Iida Shuntaro

GMD – Cổ phiếu tăng trưởng d&#224;i hạn với định gi&#225; hấp dẫn

1. GMD đang mở rộng cảng rất mạnh

&#128313; Cảng Nam Đ&#236;nh Vũ – Giai đoạn 3:

GMD đang x&#226;y th&#234;m một bến cảng mới ở Hải Ph&#242;ng, dự kiến ho&#224;n th&#224;nh v&#224;o th&#225;ng 12/2025.

Khi ho&#224;n th&#224;nh, cả cụm cảng n&#224;y sẽ c&#243; thể xử l&#253; tới 2 triệu container mỗi năm, tăng 67% so với hiện tại.

C&#244;ng ty kỳ vọng sau 2 năm hoạt động, cảng mới sẽ đạt tr&#234;n 70% c&#244;ng suất.


&#128313; Cảng Gemalink – Giai đoạn 2:

Đ&#226;y l&#224; cảng nước s&#226;u tại B&#224; Rịa – Vũng T&#224;u, nằm trong nh&#243;m cảng lớn nhất cả nước.

Năm 2024, cảng n&#224;y đ&#227; khai th&#225;c vượt c&#244;ng suất thiết kế 113%, cho thấy nhu cầu sử dụng rất cao.

GMD đang mở rộng th&#234;m giai đoạn 2, n&#226;ng c&#244;ng suất l&#234;n gấp đ&#244;i, đạt 3 triệu container mỗi năm.

Đồng thời, c&#244;ng ty cũng xin tăng chiều d&#224;i bến t&#224;u l&#234;n 1,5 km, để đ&#243;n được c&#225;c loại t&#224;u lớn nhất thế giới.

➡️ Cả hai dự &#225;n tr&#234;n sẽ gi&#250;p GMD tăng quy m&#244; v&#224; sản lượng h&#224;ng h&#243;a rất lớn, mở ra tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn.


2. T&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh v&#224; dư địa đầu tư dồi d&#224;o

T&#237;nh đến qu&#253; 1/2025, GMD đang c&#243; hơn 4.800 tỷ đồng tiền mặt, con số rất cao. Trong khi đ&#243;, tỷ lệ nợ vay gần như kh&#244;ng đ&#225;ng kể (chỉ 0,14 lần so với vốn chủ sở hữu).

Nguồn tiền lớn n&#224;y đến từ vệc GMD tho&#225;i vốn khỏi c&#225;c mảng hoạt động k&#233;m hiệu quả trước đ&#226;y v&#224; ho&#224;n tất ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu cho cổ đ&#244;ng hiện hữu

➡️ GMD c&#243; đủ tiềm lực để đầu tư c&#225;c dự &#225;n lớn m&#224; kh&#244;ng cần phụ thuộc v&#224;o vay nợ qu&#225; nhiều. Đồng thời vẫn c&#242;n nhiều dư địa để vay vốn nếu cần.


3. Bi&#234;n lợi nhuận cải thiện r&#245; rệt nhờ t&#225;i cơ cấu m&#244; h&#236;nh kinh doanh

Trước năm 2018, phần lớn doanh thu của GMD đến từ dịch vụ logistics, chiếm tới 54–70% tổng doanh thu, nhưng bi&#234;n lợi nhuận gộp chỉ khoảng 9–16% – kh&#225; thấp.

Từ năm 2018, GMD b&#225;n mảng logistics cho tập đo&#224;n CJ H&#224;n Quốc, v&#224; tập trung v&#224;o khai th&#225;c cảng – mảng c&#243; hiệu quả sinh lời cao hơn.

Kết quả l&#224; bi&#234;n lợi nhuận gộp của c&#244;ng ty tăng mạnh 20-30% so với trước đ&#243;. GMD hiện đang duy tr&#236; bi&#234;n lợi nhuận gộp cao bậc nhất ng&#224;nh cảng biển.

➡️ Việc tập trung v&#224;o hoạt động cốt l&#245;i v&#224; c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao gi&#250;p GMD tối ưu h&#243;a lợi nhuận v&#224; tăng t&#237;nh bền vững cho cổ đ&#244;ng.


4. GMD c&#243; vị thế mạnh v&#224; tầm nh&#236;n r&#245; r&#224;ng

GMD c&#243; hệ thống cảng trải d&#224;i từ Bắc v&#224;o Nam, nằm ở c&#225;c vị tr&#237; quan trọng như Hải Ph&#242;ng, Đ&#224; Nẵng, B&#224; Rịa – Vũng T&#224;u. C&#244;ng ty hướng tới đ&#243;n c&#225;c t&#224;u lớn quốc tế, kh&#244;ng chỉ phục vụ nội địa m&#224; c&#242;n trở th&#224;nh điểm trung chuyển của khu vực.Việc đầu tư b&#224;i bản v&#224; c&#243; chiến lược d&#224;i hạn gi&#250;p GMD giữ vững vị thế trong ng&#224;nh.

➡️ GMD đang đi đ&#250;ng hướng v&#224; c&#243; kế hoạch r&#245; r&#224;ng để ph&#225;t triển bền vững.


D&#249; chịu ảnh hưởng từ thuế đối ứng được c&#244;ng bố nhưng kh&#244;ng phải ảnh hưởng qu&#225; lớn đến kết quả kinh doanh tổng thể của GMD bởi lượng h&#224;ng h&#243;a đi Mỹ ở cảng Nam Đ&#236;nh Vũ hiện chỉ chiếm 10% tổng sản lượng, Gemalink th&#236; chiếm 20 – 32% sản lượng. Nhất l&#224; trong bối cảnh cả 2 cảng Nam Đ&#236;nh Vũ v&#224; Gemalink đều đang hoạt động vượt c&#244;ng suất thiết kế cũng như gi&#225; cước tại 2 cảng n&#224;y đều đang thấp hơn c&#225;c đối thủ cạnh tranh trong khu vực (thấp hơn 30 – 50%). Ch&#237;nh v&#236; vậy, cơ hội tăng gi&#225; trong tương lai vẫn c&#243; thể gi&#250;p GMD b&#249; đắp được sự sụt giảm sản lượng n&#224;y.


Với gi&#225; mục ti&#234;u 71.500 đồng/cổ phiếu (+20% so với gi&#225; 59.6 hiện tại), t&#244;i cho rằng đ&#226;y l&#224; cổ phiếu đ&#225;ng để theo d&#245;i. Nh&#224; đầu tư c&#226;n nhắc tham gia ở v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; để tối đa lợi nhuận.

Nếu bạn thấy hữu &#237;ch h&#227;y bấm Follow để nhận những cơ hội đầu tư trong thời gian sắp tới&#128525;

GMD – Cổ phiếu tăng trưởng dài hạn với định giá hấp dẫn

1. GMD đang mở rộng cảng rất mạnh

🔹 Cảng Nam Đình Vũ – Giai đoạn 3:

GMD đang xây thêm một bến cảng mới ở Hải Phòng, dự kiến hoàn thành vào tháng 12/2025.

Khi hoàn thành, cả cụm cảng này sẽ có thể xử lý tới 2 triệu container mỗi năm, tăng 67% so với hiện tại.

Công ty kỳ vọng sau 2 năm hoạt động, cảng mới sẽ đạt trên 70% công suất.


🔹 Cảng Gemalink – Giai đoạn 2:

Đây là cảng nước sâu tại Bà Rịa – Vũng Tàu, nằm trong nhóm cảng lớn nhất cả nước.

Năm 2024, cảng này đã khai thác vượt công suất thiết kế 113%, cho thấy nhu cầu sử dụng rất cao.

GMD đang mở rộng thêm giai đoạn 2, nâng công suất lên gấp đôi, đạt 3 triệu container mỗi năm.

Đồng thời, công ty cũng xin tăng chiều dài bến tàu lên 1,5 km, để đón được các loại tàu lớn nhất thế giới.

➡️ Cả hai dự án trên sẽ giúp GMD tăng quy mô và sản lượng hàng hóa rất lớn, mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn.


2. Tài chính lành mạnh và dư địa đầu tư dồi dào

Tính đến quý 1/2025, GMD đang có hơn 4.800 tỷ đồng tiền mặt, con số rất cao. Trong khi đó, tỷ lệ nợ vay gần như không đáng kể (chỉ 0,14 lần so với vốn chủ sở hữu).

Nguồn tiền lớn này đến từ vệc GMD thoái vốn khỏi các mảng hoạt động kém hiệu quả trước đây và hoàn tất phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu

➡️ GMD có đủ tiềm lực để đầu tư các dự án lớn mà không cần phụ thuộc vào vay nợ quá nhiều. Đồng thời vẫn còn nhiều dư địa để vay vốn nếu cần.


3. Biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt nhờ tái cơ cấu mô hình kinh doanh

Trước năm 2018, phần lớn doanh thu của GMD đến từ dịch vụ logistics, chiếm tới 54–70% tổng doanh thu, nhưng biên lợi nhuận gộp chỉ khoảng 9–16% – khá thấp.

Từ năm 2018, GMD bán mảng logistics cho tập đoàn CJ Hàn Quốc, và tập trung vào khai thác cảng – mảng có hiệu quả sinh lời cao hơn.

Kết quả là biên lợi nhuận gộp của công ty tăng mạnh 20-30% so với trước đó. GMD hiện đang duy trì biên lợi nhuận gộp cao bậc nhất ngành cảng biển.

➡️ Việc tập trung vào hoạt động cốt lõi và có biên lợi nhuận cao giúp GMD tối ưu hóa lợi nhuận và tăng tính bền vững cho cổ đông.


4. GMD có vị thế mạnh và tầm nhìn rõ ràng

GMD có hệ thống cảng trải dài từ Bắc vào Nam, nằm ở các vị trí quan trọng như Hải Phòng, Đà Nẵng, Bà Rịa – Vũng Tàu. Công ty hướng tới đón các tàu lớn quốc tế, không chỉ phục vụ nội địa mà còn trở thành điểm trung chuyển của khu vực.Việc đầu tư bài bản và có chiến lược dài hạn giúp GMD giữ vững vị thế trong ngành.

➡️ GMD đang đi đúng hướng và có kế hoạch rõ ràng để phát triển bền vững.


Dù chịu ảnh hưởng từ thuế đối ứng được công bố nhưng không phải ảnh hưởng quá lớn đến kết quả kinh doanh tổng thể của GMD bởi lượng hàng hóa đi Mỹ ở cảng Nam Đình Vũ hiện chỉ chiếm 10% tổng sản lượng, Gemalink thì chiếm 20 – 32% sản lượng. Nhất là trong bối cảnh cả 2 cảng Nam Đình Vũ và Gemalink đều đang hoạt động vượt công suất thiết kế cũng như giá cước tại 2 cảng này đều đang thấp hơn các đối thủ cạnh tranh trong khu vực (thấp hơn 30 – 50%). Chính vì vậy, cơ hội tăng giá trong tương lai vẫn có thể giúp GMD bù đắp được sự sụt giảm sản lượng này.


Với giá mục tiêu 71.500 đồng/cổ phiếu (+20% so với giá 59.6 hiện tại), tôi cho rằng đây là cổ phiếu đáng để theo dõi. Nhà đầu tư cân nhắc tham gia ở vùng giá hợp lý để tối đa lợi nhuận.

Nếu bạn thấy hữu ích hãy bấm Follow để nhận những cơ hội đầu tư trong thời gian sắp tới😍

Thành viên HĐQT