Trần Thị Minh Anh

Việc Mỹ &#225;p thuế đến 46% l&#234;n h&#224;ng h&#243;a từ Việt Nam, khi được triển khai, sẽ tạo ra một loạt t&#225;c động d&#226;y chuyền l&#234;n nhiều ng&#224;nh kinh tế quan trọng của Việt Nam

&#128308;Ng&#224;nh xuất khẩu
Ng&#224;nh bất lợi nhất: C&#225;c ng&#224;nh xuất khẩu chủ lực sang Mỹ như dệt may, da gi&#224;y, đồ gỗ, điện tử v&#224; thủy sản sẽ chịu thiệt hại trực tiếp. Mỹ l&#224; thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 30% tổng kim ngạch xuất khẩu (hơn 142 tỷ USD năm 2024). Thuế 46% sẽ l&#224;m tăng gi&#225; h&#224;ng h&#243;a Việt Nam tại Mỹ, giảm sức cạnh tranh so với c&#225;c nước kh&#225;c bị &#225;p thuế thấp hơn.
T&#225;c động: Doanh thu xuất khẩu giảm, c&#225;c doanh nghiệp phụ thuộc v&#224;o thị trường Mỹ (như c&#225;c c&#244;ng ty sản xuất gia c&#244;ng cho Nike, Apple, Samsung) c&#243; thể phải cắt giảm sản lượng, thậm ch&#237; đ&#243;ng cửa nếu kh&#244;ng t&#236;m được thị trường thay thế kịp thời.

&#128308;Cảng biển v&#224; logistics
T&#225;c động: Khi xuất khẩu sang Mỹ giảm, lưu lượng h&#224;ng h&#243;a qua c&#225;c cảng biển lớn như C&#225;t L&#225;i, Hải Ph&#242;ng, hay C&#225;i M&#233;p sẽ sụt giảm. C&#225;c c&#244;ng ty logistics v&#224; vận tải biển (như Gemadept, Viconship...) sẽ đối mặt với doanh thu giảm do nhu cầu vận chuyển h&#224;ng h&#243;a quốc tế suy yếu.
Hệ quả: Gi&#225; cước vận tải c&#243; thể giảm do cạnh tranh, nhưng lợi nhuận ng&#224;nh vẫn bị ảnh hưởng v&#236; khối lượng h&#224;ng h&#243;a giảm mạnh.

&#128308;Vốn FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngo&#224;i)
Ng&#224;nh li&#234;n quan: C&#225;c khu c&#244;ng nghiệp (KCN) phụ thuộc nhiều v&#224;o vốn FDI từ c&#225;c c&#244;ng ty đa quốc gia (MNCs) như Samsung, Intel, LG, vốn chọn Việt Nam l&#224;m cứ điểm sản xuất để xuất khẩu sang Mỹ.
T&#225;c động: Thuế cao sẽ l&#224;m giảm động lực của c&#225;c MNCs đầu tư hoặc mở rộng sản xuất tại Việt Nam, đặc biệt trong c&#225;c ng&#224;nh điện tử, dệt may, v&#224; chế biến gỗ. Nếu Mỹ coi Việt Nam l&#224; điểm trung chuyển h&#224;ng Trung Quốc để n&#233; thuế, c&#225;c nh&#224; đầu tư c&#243; thể chuyển hướng sang c&#225;c nước kh&#225;c trong khu vực ASEAN như Th&#225;i Lan hoặc Malaysia.
Hệ quả: C&#225;c KCN ở Bắc Ninh, Hải Ph&#242;ng, Đồng Nai, B&#236;nh Dương c&#243; thể chứng kiến tỷ lệ lấp đầy giảm, ảnh hưởng đến doanh thu từ cho thu&#234; đất v&#224; dịch vụ.

&#128308;T&#224;i ch&#237;nh v&#224; ng&#226;n h&#224;ng
T&#225;c động gi&#225;n tiếp: Khi xuất khẩu v&#224; FDI giảm, c&#225;c doanh nghiệp sẽ gặp kh&#243; khăn trong việc trả nợ vay ng&#226;n h&#224;ng, dẫn đến tỷ lệ nợ xấu tăng. C&#225;c ng&#226;n h&#224;ng lớn như Vietcombank, BIDV, VietinBank – vốn t&#224;i trợ nhiều cho doanh nghiệp xuất khẩu v&#224; KCN – c&#243; thể phải đối mặt với rủi ro t&#237;n dụng cao hơn.
Hệ quả: L&#227;i suất c&#243; thể tăng để b&#249; đắp rủi ro, l&#224;m giảm khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp v&#224; người d&#226;n, từ đ&#243; ảnh hưởng đến ti&#234;u d&#249;ng nội địa.

&#128308;Bất động sản
T&#225;c động ch&#233;o: Giảm FDI v&#224; hoạt động sản xuất sẽ l&#224;m giảm nhu cầu thu&#234; mặt bằng tại c&#225;c KCN v&#224; văn ph&#242;ng. Đồng thời, nếu ng&#226;n h&#224;ng siết t&#237;n dụng, thị trường bất động sản nh&#224; ở (đặc biệt ở ph&#226;n kh&#250;c cao cấp) cũng sẽ bị ảnh hưởng do người mua giảm khả năng vay vốn.
Hệ quả: Gi&#225; bất động sản tại c&#225;c th&#224;nh phố lớn như TP.HCM, H&#224; Nội v&#224; c&#225;c khu vực gần KCN c&#243; thể chững lại hoặc giảm, đặc biệt nếu t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư bi quan.

&#128308;Chứng kho&#225;n
T&#236;nh h&#236;nh hiện tại: S&#225;ng nay (03/04/2025) chứng kho&#225;n tương lai của Mỹ v&#224; Nhật giảm 3%, điều n&#224;y phản &#225;nh lo ngại của nh&#224; đầu tư to&#224;n cầu về ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Mỹ v&#224; nguy cơ chiến tranh thương mại leo thang. Chỉ số VN-Index c&#243; thể chịu &#225;p lực lớn hơn do t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực từ c&#225;c ng&#224;nh xuất khẩu v&#224; bất động sản khu c&#244;ng nghiệp, t&#224;i ch&#237;nh, ng&#226;n h&#224;ng – những ng&#224;nh ch&#237;nh của thị trường.
Dự b&#225;o: C&#225;c cổ phiếu ng&#224;nh xuất khẩu (dệt may như TNG, STK GIL... hay VCS PTB DGC...), cảng biển (GMD, VSC...), v&#224; ng&#226;n h&#224;ng (VCB, CTG...) c&#243; thể giảm mạnh. Cổ phiếu chứng kho&#225;n cũng sẽ bị ảnh hưởng do thị trường chung.  Nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i r&#250;t vốn sẽ c&#224;ng l&#224;m gia tăng &#225;p lực b&#225;n th&#225;o.

&#128308;T&#225;c động tổng thể
Kinh tế vĩ m&#244;: Xuất khẩu giảm sẽ k&#233;o theo tăng trưởng GDP chậm lại, v&#236; xuất khẩu sang Mỹ chiếm phần lớn GDP Việt Nam. Việt Nam sẽ cố gắng đẩy mạnh xuất khẩu sang c&#225;c thị trường kh&#225;c nhưng sẽ kh&#243; b&#249; đắp được mất m&#225;t từ thị trường n&#224;y. Đồng VND c&#243; thể chịu &#225;p lực mất gi&#225; nếu d&#242;ng vốn FDI v&#224; kiều hối suy yếu.
X&#227; hội: Thất nghiệp gia tăng ở c&#225;c ng&#224;nh sản xuất xuất khẩu, đặc biệt ảnh hưởng đến lao động nữ (chiếm tỷ lệ lớn trong dệt may, da gi&#224;y). Ti&#234;u d&#249;ng nội địa co cụm do thu nhập giảm.

&#128308;Ng&#224;nh xuất khẩu, đặc biệt l&#224; dệt may, da gi&#224;y, gỗ v&#224; điện tử, sẽ chịu ảnh hưởng đầu ti&#234;n v&#224; nặng nề nhất. Từ đ&#243;, hiệu ứng domino sẽ lan sang cảng biển, KCN, t&#224;i ch&#237;nh, ng&#226;n h&#224;ng, bất động sản v&#224; chứng kho&#225;n. Việt Nam cần nhanh ch&#243;ng đa dạng h&#243;a thị trường xuất khẩu, đ&#224;m ph&#225;n với Mỹ để giảm mức thuế, v&#224; th&#250;c đẩy ti&#234;u d&#249;ng nội địa để giảm thiểu thiệt hại. Tuy nhi&#234;n, trong ngắn hạn, nền kinh tế kh&#243; tr&#225;nh khỏi một giai đoạn biến động nếu việc &#225;p thuế 46% được &#225;p dụng.

Việc Mỹ áp thuế đến 46% lên hàng hóa từ Việt Nam, khi được triển khai, sẽ tạo ra một loạt tác động dây chuyền lên nhiều ngành kinh tế quan trọng của Việt Nam

🔴Ngành xuất khẩu
Ngành bất lợi nhất: Các ngành xuất khẩu chủ lực sang Mỹ như dệt may, da giày, đồ gỗ, điện tử và thủy sản sẽ chịu thiệt hại trực tiếp. Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 30% tổng kim ngạch xuất khẩu (hơn 142 tỷ USD năm 2024). Thuế 46% sẽ làm tăng giá hàng hóa Việt Nam tại Mỹ, giảm sức cạnh tranh so với các nước khác bị áp thuế thấp hơn.
Tác động: Doanh thu xuất khẩu giảm, các doanh nghiệp phụ thuộc vào thị trường Mỹ (như các công ty sản xuất gia công cho Nike, Apple, Samsung) có thể phải cắt giảm sản lượng, thậm chí đóng cửa nếu không tìm được thị trường thay thế kịp thời.

🔴Cảng biển và logistics
Tác động: Khi xuất khẩu sang Mỹ giảm, lưu lượng hàng hóa qua các cảng biển lớn như Cát Lái, Hải Phòng, hay Cái Mép sẽ sụt giảm. Các công ty logistics và vận tải biển (như Gemadept, Viconship...) sẽ đối mặt với doanh thu giảm do nhu cầu vận chuyển hàng hóa quốc tế suy yếu.
Hệ quả: Giá cước vận tải có thể giảm do cạnh tranh, nhưng lợi nhuận ngành vẫn bị ảnh hưởng vì khối lượng hàng hóa giảm mạnh.

🔴Vốn FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài)
Ngành liên quan: Các khu công nghiệp (KCN) phụ thuộc nhiều vào vốn FDI từ các công ty đa quốc gia (MNCs) như Samsung, Intel, LG, vốn chọn Việt Nam làm cứ điểm sản xuất để xuất khẩu sang Mỹ.
Tác động: Thuế cao sẽ làm giảm động lực của các MNCs đầu tư hoặc mở rộng sản xuất tại Việt Nam, đặc biệt trong các ngành điện tử, dệt may, và chế biến gỗ. Nếu Mỹ coi Việt Nam là điểm trung chuyển hàng Trung Quốc để né thuế, các nhà đầu tư có thể chuyển hướng sang các nước khác trong khu vực ASEAN như Thái Lan hoặc Malaysia.
Hệ quả: Các KCN ở Bắc Ninh, Hải Phòng, Đồng Nai, Bình Dương có thể chứng kiến tỷ lệ lấp đầy giảm, ảnh hưởng đến doanh thu từ cho thuê đất và dịch vụ.

🔴Tài chính và ngân hàng
Tác động gián tiếp: Khi xuất khẩu và FDI giảm, các doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc trả nợ vay ngân hàng, dẫn đến tỷ lệ nợ xấu tăng. Các ngân hàng lớn như Vietcombank, BIDV, VietinBank – vốn tài trợ nhiều cho doanh nghiệp xuất khẩu và KCN – có thể phải đối mặt với rủi ro tín dụng cao hơn.
Hệ quả: Lãi suất có thể tăng để bù đắp rủi ro, làm giảm khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và người dân, từ đó ảnh hưởng đến tiêu dùng nội địa.

🔴Bất động sản
Tác động chéo: Giảm FDI và hoạt động sản xuất sẽ làm giảm nhu cầu thuê mặt bằng tại các KCN và văn phòng. Đồng thời, nếu ngân hàng siết tín dụng, thị trường bất động sản nhà ở (đặc biệt ở phân khúc cao cấp) cũng sẽ bị ảnh hưởng do người mua giảm khả năng vay vốn.
Hệ quả: Giá bất động sản tại các thành phố lớn như TP.HCM, Hà Nội và các khu vực gần KCN có thể chững lại hoặc giảm, đặc biệt nếu tâm lý nhà đầu tư bi quan.

🔴Chứng khoán
Tình hình hiện tại: Sáng nay (03/04/2025) chứng khoán tương lai của Mỹ và Nhật giảm 3%, điều này phản ánh lo ngại của nhà đầu tư toàn cầu về chính sách thuế của Mỹ và nguy cơ chiến tranh thương mại leo thang. Chỉ số VN-Index có thể chịu áp lực lớn hơn do tâm lý tiêu cực từ các ngành xuất khẩu và bất động sản khu công nghiệp, tài chính, ngân hàng – những ngành chính của thị trường.
Dự báo: Các cổ phiếu ngành xuất khẩu (dệt may như TNG, STK GIL... hay VCS PTB DGC...), cảng biển (GMD, VSC...), và ngân hàng (VCB, CTG...) có thể giảm mạnh. Cổ phiếu chứng khoán cũng sẽ bị ảnh hưởng do thị trường chung.  Nhà đầu tư nước ngoài rút vốn sẽ càng làm gia tăng áp lực bán tháo.

🔴Tác động tổng thể
Kinh tế vĩ mô: Xuất khẩu giảm sẽ kéo theo tăng trưởng GDP chậm lại, vì xuất khẩu sang Mỹ chiếm phần lớn GDP Việt Nam. Việt Nam sẽ cố gắng đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường khác nhưng sẽ khó bù đắp được mất mát từ thị trường này. Đồng VND có thể chịu áp lực mất giá nếu dòng vốn FDI và kiều hối suy yếu.
Xã hội: Thất nghiệp gia tăng ở các ngành sản xuất xuất khẩu, đặc biệt ảnh hưởng đến lao động nữ (chiếm tỷ lệ lớn trong dệt may, da giày). Tiêu dùng nội địa co cụm do thu nhập giảm.

🔴Ngành xuất khẩu, đặc biệt là dệt may, da giày, gỗ và điện tử, sẽ chịu ảnh hưởng đầu tiên và nặng nề nhất. Từ đó, hiệu ứng domino sẽ lan sang cảng biển, KCN, tài chính, ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Việt Nam cần nhanh chóng đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, đàm phán với Mỹ để giảm mức thuế, và thúc đẩy tiêu dùng nội địa để giảm thiểu thiệt hại. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nền kinh tế khó tránh khỏi một giai đoạn biến động nếu việc áp thuế 46% được áp dụng.

Chủ tịch HĐQT