Năm 2025, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng nhiều yếu tố x&uacute;c t&aacute;c hội tụ đang mở ra triển vọng cho một l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/avatar1756740440455-17567404407461750068701(1).png" style="height:336px; width:600px">

Theo b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; chứng kiến hai đợt b&ugrave;ng nổ IPO đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong qu&aacute; khứ v&agrave; đang chuẩn bị cho một l&agrave;n s&oacute;ng mới được kỳ vọng khởi sắc từ năm 2025.

L&agrave;n s&oacute;ng IPO đầu ti&ecirc;n diễn ra v&agrave;o năm 2007, khi thị trường lập đỉnh về số lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết với 63 doanh nghiệp thực hiện IPO, tổng trị gi&aacute; 2,55 tỷ USD. &nbsp;

Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời kỳ đầu ph&aacute;t triển của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, khi c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về quản trị doanh nghiệp, c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin hay bảo vệ nh&agrave; đầu tư c&ograve;n sơ khai, chưa được ch&uacute; trọng đ&uacute;ng mức. Hoạt động IPO khi đ&oacute; chủ yếu tập trung v&agrave;o việc chuyển đổi h&igrave;nh thức sở hữu từ khu vực Nh&agrave; nước sang c&ocirc;ng ty cổ phần.

Một số thương vụ ti&ecirc;u biểu trong giai đoạn n&agrave;y c&oacute; thể kể đến như Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank &ndash; <a class='symbol'>VCB</a>), Tổng c&ocirc;ng ty Bảo hiểm Việt Nam (<a class='symbol'>BVH</a>), Đạm Ph&uacute; Mỹ (<a class='symbol'>DPM</a>) v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty T&agrave;i ch&iacute;nh Cổ phần Dầu kh&iacute; Việt Nam (PVI).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/anh-man-hinh-2025-10-25-luc-18_24_32.png" style="height:390px; width:600px">

L&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ hai diễn ra trong giai đoạn 2017&ndash;2018, được xem l&agrave; thời kỳ ho&agrave;ng kim của hoạt động IPO tại Việt Nam khi thị trường chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ cả về quy m&ocirc; v&agrave; số lượng.

Động lực tăng trưởng đến từ hai yếu tố ch&iacute;nh: thứ nhất l&agrave; hoạt động tho&aacute;i vốn tiếp tục được đẩy mạnh tại c&aacute;c doanh nghiệp Nh&agrave; nước lớn như Tổng c&ocirc;ng ty Điện lực Dầu kh&iacute; Việt Nam (POW), Tổng c&ocirc;ng ty Dầu Việt Nam (OIL), C&ocirc;ng ty cổ phần Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (BSR); thứ hai l&agrave; sự trỗi dậy mạnh mẽ của c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n h&agrave;ng đầu như Vinhomes, Vincom Retail (<a class='symbol'>VRE</a>), Techcombank, HDBank.

Bước sang năm 2025, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng nhiều yếu tố x&uacute;c t&aacute;c hội tụ đang mở ra triển vọng cho một l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới. Sau giai đoạn d&agrave;i trầm lắng, hoạt động IPO được dự b&aacute;o sẽ khởi sắc mạnh mẽ, bắt đầu một chu kỳ mới với danh mục thương vụ tiềm năng trải rộng tr&ecirc;n nhiều lĩnh vực kh&aacute;c nhau. C&oacute; thể kể đến c&aacute;c doanh nghiệp ti&ecirc;u biểu trong lĩnh vực ti&ecirc;u d&ugrave;ng như Highlands, Golden Gate; trong lĩnh vực dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh như TCBS, VPBankS, VPS, F88; trong lĩnh vực giải tr&iacute; như DatvietVAC; c&ocirc;ng nghệ như Misa, VNLife; v&agrave; bất động sản như VPL, TAL, Viettel IDC.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/anh-man-hinh-2025-10-25-luc-18_23_56%20(1).png" style="height:795px; width:600px"> 
Động lực cho s&oacute;ng IPO

Theo VNDirect, c&oacute; 7 động lực ch&iacute;nh đang th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO b&ugrave;ng nổ trở lại trong năm 2025. Thứ nhất l&agrave; nền kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng với ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng trong nước v&agrave; quốc tế. Thứ hai, thị trường Việt Nam đ&atilde; được FTSE Russell chấp thuận n&acirc;ng cấp l&ecirc;n nh&oacute;m &ldquo;thị trường mới nổi thứ cấp&rdquo;, mở ra cơ hội lớn thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại.

Thứ ba, khu&ocirc;n khổ ch&iacute;nh s&aacute;ch ng&agrave;y c&agrave;ng ho&agrave;n thiện gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp IPO c&oacute; nền tảng quản trị tốt hơn trước khi l&ecirc;n s&agrave;n. Thứ tư, c&aacute;c quy định về giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (room ngoại) v&agrave; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng đ&atilde; được th&aacute;o gỡ linh hoạt hơn so với trước đ&acirc;y.

Thứ năm, c&aacute;c quy định về tho&aacute;i vốn doanh nghiệp Nh&agrave; nước tiếp tục được củng cố, tạo nguồn cung cổ phiếu chất lượng cao cho thị trường. Thứ s&aacute;u, thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh cho hoạt động IPO được r&uacute;t ngắn, trong khi ch&iacute;nh s&aacute;ch bảo vệ quyền lợi nh&agrave; đầu tư hậu IPO được tăng cường. V&agrave; cuối c&ugrave;ng, sự sẵn s&agrave;ng của hạ tầng kỹ thuật, đặc biệt l&agrave; việc triển khai hệ thống giao dịch mới KRX, sẽ gi&uacute;p thị trường vận h&agrave;nh hiệu quả v&agrave; minh bạch hơn.

<a href="https://markettimes.vn/vndirect-lan-song-ipo-chuan-bi-bung-no-voi-loat-bom-tan-highlands-golden-gate-dien-may-xanh-long-chau-95588.html">Link gốc</a>

Năm 2025, nền tảng vĩ mô ổn định cùng nhiều yếu tố xúc tác hội tụ đang mở ra triển vọng cho một làn sóng IPO mới.


Năm 2025, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng nhiều yếu tố x&uacute;c t&aacute;c hội tụ đang mở ra triển vọng cho một l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/avatar1756740440455-17567404407461750068701(1).png" style="height:336px; width:600px" />

Theo b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; chứng kiến hai đợt b&ugrave;ng nổ IPO đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong qu&aacute; khứ v&agrave; đang chuẩn bị cho một l&agrave;n s&oacute;ng mới được kỳ vọng khởi sắc từ năm 2025.

L&agrave;n s&oacute;ng IPO đầu ti&ecirc;n diễn ra v&agrave;o năm 2007, khi thị trường lập đỉnh về số lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết với 63 doanh nghiệp thực hiện IPO, tổng trị gi&aacute; 2,55 tỷ USD. &nbsp;

Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời kỳ đầu ph&aacute;t triển của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, khi c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch về quản trị doanh nghiệp, c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin hay bảo vệ nh&agrave; đầu tư c&ograve;n sơ khai, chưa được ch&uacute; trọng đ&uacute;ng mức. Hoạt động IPO khi đ&oacute; chủ yếu tập trung v&agrave;o việc chuyển đổi h&igrave;nh thức sở hữu từ khu vực Nh&agrave; nước sang c&ocirc;ng ty cổ phần.

Một số thương vụ ti&ecirc;u biểu trong giai đoạn n&agrave;y c&oacute; thể kể đến như Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank &ndash; VCB), Tổng c&ocirc;ng ty Bảo hiểm Việt Nam (BVH), Đạm Ph&uacute; Mỹ (DPM) v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty T&agrave;i ch&iacute;nh Cổ phần Dầu kh&iacute; Việt Nam (PVI).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/anh-man-hinh-2025-10-25-luc-18_24_32.png" style="height:390px; width:600px" />

L&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ hai diễn ra trong giai đoạn 2017&ndash;2018, được xem l&agrave; thời kỳ ho&agrave;ng kim của hoạt động IPO tại Việt Nam khi thị trường chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ cả về quy m&ocirc; v&agrave; số lượng.

Động lực tăng trưởng đến từ hai yếu tố ch&iacute;nh: thứ nhất l&agrave; hoạt động tho&aacute;i vốn tiếp tục được đẩy mạnh tại c&aacute;c doanh nghiệp Nh&agrave; nước lớn như Tổng c&ocirc;ng ty Điện lực Dầu kh&iacute; Việt Nam (POW), Tổng c&ocirc;ng ty Dầu Việt Nam (OIL), C&ocirc;ng ty cổ phần Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (BSR); thứ hai l&agrave; sự trỗi dậy mạnh mẽ của c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n h&agrave;ng đầu như Vinhomes, Vincom Retail (VRE), Techcombank, HDBank.

Bước sang năm 2025, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng nhiều yếu tố x&uacute;c t&aacute;c hội tụ đang mở ra triển vọng cho một l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới. Sau giai đoạn d&agrave;i trầm lắng, hoạt động IPO được dự b&aacute;o sẽ khởi sắc mạnh mẽ, bắt đầu một chu kỳ mới với danh mục thương vụ tiềm năng trải rộng tr&ecirc;n nhiều lĩnh vực kh&aacute;c nhau. C&oacute; thể kể đến c&aacute;c doanh nghiệp ti&ecirc;u biểu trong lĩnh vực ti&ecirc;u d&ugrave;ng như Highlands, Golden Gate; trong lĩnh vực dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh như TCBS, VPBankS, VPS, F88; trong lĩnh vực giải tr&iacute; như DatvietVAC; c&ocirc;ng nghệ như Misa, VNLife; v&agrave; bất động sản như VPL, TAL, Viettel IDC.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251025/images/anh-man-hinh-2025-10-25-luc-18_23_56%20(1).png" style="height:795px; width:600px" /> 
Động lực cho s&oacute;ng IPO

Theo VNDirect, c&oacute; 7 động lực ch&iacute;nh đang th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO b&ugrave;ng nổ trở lại trong năm 2025. Thứ nhất l&agrave; nền kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định c&ugrave;ng với ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng trong nước v&agrave; quốc tế. Thứ hai, thị trường Việt Nam đ&atilde; được FTSE Russell chấp thuận n&acirc;ng cấp l&ecirc;n nh&oacute;m &ldquo;thị trường mới nổi thứ cấp&rdquo;, mở ra cơ hội lớn thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại.

Thứ ba, khu&ocirc;n khổ ch&iacute;nh s&aacute;ch ng&agrave;y c&agrave;ng ho&agrave;n thiện gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp IPO c&oacute; nền tảng quản trị tốt hơn trước khi l&ecirc;n s&agrave;n. Thứ tư, c&aacute;c quy định về giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i (room ngoại) v&agrave; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng đ&atilde; được th&aacute;o gỡ linh hoạt hơn so với trước đ&acirc;y.

Thứ năm, c&aacute;c quy định về tho&aacute;i vốn doanh nghiệp Nh&agrave; nước tiếp tục được củng cố, tạo nguồn cung cổ phiếu chất lượng cao cho thị trường. Thứ s&aacute;u, thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh cho hoạt động IPO được r&uacute;t ngắn, trong khi ch&iacute;nh s&aacute;ch bảo vệ quyền lợi nh&agrave; đầu tư hậu IPO được tăng cường. V&agrave; cuối c&ugrave;ng, sự sẵn s&agrave;ng của hạ tầng kỹ thuật, đặc biệt l&agrave; việc triển khai hệ thống giao dịch mới KRX, sẽ gi&uacute;p thị trường vận h&agrave;nh hiệu quả v&agrave; minh bạch hơn.

<a href="https://markettimes.vn/vndirect-lan-song-ipo-chuan-bi-bung-no-voi-loat-bom-tan-highlands-golden-gate-dien-may-xanh-long-chau-95588.html">Link gốc</a>