D&ograve;ng tiền nội l&agrave; động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p chứng kho&aacute;n Việt Nam đi l&ecirc;n mạnh mẽ bất chấp khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng miệt m&agrave;i thời gian qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/fansipan-2.jpg" style="height:324px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa c&oacute; phi&ecirc;n giao dịch khởi sắc d&ugrave; rung lắc vẫn diễn ra li&ecirc;n tục. VN-Index tăng gần 15 điểm (+0,89%) đ&oacute;ng cửa cao nhất phi&ecirc;n ng&agrave;y 4/9 tại mức 1.696,29 điểm, qua đ&oacute; lập đỉnh mới. Phi&ecirc;n tăng t&iacute;ch cực đẩy chỉ số đến rất gần với mốc 1.700 điểm, con số m&agrave; c&aacute;ch đ&acirc;y v&agrave;i th&aacute;ng c&oacute; &quot;nằm mơ&quot; chứng sỹ Việt Nam cũng kh&ocirc;ng nghĩ đến.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-09-04-at-15_35_52.png" style="height:303px; width:600px">

Nh&igrave;n lại hồi đầu th&aacute;ng 4 khi Mỹ lần đầu c&ocirc;ng bố thuế đối ứng, chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; phải trải qua một trong những giai đoạn giảm điểm &ldquo;khốc liệt&rdquo; nhất lịch sử. VN-Index c&oacute; thời điểm đ&atilde; rơi xuống dưới 1.100 điểm trước khi đảo chiều. Từ đ&oacute; đến nay, chỉ số đ&atilde; tăng đến hơn 600 điểm bất chấp khối ngoại vẫn miệt m&agrave;i b&aacute;n r&ograve;ng.

T&iacute;nh từ đầu năm đến nay, khối ngoại đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng hơn 77.000 tỷ đồng tr&ecirc;n HoSE. Đặc biệt trong th&aacute;ng 8 vừa qua khi VN-Index neo cao v&ugrave;ng đỉnh, khối ngoại đ&atilde; đẩy mạnh b&aacute;n r&ograve;ng với li&ecirc;n tiếp c&aacute;c phi&ecirc;n b&aacute;n r&ograve;ng h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ. Tổng gi&aacute; trị b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại trong th&aacute;ng 8 l&ecirc;n đến hơn 42.000 tỷ tr&ecirc;n HoSE, con số cao nhất trong nhiều năm trở lại đ&acirc;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-09-04-at-15_09_14.png" style="height:534px; width:600px">

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng tiền nội l&agrave; động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p thị trường &ldquo;vượt nắng, thắng mưa&rdquo; thời gian qua. M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp l&agrave; một trong những yếu tố th&uacute;c đẩy d&ograve;ng tiền ồ ạt đổ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n. Xu hướng n&agrave;y c&oacute; thể sẽ tiếp tục được duy tr&igrave; thời gian tới khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đ&atilde; ph&aacute;t t&iacute;n hiệu cho khả năng cắt giảm l&atilde;i suất ngay trong th&aacute;ng 9/2025, kỳ vọng gi&uacute;p Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam (SBV) c&oacute; th&ecirc;m dư địa để duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; bỏ đề xuất đ&aacute;nh thuế 20% đối với thu nhập chịu thuế khi chuyển nhượng chứng kho&aacute;n trong dự thảo Luật Thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n (sửa đổi). Th&ocirc;ng tin n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, lực lượng ch&iacute;nh chiếm tỷ trọng lớn nhất trong giao dịch h&agrave;ng ng&agrave;y tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Thực tế, với diễn biến t&iacute;ch cực của thị trường chứng kho&aacute;n thời gian gần đ&acirc;y, nhiều tổ chức lớn, chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch đ&atilde; dự ph&oacute;ng VN-Index c&oacute; thể chạm đến những mốc điểm kh&ocirc;ng tưởng thời gian tới.

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Maybank (MSVN) duy tr&igrave; mục ti&ecirc;u VN-Index đạt 1.800 điểm v&agrave;o cuối năm 2025, với động lực ch&iacute;nh đến từ nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; bất động sản, trong khi c&aacute;c ng&agrave;nh xuất khẩu cần th&ecirc;m thời gian để hồi phục.

Đồng quan điểm, VCBS kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục hướng tới chinh phục kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.838 điểm (với EPS to&agrave;n thị trường cập nhật mới nhất đạt mức 18%) trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 với kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

Theo VCBS, P/E thị trường hiện tại đang ở mức hấp dẫn so với b&igrave;nh qu&acirc;n khu vực (~15,3x) v&agrave; b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm (~14,4x), đồng thời mặt bằng l&atilde;i suất thấp c&ugrave;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm, được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-08-28-170344-1756830079950-17568300802341970771892.png" style="height:302px; width:595px">

Cũng dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể l&ecirc;n 1.800 điểm trong năm nay, b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y của Chứng kho&aacute;n NH (NHSV) đ&atilde; chỉ ra nhiều yếu tố thuận lợi đối với thị trường chứng kho&aacute;n như: (1) Ch&iacute;nh s&aacute;ch k&iacute;ch th&iacute;ch tăng trưởng kinh tế của ch&iacute;nh phủ (ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ); (2) C&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng; (3) Định gi&aacute; thị trường vẫn ở mức hợp l&yacute;,&hellip; NHSV dự ph&oacute;ng P/E VN-Index 2025 sẽ ở mức 16,5 lần, tương ứng 1 lần độ lệch chuẩn tr&ecirc;n mức trung b&igrave;nh 5 năm.

Trước đ&oacute;, trong một b&agrave;i viết tr&ecirc;n trang Facebook c&aacute; nh&acirc;n, &ocirc;ng L&atilde; Giang Trung, CEO Passion Investment cho rằng, nếu so s&aacute;nh với giai đoạn 2020&ndash;2021, d&ograve;ng tiền tham gia thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n mạnh mẽ hơn, trong khi định gi&aacute; thị trường vẫn chưa cao bằng. &ldquo;D&ograve;ng tiền v&agrave; thanh khoản l&ecirc;n gấp 2-3 lần so với chu kỳ trước 2020-2021, v&agrave; hiện định gi&aacute; thị trường mới đi được một nửa con đường so với chu kỳ trước. VN-Index sẽ tăng vượt tất cả c&aacute;c kịch bản trong tr&iacute; tưởng tượng phong ph&uacute; nhất của nh&agrave; đầu tư&rdquo;, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh.

Tương tự, trong thư gửi nh&agrave; đầu tư, &ocirc;ng Petri Deryng - người đứng đầu quỹ ngoại Pyn Elite Fund cũng nhận định thị trường chứng kho&aacute;n đang c&oacute; đ&agrave; tăng trưởng tốt, v&agrave; tốc độ thậm ch&iacute; c&oacute; thể c&ograve;n tăng tốc hơn nữa. Theo nh&agrave; quản l&yacute; quỹ, dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố cơ bản hiện tại, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh một &ldquo;Big Year&rdquo; về hiệu suất của thị trường chứng kho&aacute;n.

<a href="https://markettimes.vn/vuot-nang-thang-mua-chung-khoan-viet-nam-lap-dinh-moi-vn-index-tien-sat-moc-1-700-diem-89963.html">Link gốc</a>

Dòng tiền nội là động lực chính giúp chứng khoán Việt Nam đi lên mạnh mẽ bất chấp khối ngoại bán ròng miệt mài thời gian qua.


D&ograve;ng tiền nội l&agrave; động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p chứng kho&aacute;n Việt Nam đi l&ecirc;n mạnh mẽ bất chấp khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng miệt m&agrave;i thời gian qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/fansipan-2.jpg" style="height:324px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa c&oacute; phi&ecirc;n giao dịch khởi sắc d&ugrave; rung lắc vẫn diễn ra li&ecirc;n tục. VN-Index tăng gần 15 điểm (+0,89%) đ&oacute;ng cửa cao nhất phi&ecirc;n ng&agrave;y 4/9 tại mức 1.696,29 điểm, qua đ&oacute; lập đỉnh mới. Phi&ecirc;n tăng t&iacute;ch cực đẩy chỉ số đến rất gần với mốc 1.700 điểm, con số m&agrave; c&aacute;ch đ&acirc;y v&agrave;i th&aacute;ng c&oacute; &quot;nằm mơ&quot; chứng sỹ Việt Nam cũng kh&ocirc;ng nghĩ đến.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-09-04-at-15_35_52.png" style="height:303px; width:600px" />

Nh&igrave;n lại hồi đầu th&aacute;ng 4 khi Mỹ lần đầu c&ocirc;ng bố thuế đối ứng, chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; phải trải qua một trong những giai đoạn giảm điểm &ldquo;khốc liệt&rdquo; nhất lịch sử. VN-Index c&oacute; thời điểm đ&atilde; rơi xuống dưới 1.100 điểm trước khi đảo chiều. Từ đ&oacute; đến nay, chỉ số đ&atilde; tăng đến hơn 600 điểm bất chấp khối ngoại vẫn miệt m&agrave;i b&aacute;n r&ograve;ng.

T&iacute;nh từ đầu năm đến nay, khối ngoại đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng hơn 77.000 tỷ đồng tr&ecirc;n HoSE. Đặc biệt trong th&aacute;ng 8 vừa qua khi VN-Index neo cao v&ugrave;ng đỉnh, khối ngoại đ&atilde; đẩy mạnh b&aacute;n r&ograve;ng với li&ecirc;n tiếp c&aacute;c phi&ecirc;n b&aacute;n r&ograve;ng h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ. Tổng gi&aacute; trị b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại trong th&aacute;ng 8 l&ecirc;n đến hơn 42.000 tỷ tr&ecirc;n HoSE, con số cao nhất trong nhiều năm trở lại đ&acirc;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-09-04-at-15_09_14.png" style="height:534px; width:600px" />

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ograve;ng tiền nội l&agrave; động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p thị trường &ldquo;vượt nắng, thắng mưa&rdquo; thời gian qua. M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp l&agrave; một trong những yếu tố th&uacute;c đẩy d&ograve;ng tiền ồ ạt đổ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n. Xu hướng n&agrave;y c&oacute; thể sẽ tiếp tục được duy tr&igrave; thời gian tới khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đ&atilde; ph&aacute;t t&iacute;n hiệu cho khả năng cắt giảm l&atilde;i suất ngay trong th&aacute;ng 9/2025, kỳ vọng gi&uacute;p Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam (SBV) c&oacute; th&ecirc;m dư địa để duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; bỏ đề xuất đ&aacute;nh thuế 20% đối với thu nhập chịu thuế khi chuyển nhượng chứng kho&aacute;n trong dự thảo Luật Thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n (sửa đổi). Th&ocirc;ng tin n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, lực lượng ch&iacute;nh chiếm tỷ trọng lớn nhất trong giao dịch h&agrave;ng ng&agrave;y tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Thực tế, với diễn biến t&iacute;ch cực của thị trường chứng kho&aacute;n thời gian gần đ&acirc;y, nhiều tổ chức lớn, chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch đ&atilde; dự ph&oacute;ng VN-Index c&oacute; thể chạm đến những mốc điểm kh&ocirc;ng tưởng thời gian tới.

Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Maybank (MSVN) duy tr&igrave; mục ti&ecirc;u VN-Index đạt 1.800 điểm v&agrave;o cuối năm 2025, với động lực ch&iacute;nh đến từ nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; bất động sản, trong khi c&aacute;c ng&agrave;nh xuất khẩu cần th&ecirc;m thời gian để hồi phục.

Đồng quan điểm, VCBS kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục hướng tới chinh phục kịch bản t&iacute;ch cực tại 1.838 điểm (với EPS to&agrave;n thị trường cập nhật mới nhất đạt mức 18%) trong c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm 2025 với kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch quyết liệt đẩy mạnh tăng trưởng v&agrave; c&aacute;c bước tiến tiếp theo từ nghệ thuật ngoại giao linh hoạt.

Theo VCBS, P/E thị trường hiện tại đang ở mức hấp dẫn so với b&igrave;nh qu&acirc;n khu vực (~15,3x) v&agrave; b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm (~14,4x), đồng thời mặt bằng l&atilde;i suất thấp c&ugrave;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng tăng mạnh v&agrave;o c&aacute;c th&aacute;ng cuối năm, được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản thị trường dồi d&agrave;o v&agrave; n&acirc;ng mặt bằng định gi&aacute; P/E c&aacute;c ng&agrave;nh l&ecirc;n nền cao mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/screenshot-2025-08-28-170344-1756830079950-17568300802341970771892.png" style="height:302px; width:595px" />

Cũng dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể l&ecirc;n 1.800 điểm trong năm nay, b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y của Chứng kho&aacute;n NH (NHSV) đ&atilde; chỉ ra nhiều yếu tố thuận lợi đối với thị trường chứng kho&aacute;n như: (1) Ch&iacute;nh s&aacute;ch k&iacute;ch th&iacute;ch tăng trưởng kinh tế của ch&iacute;nh phủ (ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ); (2) C&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng; (3) Định gi&aacute; thị trường vẫn ở mức hợp l&yacute;,&hellip; NHSV dự ph&oacute;ng P/E VN-Index 2025 sẽ ở mức 16,5 lần, tương ứng 1 lần độ lệch chuẩn tr&ecirc;n mức trung b&igrave;nh 5 năm.

Trước đ&oacute;, trong một b&agrave;i viết tr&ecirc;n trang Facebook c&aacute; nh&acirc;n, &ocirc;ng L&atilde; Giang Trung, CEO Passion Investment cho rằng, nếu so s&aacute;nh với giai đoạn 2020&ndash;2021, d&ograve;ng tiền tham gia thị trường chứng kho&aacute;n c&ograve;n mạnh mẽ hơn, trong khi định gi&aacute; thị trường vẫn chưa cao bằng. &ldquo;D&ograve;ng tiền v&agrave; thanh khoản l&ecirc;n gấp 2-3 lần so với chu kỳ trước 2020-2021, v&agrave; hiện định gi&aacute; thị trường mới đi được một nửa con đường so với chu kỳ trước. VN-Index sẽ tăng vượt tất cả c&aacute;c kịch bản trong tr&iacute; tưởng tượng phong ph&uacute; nhất của nh&agrave; đầu tư&rdquo;, chuy&ecirc;n gia nhấn mạnh.

Tương tự, trong thư gửi nh&agrave; đầu tư, &ocirc;ng Petri Deryng - người đứng đầu quỹ ngoại Pyn Elite Fund cũng nhận định thị trường chứng kho&aacute;n đang c&oacute; đ&agrave; tăng trưởng tốt, v&agrave; tốc độ thậm ch&iacute; c&oacute; thể c&ograve;n tăng tốc hơn nữa. Theo nh&agrave; quản l&yacute; quỹ, dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố cơ bản hiện tại, đ&acirc;y c&oacute; thể trở th&agrave;nh một &ldquo;Big Year&rdquo; về hiệu suất của thị trường chứng kho&aacute;n.

<a href="https://markettimes.vn/vuot-nang-thang-mua-chung-khoan-viet-nam-lap-dinh-moi-vn-index-tien-sat-moc-1-700-diem-89963.html">Link gốc</a>