Nguyễn Thiều Quang

Năm 2025, Tổng Giám đốc Techcombank nhận lương hơn 27,5 tỷ đồng, gấp nhiều lần thù lao của Chủ tịch ngân hàng, trong bối cảnh thu nhập bình quân nhân viên có xu hướng giảm.


Doanh nghiệp

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Hồ Hùng Anh

TCB: Tổng Giám đốc Techcombank nhận thù lao gần 28 tỷ đồng, gấp 6 lần Chủ tịch Hồ Hùng Anh

Lê Thành Đức

TCB - c&#243; c&#242;n t&#237;ch cực?

Chốt ngay cho vu&#244;ng: Kh&#243; khăn trong ngắn hạn nhưng triển vọng t&#237;ch cực trong d&#224;i hạn
B&#224;i viết xin l&#224;m r&#245; luận điểm tr&#234;n:

Kh&#243; khăn trước mắt l&#224; g&#236;?
• Tr&#225;i phiếu doanh nghiệp đ&#225;o hạn trong v&#242;ng 1 năm. TCB kh&#244;ng cung cấp th&#244;ng tin về thời gian đ&#225;o hạn tr&#225;i phiếu doanh nghiệp. Tuy nhi&#234;n, khoảng 44% tổng gi&#225; trị của cả tr&#225;i phiếu doanh nghiệp v&#224; tr&#225;i phiếu tổ chức t&#237;n dụng (32 ngh&#236;n tỷ đồng) sẽ đến hạn thanh to&#225;n trong v&#242;ng một năm tới. Ch&#250;ng t&#244;i giả định rằng 21 ngh&#236;n tỷ đồng (tương đương 4,9% tổng t&#237;n dụng) tr&#225;i phiếu doanh nghiệp sẽ đến hạn v&#224;o năm 2023. Do c&#225;c c&#244;ng ty ph&#225;t h&#224;nh tr&#225;i phiếu l&#224; những tổ chức lớn với danh tiếng t&#244;t tr&#234;n thị trường, ch&#250;ng t&#244;i tin rằng c&#225;c đơn vị n&#224;y sẽ c&#243; c&#225;c lựa chọn thay thế để huy động vốn - bất chấp những hạn chế về tăng trưởng t&#237;n dụng v&#224;
những th&#225;ch thức tr&#234;n thị trường tr&#225;i phiếu doanh nghiệp. Ch&#250;ng t&#244;i cũng kh&#244;ng loại trừ khả năng TCB sẽ b&#225;n một phần tr&#225;i phiếu (như đ&#227; thực hiện trong qu&#253; 2/2022) – để giảm mức tập trung v&#224;o TPDN của ng&#226;n h&#224;ng.
• Dư nợ cho vay lĩnh vực ReCoM cao (126 ngh&#236;n tỷ đồng ~ tương đương 29% tổng t&#237;n dụng) l&#224; một quan ngại của ch&#250;ng t&#244;i. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng hoạt động n&#224;y c&#243; thể gặp biến động ti&#234;u cực trong ngắn hạn do hạn chế về nguồn vốn. Nếu giả định rằng chỉ 5% trong số c&#225;c khoản vay n&#224;y phải đối mặt với c&#225;c th&#225;ch thức về
khả năng trả nợ th&#236; 6,3 ngh&#236;n tỷ đồng (1,5% tổng t&#237;n dụng v&#224; 1,6 lần dự ph&#242;ng) c&#243; nguy cơ trả nợ trễ hạn. TCB c&#243; vốn h&#243;a đủ mạnh để hấp thụ c&#225;c c&#250; sốc ngoại sinh, tuy nhi&#234;n, lợi nhuận vẫn c&#243; thể bị ảnh hưởng do &#225;p lực tăng tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng.
• C&#225;c khoản cho vay mua nh&#224; c&#243; thời gian &#226;n hạn từ 2020-2022. TCB kh&#244;ng c&#242;n cung cấp th&#244;ng tin tổng hợp về c&#225;c khoản cho vay mua nh&#224; theo từng ph&#226;n kh&#250;c kh&#225;ch h&#224;ng. Họ cũng kh&#244;ng cung cấp tỷ trọng dư nợ cho vay mua nh&#224; đang trong thời gian &#226;n hạn. Dựa tr&#234;n số liệu được cung cấp tại thời điểm th&#225;ng 6 năm 2020, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng phần lớn kh&#225;ch h&#224;ng vay mua nh&#224; vẫn l&#224; ph&#226;n kh&#250;c khach h&#224;ng c&#243; thu nhập cao - với thu nhập hộ gia đ&#236;nh h&#224;ng năm tr&#234;n 1,3 tỷ đồng. Nếu lấy dự &#225;n Vinhomes OceanPark l&#224;m v&#237; dụ, th&#236; khoản dư nợ vay mua nh&#224; với thời gian vay 30 năm sẽ ở mức trung b&#236;nh l&#224; 5,6 tỷ đồng. Điều n&#224;y c&#243; nghĩa l&#224; khoản phải trả h&#224;ng th&#225;ng sau khi hết thời gian &#226;n hạn l&#227;i l&#224; 44 triệu đồng, v&#224; sau khi hết cả &#226;n hạn l&#227;i v&#224; gốc l&#224; 60 triệu đồng, so với thu nhập h&#224;ng th&#225;ng của hộ gia đ&#236;nh gia đ&#236;nh c&#243; thu nhập cao l&#224; hơn 108 triệu đồng.
Khả năng trả nợ đ&#250;ng hạn của kh&#225;ch h&#224;ng vay với thu nhập ở cận dưới của ph&#226;n ph&#250;c gi&#224;u c&#243; thể phần n&#224;o bị ảnh hưởng từ cuối năm 2023, v&#224; do đ&#243; ảnh hưởng đến chất lượng t&#237;n dụng tại TCB.Chưa kể đến khả năng một kh&#225;ch h&#224;ng đang đứng t&#234;n tr&#234;n nhiều hơn một hợp đồng vay mua nh&#224;. Do đ&#243;, rủi ro t&#237;n dụng trong lĩnh vực bất động sản cần được theo d&#245;i chặt chẽ v&#224; xem x&#233;t một c&#225;ch thận trọng v&#224;o năm 2023.

T&#237;ch cực về d&#224;i hạn:
- Triển vọng d&#224;i hạn của ng&#224;nh bất động sản Việt Nam v&#224; TCB l&#224; điều kh&#244;ng cần giải th&#237;ch nhiều - d&#226;n số gia tăng BDS l&#224; ng&#224;nh tiềm năng lớn
- Với việc TCB tập trung v&#224;o ph&#226;n kh&#250;c kh&#225;ch h&#224;ng c&#243; thu nhập cao, ng&#226;n h&#224;ng vẫn c&#242;n nhiều dư địa để tiếp tục đa dạng h&#243;a nguồn doanh thu ph&#237; (chẳng hạn như dịch vụ quản l&#253; t&#224;i sản) chứ kh&#244;ng chỉ tập trung ở c&#225;c khoản ph&#237; li&#234;n quan đến tr&#225;i phiếudoanh nghiệp. Tuy nhi&#234;n, sẽ mất một khoảng thời gian để những nỗ lực n&#224;y của TCB được phản &#225;nh trong kết quả kinh doanh h&#224;ng qu&#253;.
- Định gi&#225; rẻ
Điểm mua chi tiết sẽ cập nhật c&#225;c b&#224;i viết tiếp theo!
--------------------------------------------------
Th&#234;m chi  tiết th&#244;ng tin c&#225;c doanh nghiệp tr&#234;n thị trường: 
Tư vấn li&#234;n hệ: 0978694074

TCB - có còn tích cực?

Chốt ngay cho vuông: Khó khăn trong ngắn hạn nhưng triển vọng tích cực trong dài hạn
Bài viết xin làm rõ luận điểm trên:

Khó khăn trước mắt là gì?
• Trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong vòng 1 năm. TCB không cung cấp thông tin về thời gian đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, khoảng 44% tổng giá trị của cả trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu tổ chức tín dụng (32 nghìn tỷ đồng) sẽ đến hạn thanh toán trong vòng một năm tới. Chúng tôi giả định rằng 21 nghìn tỷ đồng (tương đương 4,9% tổng tín dụng) trái phiếu doanh nghiệp sẽ đến hạn vào năm 2023. Do các công ty phát hành trái phiếu là những tổ chức lớn với danh tiếng tôt trên thị trường, chúng tôi tin rằng các đơn vị này sẽ có các lựa chọn thay thế để huy động vốn - bất chấp những hạn chế về tăng trưởng tín dụng và
những thách thức trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Chúng tôi cũng không loại trừ khả năng TCB sẽ bán một phần trái phiếu (như đã thực hiện trong quý 2/2022) – để giảm mức tập trung vào TPDN của ngân hàng.
• Dư nợ cho vay lĩnh vực ReCoM cao (126 nghìn tỷ đồng ~ tương đương 29% tổng tín dụng) là một quan ngại của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng hoạt động này có thể gặp biến động tiêu cực trong ngắn hạn do hạn chế về nguồn vốn. Nếu giả định rằng chỉ 5% trong số các khoản vay này phải đối mặt với các thách thức về
khả năng trả nợ thì 6,3 nghìn tỷ đồng (1,5% tổng tín dụng và 1,6 lần dự phòng) có nguy cơ trả nợ trễ hạn. TCB có vốn hóa đủ mạnh để hấp thụ các cú sốc ngoại sinh, tuy nhiên, lợi nhuận vẫn có thể bị ảnh hưởng do áp lực tăng trích lập dự phòng.
• Các khoản cho vay mua nhà có thời gian ân hạn từ 2020-2022. TCB không còn cung cấp thông tin tổng hợp về các khoản cho vay mua nhà theo từng phân khúc khách hàng. Họ cũng không cung cấp tỷ trọng dư nợ cho vay mua nhà đang trong thời gian ân hạn. Dựa trên số liệu được cung cấp tại thời điểm tháng 6 năm 2020, chúng tôi cho rằng phần lớn khách hàng vay mua nhà vẫn là phân khúc khach hàng có thu nhập cao - với thu nhập hộ gia đình hàng năm trên 1,3 tỷ đồng. Nếu lấy dự án Vinhomes OceanPark làm ví dụ, thì khoản dư nợ vay mua nhà với thời gian vay 30 năm sẽ ở mức trung bình là 5,6 tỷ đồng. Điều này có nghĩa là khoản phải trả hàng tháng sau khi hết thời gian ân hạn lãi là 44 triệu đồng, và sau khi hết cả ân hạn lãi và gốc là 60 triệu đồng, so với thu nhập hàng tháng của hộ gia đình gia đình có thu nhập cao là hơn 108 triệu đồng.
Khả năng trả nợ đúng hạn của khách hàng vay với thu nhập ở cận dưới của phân phúc giàu có thể phần nào bị ảnh hưởng từ cuối năm 2023, và do đó ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng tại TCB.Chưa kể đến khả năng một khách hàng đang đứng tên trên nhiều hơn một hợp đồng vay mua nhà. Do đó, rủi ro tín dụng trong lĩnh vực bất động sản cần được theo dõi chặt chẽ và xem xét một cách thận trọng vào năm 2023.

Tích cực về dài hạn:
- Triển vọng dài hạn của ngành bất động sản Việt Nam và TCB là điều không cần giải thích nhiều - dân số gia tăng BDS là ngành tiềm năng lớn
- Với việc TCB tập trung vào phân khúc khách hàng có thu nhập cao, ngân hàng vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục đa dạng hóa nguồn doanh thu phí (chẳng hạn như dịch vụ quản lý tài sản) chứ không chỉ tập trung ở các khoản phí liên quan đến trái phiếudoanh nghiệp. Tuy nhiên, sẽ mất một khoảng thời gian để những nỗ lực này của TCB được phản ánh trong kết quả kinh doanh hàng quý.
- Định giá rẻ
Điểm mua chi tiết sẽ cập nhật các bài viết tiếp theo!
--------------------------------------------------
Thêm chi  tiết thông tin các doanh nghiệp trên thị trường: 
Tư vấn liên hệ: 0978694074

Hồ Anh Ngọc

Lee Boon Huat

Minh Trâm 

Bọn TCBS l&#224; bọn lừa đảo, l&#224;m ăn bố l&#225;o mất dậy nhất. C&#225;c b&#225;c n&#224;o đ&#227; đang v&#224; sẽ đ&#225;nh ck cạch  bonn n&#224;y đi nh&#233;. Như shit vậy. App lỗi đơ, ko huỷ lệnh, ko đặt lệnh. Lỗi kh&#244;ng b&#225;o trước. MP gi&#225; cao 15’ mới khớp gi&#225; dưới đất. H&#227;m t&#224;i NĐT. Gọi điện kh&#244;ng đứa n&#224;o nghe m&#225;y hỗ trợ. Đ&#225;nh thế n&#224;y n&#243; ph&#225; sản cũng ko biết t&#236;m ai lấy tiền.
Xin l&#224; xin vĩnh biệt &#212;ng Nguyễn Xu&#226;n Minh; b&#224; Nguyễn Thị Thu Hiền, b&#224; Phạm Diệu Linh b&#224; B&#249;i Thị Thu Hằng, b&#224; Nguyễn Thị Hoạt v&#224; ban l&#227;nh đạo tcbs, ban kỹ thuật tcbs. Xin k&#237;nh gửi 100 cổ ROS tỏ l&#242;ng th&#224;nh k&#237;nh

Bọn TCBS là bọn lừa đảo, làm ăn bố láo mất dậy nhất. Các bác nào đã đang và sẽ đánh ck cạch  bonn này đi nhé. Như shit vậy. App lỗi đơ, ko huỷ lệnh, ko đặt lệnh. Lỗi không báo trước. MP giá cao 15’ mới khớp giá dưới đất. Hãm tài NĐT. Gọi điện không đứa nào nghe máy hỗ trợ. Đánh thế này nó phá sản cũng ko biết tìm ai lấy tiền.
Xin là xin vĩnh biệt Ông Nguyễn Xuân Minh; bà Nguyễn Thị Thu Hiền, bà Phạm Diệu Linh bà Bùi Thị Thu Hằng, bà Nguyễn Thị Hoạt và ban lãnh đạo tcbs, ban kỹ thuật tcbs. Xin kính gửi 100 cổ ROS tỏ lòng thành kính

Phó Chủ tịch HĐQT