CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu ng&agrave;nh sữa Việt Nam, ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE từ năm 2006 với m&atilde; <a class='symbol'>VNM</a>. T&iacute;nh đến đầu th&aacute;ng 12/2025, <a class='symbol'>VNM</a> c&oacute; vốn h&oacute;a khoảng 128.500 tỷ đồng, thuộc nh&oacute;m doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc; lớn v&agrave; t&iacute;nh ổn định cao tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(15).png" style="height:371px; width:600px">

Vinamilk tham gia Triển l&atilde;m Th&agrave;nh tựu Đất nước, nh&acirc;n dịp kỷ niệm 80 năm Quốc kh&aacute;nh (1945-2025).

Ph&acirc;n t&iacute;ch dưới đ&acirc;y tập trung v&agrave;o c&aacute;c chỉ số t&agrave;i ch&iacute;nh cốt l&otilde;i phản &aacute;nh hiệu quả sinh lời, cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh, mức độ rủi ro v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức.

ROE: Hiệu quả sử dụng vốn chủ ở mức cao v&agrave; ổn định

Theo số liệu giai đoạn 2023&ndash;2025, ROE của <a class='symbol'>VNM</a> dao động quanh mức 26&ndash;29%, thuộc nh&oacute;m cao trong ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống. Đ&acirc;y l&agrave; mức sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đối với một doanh nghiệp đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng tương đối ổn định.

Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; ROE (tỷ số lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu) cao của <a class='symbol'>VNM</a> kh&ocirc;ng đến từ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh lớn, m&agrave; chủ yếu phản &aacute;nh bi&ecirc;n lợi nhuận duy tr&igrave; ở mức kh&aacute;; Khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt; Quy m&ocirc; vốn chủ sở hữu lớn nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận tương xứng.

Tuy nhi&ecirc;n, dữ liệu cũng cho thấy ROE kh&ocirc;ng c&ograve;n xu hướng mở rộng, phản &aacute;nh thực tế Vinamilk đang đối mặt với &aacute;p lực cạnh tranh v&agrave; giới hạn tăng trưởng của thị trường nội địa.

ROA: Hiệu quả sử dụng t&agrave;i sản duy tr&igrave; ổn định

ROA (tỷ số lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n t&agrave;i sản) của <a class='symbol'>VNM</a> trong c&aacute;c năm gần đ&acirc;y ở mức khoảng 14&ndash;16%, cho thấy doanh nghiệp sử dụng t&agrave;i sản tương đối hiệu quả so với mặt bằng chung c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất &ndash; ti&ecirc;u d&ugrave;ng quy m&ocirc; lớn.

Chỉ số n&agrave;y phản &aacute;nh t&agrave;i sản của <a class='symbol'>VNM</a> kh&ocirc;ng bị &quot;ph&igrave;nh to&quot; qu&aacute; nhanh so với lợi nhuận tạo ra; C&aacute;c khoản đầu tư v&agrave;o trang trại, nh&agrave; m&aacute;y, hệ thống ph&acirc;n phối vẫn tạo d&ograve;ng lợi nhuận tương đối ổn định.

Tuy vậy, ROA cũng kh&ocirc;ng c&oacute; xu hướng cải thiện r&otilde; rệt, ph&ugrave; hợp với bức tranh tăng trưởng chậm của doanh thu v&agrave; lợi nhuận trong giai đoạn gần đ&acirc;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(16).png" style="height:329px; width:600px">

Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng Vinamilk. Ảnh: VGP

P/B: Mức định gi&aacute; cao so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh

Tại thời điểm b&aacute;o c&aacute;o, P/B ( tỷ lệ được sử dụng để so s&aacute;nh gi&aacute; của cổ phiếu với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của cổ phiếu đ&oacute;) của <a class='symbol'>VNM</a> khoảng 3,8 lần, cao hơn mức trung b&igrave;nh của ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống (khoảng 1,4 lần theo so s&aacute;nh ng&agrave;nh trong t&agrave;i liệu).

Mức P/B cao phản &aacute;nh: Thương hiệu mạnh v&agrave; vị thế dẫn đầu thị trường; ROE cao v&agrave; lịch sử chi trả cổ tức đều đặn.

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đang chậm lại, mức P/B n&agrave;y cho thấy thị trường đang đặt kỳ vọng lớn v&agrave;o t&iacute;nh ổn định v&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, hơn l&agrave; triển vọng tăng trưởng đột biến.

Beta: Mức độ biến động trung b&igrave;nh so với thị trường

Theo dữ liệu, Beta (mức độ biến động của cổ phiếu) của <a class='symbol'>VNM</a> xấp xỉ 1,1, cao hơn trung b&igrave;nh ng&agrave;nh (khoảng 0,4) nhưng vẫn ở mức vừa phải so với to&agrave;n thị trường.

Điều n&agrave;y cho thấy: Cổ phiếu <a class='symbol'>VNM</a> c&oacute; xu hướng biến động c&ugrave;ng chiều với VN-Index; Mức độ rủi ro gi&aacute; kh&ocirc;ng qu&aacute; thấp như c&aacute;c cổ phiếu ph&ograve;ng thủ thuần t&uacute;y, nhưng cũng kh&ocirc;ng thuộc nh&oacute;m biến động mạnh.

Hệ số thanh khoản: Khả năng chi trả ngắn hạn tương đối an to&agrave;n

C&aacute;c chỉ số về t&agrave;i sản ngắn hạn, vốn lưu động v&agrave; d&ograve;ng tiền cho thấy <a class='symbol'>VNM</a> duy tr&igrave; trạng th&aacute;i thanh khoản ổn định. Doanh nghiệp c&oacute; lượng tiền v&agrave; tương đương tiền đ&aacute;ng kể, c&ugrave;ng với d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh dương trong nhiều năm.

Kh&ocirc;ng c&oacute; dấu hiệu cho thấy <a class='symbol'>VNM</a> chịu &aacute;p lực thanh khoản ngắn hạn đ&aacute;ng kể trong kỳ ph&acirc;n t&iacute;ch.

Chỉ số nợ D/E: Đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh thấp

Chỉ số về nợ tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của <a class='symbol'>VNM</a> duy tr&igrave; quanh mức -0,4 đến -0,5, phản &aacute;nh thực tế doanh nghiệp nắm giữ lượng tiền mặt lớn hơn tổng dư nợ vay.

Điều n&agrave;y cho thấy: <a class='symbol'>VNM</a> gần như kh&ocirc;ng phụ thuộc v&agrave;o đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh; Rủi ro t&agrave;i ch&iacute;nh thấp; Cấu tr&uacute;c vốn mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao.

Cổ tức: Điểm mạnh nổi bật của cổ phiếu <a class='symbol'>VNM</a>

<a class='symbol'>VNM</a> l&agrave; doanh nghiệp c&oacute; ch&iacute;nh s&aacute;ch chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn, với tỷ suất cổ tức khoảng 7% theo dữ liệu tại thời điểm b&aacute;o c&aacute;o. Trong nhiều năm, Vinamilk duy tr&igrave; việc chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ cao, phản &aacute;nh: D&ograve;ng tiền kinh doanh ổn định; Chiến lược ưu ti&ecirc;n lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng; Ph&ugrave; hợp với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, t&igrave;m kiếm thu nhập ổn định.

Diễn biến gi&aacute; v&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; thấp

Dữ liệu gi&aacute; cho thấy cổ phiếu <a class='symbol'>VNM</a> c&oacute; giai đoạn d&agrave;i vận động trong xu hướng đi ngang v&agrave; giảm nhẹ so với VN-Index, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng của thị trường trước triển vọng tăng trưởng chậm.

B&agrave;i viết kh&ocirc;ng x&aacute;c định hay khẳng định &quot;đ&aacute;y cổ phiếu&quot;, m&agrave; chỉ ghi nhận rằng diễn biến gi&aacute; hiện nay tương đối trầm lắng so với giai đoạn tăng trưởng mạnh trước đ&acirc;y.

Tổng thể

C&aacute;c chỉ số t&agrave;i ch&iacute;nh cho thấy Vinamilk vẫn duy tr&igrave; được nền tảng hiệu quả v&agrave; ổn định hiếm c&oacute; trong nh&oacute;m doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống. Tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu v&agrave; tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản ở mức cao phản &aacute;nh khả năng vận h&agrave;nh hiệu quả, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt v&agrave; cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh, với mức độ phụ thuộc v&agrave;o nợ vay rất thấp. D&ograve;ng tiền kinh doanh ổn định c&ugrave;ng ch&iacute;nh s&aacute;ch chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn tiếp tục l&agrave; điểm tựa quan trọng gi&uacute;p cổ phiếu <a class='symbol'>VNM</a> giữ được sức hấp dẫn đối với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, ưu ti&ecirc;n sự an to&agrave;n v&agrave; thu nhập ổn định.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c dữ liệu cũng cho thấy doanh nghiệp đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm lại. Doanh thu v&agrave; lợi nhuận kh&ocirc;ng c&ograve;n duy tr&igrave; tốc độ mở rộng như trước, trong khi c&aacute;c chỉ số sinh lời đ&atilde; đi v&agrave;o trạng th&aacute;i ổn định hơn l&agrave; cải thiện. Trong bối cảnh đ&oacute;, mức định gi&aacute; P/B cao hơn mặt bằng chung của ng&agrave;nh phản &aacute;nh kỳ vọng của thị trường chủ yếu đặt v&agrave;o t&iacute;nh bền vững v&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, thay v&igrave; triển vọng tăng trưởng đột biến trong ngắn hạn.

Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu thời gian qua phần n&agrave;o phản &aacute;nh sự thận trọng n&agrave;y. <a class='symbol'>VNM</a> kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; cổ phiếu dẫn dắt về mặt tăng trưởng gi&aacute;, nhưng vẫn giữ vai tr&ograve; l&agrave; một m&atilde; c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc v&agrave; mức độ rủi ro tương đối thấp. Đối với nh&agrave; đầu tư, việc theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến kết quả kinh doanh, bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; chiến lược mở rộng thị trường của Vinamilk trong c&aacute;c kỳ tới sẽ l&agrave; yếu tố quan trọng để đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng cải thiện tốc độ tăng trưởng trong giai đoạn tiếp theo.

Lưu &yacute;: C&aacute;c chỉ số được ph&acirc;n t&iacute;ch dựa tr&ecirc;n dữ liệu đ&atilde; c&ocirc;ng bố. B&agrave;i viết kh&ocirc;ng đưa ra khuyến nghị đầu tư hay dự b&aacute;o gi&aacute;. Nh&agrave; đầu tư cần tiếp tục theo d&otilde;i diễn biến kết quả kinh doanh v&agrave; chiến lược mở rộng thị trường của doanh nghiệp trong c&aacute;c kỳ tiếp theo.

Ho&agrave;ng Đan

<a href="https://phunuvietnam.vn/vi-sao-vinamilk-tang-truong-cham-lai-du-hieu-qua-van-cao-238251215193027251.htm">Link gốc</a>

CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) là doanh nghiệp dẫn đầu ngành sữa Việt Nam, niêm yết trên HOSE từ năm 2006 với mã VNM. Tính đến đầu tháng 12/2025, VNM có vốn hóa khoảng 128.500 tỷ đồng, thuộc nhóm doanh nghiệp có quy mô lớn và tính ổn định cao trên thị trường chứng khoán Việt Nam.


CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu ng&agrave;nh sữa Việt Nam, ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE từ năm 2006 với m&atilde; VNM. T&iacute;nh đến đầu th&aacute;ng 12/2025, VNM c&oacute; vốn h&oacute;a khoảng 128.500 tỷ đồng, thuộc nh&oacute;m doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc; lớn v&agrave; t&iacute;nh ổn định cao tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(15).png" style="height:371px; width:600px" />

Vinamilk tham gia Triển l&atilde;m Th&agrave;nh tựu Đất nước, nh&acirc;n dịp kỷ niệm 80 năm Quốc kh&aacute;nh (1945-2025).

Ph&acirc;n t&iacute;ch dưới đ&acirc;y tập trung v&agrave;o c&aacute;c chỉ số t&agrave;i ch&iacute;nh cốt l&otilde;i phản &aacute;nh hiệu quả sinh lời, cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh, mức độ rủi ro v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức.

ROE: Hiệu quả sử dụng vốn chủ ở mức cao v&agrave; ổn định

Theo số liệu giai đoạn 2023&ndash;2025, ROE của VNM dao động quanh mức 26&ndash;29%, thuộc nh&oacute;m cao trong ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống. Đ&acirc;y l&agrave; mức sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đối với một doanh nghiệp đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng tương đối ổn định.

Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; ROE (tỷ số lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu) cao của VNM kh&ocirc;ng đến từ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh lớn, m&agrave; chủ yếu phản &aacute;nh bi&ecirc;n lợi nhuận duy tr&igrave; ở mức kh&aacute;; Khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt; Quy m&ocirc; vốn chủ sở hữu lớn nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận tương xứng.

Tuy nhi&ecirc;n, dữ liệu cũng cho thấy ROE kh&ocirc;ng c&ograve;n xu hướng mở rộng, phản &aacute;nh thực tế Vinamilk đang đối mặt với &aacute;p lực cạnh tranh v&agrave; giới hạn tăng trưởng của thị trường nội địa.

ROA: Hiệu quả sử dụng t&agrave;i sản duy tr&igrave; ổn định

ROA (tỷ số lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n t&agrave;i sản) của VNM trong c&aacute;c năm gần đ&acirc;y ở mức khoảng 14&ndash;16%, cho thấy doanh nghiệp sử dụng t&agrave;i sản tương đối hiệu quả so với mặt bằng chung c&aacute;c doanh nghiệp sản xuất &ndash; ti&ecirc;u d&ugrave;ng quy m&ocirc; lớn.

Chỉ số n&agrave;y phản &aacute;nh t&agrave;i sản của VNM kh&ocirc;ng bị &quot;ph&igrave;nh to&quot; qu&aacute; nhanh so với lợi nhuận tạo ra; C&aacute;c khoản đầu tư v&agrave;o trang trại, nh&agrave; m&aacute;y, hệ thống ph&acirc;n phối vẫn tạo d&ograve;ng lợi nhuận tương đối ổn định.

Tuy vậy, ROA cũng kh&ocirc;ng c&oacute; xu hướng cải thiện r&otilde; rệt, ph&ugrave; hợp với bức tranh tăng trưởng chậm của doanh thu v&agrave; lợi nhuận trong giai đoạn gần đ&acirc;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(16).png" style="height:329px; width:600px" />

Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng Vinamilk. Ảnh: VGP

P/B: Mức định gi&aacute; cao so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh

Tại thời điểm b&aacute;o c&aacute;o, P/B ( tỷ lệ được sử dụng để so s&aacute;nh gi&aacute; của cổ phiếu với gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch của cổ phiếu đ&oacute;) của VNM khoảng 3,8 lần, cao hơn mức trung b&igrave;nh của ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống (khoảng 1,4 lần theo so s&aacute;nh ng&agrave;nh trong t&agrave;i liệu).

Mức P/B cao phản &aacute;nh: Thương hiệu mạnh v&agrave; vị thế dẫn đầu thị trường; ROE cao v&agrave; lịch sử chi trả cổ tức đều đặn.

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đang chậm lại, mức P/B n&agrave;y cho thấy thị trường đang đặt kỳ vọng lớn v&agrave;o t&iacute;nh ổn định v&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, hơn l&agrave; triển vọng tăng trưởng đột biến.

Beta: Mức độ biến động trung b&igrave;nh so với thị trường

Theo dữ liệu, Beta (mức độ biến động của cổ phiếu) của VNM xấp xỉ 1,1, cao hơn trung b&igrave;nh ng&agrave;nh (khoảng 0,4) nhưng vẫn ở mức vừa phải so với to&agrave;n thị trường.

Điều n&agrave;y cho thấy: Cổ phiếu VNM c&oacute; xu hướng biến động c&ugrave;ng chiều với VN-Index; Mức độ rủi ro gi&aacute; kh&ocirc;ng qu&aacute; thấp như c&aacute;c cổ phiếu ph&ograve;ng thủ thuần t&uacute;y, nhưng cũng kh&ocirc;ng thuộc nh&oacute;m biến động mạnh.

Hệ số thanh khoản: Khả năng chi trả ngắn hạn tương đối an to&agrave;n

C&aacute;c chỉ số về t&agrave;i sản ngắn hạn, vốn lưu động v&agrave; d&ograve;ng tiền cho thấy VNM duy tr&igrave; trạng th&aacute;i thanh khoản ổn định. Doanh nghiệp c&oacute; lượng tiền v&agrave; tương đương tiền đ&aacute;ng kể, c&ugrave;ng với d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh dương trong nhiều năm.

Kh&ocirc;ng c&oacute; dấu hiệu cho thấy VNM chịu &aacute;p lực thanh khoản ngắn hạn đ&aacute;ng kể trong kỳ ph&acirc;n t&iacute;ch.

Chỉ số nợ D/E: Đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh thấp

Chỉ số về nợ tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu của VNM duy tr&igrave; quanh mức -0,4 đến -0,5, phản &aacute;nh thực tế doanh nghiệp nắm giữ lượng tiền mặt lớn hơn tổng dư nợ vay.

Điều n&agrave;y cho thấy: VNM gần như kh&ocirc;ng phụ thuộc v&agrave;o đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh; Rủi ro t&agrave;i ch&iacute;nh thấp; Cấu tr&uacute;c vốn mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao.

Cổ tức: Điểm mạnh nổi bật của cổ phiếu VNM

VNM l&agrave; doanh nghiệp c&oacute; ch&iacute;nh s&aacute;ch chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn, với tỷ suất cổ tức khoảng 7% theo dữ liệu tại thời điểm b&aacute;o c&aacute;o. Trong nhiều năm, Vinamilk duy tr&igrave; việc chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ cao, phản &aacute;nh: D&ograve;ng tiền kinh doanh ổn định; Chiến lược ưu ti&ecirc;n lợi &iacute;ch cổ đ&ocirc;ng; Ph&ugrave; hợp với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, t&igrave;m kiếm thu nhập ổn định.

Diễn biến gi&aacute; v&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; thấp

Dữ liệu gi&aacute; cho thấy cổ phiếu VNM c&oacute; giai đoạn d&agrave;i vận động trong xu hướng đi ngang v&agrave; giảm nhẹ so với VN-Index, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng của thị trường trước triển vọng tăng trưởng chậm.

B&agrave;i viết kh&ocirc;ng x&aacute;c định hay khẳng định &quot;đ&aacute;y cổ phiếu&quot;, m&agrave; chỉ ghi nhận rằng diễn biến gi&aacute; hiện nay tương đối trầm lắng so với giai đoạn tăng trưởng mạnh trước đ&acirc;y.

Tổng thể

C&aacute;c chỉ số t&agrave;i ch&iacute;nh cho thấy Vinamilk vẫn duy tr&igrave; được nền tảng hiệu quả v&agrave; ổn định hiếm c&oacute; trong nh&oacute;m doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ng&agrave;nh thực phẩm, đồ uống. Tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu v&agrave; tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản ở mức cao phản &aacute;nh khả năng vận h&agrave;nh hiệu quả, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt v&agrave; cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh, với mức độ phụ thuộc v&agrave;o nợ vay rất thấp. D&ograve;ng tiền kinh doanh ổn định c&ugrave;ng ch&iacute;nh s&aacute;ch chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn tiếp tục l&agrave; điểm tựa quan trọng gi&uacute;p cổ phiếu VNM giữ được sức hấp dẫn đối với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, ưu ti&ecirc;n sự an to&agrave;n v&agrave; thu nhập ổn định.

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c dữ liệu cũng cho thấy doanh nghiệp đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm lại. Doanh thu v&agrave; lợi nhuận kh&ocirc;ng c&ograve;n duy tr&igrave; tốc độ mở rộng như trước, trong khi c&aacute;c chỉ số sinh lời đ&atilde; đi v&agrave;o trạng th&aacute;i ổn định hơn l&agrave; cải thiện. Trong bối cảnh đ&oacute;, mức định gi&aacute; P/B cao hơn mặt bằng chung của ng&agrave;nh phản &aacute;nh kỳ vọng của thị trường chủ yếu đặt v&agrave;o t&iacute;nh bền vững v&agrave; d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn, thay v&igrave; triển vọng tăng trưởng đột biến trong ngắn hạn.

Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu thời gian qua phần n&agrave;o phản &aacute;nh sự thận trọng n&agrave;y. VNM kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; cổ phiếu dẫn dắt về mặt tăng trưởng gi&aacute;, nhưng vẫn giữ vai tr&ograve; l&agrave; một m&atilde; c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc v&agrave; mức độ rủi ro tương đối thấp. Đối với nh&agrave; đầu tư, việc theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến kết quả kinh doanh, bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; chiến lược mở rộng thị trường của Vinamilk trong c&aacute;c kỳ tới sẽ l&agrave; yếu tố quan trọng để đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng cải thiện tốc độ tăng trưởng trong giai đoạn tiếp theo.

Lưu &yacute;: C&aacute;c chỉ số được ph&acirc;n t&iacute;ch dựa tr&ecirc;n dữ liệu đ&atilde; c&ocirc;ng bố. B&agrave;i viết kh&ocirc;ng đưa ra khuyến nghị đầu tư hay dự b&aacute;o gi&aacute;. Nh&agrave; đầu tư cần tiếp tục theo d&otilde;i diễn biến kết quả kinh doanh v&agrave; chiến lược mở rộng thị trường của doanh nghiệp trong c&aacute;c kỳ tiếp theo.

Ho&agrave;ng Đan

<a href="https://phunuvietnam.vn/vi-sao-vinamilk-tang-truong-cham-lai-du-hieu-qua-van-cao-238251215193027251.htm">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Phụ nữ Việt Nam 

VNM: Vì sao Vinamilk tăng trưởng chậm lại dù hiệu quả vẫn cao?

Nguyễn Danh Hiếu

th&#244;i th&#244;i cầm 5 năm cổ tức th&#236; t&#237;nh ra tầm 3% gửi bank m&#224; lỗ 30% 40% tr&#234;n vốn đầu tư, vậy nếu gửi bank th&#236; 5 năm qua l&#227;i tiết kiệm 1 năm cho l&#224; 5% l&#224; 25% rồi. về 100 mới huề vốn th&#236; ph&#226;n với chả t&#237;ch con con khỉ. lỗ banh n&#243;c nh&#224;, chia cổ tức xong lại giảm 10-20% . từ m&#249;a dịch thị trường xanh bao nhi&#234;u lần tăng gấp đ&#244;i th&#236; nằm con milk mất lu&#244;n cơ hội... o&#225; ức chế nhất con milk n&#224;y n&#243;i thẳng ra l&#224; vậy

thôi thôi cầm 5 năm cổ tức thì tính ra tầm 3% gửi bank mà lỗ 30% 40% trên vốn đầu tư, vậy nếu gửi bank thì 5 năm qua lãi tiết kiệm 1 năm cho là 5% là 25% rồi. về 100 mới huề vốn thì phân với chả tích con con khỉ. lỗ banh nóc nhà, chia cổ tức xong lại giảm 10-20% . từ mùa dịch thị trường xanh bao nhiêu lần tăng gấp đôi thì nằm con milk mất luôn cơ hội... oá ức chế nhất con milk này nói thẳng ra là vậy

NickDJoin

thế theo bạn c&#243; c&#225;i g&#236; mũi nhọn m&#224; VN c&#243; m&#224; TQ k thừa ? 

thế theo bạn có cái gì mũi nhọn mà VN có mà TQ k thừa ? 

Nguyễn Thành Công

Người tìm cơ hội

&#212;ng im mẹ c&#225;i mồm đi. Dm sốt ruột. Tăng trưởng c&#225;i cc. Biết c&#225;i *** g&#236; m&#224; n&#243;i

Ông im mẹ cái mồm đi. Dm sốt ruột. Tăng trưởng cái cc. Biết cái *** gì mà nói

Roger

B&#234;n TQ n&#243; thừa sữa , b&#225;n rẻ ra cả TG, th&#236; lấy đ&#226;u ra tăng trưởng cho VNM .

Bên TQ nó thừa sữa , bán rẻ ra cả TG, thì lấy đâu ra tăng trưởng cho VNM .

VNM, GAs l&#224; tr&#226;n &#225;i nhất

Tự do tài chính

VNM v&#224; GAS l&#224; c&#244;ng ty tiền chất như n&#250;i đ&#226;u c&#243; vay trong thời gian l&#227;i suất tăng, m&#224; c&#243; tiền gửi cả thị trường 2 cổ n&#224;y trong giai đoạn n&#224;y l&#224; tăng bền vững nhất

VNM và GAS là công ty tiền chất như núi đâu có vay trong thời gian lãi suất tăng, mà có tiền gửi cả thị trường 2 cổ này trong giai đoạn này là tăng bền vững nhất

Chú Bé Tê Liệt

Y&#234;n t&#226;m m&#250;c th&#234;m &#128525;

Chùmp

Chuẩn ấy, con l&#224;y hết dư địa tăng trưởng rồi, ae b&#225;n cho t&#226;y hết đi :( nhất l&#224; thằng lều b&#225;o ko c&#243; h&#224;ng l&#234;u l&#234;u :D :D 

Chuẩn ấy, con lày hết dư địa tăng trưởng rồi, ae bán cho tây hết đi :( nhất là thằng lều báo ko có hàng lêu lêu :D :D 

Giai đoạn n&#224;y VNM l&#224; ngon nhất 

Nh&#224; m&#225;y hết khấu hao rồi th&#236; b&#225;n rẻ lại đi, để cho d&#226;n ngh&#232;o c&#243; sữa uống

Nhà máy hết khấu hao rồi thì bán rẻ lại đi, để cho dân nghèo có sữa uống

Tran ung Duy

Ba Ke

Muốn d&#236;m th&#236; ph&#226;n t&#237;ch th&#234;m tỷ gi&#225; nữa nha lều b&#225;o

Muốn dìm thì phân tích thêm tỷ giá nữa nha lều báo