VNindex chắc chắn vượt 1300?


- VNindex sẽ vượt 1300? Chắc chắn vượt. C&#226;u hỏi ch&#237;nh x&#225;c l&#224; khi n&#224;o?

- Th&#225;ng 3 tới sẽ c&#243; th&#244;ng tin về việc n&#226;ng hạng cho thị trường CKVN. Kết quả th&#236; chưa chắc nhưng sẽ lại c&#243; tin đồn v&#224; c&#243; tin đồn th&#236; lại c&#243; s&#243;ng.

- Nền KT phụ thuộc nhiều v&#224;o d&#242;ng chảy USD v&#224; một yếu tố khiến d&#242;ng chảy n&#224;y quay lại VN l&#224; khi l&#227;i suất Mỹ hạ, d&#249; chậm chạp nhưng l&#227;i suất vẫn đang hạ dần. Hiện dự b&#225;o v&#224;o cuộc họp th&#225;ng 2 tới 93% tin FED giữ l&#227;i suất ở 425 -&gt; 450 v&#224; ở cuộc họp th&#225;ng 3 l&#224; 54%

- VNIndex sẽ tăng khi d&#242;ng chảy USD về v&#224; điều kiện cần l&#224; SBV đảm bảo điều h&#224;nh ổn định v&#224; giữ l&#227;i suất ch&#234;nh lệch dương. C&#225;i n&#224;y th&#236; hiện l&#227;i LNH v&#224; Fed rate đ&#227; xấp xỉ nhau v&#224; l&#227;i Fed th&#236; c&#243; xu hướng giảm như tr&#234;n đ&#227; n&#243;i.

- Qu&#253; 1 thường c&#243; d&#242;ng USD về gồm cả kiều hối v&#224; thu xuất khẩu. Trong b&#225;o c&#225;o PMI ng&#224;nh sx Việt Nam ph&#225;t h&#224;nh 2/1/2025 cho thấy sản xuất thời gian tới yếu, nhu cầu nhập khẩu sẽ giảm, b&#234;n cạnh đ&#243; th&#225;ng 10-11 xuất khẩu ổn như vậy d&#242;ng USD về sẽ dương nhiều.

Điều kiện cần v&#224; đủ đều đang dần đạt được. VNIndex đang chờ để lần đầu vượt 1300 trong năm 2025.

Tuy nhi&#234;n vẫn cần theo d&#245;i một rủi ro tiềm t&#224;ng kh&#225;c l&#224; TQ với CNY mất gi&#225;, d&#249; ch&#237;nh phủ TQ đ&#227; c&#243; một số biện ph&#225;p nhằm ổn định tỉ gi&#225; như ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu với số lượng kỉ lục cho nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i tại HK.

B&#225;o ch&#237; v&#224; c&#225;c cty Chứng kho&#225;n đều đang k&#236; vọng một năm 2025 VN h&#243;a rồng. C&#225;c b&#225;c th&#236; nghĩ sao ?
---------
Chứng kho&#225;n KB Vi&#234;t Nam. Ưu đ&#227;i hấp dẫn - Miễn l&#227;i margin 0% 3 th&#225;ng. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Nhắn tin để biết chi tiết.


VNindex chắc chắn vượt 1300?


- VNindex sẽ vượt 1300? Chắc chắn vượt. Câu hỏi chính xác là khi nào?

- Tháng 3 tới sẽ có thông tin về việc nâng hạng cho thị trường CKVN. Kết quả thì chưa chắc nhưng sẽ lại có tin đồn và có tin đồn thì lại có sóng.

- Nền KT phụ thuộc nhiều vào dòng chảy USD và một yếu tố khiến dòng chảy này quay lại VN là khi lãi suất Mỹ hạ, dù chậm chạp nhưng lãi suất vẫn đang hạ dần. Hiện dự báo vào cuộc họp tháng 2 tới 93% tin FED giữ lãi suất ở 425 -> 450 và ở cuộc họp tháng 3 là 54%

- VNIndex sẽ tăng khi dòng chảy USD về và điều kiện cần là SBV đảm bảo điều hành ổn định và giữ lãi suất chênh lệch dương. Cái này thì hiện lãi LNH và Fed rate đã xấp xỉ nhau và lãi Fed thì có xu hướng giảm như trên đã nói.

- Quý 1 thường có dòng USD về gồm cả kiều hối và thu xuất khẩu. Trong báo cáo PMI ngành sx Việt Nam phát hành 2/1/2025 cho thấy sản xuất thời gian tới yếu, nhu cầu nhập khẩu sẽ giảm, bên cạnh đó tháng 10-11 xuất khẩu ổn như vậy dòng USD về sẽ dương nhiều.

Điều kiện cần và đủ đều đang dần đạt được. VNIndex đang chờ để lần đầu vượt 1300 trong năm 2025.

Tuy nhiên vẫn cần theo dõi một rủi ro tiềm tàng khác là TQ với CNY mất giá, dù chính phủ TQ đã có một số biện pháp nhằm ổn định tỉ giá như phát hành trái phiếu với số lượng kỉ lục cho nhà đầu tư nước ngoài tại HK.

Báo chí và các cty Chứng khoán đều đang kì vọng một năm 2025 VN hóa rồng. Các bác thì nghĩ sao ?
---------
Chứng khoán KB Viêt Nam. Ưu đãi hấp dẫn - Miễn lãi margin 0% 3 tháng. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Nhắn tin để biết chi tiết.


Trường Trần 

PBOC sẽ ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu nh&#226;n d&#226;n tệ lớn nhất từ ​​trước đến nay ở Hồng K&#244;ng

Ng&#226;n h&#224;ng Trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu nh&#226;n d&#226;n tệ tại Hồng K&#244;ng trong th&#225;ng n&#224;y, với quy m&#244; lớn nhất từ trước đến nay. Động th&#225;i n&#224;y nhằm ổn định tỷ gi&#225; hối đo&#225;i khi đồng nh&#226;n d&#226;n tệ (CNY) đang ở gần mức thấp nhất kể từ năm 2007, khoảng 7,32 CNY/USD.

Theo truyền th&#244;ng đại lục Yicai, quyết định n&#224;y dựa tr&#234;n &quot;nhu cầu mạnh mẽ&quot; từ nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i đối với tr&#225;i phiếu nh&#226;n d&#226;n tệ c&#243; l&#227;i suất hấp dẫn. PBOC dự kiến quy m&#244; ph&#225;t h&#224;nh lần n&#224;y sẽ &quot;cao hơn nhiều&quot; so với c&#225;c đợt trước đ&#243;. Trước đ&#226;y, c&#225;c đợt ph&#225;t h&#224;nh thường ở mức 15 tỷ nh&#226;n d&#226;n tệ, v&#224; lần n&#224;y con số c&#243; thể vượt xa mốc n&#224;y.

Tờ Financial News, thuộc PBOC, cũng nhấn mạnh động th&#225;i n&#224;y l&#224; t&#237;n hiệu r&#245; r&#224;ng về việc ổn định tỷ gi&#225;. B&#234;n cạnh đ&#243;, PBOC đ&#227; ấn định tỷ gi&#225; tham chiếu CNY/USD ở mức 7,1876, cao nhất trong hai tuần, cho thấy quyết t&#226;m giảm &#225;p lực mất gi&#225; đồng nội tệ.

Đồng nh&#226;n d&#226;n tệ giao dịch ở nước ngo&#224;i (CNH) ng&#224;y 6/1 tăng 2%, chạm mức 7,3454 CNY/USD trước khi giảm xuống dưới 7,35. Động th&#225;i n&#224;y diễn ra trong bối cảnh PBOC đang tăng cường c&#225;c biện ph&#225;p để đối ph&#243; với t&#236;nh h&#236;nh biến động tỷ gi&#225;.

Nhận định vĩ m&#244;

Việc ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu nh&#226;n d&#226;n tệ (CNH) quy m&#244; lớn tại Hồng K&#244;ng kh&#244;ng chỉ nhằm ổn định tỷ gi&#225; m&#224; c&#242;n phản &#225;nh chiến lược d&#224;i hạn của Trung Quốc trong việc củng cố vị thế đồng tiền quốc gia tr&#234;n thị trường quốc tế. Cụ thể:

- H&#250;t d&#242;ng vốn quốc tế: Ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu với l&#227;i suất hấp dẫn tại Hồng K&#244;ng, thị trường t&#224;i ch&#237;nh quốc tế, gi&#250;p thu h&#250;t nguồn vốn ngoại v&#224; giảm &#225;p lực d&#242;ng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc. Điều n&#224;y cũng g&#243;p phần ổn định thanh khoản trong nước.

- Tăng nhu cầu nh&#226;n d&#226;n tệ: Tăng cung tr&#225;i phiếu CNH gi&#250;p th&#250;c đẩy nhu cầu đồng nh&#226;n d&#226;n tệ tr&#234;n thị trường ngoại bi&#234;n, qua đ&#243; hỗ trợ tỷ gi&#225; hối đo&#225;i. Đ&#226;y l&#224; một c&#244;ng cụ hiệu quả để kiểm so&#225;t &#225;p lực mất gi&#225; đồng nội tệ khi USD mạnh l&#234;n.

Tuy nhi&#234;n, trong bối cảnh l&#227;i suất tr&#225;i phiếu nội địa kỳ hạn 10 năm (CN10Y) đang thấp (1,6%), việc ph&#225;t h&#224;nh lớn cần được quản l&#253; chặt chẽ để tr&#225;nh dư cung hoặc tạo &#225;p lực l&#234;n lợi suất quốc tế. PBOC c&#243; thể cần kết hợp c&#225;c biện ph&#225;p như điều chỉnh tỷ gi&#225; tham chiếu hoặc can thiệp trực tiếp để đạt mục ti&#234;u ổn định vĩ m&#244; l&#226;u d&#224;i.

PBOC sẽ phát hành trái phiếu nhân dân tệ lớn nhất từ ​​trước đến nay ở Hồng Kông

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) sẽ phát hành trái phiếu nhân dân tệ tại Hồng Kông trong tháng này, với quy mô lớn nhất từ trước đến nay. Động thái này nhằm ổn định tỷ giá hối đoái khi đồng nhân dân tệ (CNY) đang ở gần mức thấp nhất kể từ năm 2007, khoảng 7,32 CNY/USD.

Theo truyền thông đại lục Yicai, quyết định này dựa trên "nhu cầu mạnh mẽ" từ nhà đầu tư nước ngoài đối với trái phiếu nhân dân tệ có lãi suất hấp dẫn. PBOC dự kiến quy mô phát hành lần này sẽ "cao hơn nhiều" so với các đợt trước đó. Trước đây, các đợt phát hành thường ở mức 15 tỷ nhân dân tệ, và lần này con số có thể vượt xa mốc này.

Tờ Financial News, thuộc PBOC, cũng nhấn mạnh động thái này là tín hiệu rõ ràng về việc ổn định tỷ giá. Bên cạnh đó, PBOC đã ấn định tỷ giá tham chiếu CNY/USD ở mức 7,1876, cao nhất trong hai tuần, cho thấy quyết tâm giảm áp lực mất giá đồng nội tệ.

Đồng nhân dân tệ giao dịch ở nước ngoài (CNH) ngày 6/1 tăng 2%, chạm mức 7,3454 CNY/USD trước khi giảm xuống dưới 7,35. Động thái này diễn ra trong bối cảnh PBOC đang tăng cường các biện pháp để đối phó với tình hình biến động tỷ giá.

Nhận định vĩ mô

Việc phát hành trái phiếu nhân dân tệ (CNH) quy mô lớn tại Hồng Kông không chỉ nhằm ổn định tỷ giá mà còn phản ánh chiến lược dài hạn của Trung Quốc trong việc củng cố vị thế đồng tiền quốc gia trên thị trường quốc tế. Cụ thể:

- Hút dòng vốn quốc tế: Phát hành trái phiếu với lãi suất hấp dẫn tại Hồng Kông, thị trường tài chính quốc tế, giúp thu hút nguồn vốn ngoại và giảm áp lực dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc. Điều này cũng góp phần ổn định thanh khoản trong nước.

- Tăng nhu cầu nhân dân tệ: Tăng cung trái phiếu CNH giúp thúc đẩy nhu cầu đồng nhân dân tệ trên thị trường ngoại biên, qua đó hỗ trợ tỷ giá hối đoái. Đây là một công cụ hiệu quả để kiểm soát áp lực mất giá đồng nội tệ khi USD mạnh lên.

Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất trái phiếu nội địa kỳ hạn 10 năm (CN10Y) đang thấp (1,6%), việc phát hành lớn cần được quản lý chặt chẽ để tránh dư cung hoặc tạo áp lực lên lợi suất quốc tế. PBOC có thể cần kết hợp các biện pháp như điều chỉnh tỷ giá tham chiếu hoặc can thiệp trực tiếp để đạt mục tiêu ổn định vĩ mô lâu dài.

Trong tuần từ 06-10/01/2025, c&#243; 12 doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức bằng tiền. Tỷ lệ cao nhất l&#224; 50%, tức 5,000 đồng cho mỗi cổ phiếu sở hữu, thuộc về một doanh nghiệp ng&#224;nh sữa.

Trong tuần từ 06-10/01/2025, có 12 doanh nghiệp chốt quyền chia cổ tức bằng tiền. Tỷ lệ cao nhất là 50%, tức 5,000 đồng cho mỗi cổ phiếu sở hữu, thuộc về một doanh nghiệp ngành sữa.

Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam kh&#233;p lại năm 2024 với nhiều biến động v&#224; một dấu ấn kh&#244;ng mấy t&#237;ch cực. Tổng gi&#225; trị b&#225;n r&#242;ng của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i đạt gần 94.450 tỷ đồng (khoảng 3,7 tỷ USD), ph&#225; vỡ mức kỷ lục từng ghi nhận v&#224;o năm 2021 (tr&#234;n 58.000 tỷ).

Biến động thị trường: VN-Index chật vật vượt ngưỡng cản
- Chỉ số VN-Index tăng 12% so với đầu năm, đ&#243;ng cửa ở mức 1.266,78 điểm.
- D&#249; c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh lu&#226;n phi&#234;n giữ nhịp, thị trường thiếu sự đồng thuận cần thiết để vượt ngưỡng cản quan trọng.
- Nửa cuối năm chứng kiến &#225;p lực xả h&#224;ng mạnh từ khối ngoại, khiến thị trường c&#224;ng kh&#243; tăng trưởng.

D&#242;ng vốn ngoại: Từ b&#225;n r&#242;ng lịch sử đến t&#225;i cơ cấu danh mục
- C&#225;c phi&#234;n giao dịch thường xuy&#234;n ghi nhận b&#225;n r&#242;ng h&#224;ng trăm tỷ, thậm ch&#237; hơn ngh&#236;n tỷ đồng.
- D&#249; chỉ chiếm hơn 10% tỷ trọng giao dịch, động th&#225;i của khối ngoại t&#225;c động đ&#225;ng kể đến t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư nội.

Những m&#227; cổ phiếu bị b&#225;n r&#242;ng mạnh nhất năm 2024:
- VHM (Vinhomes): Bị b&#225;n r&#242;ng hơn 19.100 tỷ đồng; thị gi&#225; giảm 7% c&#242;n 40.000 đồng/cp.
- VIB (Ng&#226;n h&#224;ng Quốc tế Việt Nam): Gi&#225; trị b&#225;n r&#242;ng 8.260 tỷ đồng.
- FUEVFVND (Chứng chỉ quỹ Diamond): Bị r&#250;t r&#242;ng mạnh, quy m&#244; quỹ giảm 26% c&#242;n gần 12.700 tỷ đồng.
- Loạt Bluechips như FPT (~6.400 tỷ), MSN (~6.050 tỷ), VRE (~5.900 tỷ), HPG (~4.940 tỷ)... cũng bị b&#225;n mạnh.

Những m&#227; được mua r&#242;ng nổi bật:
- BHI (Bảo hiểm S&#224;i G&#242;n - H&#224; Nội): Đứng đầu với gi&#225; trị mua r&#242;ng 1.628 tỷ đồng, nhờ DB Insurance (H&#224;n Quốc).
- AIC (C&#244;ng ty CP Đầu tư v&#224; X&#226;y dựng): Gi&#225; trị mua r&#242;ng 1.262 tỷ đồng.
- IDC: Được mua r&#242;ng hơn 1.034 tỷ đồng, b&#234;n cạnh c&#225;c m&#227; HVN, MCH, v&#224; SBT.

Nguy&#234;n nh&#226;n v&#224; triển vọng
- Ch&#234;nh lệch l&#227;i suất v&#224; tỷ gi&#225; cao: D&#242;ng vốn ngoại chuyển hướng sang thị trường hiệu quả hơn.
- Thiếu h&#224;ng h&#243;a chất lượng: Doanh nghiệp l&#234;n s&#224;n giảm, nhiều cổ phiếu k&#237;n room, khiến lựa chọn bị thu hẹp.
- Thay đổi vĩ m&#244; v&#224; nội tại doanh nghiệp: Một số cổ phiếu từng thu h&#250;t vốn ngoại nay kh&#244;ng c&#242;n hấp dẫn.

Mặc d&#249; c&#243; kỳ vọng TTCK Việt Nam sẽ thu h&#250;t d&#242;ng vốn h&#224;ng tỷ USD nếu được n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi, thực tế cho thấy c&#225;c nỗ lực vẫn chưa đem lại kết quả r&#245; r&#224;ng. D&#242;ng vốn ngoại chỉ tập trung v&#224;o c&#225;c doanh nghiệp c&#243; tiềm năng tăng trưởng hoặc c&#226;u chuyện ri&#234;ng biệt qua c&#225;c thương vụ mua cổ phần hoặc thoả thuận ngo&#224;i s&#224;n.

Bức tranh năm 2024 cho thấy thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam c&#242;n nhiều th&#225;ch thức để đảo chiều d&#242;ng vốn ngoại. Trong ngắn hạn, kỳ vọng n&#226;ng hạng thị trường vẫn l&#224; c&#226;u chuyện d&#224;i hơi. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c hoạt động t&#225;i cơ cấu v&#224; lựa chọn chiến lược của nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i c&#243; thể mang lại những t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho c&#225;c doanh nghiệp tiềm năng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại năm 2024 với nhiều biến động và một dấu ấn không mấy tích cực. Tổng giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đạt gần 94.450 tỷ đồng (khoảng 3,7 tỷ USD), phá vỡ mức kỷ lục từng ghi nhận vào năm 2021 (trên 58.000 tỷ).

Biến động thị trường: VN-Index chật vật vượt ngưỡng cản
- Chỉ số VN-Index tăng 12% so với đầu năm, đóng cửa ở mức 1.266,78 điểm.
- Dù các nhóm ngành luân phiên giữ nhịp, thị trường thiếu sự đồng thuận cần thiết để vượt ngưỡng cản quan trọng.
- Nửa cuối năm chứng kiến áp lực xả hàng mạnh từ khối ngoại, khiến thị trường càng khó tăng trưởng.

Dòng vốn ngoại: Từ bán ròng lịch sử đến tái cơ cấu danh mục
- Các phiên giao dịch thường xuyên ghi nhận bán ròng hàng trăm tỷ, thậm chí hơn nghìn tỷ đồng.
- Dù chỉ chiếm hơn 10% tỷ trọng giao dịch, động thái của khối ngoại tác động đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư nội.

Những mã cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất năm 2024:
- VHM (Vinhomes): Bị bán ròng hơn 19.100 tỷ đồng; thị giá giảm 7% còn 40.000 đồng/cp.
- VIB (Ngân hàng Quốc tế Việt Nam): Giá trị bán ròng 8.260 tỷ đồng.
- FUEVFVND (Chứng chỉ quỹ Diamond): Bị rút ròng mạnh, quy mô quỹ giảm 26% còn gần 12.700 tỷ đồng.
- Loạt Bluechips như FPT (~6.400 tỷ), MSN (~6.050 tỷ), VRE (~5.900 tỷ), HPG (~4.940 tỷ)... cũng bị bán mạnh.

Những mã được mua ròng nổi bật:
- BHI (Bảo hiểm Sài Gòn - Hà Nội): Đứng đầu với giá trị mua ròng 1.628 tỷ đồng, nhờ DB Insurance (Hàn Quốc).
- AIC (Công ty CP Đầu tư và Xây dựng): Giá trị mua ròng 1.262 tỷ đồng.
- IDC: Được mua ròng hơn 1.034 tỷ đồng, bên cạnh các mã HVN, MCH, và SBT.

Nguyên nhân và triển vọng
- Chênh lệch lãi suất và tỷ giá cao: Dòng vốn ngoại chuyển hướng sang thị trường hiệu quả hơn.
- Thiếu hàng hóa chất lượng: Doanh nghiệp lên sàn giảm, nhiều cổ phiếu kín room, khiến lựa chọn bị thu hẹp.
- Thay đổi vĩ mô và nội tại doanh nghiệp: Một số cổ phiếu từng thu hút vốn ngoại nay không còn hấp dẫn.

Mặc dù có kỳ vọng TTCK Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn hàng tỷ USD nếu được nâng hạng lên thị trường mới nổi, thực tế cho thấy các nỗ lực vẫn chưa đem lại kết quả rõ ràng. Dòng vốn ngoại chỉ tập trung vào các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng hoặc câu chuyện riêng biệt qua các thương vụ mua cổ phần hoặc thoả thuận ngoài sàn.

Bức tranh năm 2024 cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều thách thức để đảo chiều dòng vốn ngoại. Trong ngắn hạn, kỳ vọng nâng hạng thị trường vẫn là câu chuyện dài hơi. Tuy nhiên, các hoạt động tái cơ cấu và lựa chọn chiến lược của nhà đầu tư nước ngoài có thể mang lại những tín hiệu tích cực cho các doanh nghiệp tiềm năng.

Th&#244;ng Tư 02 Kết Th&#250;c – Th&#225;ch Thức Nợ Xấu, Nhưng L&#224; Cơ Hội Để Ng&#226;n H&#224;ng &#39;Lớn L&#234;n&#39;

Kh&#244;ng Gia Hạn Th&#244;ng Tư 02/2023/TT-NHNN: Th&#225;ch Thức Nợ Xấu Nhưng L&#224; Cơ Hội Minh Bạch H&#243;a Hệ Thống Ng&#226;n H&#224;ng

Từ ng&#224;y 1/1/2025, Th&#244;ng tư 02/2023/TT-NHNN sẽ hết hiệu lực, chấm dứt giai đoạn gi&#227;n, ho&#227;n nợ v&#224; giữ nguy&#234;n nh&#243;m nợ cho kh&#225;ch h&#224;ng gặp kh&#243; khăn. Điều n&#224;y đồng nghĩa với việc c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng phải đối mặt trực diện với bức tranh nợ xấu, kh&#244;ng c&#242;n lớp “kem che khuyết điểm” như trước đ&#226;y.

- &#193;p lực ngắn hạn – Minh bạch d&#224;i hạn

Th&#244;ng tư 02 ra đời trong bối cảnh hậu COVID-19, khi doanh nghiệp v&#224; người vay c&#225; nh&#226;n đứng trước nguy cơ vỡ nợ h&#224;ng loạt. Ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y đ&#227; ph&#225;t huy hiệu quả, gi&#250;p giảm &#225;p lực trả nợ, duy tr&#236; d&#242;ng vốn lưu th&#244;ng trong nền kinh tế. Tuy nhi&#234;n, việc k&#233;o d&#224;i qu&#225; l&#226;u một ch&#237;nh s&#225;ch mang t&#237;nh t&#236;nh huống lại tạo ra mặt tr&#225;i: che giấu nợ xấu thật sự v&#224; khiến bức tranh t&#224;i ch&#237;nh của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thiếu minh bạch.

Khi Th&#244;ng tư n&#224;y kh&#244;ng được gia hạn, &#225;p lực nợ xấu sẽ b&#249;ng l&#234;n. Nhiều ng&#226;n h&#224;ng, đặc biệt l&#224; những đơn vị c&#243; tỷ lệ nợ nh&#243;m 2 cao v&#224; khả năng bao phủ nợ xấu thấp, sẽ phải đối mặt với th&#225;ch thức lớn.

- Sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh v&#224; bộ đệm dự ph&#242;ng

Tuy nhi&#234;n, nh&#236;n ở g&#243;c độ t&#237;ch cực, đ&#226;y l&#224; cơ hội để hệ thống ng&#226;n h&#224;ng củng cố bộ đệm dự ph&#242;ng rủi ro, thay v&#236; tiếp tục “b&#244;i trơn” con số lợi nhuận ngắn hạn. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng lớn như Vietcombank, BIDV hay Techcombank, với nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững chắc, sẽ vượt qua giai đoạn n&#224;y tương đối nhẹ nh&#224;ng.

Trong khi đ&#243;, những ng&#226;n h&#224;ng nhỏ hơn sẽ phải nỗ lực xử l&#253; nợ xấu, n&#226;ng cao năng lực t&#224;i ch&#237;nh v&#224; t&#236;m kiếm chiến lược th&#237;ch ứng ph&#249; hợp. D&#249; đau đớn trong ngắn hạn, qu&#225; tr&#236;nh n&#224;y sẽ gi&#250;p thị trường ng&#226;n h&#224;ng Việt Nam l&#224;nh mạnh v&#224; đ&#225;ng tin cậy hơn trong mắt nh&#224; đầu tư.

- Thị trường sẽ ph&#226;n h&#243;a mạnh mẽ

Khi Th&#244;ng tư hết hiệu lực, bức tranh nợ xấu sẽ hiện l&#234;n r&#245; n&#233;t. Nhưng kh&#244;ng phải ng&#226;n h&#224;ng n&#224;o cũng “ch&#236;m xuồng.” Nhiều đơn vị đ&#227; chủ động giảm tỷ trọng nợ t&#225;i cơ cấu, n&#226;ng cao tỷ lệ bao phủ nợ xấu v&#224; chuẩn bị sẵn s&#224;ng cho kịch bản xấu nhất.

Tỷ lệ nợ t&#225;i cơ cấu hiện chỉ chiếm dưới 1% tổng dư nợ t&#237;n dụng của nhiều ng&#226;n h&#224;ng lớn. Điều n&#224;y đồng nghĩa với việc t&#225;c động ti&#234;u cực sẽ kh&#244;ng qu&#225; lớn như lo ngại ban đầu.

- Minh bạch l&#224; con đường duy nhất

Việc kh&#244;ng gia hạn Th&#244;ng tư 02/2023/TT-NHNN c&#243; thể g&#226;y ra những c&#250; sốc ngắn hạn, nhưng đ&#226;y l&#224; bước đi cần thiết để l&#224;m sạch bảng c&#226;n đối kế to&#225;n v&#224; minh bạch h&#243;a hệ thống ng&#226;n h&#224;ng.

Trong d&#224;i hạn, đ&#226;y sẽ l&#224; nền tảng vững chắc để thị trường t&#224;i ch&#237;nh Việt Nam ph&#225;t triển ổn định, tạo niềm tin cho nh&#224; đầu tư v&#224; g&#243;p phần x&#226;y dựng một nền kinh tế bền vững. Đ&#244;i khi, việc đối mặt với sự thật – d&#249; kh&#243; khăn – vẫn l&#224; con đường duy nhất để tiến về ph&#237;a trước.

Thông Tư 02 Kết Thúc – Thách Thức Nợ Xấu, Nhưng Là Cơ Hội Để Ngân Hàng 'Lớn Lên'

Không Gia Hạn Thông Tư 02/2023/TT-NHNN: Thách Thức Nợ Xấu Nhưng Là Cơ Hội Minh Bạch Hóa Hệ Thống Ngân Hàng

Từ ngày 1/1/2025, Thông tư 02/2023/TT-NHNN sẽ hết hiệu lực, chấm dứt giai đoạn giãn, hoãn nợ và giữ nguyên nhóm nợ cho khách hàng gặp khó khăn. Điều này đồng nghĩa với việc các ngân hàng phải đối mặt trực diện với bức tranh nợ xấu, không còn lớp “kem che khuyết điểm” như trước đây.

- Áp lực ngắn hạn – Minh bạch dài hạn

Thông tư 02 ra đời trong bối cảnh hậu COVID-19, khi doanh nghiệp và người vay cá nhân đứng trước nguy cơ vỡ nợ hàng loạt. Chính sách này đã phát huy hiệu quả, giúp giảm áp lực trả nợ, duy trì dòng vốn lưu thông trong nền kinh tế. Tuy nhiên, việc kéo dài quá lâu một chính sách mang tính tình huống lại tạo ra mặt trái: che giấu nợ xấu thật sự và khiến bức tranh tài chính của các ngân hàng thiếu minh bạch.

Khi Thông tư này không được gia hạn, áp lực nợ xấu sẽ bùng lên. Nhiều ngân hàng, đặc biệt là những đơn vị có tỷ lệ nợ nhóm 2 cao và khả năng bao phủ nợ xấu thấp, sẽ phải đối mặt với thách thức lớn.

- Sức khỏe tài chính và bộ đệm dự phòng

Tuy nhiên, nhìn ở góc độ tích cực, đây là cơ hội để hệ thống ngân hàng củng cố bộ đệm dự phòng rủi ro, thay vì tiếp tục “bôi trơn” con số lợi nhuận ngắn hạn. Các ngân hàng lớn như Vietcombank, BIDV hay Techcombank, với nền tảng tài chính vững chắc, sẽ vượt qua giai đoạn này tương đối nhẹ nhàng.

Trong khi đó, những ngân hàng nhỏ hơn sẽ phải nỗ lực xử lý nợ xấu, nâng cao năng lực tài chính và tìm kiếm chiến lược thích ứng phù hợp. Dù đau đớn trong ngắn hạn, quá trình này sẽ giúp thị trường ngân hàng Việt Nam lành mạnh và đáng tin cậy hơn trong mắt nhà đầu tư.

- Thị trường sẽ phân hóa mạnh mẽ

Khi Thông tư hết hiệu lực, bức tranh nợ xấu sẽ hiện lên rõ nét. Nhưng không phải ngân hàng nào cũng “chìm xuồng.” Nhiều đơn vị đã chủ động giảm tỷ trọng nợ tái cơ cấu, nâng cao tỷ lệ bao phủ nợ xấu và chuẩn bị sẵn sàng cho kịch bản xấu nhất.

Tỷ lệ nợ tái cơ cấu hiện chỉ chiếm dưới 1% tổng dư nợ tín dụng của nhiều ngân hàng lớn. Điều này đồng nghĩa với việc tác động tiêu cực sẽ không quá lớn như lo ngại ban đầu.

- Minh bạch là con đường duy nhất

Việc không gia hạn Thông tư 02/2023/TT-NHNN có thể gây ra những cú sốc ngắn hạn, nhưng đây là bước đi cần thiết để làm sạch bảng cân đối kế toán và minh bạch hóa hệ thống ngân hàng.

Trong dài hạn, đây sẽ là nền tảng vững chắc để thị trường tài chính Việt Nam phát triển ổn định, tạo niềm tin cho nhà đầu tư và góp phần xây dựng một nền kinh tế bền vững. Đôi khi, việc đối mặt với sự thật – dù khó khăn – vẫn là con đường duy nhất để tiến về phía trước.

Tối nay sẽ diễn ra cuộc họp FOMC, sự kiện quan trọng định h&#236;nh ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của Fed trong thời gian tới. Dự kiến, cuộc họp c&#243; thể tạo ra biến động lớn tr&#234;n thị trường t&#224;i ch&#237;nh, v&#236; vậy mọi người n&#234;n c&#226;n nhắc giao dịch một c&#225;ch thận trọng.

Về t&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244;, hiện tại tỷ gi&#225; đ&#227; đạt đến mức trần b&#225;n ra do Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước (NHNN) quy định, l&#224;m tăng khả năng NHNN sẽ phải tiếp tục b&#225;n USD để duy tr&#236; sự ổn định. B&#234;n cạnh đ&#243;, rủi ro đồng Nh&#226;n d&#226;n tệ (CNY) tiếp tục mất gi&#225; cũng đang hiện hữu, t&#225;c động ti&#234;u cực đến thị trường t&#224;i ch&#237;nh n&#243;i chung v&#224; hoạt động thương mại của Việt Nam n&#243;i ri&#234;ng.

Trước bối cảnh n&#224;y, em khuyến nghị mọi người giao dịch cẩn trọng hơn trong thời gian tới để hạn chế rủi ro tiềm ẩn

Tối nay sẽ diễn ra cuộc họp FOMC, sự kiện quan trọng định hình chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới. Dự kiến, cuộc họp có thể tạo ra biến động lớn trên thị trường tài chính, vì vậy mọi người nên cân nhắc giao dịch một cách thận trọng.

Về tình hình vĩ mô, hiện tại tỷ giá đã đạt đến mức trần bán ra do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quy định, làm tăng khả năng NHNN sẽ phải tiếp tục bán USD để duy trì sự ổn định. Bên cạnh đó, rủi ro đồng Nhân dân tệ (CNY) tiếp tục mất giá cũng đang hiện hữu, tác động tiêu cực đến thị trường tài chính nói chung và hoạt động thương mại của Việt Nam nói riêng.

Trước bối cảnh này, em khuyến nghị mọi người giao dịch cẩn trọng hơn trong thời gian tới để hạn chế rủi ro tiềm ẩn

Chứng Tươi

An Zen79

Nguyễn Dũng

THU DIỆU Commodities 039.245.9747