&quot;Việc sử dụng đ&ograve;n bẩy cần được c&acirc;n nhắc để tr&aacute;nh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ&quot;, chuy&ecirc;n gia Agriseco n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251130/images/photo1650875992960-1650875993152114669996.jpg" style="height:375px; width:600px">

Trong tuần 24-28/11, thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; bật tăng khỏi v&ugrave;ng 1.640-1.660 sau một tuần đi ngang v&agrave; tiến l&ecirc;n khu vực kh&aacute;ng cự s&aacute;t 1.700. Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản cả tuần chưa c&oacute; sự cải thiện so với c&aacute;c tuần liền kề, c&ugrave;ng giao dịch trầm lắng tr&ecirc;n thị trường cho thấy sự thận trọng của d&ograve;ng tiền. Gi&aacute; trị giao dịch khớp lệnh trung b&igrave;nh trong tuần tr&ecirc;n HoSE đạt 18.627 tỷ đồng, thấp hơn 13% so với trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n.

Diễn biến n&agrave;y cho thấy chỉ số vẫn duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng điểm nhưng d&ograve;ng tiền c&oacute; phần thận trọng hơn, trong khi sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t.

Trong bối cảnh thị trường đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh cũ với thanh khoản suy giảm, nhiều nh&agrave; đầu tư băn khoăn về những rủi ro đang &quot;r&igrave;nh rập&quot; cũng như chiến lược đầu tư n&agrave;o l&agrave; ph&ugrave; hợp nhất.&nbsp;

﻿Trao đổi với &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa, Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco﻿, ﻿vị chuy&ecirc;n gia nhận định rằng trong giai đoạn hiện tại, c&oacute; một số rủi ro tiềm ẩn của thị trường chứng kho&aacute;n m&agrave; nh&agrave; đầu tư cần lưu t&acirc;m:

Thứ nhất, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; vẫn đang hiện hữu ảnh hưởng đến d&ograve;ng tiền nước ngo&agrave;i v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. Điều n&agrave;y được thể hiện qua diễn biến b&aacute;n r&ograve;ng mạnh của khối ngoại c&aacute;c th&aacute;ng gần đ&acirc;y v&agrave; tỷ gi&aacute; VND/USD tr&ecirc;n thị trường tự do tiếp tục neo ở mức cao.

Tuy nhi&ecirc;n &ocirc;ng cho rằng, &aacute;p lực n&agrave;y c&oacute; thể giảm bớt trong cuối năm 2025 v&agrave; đầu năm 2026 nhờ d&ograve;ng tiền kiều hồi thường đổ về mạnh giai đoạn n&agrave;y. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, FED c&oacute; khả năng tiếp tục hạ l&atilde;i suất gi&uacute;p ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất giữa VND-USD tiếp tục giảm xuống qua đ&oacute; gi&uacute;p giảm &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute;.

Rủi ro tiềm ẩn thứ hai của thị trường li&ecirc;n quan đến việc l&atilde;i suất huy động của một số ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; bắt đầu nh&iacute;ch tăng. Mức tăng chưa nhiều nhưng cũng đ&atilde; phản &aacute;nh xu hướng tăng l&atilde;i suất trở lại ở c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong thời gian tới. Một trong số nguy&ecirc;n nh&acirc;n tăng l&atilde;i suất đến từ việc c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng cần phải đẩy mạnh tăng trưởng huy động trong bối cảnh tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục ở mức cao như hiện tại.

Về thanh khoản, gi&aacute; trị giao dịch to&agrave;n thị trường trong thời gian gần đ&acirc;y phần lớn đều ghi nhận ở mức trung b&igrave;nh thấp. Chuy&ecirc;n gia Agriseco n&ecirc;u một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến d&ograve;ng tiền tạm thời đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t.

Thứ nhất, VN-Index đang tiệm cận v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh quanh mốc 1.700 điểm. Điều n&agrave;y khiến nh&agrave; đầu tư hạn chế giải ng&acirc;n mới v&igrave; lo ngại rủi ro điều chỉnh tại v&ugrave;ng gi&aacute; cao.

Thứ hai, nhiều cổ phiếu đ&atilde; trải qua nhịp tăng kh&aacute; tốt giai đoạn trước, điển h&igrave;nh như nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n,&hellip;dẫn tới sự thận trọng trong việc giải ng&acirc;n trở lại sau giai đoạn chốt lời.

Thứ ba, sau m&ugrave;a c&ocirc;ng bố KQKD qu&yacute; 3/2025, thị trường đang trong ở v&ugrave;ng trống th&ocirc;ng tin ngắn hạn khiến d&ograve;ng tiền chủ động c&oacute; xu hướng đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, diễn biến b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại cũng l&agrave; biến số quan trọng khiến nh&agrave; đầu tư trở n&ecirc;n thận trọng hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa kỳ vọng &aacute;p lực n&agrave;y đ&atilde; được giảm bớt phần n&agrave;o khi hoạt động mua r&ograve;ng của khối n&agrave;y đ&atilde; c&oacute; sự cải thiện r&otilde; n&eacute;t trong c&aacute;c phi&ecirc;n giao dịch cuối tuần qua.

&quot;C&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n c&oacute; thể ảnh hưởng tới đ&agrave; tăng của thị trường trong ngắn hạn, đặc biệt khi VN-Index đang tiến gần hơn đến v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.700 điểm, vốn l&agrave; ngưỡng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; đ&ograve;i hỏi d&ograve;ng tiền mạnh để c&oacute; thể bứt ph&aacute;, quay lại xu hướng tăng mới. Thiếu sự ủng hộ của thanh khoản, chỉ số nhiều khả năng sẽ lại tiếp tục vận động trong bi&ecirc;n độ 1.650-1.700 điểm trong thời gian tới&quot;, &ocirc;ng Khoa đưa ra dự b&aacute;o về kịch bản của thị trường.

Chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp﻿

Giai đoạn thị trường đang tiệm cận v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; 1.700 điểm nhưng thanh khoản chưa ghi nhận sự cải thiện tương xứng, việc sử dụng đ&ograve;n bẩy cần được c&acirc;n nhắc để tr&aacute;nh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ.

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n giữ tỷ lệ margin ở mức thấp đến trung b&igrave;nh, ưu ti&ecirc;n cho c&aacute;c vị thế đang trong xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; c&oacute; nền gi&aacute; t&iacute;ch lũy đủ chặt trước đ&oacute;. Việc sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao trong bối cảnh thanh khoản yếu v&agrave; thị trường c&oacute; khả năng biến động mạnh sẽ khiến nh&agrave; đầu tư gặp kh&oacute; khăn hơn trong việc quản trị rủi ro ngắn hạn.

Về quản trị rủi ro cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, điều quan trọng l&agrave; thiết lập sẵn ngưỡng cắt lỗ v&agrave; tu&acirc;n thủ kỷ luật giao dịch. Nh&agrave; đầu tư tr&aacute;nh dồn tỷ trọng margin v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh đầu cơ hoặc những m&atilde; đ&atilde; tăng n&oacute;ng trong thời gian ngắn m&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; nền gi&aacute; t&iacute;ch lũy chặt chẽ. Đồng thời, cần ph&acirc;n bổ danh mục hợp l&yacute; giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu, tr&aacute;nh để rủi ro tập trung khi v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu đơn lẻ.

Với c&aacute;c vị thế ngắn hạn đang c&oacute; lợi nhuận, việc chốt lời từng phần khi cổ phiếu tiếp cận kh&aacute;ng cự mạnh hoặc suy yếu về động lượng cũng l&agrave; c&aacute;ch gi&uacute;p giảm rủi ro tổng thể danh mục.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-tien-sat-vung-1-700-diem-nhung-thanh-khoan-lien-tuc-tut-ap-dieu-gi-dang-dien-ra-98104.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

"Việc sử dụng đòn bẩy cần được cân nhắc để tránh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ", chuyên gia Agriseco nêu rõ.


&quot;Việc sử dụng đ&ograve;n bẩy cần được c&acirc;n nhắc để tr&aacute;nh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ&quot;, chuy&ecirc;n gia Agriseco n&ecirc;u r&otilde;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251130/images/photo1650875992960-1650875993152114669996.jpg" style="height:375px; width:600px" />

Trong tuần 24-28/11, thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; bật tăng khỏi v&ugrave;ng 1.640-1.660 sau một tuần đi ngang v&agrave; tiến l&ecirc;n khu vực kh&aacute;ng cự s&aacute;t 1.700. Tuy nhi&ecirc;n, thanh khoản cả tuần chưa c&oacute; sự cải thiện so với c&aacute;c tuần liền kề, c&ugrave;ng giao dịch trầm lắng tr&ecirc;n thị trường cho thấy sự thận trọng của d&ograve;ng tiền. Gi&aacute; trị giao dịch khớp lệnh trung b&igrave;nh trong tuần tr&ecirc;n HoSE đạt 18.627 tỷ đồng, thấp hơn 13% so với trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n.

Diễn biến n&agrave;y cho thấy chỉ số vẫn duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng điểm nhưng d&ograve;ng tiền c&oacute; phần thận trọng hơn, trong khi sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t.

Trong bối cảnh thị trường đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh cũ với thanh khoản suy giảm, nhiều nh&agrave; đầu tư băn khoăn về những rủi ro đang &quot;r&igrave;nh rập&quot; cũng như chiến lược đầu tư n&agrave;o l&agrave; ph&ugrave; hợp nhất.&nbsp;

﻿Trao đổi với &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa, Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco﻿, ﻿vị chuy&ecirc;n gia nhận định rằng trong giai đoạn hiện tại, c&oacute; một số rủi ro tiềm ẩn của thị trường chứng kho&aacute;n m&agrave; nh&agrave; đầu tư cần lưu t&acirc;m:

Thứ nhất, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; vẫn đang hiện hữu ảnh hưởng đến d&ograve;ng tiền nước ngo&agrave;i v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư. Điều n&agrave;y được thể hiện qua diễn biến b&aacute;n r&ograve;ng mạnh của khối ngoại c&aacute;c th&aacute;ng gần đ&acirc;y v&agrave; tỷ gi&aacute; VND/USD tr&ecirc;n thị trường tự do tiếp tục neo ở mức cao.

Tuy nhi&ecirc;n &ocirc;ng cho rằng, &aacute;p lực n&agrave;y c&oacute; thể giảm bớt trong cuối năm 2025 v&agrave; đầu năm 2026 nhờ d&ograve;ng tiền kiều hồi thường đổ về mạnh giai đoạn n&agrave;y. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, FED c&oacute; khả năng tiếp tục hạ l&atilde;i suất gi&uacute;p ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất giữa VND-USD tiếp tục giảm xuống qua đ&oacute; gi&uacute;p giảm &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute;.

Rủi ro tiềm ẩn thứ hai của thị trường li&ecirc;n quan đến việc l&atilde;i suất huy động của một số ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; bắt đầu nh&iacute;ch tăng. Mức tăng chưa nhiều nhưng cũng đ&atilde; phản &aacute;nh xu hướng tăng l&atilde;i suất trở lại ở c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong thời gian tới. Một trong số nguy&ecirc;n nh&acirc;n tăng l&atilde;i suất đến từ việc c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng cần phải đẩy mạnh tăng trưởng huy động trong bối cảnh tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục ở mức cao như hiện tại.

Về thanh khoản, gi&aacute; trị giao dịch to&agrave;n thị trường trong thời gian gần đ&acirc;y phần lớn đều ghi nhận ở mức trung b&igrave;nh thấp. Chuy&ecirc;n gia Agriseco n&ecirc;u một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến d&ograve;ng tiền tạm thời đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t.

Thứ nhất, VN-Index đang tiệm cận v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự mạnh quanh mốc 1.700 điểm. Điều n&agrave;y khiến nh&agrave; đầu tư hạn chế giải ng&acirc;n mới v&igrave; lo ngại rủi ro điều chỉnh tại v&ugrave;ng gi&aacute; cao.

Thứ hai, nhiều cổ phiếu đ&atilde; trải qua nhịp tăng kh&aacute; tốt giai đoạn trước, điển h&igrave;nh như nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n,&hellip;dẫn tới sự thận trọng trong việc giải ng&acirc;n trở lại sau giai đoạn chốt lời.

Thứ ba, sau m&ugrave;a c&ocirc;ng bố KQKD qu&yacute; 3/2025, thị trường đang trong ở v&ugrave;ng trống th&ocirc;ng tin ngắn hạn khiến d&ograve;ng tiền chủ động c&oacute; xu hướng đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, diễn biến b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại cũng l&agrave; biến số quan trọng khiến nh&agrave; đầu tư trở n&ecirc;n thận trọng hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa kỳ vọng &aacute;p lực n&agrave;y đ&atilde; được giảm bớt phần n&agrave;o khi hoạt động mua r&ograve;ng của khối n&agrave;y đ&atilde; c&oacute; sự cải thiện r&otilde; n&eacute;t trong c&aacute;c phi&ecirc;n giao dịch cuối tuần qua.

&quot;C&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n c&oacute; thể ảnh hưởng tới đ&agrave; tăng của thị trường trong ngắn hạn, đặc biệt khi VN-Index đang tiến gần hơn đến v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự 1.700 điểm, vốn l&agrave; ngưỡng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; đ&ograve;i hỏi d&ograve;ng tiền mạnh để c&oacute; thể bứt ph&aacute;, quay lại xu hướng tăng mới. Thiếu sự ủng hộ của thanh khoản, chỉ số nhiều khả năng sẽ lại tiếp tục vận động trong bi&ecirc;n độ 1.650-1.700 điểm trong thời gian tới&quot;, &ocirc;ng Khoa đưa ra dự b&aacute;o về kịch bản của thị trường.

Chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp﻿

Giai đoạn thị trường đang tiệm cận v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; 1.700 điểm nhưng thanh khoản chưa ghi nhận sự cải thiện tương xứng, việc sử dụng đ&ograve;n bẩy cần được c&acirc;n nhắc để tr&aacute;nh gia tăng rủi ro trong kịch bản chỉ số xuất hiện nhịp điều chỉnh bất ngờ.

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n giữ tỷ lệ margin ở mức thấp đến trung b&igrave;nh, ưu ti&ecirc;n cho c&aacute;c vị thế đang trong xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; c&oacute; nền gi&aacute; t&iacute;ch lũy đủ chặt trước đ&oacute;. Việc sử dụng đ&ograve;n bẩy qu&aacute; cao trong bối cảnh thanh khoản yếu v&agrave; thị trường c&oacute; khả năng biến động mạnh sẽ khiến nh&agrave; đầu tư gặp kh&oacute; khăn hơn trong việc quản trị rủi ro ngắn hạn.

Về quản trị rủi ro cho nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, điều quan trọng l&agrave; thiết lập sẵn ngưỡng cắt lỗ v&agrave; tu&acirc;n thủ kỷ luật giao dịch. Nh&agrave; đầu tư tr&aacute;nh dồn tỷ trọng margin v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh đầu cơ hoặc những m&atilde; đ&atilde; tăng n&oacute;ng trong thời gian ngắn m&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; nền gi&aacute; t&iacute;ch lũy chặt chẽ. Đồng thời, cần ph&acirc;n bổ danh mục hợp l&yacute; giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu, tr&aacute;nh để rủi ro tập trung khi v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu đơn lẻ.

Với c&aacute;c vị thế ngắn hạn đang c&oacute; lợi nhuận, việc chốt lời từng phần khi cổ phiếu tiếp cận kh&aacute;ng cự mạnh hoặc suy yếu về động lượng cũng l&agrave; c&aacute;ch gi&uacute;p giảm rủi ro tổng thể danh mục.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-tien-sat-vung-1-700-diem-nhung-thanh-khoan-lien-tuc-tut-ap-dieu-gi-dang-dien-ra-98104.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Nhịp sống thị trường

VN-Index tiến sát vùng 1.700 điểm nhưng thanh khoản liên tục "tụt áp", điều gì đang diễn ra?

Nguyễn Minh Diện

Giờ n&#243; nhốt hết trong bank, v&#224; c&#225;c midcap. K&#233;o mỗi VIN để neo chỉ số. 

Giờ nó nhốt hết trong bank, và các midcap. Kéo mỗi VIN để neo chỉ số. 

James.v02

To&#224;n k&#233;o vin th&#244;i chứ c&#243; nhỏ lẻ n&#224;o c&#243; tiền đ&#226;u

Toàn kéo vin thôi chứ có nhỏ lẻ nào có tiền đâu