Sau hơn 20 năm hoạt động, Y tế Việt Mỹ đ&atilde; tăng vốn gấp 87 lần nhưng t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty vẫn nhiều bấp b&ecirc;nh, lợi nhuận lao dốc, cổ tức tr&igrave; ho&atilde;n.

Theo b&aacute;o c&aacute;o của Vietnam Report, thị trường dược phẩm v&agrave; thiết bị y tế Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; gi&agrave;u tiềm năng, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p dự kiến đạt 6-8% giai đoạn 2023-2028.

Động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh đến từ ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của Ch&iacute;nh phủ, nhu cầu chăm s&oacute;c sức khỏe ng&agrave;y c&agrave;ng lớn trong bối cảnh gi&agrave; h&oacute;a d&acirc;n số v&agrave; gia tăng bệnh kh&ocirc;ng l&acirc;y nhiễm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, thu nhập cải thiện gi&uacute;p người ti&ecirc;u d&ugrave;ng chi ti&ecirc;u nhiều hơn cho dược phẩm v&agrave; thiết bị y tế.

Xu hướng n&agrave;y tạo cơ hội cho c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh mở rộng thị phần. Tuy nhi&ecirc;n, kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng dễ d&agrave;ng tận dụng lợi thế n&agrave;y. Điển h&igrave;nh l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Dược v&agrave; Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ (HNX: AMV), d&ugrave; đ&atilde; li&ecirc;n tục mở rộng quy m&ocirc; vốn nhưng lợi nhuận vẫn c&ograve;n nhiều bấp b&ecirc;nh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(68).png" style="height:390px; width:600px">

Sau hơn 20 năm hoạt động, Y tế Việt Mỹ đ&atilde; tăng vốn gấp 87 lần nhưng t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty vẫn nhiều bấp b&ecirc;nh, lợi nhuận lao dốc, cổ tức tr&igrave; ho&atilde;n&hellip;

Lợi nhuận kh&ocirc;ng theo quy m&ocirc; vốn

Y tế Việt Mỹ được th&agrave;nh lập ng&agrave;y 26/08/2002, với sự g&oacute;p vốn từ The Sun Co (100% vốn nước ngo&agrave;i), Incomex S&agrave;i G&ograve;n v&agrave; Dopharco (đều l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước). Từ số vốn điều lệ ban đầu chỉ 15 tỷ đồng, AMV đ&atilde; trải qua nhiều lần tăng vốn mạnh mẽ.

Từ năm 2007, AMV bắt đầu mở rộng vốn điều lệ th&ocirc;ng qua ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Đến năm 2017, c&ocirc;ng ty đ&atilde; n&acirc;ng vốn l&ecirc;n 271 tỷ đồng v&agrave; tiếp tục ph&aacute;t h&agrave;nh cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu, đưa vốn điều lệ l&ecirc;n 1.311 tỷ đồng.

Sau đ&oacute;, c&ocirc;ng ty li&ecirc;n tiếp tăng vốn điều lệ l&ecirc;n 531 tỷ đồng v&agrave;o năm 2020 rồi l&ecirc;n 911 tỷ đồng v&agrave;o 2021. Lần gần nhất AMV tăng vốn điều lệ l&agrave; v&agrave;o năm 2022, l&ecirc;n mức 1.311 tỷ đồng. Như vậy, trong v&ograve;ng 20 năm, c&ocirc;ng ty đ&atilde; tăng vốn điều lệ l&ecirc;n gấp 87 lần so với ng&agrave;y đầu th&agrave;nh lập.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(69).png" style="height:457px; width:600px">

Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i ngược với quy m&ocirc; vốn ng&agrave;y c&agrave;ng lớn, hiệu quả kinh doanh của AMV lại kh&ocirc;ng ổn định. C&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; 5 năm thua lỗ (2004, 2011, 2012, 2014, 2015), đặc biệt năm 2014 lỗ hơn 9 tỷ đồng do gi&aacute; đầu v&agrave;o tăng cao, n&acirc;ng cấp nh&agrave; m&aacute;y v&agrave; kh&ocirc;ng đủ điều kiện đấu thầu tại c&aacute;c bệnh viện.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(70).png" style="height:457px; width:600px">

Sau giai đoạn kh&oacute; khăn, AMV c&oacute; l&atilde;i trở lại v&agrave;o năm 2016, đạt 811 triệu đồng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời điểm c&oacute; sự thay đổi lớn về nh&acirc;n sự khi nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng tổ chức tho&aacute;i vốn, nhường chỗ cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới, trong đ&oacute; b&agrave; Đặng Nhị Nương giữ vị tr&iacute; Chủ tịch HĐQT ki&ecirc;m Tổng Gi&aacute;m đốc với tỉ lệ sở hữu 16,2%. Sự thay đổi n&agrave;y mở ra một chương mới cho AMV, với những kỳ vọng về cải tổ v&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Giai đoạn thăng hoa ngắn ngủi

Những thay đổi về nh&acirc;n sự nhanh ch&oacute;ng mang lại kết quả khi năm 2017 đ&aacute;nh dấu bước ngoặt quan trọng: doanh thu v&agrave; lợi nhuận qu&yacute; IV/2017 đột biến, lần lượt đạt 61 tỷ đồng v&agrave; 37 tỷ đồng, chủ yếu nhờ hoạt động thương mại thiết bị y tế.

Năm 2018, AMV ghi nhận doanh thu thuần 460,78 tỷ đồng, gấp 4,6 lần năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 219 tỷ đồng, gấp 5,5 lần. Đ&agrave; tăng trưởng tiếp tục duy tr&igrave; v&agrave;o năm 2019, khi doanh thu tăng 14,86% l&ecirc;n 517,8 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận chỉ tăng 1,79% (219 tỷ đồng), cho thấy tốc độ tăng trưởng bắt đầu chững lại. C&ocirc;ng ty chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh 69% kế hoạch doanh thu v&agrave; 89,4% kế hoạch lợi nhuận năm 2019.

Sau giai đoạn kinh doanh khởi sắc, c&ocirc;ng ty chốt quyền nhận cổ tức năm 2019 với tổng tỉ lệ 20%, tương đương 262 tỷ đồng.

Tuy nhi&ecirc;n, đến nay lịch thanh to&aacute;n vẫn bị dời do AMV cần tập trung vốn cho sản xuất v&agrave; đầu tư. Ngoại trừ lần tr&igrave; ho&atilde;n đầu ti&ecirc;n do Covid-19, c&aacute;c lần ho&atilde;n sau đều c&oacute; l&yacute; do tương tự.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; bao nhi&ecirc;u năm Y tế Việt Mỹ tr&igrave; ho&atilde;n trả cổ tức cũng l&agrave; bấy nhi&ecirc;u năm t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty trượt d&agrave;i. Từ năm 2020, lợi nhuận của AMV lao dốc mạnh - đ&acirc;y cũng ch&iacute;nh l&agrave; năm b&agrave; Đặng Nhị Nương rời khỏi ghế Chủ tịch HĐQT. Tuy nhi&ecirc;n đến nay, vị n&agrave;y vẫn đảm nhiệm chức vụ Tổng Gi&aacute;m đốc, Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT AMV.

Năm 2024, d&ugrave; doanh thu đạt 310 tỷ đồng (cao nhất 5 năm qua, tăng 57% so với 2023), nhưng l&atilde;i r&ograve;ng chỉ dưới 5 tỷ đồng &ndash; mức thấp nhất trong 8 năm v&agrave; giảm đến 98% so với đỉnh năm 2019.

Những mối quan hệ chồng ch&eacute;o

B&ecirc;n cạnh những biến động kinh doanh, AMV c&ograve;n g&acirc;y ch&uacute; &yacute; với c&aacute;c giao dịch nội bộ. Ngay sau khi b&agrave; Đặng Nhị Nương trở th&agrave;nh Chủ tịch HĐQT năm 2017, AMV ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phần cho cổ đ&ocirc;ng chiến lược nhằm huy động 250 tỷ đồng để mua cổ phần tại C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; ph&aacute;t h&agrave;nh 10.000 đồng/cổ phần bị đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; cao so với thị gi&aacute; AMV thời điểm đ&oacute; (7.000 - 9.000 đồng/cổ phiếu).

C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ được th&agrave;nh lập ng&agrave;y 13/2/2017 tại Ph&uacute; Thọ, hoạt động ch&iacute;nh với ng&agrave;nh nghề bu&ocirc;n b&aacute;n dược mỹ phẩm, m&aacute;y m&oacute;c thiết bị y tế.

Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ vốn điều lệ ban đầu l&agrave; 300 tỷ đồng, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng s&aacute;ng lập gồm: CTCP Kanpeki Nhật Bản (nắm 98%), &ocirc;ng L&ecirc; Đức Khanh (nắm 1%) v&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh (nắm 1%).

Trong đ&oacute;, CTCP Kanpeki Nhật Bản th&agrave;nh lập năm 2015 v&agrave; c&oacute; trụ sở ch&iacute;nh tại H&agrave; Nội với vốn điều lệ 200 tỷ đồng. Cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; b&agrave; Nguyễn Phương Hạnh sở hữu 98%.

Theo t&igrave;m hiểu của ph&oacute;ng vi&ecirc;n, cả Kanpeki Nhật Bản v&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh đều l&agrave; c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng c&oacute; mối li&ecirc;n hệ với CTCP Thiết bị Y tế Việt Nhật (HoSE: <a class='symbol'>JVC</a>).

Đ&aacute;ng n&oacute;i, b&agrave; Đặng Nhị Nương c&ograve;n c&oacute; mối quan hệ gia đ&igrave;nh c&aacute;i t&ecirc;n n&ecirc;u tr&ecirc;n. Trong đ&oacute; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh &ndash; cựu Ph&oacute; Gi&aacute;m đốc Thiết bị Y tế Việt Nhật l&agrave; con g&aacute;i ruột. V&agrave; b&agrave; Đặng Thập Nương &ndash; mẹ vợ cựu Chủ tịch <a class='symbol'>JVC</a> L&ecirc; Văn Hướng - l&agrave; chị g&aacute;i của b&agrave; Đặng Nhị Nương.

C&ocirc;ng ty con thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i

Một vấn đề kh&aacute;c của AMV l&agrave; t&igrave;nh trạng thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i của c&ocirc;ng ty con &ndash; C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ. Th&agrave;nh lập năm 2017 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng, c&ocirc;ng ty n&agrave;y rơi v&agrave;o v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ kể từ khi AMV mua lại cổ phần.

Nửa đầu năm 2024, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ b&aacute;o lỗ 4,8 tỷ đồng, cao hơn mức lỗ 4,3 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Trước đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đ&atilde; lỗ 1,4 tỷ đồng trong năm 2023, đ&aacute;nh dấu sự suy giảm mạnh so với mức l&atilde;i gần 4 tỷ đồng ghi nhận v&agrave;o năm 2022.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(71).png" style="height:303px; width:600px">

Do thu hồi c&ocirc;ng nợ bị chậm theo kế hoạch n&ecirc;n Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ mới chỉ thanh to&aacute;n được 7,6 tỷ đồng, c&ograve;n hơn 6,8 tỷ đồng chưa thể trả đ&uacute;ng hạn.

Chưa dừng lại ở đ&oacute;, mới đ&acirc;y, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ đ&atilde; &quot;khất nợ&quot; tr&aacute;i phiếu năm 2024. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty phải chi trả 2 đợt l&atilde;i tr&aacute;i phiếu v&agrave;o ng&agrave;y 27/2 v&agrave; 27/8 với tổng số tiền 14,4 tỷ đồng trong năm 2024.

Tuy nhi&ecirc;n, doanh nghiệp mới chỉ thanh to&aacute;n được 7,6 tỷ đồng, c&ograve;n hơn 6,8 tỷ đồng chưa thể trả đ&uacute;ng hạn. L&yacute; do được Bệnh viện Việt Mỹ đưa ra l&agrave; do gặp kh&oacute; khăn trong việc thu hồi c&ocirc;ng nợ.

Theo dữ liệu tr&ecirc;n S&agrave;n Giao dịch chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ chỉ đang lưu h&agrave;nh một m&atilde; tr&aacute;i phiếu duy nhất l&agrave; BVVM.BOND.2021, ph&aacute;t h&agrave;nh từ ng&agrave;y 7/1/2021 với kỳ hạn 3 năm.

Ban đầu, tr&aacute;i phiếu n&agrave;y sẽ đ&aacute;o hạn v&agrave;o ng&agrave;y 7/1/2024, nhưng đến cuối năm 2023, c&ocirc;ng ty đ&atilde; phải gia hạn th&ecirc;m 2 năm, k&eacute;o d&agrave;i thời gian thanh to&aacute;n đến ng&agrave;y 7/1/2026. Sau khi mua lại 8,5 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu v&agrave;o ng&agrave;y 8/1/2024, gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu c&ograve;n lưu h&agrave;nh vẫn ở mức cao, l&ecirc;n tới 126,5 tỷ đồng.

Nguyễn Phương Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/y-te-viet-my-cong-ty-me-thut-lui-cong-ty-con-thua-lo-204250331164432839.htm">Link gốc</a>

Sau hơn 20 năm hoạt động, Y tế Việt Mỹ đã tăng vốn gấp 87 lần nhưng tình hình kinh doanh của công ty vẫn nhiều bấp bênh, lợi nhuận lao dốc, cổ tức trì hoãn.


Sau hơn 20 năm hoạt động, Y tế Việt Mỹ đ&atilde; tăng vốn gấp 87 lần nhưng t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty vẫn nhiều bấp b&ecirc;nh, lợi nhuận lao dốc, cổ tức tr&igrave; ho&atilde;n.

Theo b&aacute;o c&aacute;o của Vietnam Report, thị trường dược phẩm v&agrave; thiết bị y tế Việt Nam được đ&aacute;nh gi&aacute; gi&agrave;u tiềm năng, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p dự kiến đạt 6-8% giai đoạn 2023-2028.

Động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh đến từ ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của Ch&iacute;nh phủ, nhu cầu chăm s&oacute;c sức khỏe ng&agrave;y c&agrave;ng lớn trong bối cảnh gi&agrave; h&oacute;a d&acirc;n số v&agrave; gia tăng bệnh kh&ocirc;ng l&acirc;y nhiễm. C&ugrave;ng với đ&oacute;, thu nhập cải thiện gi&uacute;p người ti&ecirc;u d&ugrave;ng chi ti&ecirc;u nhiều hơn cho dược phẩm v&agrave; thiết bị y tế.

Xu hướng n&agrave;y tạo cơ hội cho c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh mở rộng thị phần. Tuy nhi&ecirc;n, kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng dễ d&agrave;ng tận dụng lợi thế n&agrave;y. Điển h&igrave;nh l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Dược v&agrave; Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ (HNX: AMV), d&ugrave; đ&atilde; li&ecirc;n tục mở rộng quy m&ocirc; vốn nhưng lợi nhuận vẫn c&ograve;n nhiều bấp b&ecirc;nh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(68).png" style="height:390px; width:600px" />

Sau hơn 20 năm hoạt động, Y tế Việt Mỹ đ&atilde; tăng vốn gấp 87 lần nhưng t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty vẫn nhiều bấp b&ecirc;nh, lợi nhuận lao dốc, cổ tức tr&igrave; ho&atilde;n&hellip;

Lợi nhuận kh&ocirc;ng theo quy m&ocirc; vốn

Y tế Việt Mỹ được th&agrave;nh lập ng&agrave;y 26/08/2002, với sự g&oacute;p vốn từ The Sun Co (100% vốn nước ngo&agrave;i), Incomex S&agrave;i G&ograve;n v&agrave; Dopharco (đều l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước). Từ số vốn điều lệ ban đầu chỉ 15 tỷ đồng, AMV đ&atilde; trải qua nhiều lần tăng vốn mạnh mẽ.

Từ năm 2007, AMV bắt đầu mở rộng vốn điều lệ th&ocirc;ng qua ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Đến năm 2017, c&ocirc;ng ty đ&atilde; n&acirc;ng vốn l&ecirc;n 271 tỷ đồng v&agrave; tiếp tục ph&aacute;t h&agrave;nh cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu, đưa vốn điều lệ l&ecirc;n 1.311 tỷ đồng.

Sau đ&oacute;, c&ocirc;ng ty li&ecirc;n tiếp tăng vốn điều lệ l&ecirc;n 531 tỷ đồng v&agrave;o năm 2020 rồi l&ecirc;n 911 tỷ đồng v&agrave;o 2021. Lần gần nhất AMV tăng vốn điều lệ l&agrave; v&agrave;o năm 2022, l&ecirc;n mức 1.311 tỷ đồng. Như vậy, trong v&ograve;ng 20 năm, c&ocirc;ng ty đ&atilde; tăng vốn điều lệ l&ecirc;n gấp 87 lần so với ng&agrave;y đầu th&agrave;nh lập.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(69).png" style="height:457px; width:600px" />

Tuy nhi&ecirc;n, tr&aacute;i ngược với quy m&ocirc; vốn ng&agrave;y c&agrave;ng lớn, hiệu quả kinh doanh của AMV lại kh&ocirc;ng ổn định. C&ocirc;ng ty đ&atilde; c&oacute; 5 năm thua lỗ (2004, 2011, 2012, 2014, 2015), đặc biệt năm 2014 lỗ hơn 9 tỷ đồng do gi&aacute; đầu v&agrave;o tăng cao, n&acirc;ng cấp nh&agrave; m&aacute;y v&agrave; kh&ocirc;ng đủ điều kiện đấu thầu tại c&aacute;c bệnh viện.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(70).png" style="height:457px; width:600px" />

Sau giai đoạn kh&oacute; khăn, AMV c&oacute; l&atilde;i trở lại v&agrave;o năm 2016, đạt 811 triệu đồng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời điểm c&oacute; sự thay đổi lớn về nh&acirc;n sự khi nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng tổ chức tho&aacute;i vốn, nhường chỗ cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mới, trong đ&oacute; b&agrave; Đặng Nhị Nương giữ vị tr&iacute; Chủ tịch HĐQT ki&ecirc;m Tổng Gi&aacute;m đốc với tỉ lệ sở hữu 16,2%. Sự thay đổi n&agrave;y mở ra một chương mới cho AMV, với những kỳ vọng về cải tổ v&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Giai đoạn thăng hoa ngắn ngủi

Những thay đổi về nh&acirc;n sự nhanh ch&oacute;ng mang lại kết quả khi năm 2017 đ&aacute;nh dấu bước ngoặt quan trọng: doanh thu v&agrave; lợi nhuận qu&yacute; IV/2017 đột biến, lần lượt đạt 61 tỷ đồng v&agrave; 37 tỷ đồng, chủ yếu nhờ hoạt động thương mại thiết bị y tế.

Năm 2018, AMV ghi nhận doanh thu thuần 460,78 tỷ đồng, gấp 4,6 lần năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 219 tỷ đồng, gấp 5,5 lần. Đ&agrave; tăng trưởng tiếp tục duy tr&igrave; v&agrave;o năm 2019, khi doanh thu tăng 14,86% l&ecirc;n 517,8 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận chỉ tăng 1,79% (219 tỷ đồng), cho thấy tốc độ tăng trưởng bắt đầu chững lại. C&ocirc;ng ty chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh 69% kế hoạch doanh thu v&agrave; 89,4% kế hoạch lợi nhuận năm 2019.

Sau giai đoạn kinh doanh khởi sắc, c&ocirc;ng ty chốt quyền nhận cổ tức năm 2019 với tổng tỉ lệ 20%, tương đương 262 tỷ đồng.

Tuy nhi&ecirc;n, đến nay lịch thanh to&aacute;n vẫn bị dời do AMV cần tập trung vốn cho sản xuất v&agrave; đầu tư. Ngoại trừ lần tr&igrave; ho&atilde;n đầu ti&ecirc;n do Covid-19, c&aacute;c lần ho&atilde;n sau đều c&oacute; l&yacute; do tương tự.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; bao nhi&ecirc;u năm Y tế Việt Mỹ tr&igrave; ho&atilde;n trả cổ tức cũng l&agrave; bấy nhi&ecirc;u năm t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh của c&ocirc;ng ty trượt d&agrave;i. Từ năm 2020, lợi nhuận của AMV lao dốc mạnh - đ&acirc;y cũng ch&iacute;nh l&agrave; năm b&agrave; Đặng Nhị Nương rời khỏi ghế Chủ tịch HĐQT. Tuy nhi&ecirc;n đến nay, vị n&agrave;y vẫn đảm nhiệm chức vụ Tổng Gi&aacute;m đốc, Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT AMV.

Năm 2024, d&ugrave; doanh thu đạt 310 tỷ đồng (cao nhất 5 năm qua, tăng 57% so với 2023), nhưng l&atilde;i r&ograve;ng chỉ dưới 5 tỷ đồng &ndash; mức thấp nhất trong 8 năm v&agrave; giảm đến 98% so với đỉnh năm 2019.

Những mối quan hệ chồng ch&eacute;o

B&ecirc;n cạnh những biến động kinh doanh, AMV c&ograve;n g&acirc;y ch&uacute; &yacute; với c&aacute;c giao dịch nội bộ. Ngay sau khi b&agrave; Đặng Nhị Nương trở th&agrave;nh Chủ tịch HĐQT năm 2017, AMV ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phần cho cổ đ&ocirc;ng chiến lược nhằm huy động 250 tỷ đồng để mua cổ phần tại C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; ph&aacute;t h&agrave;nh 10.000 đồng/cổ phần bị đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; cao so với thị gi&aacute; AMV thời điểm đ&oacute; (7.000 - 9.000 đồng/cổ phiếu).

C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ được th&agrave;nh lập ng&agrave;y 13/2/2017 tại Ph&uacute; Thọ, hoạt động ch&iacute;nh với ng&agrave;nh nghề bu&ocirc;n b&aacute;n dược mỹ phẩm, m&aacute;y m&oacute;c thiết bị y tế.

Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ vốn điều lệ ban đầu l&agrave; 300 tỷ đồng, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng s&aacute;ng lập gồm: CTCP Kanpeki Nhật Bản (nắm 98%), &ocirc;ng L&ecirc; Đức Khanh (nắm 1%) v&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh (nắm 1%).

Trong đ&oacute;, CTCP Kanpeki Nhật Bản th&agrave;nh lập năm 2015 v&agrave; c&oacute; trụ sở ch&iacute;nh tại H&agrave; Nội với vốn điều lệ 200 tỷ đồng. Cổ đ&ocirc;ng lớn nhất l&agrave; b&agrave; Nguyễn Phương Hạnh sở hữu 98%.

Theo t&igrave;m hiểu của ph&oacute;ng vi&ecirc;n, cả Kanpeki Nhật Bản v&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh đều l&agrave; c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng c&oacute; mối li&ecirc;n hệ với CTCP Thiết bị Y tế Việt Nhật (HoSE: JVC).

Đ&aacute;ng n&oacute;i, b&agrave; Đặng Nhị Nương c&ograve;n c&oacute; mối quan hệ gia đ&igrave;nh c&aacute;i t&ecirc;n n&ecirc;u tr&ecirc;n. Trong đ&oacute; b&agrave; Nguyễn Thị Quỳnh Anh &ndash; cựu Ph&oacute; Gi&aacute;m đốc Thiết bị Y tế Việt Nhật l&agrave; con g&aacute;i ruột. V&agrave; b&agrave; Đặng Thập Nương &ndash; mẹ vợ cựu Chủ tịch JVC L&ecirc; Văn Hướng - l&agrave; chị g&aacute;i của b&agrave; Đặng Nhị Nương.

C&ocirc;ng ty con thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i

Một vấn đề kh&aacute;c của AMV l&agrave; t&igrave;nh trạng thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i của c&ocirc;ng ty con &ndash; C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ. Th&agrave;nh lập năm 2017 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng, c&ocirc;ng ty n&agrave;y rơi v&agrave;o v&ograve;ng xo&aacute;y thua lỗ kể từ khi AMV mua lại cổ phần.

Nửa đầu năm 2024, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ b&aacute;o lỗ 4,8 tỷ đồng, cao hơn mức lỗ 4,3 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Trước đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đ&atilde; lỗ 1,4 tỷ đồng trong năm 2023, đ&aacute;nh dấu sự suy giảm mạnh so với mức l&atilde;i gần 4 tỷ đồng ghi nhận v&agrave;o năm 2022.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250401/images/image(71).png" style="height:303px; width:600px" />

Do thu hồi c&ocirc;ng nợ bị chậm theo kế hoạch n&ecirc;n Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ mới chỉ thanh to&aacute;n được 7,6 tỷ đồng, c&ograve;n hơn 6,8 tỷ đồng chưa thể trả đ&uacute;ng hạn.

Chưa dừng lại ở đ&oacute;, mới đ&acirc;y, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ đ&atilde; &quot;khất nợ&quot; tr&aacute;i phiếu năm 2024. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty phải chi trả 2 đợt l&atilde;i tr&aacute;i phiếu v&agrave;o ng&agrave;y 27/2 v&agrave; 27/8 với tổng số tiền 14,4 tỷ đồng trong năm 2024.

Tuy nhi&ecirc;n, doanh nghiệp mới chỉ thanh to&aacute;n được 7,6 tỷ đồng, c&ograve;n hơn 6,8 tỷ đồng chưa thể trả đ&uacute;ng hạn. L&yacute; do được Bệnh viện Việt Mỹ đưa ra l&agrave; do gặp kh&oacute; khăn trong việc thu hồi c&ocirc;ng nợ.

Theo dữ liệu tr&ecirc;n S&agrave;n Giao dịch chứng kho&aacute;n H&agrave; Nội, Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ chỉ đang lưu h&agrave;nh một m&atilde; tr&aacute;i phiếu duy nhất l&agrave; BVVM.BOND.2021, ph&aacute;t h&agrave;nh từ ng&agrave;y 7/1/2021 với kỳ hạn 3 năm.

Ban đầu, tr&aacute;i phiếu n&agrave;y sẽ đ&aacute;o hạn v&agrave;o ng&agrave;y 7/1/2024, nhưng đến cuối năm 2023, c&ocirc;ng ty đ&atilde; phải gia hạn th&ecirc;m 2 năm, k&eacute;o d&agrave;i thời gian thanh to&aacute;n đến ng&agrave;y 7/1/2026. Sau khi mua lại 8,5 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu v&agrave;o ng&agrave;y 8/1/2024, gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu c&ograve;n lưu h&agrave;nh vẫn ở mức cao, l&ecirc;n tới 126,5 tỷ đồng.

Nguyễn Phương Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/y-te-viet-my-cong-ty-me-thut-lui-cong-ty-con-thua-lo-204250331164432839.htm">Link gốc</a>