Ở năm 2026, VDSC đặt kịch bản cơ sở doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 18,6% so với năm 2025 dựa tr&ecirc;n KQKD mảng n&agrave;y năm 2022 (giảm 21,2%) &ndash; năm gần nhất xảy ra biến động địa ch&iacute;nh trị khu vực Trung Đ&ocirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/hinh-2-1532316195257822328632.jpg" style="height:374px; width:599px">

Theo Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC), mặc d&ugrave; trải qua một năm nhiều biến động về cấu tr&uacute;c k&ecirc;nh ph&acirc;n phối truyền thống (GT) nhưng cả năm 2025, Vinamilk (<a class='symbol'>VNM</a>) vẫn đạt doanh thu thuần 63.646 tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước).&nbsp;

Doanh thu nội địa đạt 50.964 tỷ đồng, đi ngang so với năm 2024. Trong khi đ&oacute;, thị trường nước ngo&agrave;i tăng 15,5% so với năm 2024, đạt 12.682 tỷ đồng.

&nbsp;Trong đ&oacute;, doanh thu tại thị trường chủ lực Trung Đ&ocirc;ng tăng 25,4% với d&ograve;ng sữa bột v&agrave; sữa đặc. Ngo&agrave;i ra, Vinamilk khai ph&aacute; được một v&agrave;i thị trường đang ph&aacute;t triển, mức độ cạnh chưa cao tại ch&acirc;u &Aacute; v&agrave; ch&acirc;u Phi.

Hai chi nh&aacute;nh Driftwood v&agrave; AngkorMilk tăng trưởng doanh thu kh&aacute; tốt (tăng 4,8% so với c&ugrave;ng kỳ), đặc biệt l&agrave; AngkorMilk (tăng trưởng hai chữ số) khi được sự hỗ trợ của Ch&iacute;nh Phủ trong đề &aacute;n đẩy mạnh xuất khẩu sang Campuchia v&agrave; hưởng lợi từ cuộc xung đột giữa Th&aacute;i Lan &ndash; Campuchia từ qu&yacute; 3/2025.

Tuy nhi&ecirc;n, VDSC cũng lưu &yacute; về &ldquo;xung đột địa ch&iacute;nh trị tại thị trường xuất khẩu top1&rdquo; &ndash; Trung Đ&ocirc;ng khiến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận c&oacute; thể k&eacute;m khả quan hơn kỳ vọng.﻿

Ở năm 2026, VDSC đặt kịch bản cơ sở doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 18,6% so với năm 2025 dựa tr&ecirc;n KQKD mảng n&agrave;y năm 2022 (giảm 21,2%) &ndash; năm gần nhất xảy ra biến động địa ch&iacute;nh trị khu vực Trung Đ&ocirc;ng (chiếm 70-80% doanh thu xuất khẩu của Vinamilk, theo ước t&iacute;nh VDSC, dự kiến giảm 40-50% so với năm trước).

Tuy nhi&ecirc;n, VDSC dự b&aacute;o đ&agrave; tăng trưởng hai chữ số ở mảng xuất khẩu quay trở lại từ năm 2027 khi xung đột Trung Đ&ocirc;ng hạ nhiệt.&nbsp;

Ngọc Điệp

<a href="https://markettimes.vn/xung-dot-trung-dong-leo-thang-mo-vang-chiem-70-doanh-thu-xuat-khau-cua-vinamilk-vnm-lung-lay-112460.html">Link gốc</a>

Ở năm 2026, VDSC đặt kịch bản cơ sở doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 18,6% so với năm 2025 dựa trên KQKD mảng này năm 2022 (giảm 21,2%) – năm gần nhất xảy ra biến động địa chính trị khu vực Trung Đông.


Ở năm 2026, VDSC đặt kịch bản cơ sở doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 18,6% so với năm 2025 dựa tr&ecirc;n KQKD mảng n&agrave;y năm 2022 (giảm 21,2%) &ndash; năm gần nhất xảy ra biến động địa ch&iacute;nh trị khu vực Trung Đ&ocirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/hinh-2-1532316195257822328632.jpg" style="height:374px; width:599px" />

Theo Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC), mặc d&ugrave; trải qua một năm nhiều biến động về cấu tr&uacute;c k&ecirc;nh ph&acirc;n phối truyền thống (GT) nhưng cả năm 2025, Vinamilk (VNM) vẫn đạt doanh thu thuần 63.646 tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước).&nbsp;

Doanh thu nội địa đạt 50.964 tỷ đồng, đi ngang so với năm 2024. Trong khi đ&oacute;, thị trường nước ngo&agrave;i tăng 15,5% so với năm 2024, đạt 12.682 tỷ đồng.

&nbsp;Trong đ&oacute;, doanh thu tại thị trường chủ lực Trung Đ&ocirc;ng tăng 25,4% với d&ograve;ng sữa bột v&agrave; sữa đặc. Ngo&agrave;i ra, Vinamilk khai ph&aacute; được một v&agrave;i thị trường đang ph&aacute;t triển, mức độ cạnh chưa cao tại ch&acirc;u &Aacute; v&agrave; ch&acirc;u Phi.

Hai chi nh&aacute;nh Driftwood v&agrave; AngkorMilk tăng trưởng doanh thu kh&aacute; tốt (tăng 4,8% so với c&ugrave;ng kỳ), đặc biệt l&agrave; AngkorMilk (tăng trưởng hai chữ số) khi được sự hỗ trợ của Ch&iacute;nh Phủ trong đề &aacute;n đẩy mạnh xuất khẩu sang Campuchia v&agrave; hưởng lợi từ cuộc xung đột giữa Th&aacute;i Lan &ndash; Campuchia từ qu&yacute; 3/2025.

Tuy nhi&ecirc;n, VDSC cũng lưu &yacute; về &ldquo;xung đột địa ch&iacute;nh trị tại thị trường xuất khẩu top1&rdquo; &ndash; Trung Đ&ocirc;ng khiến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận c&oacute; thể k&eacute;m khả quan hơn kỳ vọng.﻿

Ở năm 2026, VDSC đặt kịch bản cơ sở doanh thu xuất khẩu giảm mạnh 18,6% so với năm 2025 dựa tr&ecirc;n KQKD mảng n&agrave;y năm 2022 (giảm 21,2%) &ndash; năm gần nhất xảy ra biến động địa ch&iacute;nh trị khu vực Trung Đ&ocirc;ng (chiếm 70-80% doanh thu xuất khẩu của Vinamilk, theo ước t&iacute;nh VDSC, dự kiến giảm 40-50% so với năm trước).

Tuy nhi&ecirc;n, VDSC dự b&aacute;o đ&agrave; tăng trưởng hai chữ số ở mảng xuất khẩu quay trở lại từ năm 2027 khi xung đột Trung Đ&ocirc;ng hạ nhiệt.&nbsp;

Ngọc Điệp

<a href="https://markettimes.vn/xung-dot-trung-dong-leo-thang-mo-vang-chiem-70-doanh-thu-xuat-khau-cua-vinamilk-vnm-lung-lay-112460.html">Link gốc</a>