&#224; thường l&#224; một thương 
hiệu (brand) đ&#227; nổi tiếng được x&#226;y dựng qua nhiều năm quảng c&#225;o.

Ti&#234;u ch&#237; 3. Được điều h&#224;nh bởi những người trung thực v&#224; c&#243; năng lực

L&#226;u đ&#224;i kinh tế thực sự chỉ được vận h&#224;nh tốt khi n&#243; được điều h&#224;nh bởi những người trung thực v&#224; c&#243; năng lực. L&#224; một nh&#224; đầu tư ch&#250;ng ta thường rất coi trọng phẩm chất trung thực từ c&#225;c nh&#224; quản l&#253; bởi v&#236; ch&#250;ng ta kh&#244;ng muốn họ nhảy m&#250;a với c&#225;c số liệu b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh, do đ&#243; nh&#224; điều h&#224;nh giỏi phải bắt buộc phải c&#243; phẩm chất trung thực.

Ti&#234;u ch&#237; 4. C&#243; sẵn mức gi&#225; hấp dẫn

Mục ti&#234;u của Buffett l&#224; mua khi gi&#225; thấp hơn gi&#225; trị nội tại của c&#244;ng ty, ch&#236;a kh&#243;a trong triết l&#253; đầu tư của &#244;ng l&#224; kh&#244;ng coi cổ phiếu như l&#224; một k&#253; tự c&#243; gi&#225; l&#234;n xuống tr&#234;n biểu đồ (chart) hay một phần của thị trường chứng kho&#225;n. Cổ phiếu l&#224; một phần của c&#244;ng việc kinh doanh v&#224; nếu c&#244;ng ty đ&#243; l&#224;m ăn tốt th&#236; người sở hữu cổ phiếu cũng c&#243; kết quả tốt miễn l&#224; anh ta kh&#244;ng trả qu&#225; nhiều tiền để được tham gia v&#224;o c&#244;ng việc kinh doanh đ&#243;.

Quy tắc số 2: Thị trường chứng kho&#225;n ở đ&#243; để phục vụ bạn chứ kh&#244;ng phải để hướng dẫn bạn

Nhiều nh&#224; đầu tư nghiệp dư trở n&#234;n lo lắng khi gi&#225; cổ phiếu giảm, họ nghĩ rằng thị trường đang n&#243;i họ đang phạm sai lầm. Một số kh&#225;c c&#243; thể bị sốc đến mức b&#225;n th&#225;o cổ phiếu với gi&#225; thấp.
Buffett c&#243; quan điểm ngược lại, nếu &#244;ng ấy mua cổ phiếu v&#236; tin rằng doanh nghiệp đ&#243; sẽ thắng lợi l&#226;u d&#224;i, &#244;ng ấy sẽ kh&#244;ng để thị trường thuyết phục m&#236;nh. Điều n&#224;y c&#243; nghĩa l&#224; để đầu tư th&#224;nh c&#244;ng tr&#234;n thị trường ngo&#224;i việc nh&#224; đầu tư cần c&#243; tư duy tốt để đ&#225;nh gi&#225; chất lượng của một khoản đầu tư, ch&#250;ng ta cũng c&#242;n cần phải c&#243; khả năng chế ngự cảm x&#250;c của bản th&#226;n vốn l&#224; yếu tố thường hay dẫn c&#225;c nh&#224; đầu tư nghiệp dư ra những quyết định sai lầm.

Quy tắc số 3: Bi&#234;n độ an to&#224;n

Bi&#234;n độ an to&#224;n l&#224; nguy&#234;n tắc quan trọng nhất, Graham đ&#227; t&#243;m tắt to&#224;n bộ cốt l&#245;i của triết l&#253; đầu tư gi&#225; trị trong cuốn nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh bằng nguy&#234;n tắc bi&#234;n độ an to&#224;n. N&#243; chỉ ra rằng bạn chỉ n&#234;n mua cổ phiếu khi gi&#225; trị thị thường thấp hơn đ&#225;ng kể so với gi&#225; trị nội tại của n&#243;. Việc nh&#224; đầu tư thường xuy&#234;n mua v&#224;o với c&#225;c mức gi&#225; thấp hơn đ&#225;ng kể gi&#225; trị nội tại sẽ tạo cho khoản đầu tư một bi&#234;n an to&#224;n lớn để bảo vệ nh&#224; đầu tư trước c&#225;c thăng trầm lớn của thị trường chứng kho&#225;n.

#nghiavinhinvestment
#dautugiatri

3 nguyên tắc đầu tư cốt lõi rút ra từ cuốn The Intelligent Investor

Quy tắc số 1: Cổ phiếu là một phần lợi nhuận trong tương lai xa của công ty và đó là cách nó cần được đánh giá.

Nhà đầu tư Warren Buffett đặt trọng tâm vào việc đánh giá các đặc điểm kinh tế của doanh nghiệp, dưới đây là 4 tiêu chí ông thường tìm kiếm khi mua vào toàn bộ hay là chỉ một phần của doanh nghiệp:

Tiêu chí 1. Có thể hiểu được

Khi muốn đầu tư chúng ta cần hiểu được cách thức công ty đó kiếm tiền như thế nào, chúng ta cũng phải hiểu được các sản phẩm của công ty đó và lợi ích của những sản phẩm đó đối với người tiêu dùng. Warren Buffett thường từ chối đầu tư vào những công ty như Microsoft hay Google bởi vì ông không hiểu. Ông gọi đó là vòng tròn hiểu biết và chỉ tập trung vào những công ty nằm trong vòng tròn năng lực của mình.

Tiêu chí 2. Có triển vọng dài hạn thuận lợi

Mỗi doanh nghiệp chúng ta xem xét đều giống như một pháo đài kinh tế, và các đối thủ bên ngoài luôn nghĩ cách chiếm đoạt nó. Và câu hỏi đặt ra là xung quanh lâu đài kinh tế đó có loại “hào” nào để bảo vệ nó.

“Con hào kinh tế (Moat)” là những điều công ty làm để thu hút và giữ được khách hàng trung thành. Các đặc điểm chẳng hạn như giá thấp, sản phẩm chất lượng, công nghệ độc quyền, và thường là một thương 
hiệu (brand) đã nổi tiếng được xây dựng qua nhiều năm quảng cáo.

Tiêu chí 3. Được điều hành bởi những người trung thực và có năng lực

Lâu đài kinh tế thực sự chỉ được vận hành tốt khi nó được điều hành bởi những người trung thực và có năng lực. Là một nhà đầu tư chúng ta thường rất coi trọng phẩm chất trung thực từ các nhà quản lý bởi vì chúng ta không muốn họ nhảy múa với các số liệu báo cáo tài chính, do đó nhà điều hành giỏi phải bắt buộc phải có phẩm chất trung thực.

Tiêu chí 4. Có sẵn mức giá hấp dẫn

Mục tiêu của Buffett là mua khi giá thấp hơn giá trị nội tại của công ty, chìa khóa trong triết lý đầu tư của ông là không coi cổ phiếu như là một ký tự có giá lên xuống trên biểu đồ (chart) hay một phần của thị trường chứng khoán. Cổ phiếu là một phần của công việc kinh doanh và nếu công ty đó làm ăn tốt thì người sở hữu cổ phiếu cũng có kết quả tốt miễn là anh ta không trả quá nhiều tiền để được tham gia vào công việc kinh doanh đó.

Quy tắc số 2: Thị trường chứng khoán ở đó để phục vụ bạn chứ không phải để hướng dẫn bạn

Nhiều nhà đầu tư nghiệp dư trở nên lo lắng khi giá cổ phiếu giảm, họ nghĩ rằng thị trường đang nói họ đang phạm sai lầm. Một số khác có thể bị sốc đến mức bán tháo cổ phiếu với giá thấp.
Buffett có quan điểm ngược lại, nếu ông ấy mua cổ phiếu vì tin rằng doanh nghiệp đó sẽ thắng lợi lâu dài, ông ấy sẽ không để thị trường thuyết phục mình. Điều này có nghĩa là để đầu tư thành công trên thị trường ngoài việc nhà đầu tư cần có tư duy tốt để đánh giá chất lượng của một khoản đầu tư, chúng ta cũng còn cần phải có khả năng chế ngự cảm xúc của bản thân vốn là yếu tố thường hay dẫn các nhà đầu tư nghiệp dư ra những quyết định sai lầm.

Quy tắc số 3: Biên độ an toàn

Biên độ an toàn là nguyên tắc quan trọng nhất, Graham đã tóm tắt toàn bộ cốt lõi của triết lý đầu tư giá trị trong cuốn nhà đầu tư thông minh bằng nguyên tắc biên độ an toàn. Nó chỉ ra rằng bạn chỉ nên mua cổ phiếu khi giá trị thị thường thấp hơn đáng kể so với giá trị nội tại của nó. Việc nhà đầu tư thường xuyên mua vào với các mức giá thấp hơn đáng kể giá trị nội tại sẽ tạo cho khoản đầu tư một biên an toàn lớn để bảo vệ nhà đầu tư trước các thăng trầm lớn của thị trường chứng khoán.

#nghiavinhinvestment
#dautugiatri

03 nguy&#234;n tắc đầu tư cốt l&#245;i từ cuốn “Nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh”

Quy tắc số 1: Cổ phiếu l&#224; một phần lợi nhuận trong tương lai xa của c&#244;ng ty v&#224; đ&#243; l&#224; c&#225;ch n&#243; cần được đ&#225;nh gi&#225;.
Nh&#224; đầu tư Warren Buffett đặt trọng t&#226;m v&#224;o việc đ&#225;nh gi&#225; c&#225;c đặc điểm kinh tế của doanh nghiệp, dưới đ&#226;y l&#224; 4 ti&#234;u ch&#237; &#244;ng thường t&#236;m kiếm khi mua v&#224;o to&#224;n bộ hay l&#224; chỉ một phần của doanh nghiệp:

Ti&#234;u ch&#237; 1. C&#243; thể hiểu được

Khi muốn đầu tư ch&#250;ng ta cần hiểu được c&#225;ch thức c&#244;ng ty đ&#243; kiếm tiền như thế n&#224;o, ch&#250;ng ta cũng phải hiểu được c&#225;c sản phẩm của c&#244;ng ty đ&#243; v&#224; lợi &#237;ch của những sản phẩm đ&#243; đối với người ti&#234;u d&#249;ng. Warren Buffett thường từ chối đầu tư v&#224;o những c&#244;ng ty như Microsoft hay Google bởi v&#236; &#244;ng kh&#244;ng hiểu. &#212;ng gọi đ&#243; l&#224; v&#242;ng tr&#242;n hiểu biết v&#224; chỉ tập trung v&#224;o những c&#244;ng ty nằm trong v&#242;ng tr&#242;n năng lực của m&#236;nh.

Ti&#234;u ch&#237; 2. C&#243; triển vọng d&#224;i hạn thuận lợi

Mỗi doanh nghiệp ch&#250;ng ta xem x&#233;t đều giống như một ph&#225;o đ&#224;i kinh tế, v&#224; c&#225;c đối thủ b&#234;n ngo&#224;i lu&#244;n nghĩ c&#225;ch chiếm đoạt n&#243;. V&#224; c&#226;u hỏi đặt ra l&#224; xung quanh l&#226;u đ&#224;i kinh tế đ&#243; c&#243; loại “h&#224;o” n&#224;o để bảo vệ n&#243;.

“Con h&#224;o kinh tế (Moat)” l&#224; những điều c&#244;ng ty l&#224;m để thu h&#250;t v&#224; giữ được kh&#225;ch h&#224;ng trung th&#224;nh. C&#225;c đặc điểm chẳng hạn như gi&#225; thấp, sản phẩm chất lượng, c&#244;ng nghệ độc quyền, v&#224; thường l&#224; một thương hiệu (brand) đ&#227; nổi tiếng được x&#226;y dựng qua nhiều năm quảng c&#225;o.

Ti&#234;u ch&#237; 3. Được điều h&#224;nh bởi những người trung thực v&#224; c&#243; năng lực

L&#226;u đ&#224;i kinh tế thực sự chỉ được vận h&#224;nh tốt khi n&#243; được điều h&#224;nh bởi những người trung thực v&#224; c&#243; năng lực. L&#224; một nh&#224; đầu tư ch&#250;ng ta thường rất coi trọng phẩm chất trung thực từ c&#225;c nh&#224; quản l&#253; bởi v&#236; ch&#250;ng ta kh&#244;ng muốn họ nhảy m&#250;a với c&#225;c số liệu b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh, do đ&#243; nh&#224; điều h&#224;nh giỏi phải bắt buộc phải c&#243; phẩm chất trung thực.

Ti&#234;u ch&#237; 4. C&#243; sẵn mức gi&#225; hấp dẫn

Mục ti&#234;u của Buffett l&#224; mua khi gi&#225; thấp hơn gi&#225; trị nội tại của c&#244;ng ty, ch&#236;a kh&#243;a trong triết l&#253; đầu tư của &#244;ng l&#224; kh&#244;ng coi cổ phiếu như l&#224; một k&#253; tự c&#243; gi&#225; l&#234;n xuống tr&#234;n biểu đồ (chart) hay một phần của thị trường chứng kho&#225;n. Cổ phiếu l&#224; một phần của c&#244;ng việc kinh doanh v&#224; nếu c&#244;ng ty đ&#243; l&#224;m ăn tốt th&#236; người sở hữu cổ phiếu cũng c&#243; kết quả tốt miễn l&#224; anh ta kh&#244;ng trả qu&#225; nhiều tiền để được tham gia v&#224;o c&#244;ng việc kinh doanh đ&#243;.

Quy tắc số 2: Thị trường chứng kho&#225;n ở đ&#243; để phục vụ bạn chứ kh&#244;ng phải để hướng dẫn bạn

Nhiều nh&#224; đầu tư nghiệp dư trở n&#234;n lo lắng khi gi&#225; cổ phiếu giảm, họ nghĩ rằng thị trường đang n&#243;i họ đang phạm sai lầm. Một số kh&#225;c c&#243; thể bị sốc đến mức b&#225;n th&#225;o cổ phiếu với gi&#225; thấp.
Buffett c&#243; quan điểm ngược lại, nếu &#244;ng ấy mua cổ phiếu v&#236; tin rằng doanh nghiệp đ&#243; sẽ thắng lợi l&#226;u d&#224;i, &#244;ng ấy sẽ kh&#244;ng để thị trường thuyết phục m&#236;nh. Điều n&#224;y c&#243; nghĩa l&#224; để đầu tư th&#224;nh c&#244;ng tr&#234;n thị trường ngo&#224;i việc nh&#224; đầu tư cần c&#243; tư duy tốt để đ&#225;nh gi&#225; chất lượng của một khoản đầu tư, ch&#250;ng ta cũng c&#242;n cần phải c&#243; khả năng chế ngự cảm x&#250;c của bản th&#226;n vốn l&#224; yếu tố thường hay dẫn c&#225;c nh&#224; đầu tư nghiệp dư ra những quyết định sai lầm.

Quy tắc số 3: Bi&#234;n độ an to&#224;n

Bi&#234;n độ an to&#224;n l&#224; nguy&#234;n tắc quan trọng nhất, Graham đ&#227; t&#243;m tắt to&#224;n bộ cốt l&#245;i của triết l&#253; đầu tư gi&#225; trị trong cuốn nh&#224; đầu tư th&#244;ng minh bằng nguy&#234;n tắc bi&#234;n độ an to&#224;n. N&#243; chỉ ra rằng bạn chỉ n&#234;n mua cổ phiếu khi gi&#225; trị thị thường thấp hơn đ&#225;ng kể so với gi&#225; trị nội tại của n&#243;. Việc nh&#224; đầu tư thường xuy&#234;n mua v&#224;o với c&#225;c mức gi&#225; thấp hơn đ&#225;ng kể gi&#225; trị nội tại sẽ tạo cho khoản đầu tư một bi&#234;n an to&#224;n lớn để bảo vệ nh&#224; đầu tư trước c&#225;c thăng trầm lớn của thị trường chứng kho&#225;n.

#nghiavinhinvestments
#dautugiatri

03 nguyên tắc đầu tư cốt lõi từ cuốn “Nhà đầu tư thông minh”

Quy tắc số 1: Cổ phiếu là một phần lợi nhuận trong tương lai xa của công ty và đó là cách nó cần được đánh giá.
Nhà đầu tư Warren Buffett đặt trọng tâm vào việc đánh giá các đặc điểm kinh tế của doanh nghiệp, dưới đây là 4 tiêu chí ông thường tìm kiếm khi mua vào toàn bộ hay là chỉ một phần của doanh nghiệp:

Tiêu chí 1. Có thể hiểu được

Khi muốn đầu tư chúng ta cần hiểu được cách thức công ty đó kiếm tiền như thế nào, chúng ta cũng phải hiểu được các sản phẩm của công ty đó và lợi ích của những sản phẩm đó đối với người tiêu dùng. Warren Buffett thường từ chối đầu tư vào những công ty như Microsoft hay Google bởi vì ông không hiểu. Ông gọi đó là vòng tròn hiểu biết và chỉ tập trung vào những công ty nằm trong vòng tròn năng lực của mình.

Tiêu chí 2. Có triển vọng dài hạn thuận lợi

Mỗi doanh nghiệp chúng ta xem xét đều giống như một pháo đài kinh tế, và các đối thủ bên ngoài luôn nghĩ cách chiếm đoạt nó. Và câu hỏi đặt ra là xung quanh lâu đài kinh tế đó có loại “hào” nào để bảo vệ nó.

“Con hào kinh tế (Moat)” là những điều công ty làm để thu hút và giữ được khách hàng trung thành. Các đặc điểm chẳng hạn như giá thấp, sản phẩm chất lượng, công nghệ độc quyền, và thường là một thương hiệu (brand) đã nổi tiếng được xây dựng qua nhiều năm quảng cáo.

Tiêu chí 3. Được điều hành bởi những người trung thực và có năng lực

Lâu đài kinh tế thực sự chỉ được vận hành tốt khi nó được điều hành bởi những người trung thực và có năng lực. Là một nhà đầu tư chúng ta thường rất coi trọng phẩm chất trung thực từ các nhà quản lý bởi vì chúng ta không muốn họ nhảy múa với các số liệu báo cáo tài chính, do đó nhà điều hành giỏi phải bắt buộc phải có phẩm chất trung thực.

Tiêu chí 4. Có sẵn mức giá hấp dẫn

Mục tiêu của Buffett là mua khi giá thấp hơn giá trị nội tại của công ty, chìa khóa trong triết lý đầu tư của ông là không coi cổ phiếu như là một ký tự có giá lên xuống trên biểu đồ (chart) hay một phần của thị trường chứng khoán. Cổ phiếu là một phần của công việc kinh doanh và nếu công ty đó làm ăn tốt thì người sở hữu cổ phiếu cũng có kết quả tốt miễn là anh ta không trả quá nhiều tiền để được tham gia vào công việc kinh doanh đó.

Quy tắc số 2: Thị trường chứng khoán ở đó để phục vụ bạn chứ không phải để hướng dẫn bạn

Nhiều nhà đầu tư nghiệp dư trở nên lo lắng khi giá cổ phiếu giảm, họ nghĩ rằng thị trường đang nói họ đang phạm sai lầm. Một số khác có thể bị sốc đến mức bán tháo cổ phiếu với giá thấp.
Buffett có quan điểm ngược lại, nếu ông ấy mua cổ phiếu vì tin rằng doanh nghiệp đó sẽ thắng lợi lâu dài, ông ấy sẽ không để thị trường thuyết phục mình. Điều này có nghĩa là để đầu tư thành công trên thị trường ngoài việc nhà đầu tư cần có tư duy tốt để đánh giá chất lượng của một khoản đầu tư, chúng ta cũng còn cần phải có khả năng chế ngự cảm xúc của bản thân vốn là yếu tố thường hay dẫn các nhà đầu tư nghiệp dư ra những quyết định sai lầm.

Quy tắc số 3: Biên độ an toàn

Biên độ an toàn là nguyên tắc quan trọng nhất, Graham đã tóm tắt toàn bộ cốt lõi của triết lý đầu tư giá trị trong cuốn nhà đầu tư thông minh bằng nguyên tắc biên độ an toàn. Nó chỉ ra rằng bạn chỉ nên mua cổ phiếu khi giá trị thị thường thấp hơn đáng kể so với giá trị nội tại của nó. Việc nhà đầu tư thường xuyên mua vào với các mức giá thấp hơn đáng kể giá trị nội tại sẽ tạo cho khoản đầu tư một biên an toàn lớn để bảo vệ nhà đầu tư trước các thăng trầm lớn của thị trường chứng khoán.

#nghiavinhinvestments
#dautugiatri

Giới thiệu 07 ti&#234;u ch&#237; lựa chọn cổ phiếu theo phương ph&#225;p lựa chọn cổ phiếu cho nh&#224; đầu tư ph&#242;ng thủ v&#224; 05 ti&#234;u ch&#237; lựa chọn cổ phiếu cho nh&#224; đầu tư x&#244;ng x&#225;o theo nh&#224; đầu tư Benjamin Graham:

Theo Benjamin Graham, một cổ phiếu cho nh&#224; đầu tư ph&#242;ng vệ phải thỏa m&#227;n 7 ti&#234;u ch&#237; như sau:

1. Quy m&#244; doanh nghiệp đủ lớn:
Quy m&#244; doanh nghiệp phải c&#224;ng lớn c&#224;ng tốt, để cụ thể hơn t&#244;i đề xuất quy m&#244; tổng doanh thu h&#224;ng năm đối với những c&#244;ng ty thuộc ng&#224;nh sản xuất c&#244;ng nghiệp tối thiểu phải l&#224; 13.000 tỷ đồng (500 triệu USD thời gi&#225; ng&#224;y nay).

2. T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh:
2-A. Đối với c&#244;ng ty thuộc ng&#224;nh sản xuất c&#244;ng nghiệp t&#224;i sản ngắn hạn phải &#237;t nhất gấp 2 lần nợ ngắn hạn (hay n&#243;i c&#225;ch kh&#225;c hệ số thanh to&#225;n hiện h&#224;nh &#237;t nhất 2 lần) v&#224;:
2-B. Nợ d&#224;i hạn kh&#244;ng được vượt qu&#225; vốn lưu động (working capital).
3. Sự ổn định của lợi nhuận: Kh&#244;ng năm n&#224;o bị th&#226;m hụt (lỗ) trong v&#242;ng 10 năm gần đ&#226;y.

4. Lịch sử chi trả cổ tức: Chi trả cổ tức li&#234;n tục trong v&#242;ng 20 năm gần đ&#226;y.

5. Tăng trưởng EPS: Mức tăng &#237;t nhất 1/3 lợi nhuận tr&#234;n mỗi cổ phiếu thường (EPS) trong v&#242;ng 10 năm gần đ&#226;y, lấy số liệu trung b&#236;nh 3 năm cuối v&#224; 3 năm đầu để so s&#225;nh.

6. Tỷ lệ P/E vừa phải: Gi&#225; hiện tại kh&#244;ng được vượt qu&#225; 15 lần gi&#225; trị EPS trung b&#236;nh 03 năm gần nhất.

7. Tỷ lệ P/B vừa phải: Gi&#225; hiện tại kh&#244;ng được vượt qu&#225; 1.5 lần gi&#225; trị sổ s&#225;ch của t&#224;i sản hữu h&#236;nh r&#242;ng. Lưu &#253;: Gi&#225; trị sổ s&#225;ch hữu h&#236;nh r&#242;ng chỉ bao gồm t&#224;i sản hữu h&#236;nh v&#224; loại bỏ t&#224;i sản v&#244; h&#236;nh như lợi thế thương mại, phần mềm, bản quyền, bằng s&#225;ng chế. Ti&#234;u ch&#237; n&#224;y cũng kh&#244;ng &#225;p dụng với c&#225;c c&#244;ng ty chủ yếu sử dụng nhiều t&#224;i sản v&#244; h&#236;nh như c&#225;c c&#244;ng ty c&#244;ng nghệ, viễn th&#244;ng…
Quy tắc số 6 v&#224; 7 cũng c&#243; thể kết hợp lại như sau: P/E*P/B ≤ 22.5 (T&#237;ch số P/E * P/B nhỏ thua hoặc bằng 22.5).

Đối với nh&#224; đầu tư x&#244;ng x&#225;o c&#243; hiểu biết s&#226;u sắc về chứng kho&#225;n v&#224; sẵn s&#224;ng dấn th&#226;n v&#224;o c&#244;ng việc đầu tư, Benjamin Graham nới lỏng 7 ti&#234;u ch&#237; tr&#234;n v&#224; đề xuất như sau:

1-A. T&#224;i sản ngắn hạn &#237;t nhất gấp 1.5 lần nợ ngắn hạn.
1-B. Nợ kh&#244;ng qu&#225; 110% vốn lưu động (working capital) (đối với c&#244;ng ty trong ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp).
2. Ổn định thu nhập: Kh&#244;ng c&#243; th&#226;m hụt trong năm năm qua.
3. Cổ tức: Một số cổ tức hiện tại.
4. Tăng trưởng lợi nhuận.
5. Gi&#225; hiện tại dưới 120% gi&#225; trị sổ s&#225;ch hữu h&#236;nh r&#242;ng.

Lưu &#253;: Ở đ&#226;y Benjamin Graham kh&#244;ng đưa ra giới hạn về quy m&#244; c&#244;ng ty đối với nh&#224; đầu tư x&#244;ng x&#225;o, &#244;ng cũng kh&#244;ng đặt giới hạn P/E tối đa như đ&#227; giới hạn 15 lần đối với nh&#224; đầu tư ph&#242;ng vệ.

K&#237;nh ch&#250;c Qu&#253; NĐT lu&#244;n th&#224;nh c&#244;ng!

Giới thiệu 07 tiêu chí lựa chọn cổ phiếu theo phương pháp lựa chọn cổ phiếu cho nhà đầu tư phòng thủ và 05 tiêu chí lựa chọn cổ phiếu cho nhà đầu tư xông xáo theo nhà đầu tư Benjamin Graham:

Theo Benjamin Graham, một cổ phiếu cho nhà đầu tư phòng vệ phải thỏa mãn 7 tiêu chí như sau:

1. Quy mô doanh nghiệp đủ lớn:
Quy mô doanh nghiệp phải càng lớn càng tốt, để cụ thể hơn tôi đề xuất quy mô tổng doanh thu hàng năm đối với những công ty thuộc ngành sản xuất công nghiệp tối thiểu phải là 13.000 tỷ đồng (500 triệu USD thời giá ngày nay).

2. Tình hình tài chính lành mạnh:
2-A. Đối với công ty thuộc ngành sản xuất công nghiệp tài sản ngắn hạn phải ít nhất gấp 2 lần nợ ngắn hạn (hay nói cách khác hệ số thanh toán hiện hành ít nhất 2 lần) và:
2-B. Nợ dài hạn không được vượt quá vốn lưu động (working capital).
3. Sự ổn định của lợi nhuận: Không năm nào bị thâm hụt (lỗ) trong vòng 10 năm gần đây.

4. Lịch sử chi trả cổ tức: Chi trả cổ tức liên tục trong vòng 20 năm gần đây.

5. Tăng trưởng EPS: Mức tăng ít nhất 1/3 lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thường (EPS) trong vòng 10 năm gần đây, lấy số liệu trung bình 3 năm cuối và 3 năm đầu để so sánh.

6. Tỷ lệ P/E vừa phải: Giá hiện tại không được vượt quá 15 lần giá trị EPS trung bình 03 năm gần nhất.

7. Tỷ lệ P/B vừa phải: Giá hiện tại không được vượt quá 1.5 lần giá trị sổ sách của tài sản hữu hình ròng. Lưu ý: Giá trị sổ sách hữu hình ròng chỉ bao gồm tài sản hữu hình và loại bỏ tài sản vô hình như lợi thế thương mại, phần mềm, bản quyền, bằng sáng chế. Tiêu chí này cũng không áp dụng với các công ty chủ yếu sử dụng nhiều tài sản vô hình như các công ty công nghệ, viễn thông…
Quy tắc số 6 và 7 cũng có thể kết hợp lại như sau: P/E*P/B ≤ 22.5 (Tích số P/E * P/B nhỏ thua hoặc bằng 22.5).

Đối với nhà đầu tư xông xáo có hiểu biết sâu sắc về chứng khoán và sẵn sàng dấn thân vào công việc đầu tư, Benjamin Graham nới lỏng 7 tiêu chí trên và đề xuất như sau:

1-A. Tài sản ngắn hạn ít nhất gấp 1.5 lần nợ ngắn hạn.
1-B. Nợ không quá 110% vốn lưu động (working capital) (đối với công ty trong ngành công nghiệp).
2. Ổn định thu nhập: Không có thâm hụt trong năm năm qua.
3. Cổ tức: Một số cổ tức hiện tại.
4. Tăng trưởng lợi nhuận.
5. Giá hiện tại dưới 120% giá trị sổ sách hữu hình ròng.

Lưu ý: Ở đây Benjamin Graham không đưa ra giới hạn về quy mô công ty đối với nhà đầu tư xông xáo, ông cũng không đặt giới hạn P/E tối đa như đã giới hạn 15 lần đối với nhà đầu tư phòng vệ.

Kính chúc Quý NĐT luôn thành công!

Bất kể bạn là F0, hay Fn, hãy chia sẻ kiến thức, kinh nghiệm để cùng nhau kiếm tiền. Các bài viết không phù hợp có thể bị xóa mà không cần báo trước.

Chia sẻ kiến thức

Long thiếu gia 