MBS cho rằng, d&ugrave; chỉ số đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng trạng th&aacute;i danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư l&uacute;c n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/screenshot-2025-12-08-105259.png" style="height:372px; width:600px">

Chỉ số VN-Index đ&atilde; tăng 4 tuần li&ecirc;n tiếp, kể từ mức đ&aacute;y chỉ số n&agrave;y đ&atilde; tăng gần 180 điểm (+11,32%) v&agrave; đang &aacute;p s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh 1.800 điểm. Trong b&aacute;o c&aacute;o mới cập nhật, Chứng kho&aacute;n MBS dự b&aacute;o VN-Index khả năng cao sẽ c&oacute; rung lắc hoặc điều chỉnh trong tuần giao dịch 8/12-12/12.

Tuy vậy, d&ograve;ng vốn ngoại đang c&oacute; dấu hiệu quay lại mua r&ograve;ng tuần đầu ti&ecirc;n sau 20 tuần b&aacute;n r&ograve;ng đang gợi nhớ chuỗi mua r&ograve;ng 3 tuần li&ecirc;n tiếp hồi đầu th&aacute;ng 7, l&agrave; thời điểm thị trường bắt đầu tăng mạnh. Theo kỹ thuật, d&ugrave; chỉ số đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng trạng th&aacute;i danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư l&uacute;c n&agrave;y. Điều đ&oacute; c&oacute; nghĩa, chỉ số về s&aacute;t đỉnh cũ nhưng đa phần cổ phiếu trong danh mục của nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể đang ở v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy 1.580 &ndash; 1.600 điểm.

Do vậy, trong kịch bản thị trường c&oacute; rung lắc hay điều chỉnh, &aacute;p lực chốt lời khả năng sẽ ảnh hưởng đến nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; mức tăng tốt như: Thực phẩm, Vingroup, B&aacute;n lẻ, &hellip; hơn l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; giảm s&acirc;u v&agrave; chưa phục hồi nhiều như: Chứng kho&aacute;n, Bất động sản, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Đầu tư c&ocirc;ng. Nh&igrave;n chung, nhịp điều chỉnh ngắn hạn l&agrave; cơ hội tốt để cơ cấu danh mục để đ&oacute;n đầu c&aacute;c biến số kinh tế về đ&iacute;ch cuối năm.

Một số th&ocirc;ng tin nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute;:

Thứ nhất, về c&aacute;c biến số vĩ m&ocirc;: Chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp (IIP) t&iacute;nh chung 11 th&aacute;ng năm 2025, IIP ước tăng 9,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước (c&ugrave;ng kỳ năm 2024 tăng 8,3%). Xuất nhập khẩu 11 th&aacute;ng năm 2025 đạt 839,75 tỷ USD, x&ocirc; đổ kỷ lục năm 2024. FDI 11 th&aacute;ng năm 2025: Vốn thực hiện lập kỷ lục 5 năm, d&ograve;ng tiền ngoại tiếp tục &ldquo;chảy mạnh&rdquo; v&agrave;o sản xuất. B&igrave;nh qu&acirc;n 11 th&aacute;ng năm 2025, CPI tăng 3,29% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, dưới mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ 4 - 4,5%.

Đối với ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thời gian qua, thanh khoản VND tr&ecirc;n thị trường li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; những thời điểm kh&oacute; khăn mặc d&ugrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước vẫn hỗ trợ thanh khoản hệ thống tổ chức t&iacute;n dụng th&ocirc;ng qua nghiệp vụ thị trường mở. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước đ&atilde; triển khai nghiệp vụ giao dịch ho&aacute;n đổi ngoại tệ với c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng để ổn định thị trường tiền tệ. Nghiệp vụ n&agrave;y nhằm mục ti&ecirc;u hỗ trợ thanh khoản đồng Việt Nam trong hệ thống, g&oacute;p phần ổn định thị trường tiền tệ v&agrave; tỷ gi&aacute;.

Thứ hai, sự lệch pha giữa chỉ số VN-Index v&agrave; danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh thị trường tiếp tục t&iacute;ch lũy v&agrave; đi l&ecirc;n sẽ tạo cơ hội để mua gom c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu đang ở v&ugrave;ng hỗ trợ 1.600 điểm, thậm ch&iacute; thấp hơn như Chứng kho&aacute;n.

Tuy vậy, trong kịch bản thị trường điều chỉnh &eacute;p c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu hồi phục yếu trong chuỗi tăng 4 tuần vừa qua như: Chứng kho&aacute;n, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản,&hellip; hoặc c&oacute; t&iacute;n hiệu mất v&ugrave;ng hỗ trợ, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chuẩn bị cho kịch bản thận trọng d&ugrave; chỉ số khả năng chỉ điều chỉnh ngắn hạn để kiểm tra hỗ trợ 1.700 điểm hoặc MA20 ở v&ugrave;ng 1.680 điểm.

Đối với d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; dấu hiệu quay lại mua r&ograve;ng sau 20 tuần b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp, gợi nhớ chuỗi mua r&ograve;ng 3 tuần li&ecirc;n tiếp hồi đầu th&aacute;ng 7, đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng vốn &ldquo;mồi&rdquo; gi&uacute;p thị trường c&oacute; chuỗi tăng mạnh.

Tuy vậy, thời điểm hiện tại thanh khoản (dưới ngưỡng 30.000 tỷ), thấp hơn kh&aacute; nhiều so với hồi đầu th&aacute;ng 7. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, thị trường đang ở gần v&ugrave;ng đỉnh cũ cũng khiến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư thận trọng hơn.

Thứ ba, VN-Index đang tiến về v&ugrave;ng đỉnh lịch sử nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến của đa phần mặt bằng cổ phiếu. Do vậy, nhịp điều chỉnh ở chỉ số nếu c&oacute; sẽ kh&ocirc;ng phản &aacute;nh lo ngại về mặt kỹ thuật ở mặt bằng cổ phiếu l&uacute;c n&agrave;y, ngoại trừ việc c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu ở nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh kh&ocirc;ng giữ được v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy ở v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 11.

Với việc VN-Index hiện đang nằm tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c đường trung b&igrave;nh hay được quan s&aacute;t, từ MA20, MA50, MA100 cho tới MA200 ng&agrave;y, củng cố xu hướng tăng v&agrave; tạo đ&agrave; kiểm tra v&ugrave;ng đỉnh lịch sử 1.800 điểm.

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MBS cho rằng, thị trường sẽ gặp rung lắc khi tiến v&agrave;o v&ugrave;ng cản 1.760 -1.770 điểm khi đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng tập trung thanh khoản kh&aacute; cao, b&ecirc;n cạnh chuỗi tăng 4 tuần li&ecirc;n tiếp n&ecirc;n nh&agrave; đầu tư cũng sẽ hiện thực h&oacute;a lợi nhuận ngay trước v&ugrave;ng đỉnh lịch sử.

Do vậy, kịch bản cơ bản cho thị trường tuần n&agrave;y, MBS nghi&ecirc;ng về khả năng thị trường c&oacute; nhịp điều chỉnh kỹ thuật với v&ugrave;ng hỗ trợ 1.680 &ndash; 1.700 điểm, kh&aacute;ng cự 1.760 &ndash; 1.770 điểm.

Về chiến lược, ﻿nh&agrave; đầu tư hạ dần tỷ trọng cổ phiếu ở c&aacute;c nhịp tăng trong phi&ecirc;n hoặc khi VN-Index đi v&agrave;o v&ugrave;ng 1.760 &ndash; 1.770 điểm, đưa tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt về ngưỡng 50/50.

&quot;Ch&uacute; &yacute; diễn biến test đ&aacute;y (nếu c&oacute;) ở c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu như: Chứng kho&aacute;n, Ng&acirc;n h&agrave;ng, ... Nếu thủng hỗ trợ, giảm tỷ trọng mạnh. Nếu c&oacute; điều chỉnh l&agrave;nh mạnh, cơ cấu dần sang c&aacute;c nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a đang t&iacute;ch lũy tốt: Dầu kh&iacute;, H&oacute;a chất, Th&eacute;p, Điện&hellip;&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-tien-sat-dinh-lich-su-nhung-phan-lon-co-phieu-dang-dam-chan-o-vung-1-580-1-600-diem-ctck-chi-ra-diem-dang-luu-y-99699.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

MBS cho rằng, dù chỉ số đang tiệm cận vùng đỉnh nhưng không phản ánh đúng trạng thái danh mục của đa phần nhà đầu tư lúc này.


MBS cho rằng, d&ugrave; chỉ số đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng trạng th&aacute;i danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư l&uacute;c n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/screenshot-2025-12-08-105259.png" style="height:372px; width:600px" />

Chỉ số VN-Index đ&atilde; tăng 4 tuần li&ecirc;n tiếp, kể từ mức đ&aacute;y chỉ số n&agrave;y đ&atilde; tăng gần 180 điểm (+11,32%) v&agrave; đang &aacute;p s&aacute;t v&ugrave;ng đỉnh 1.800 điểm. Trong b&aacute;o c&aacute;o mới cập nhật, Chứng kho&aacute;n MBS dự b&aacute;o VN-Index khả năng cao sẽ c&oacute; rung lắc hoặc điều chỉnh trong tuần giao dịch 8/12-12/12.

Tuy vậy, d&ograve;ng vốn ngoại đang c&oacute; dấu hiệu quay lại mua r&ograve;ng tuần đầu ti&ecirc;n sau 20 tuần b&aacute;n r&ograve;ng đang gợi nhớ chuỗi mua r&ograve;ng 3 tuần li&ecirc;n tiếp hồi đầu th&aacute;ng 7, l&agrave; thời điểm thị trường bắt đầu tăng mạnh. Theo kỹ thuật, d&ugrave; chỉ số đang tiệm cận v&ugrave;ng đỉnh nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng trạng th&aacute;i danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư l&uacute;c n&agrave;y. Điều đ&oacute; c&oacute; nghĩa, chỉ số về s&aacute;t đỉnh cũ nhưng đa phần cổ phiếu trong danh mục của nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể đang ở v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy 1.580 &ndash; 1.600 điểm.

Do vậy, trong kịch bản thị trường c&oacute; rung lắc hay điều chỉnh, &aacute;p lực chốt lời khả năng sẽ ảnh hưởng đến nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; mức tăng tốt như: Thực phẩm, Vingroup, B&aacute;n lẻ, &hellip; hơn l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; giảm s&acirc;u v&agrave; chưa phục hồi nhiều như: Chứng kho&aacute;n, Bất động sản, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Đầu tư c&ocirc;ng. Nh&igrave;n chung, nhịp điều chỉnh ngắn hạn l&agrave; cơ hội tốt để cơ cấu danh mục để đ&oacute;n đầu c&aacute;c biến số kinh tế về đ&iacute;ch cuối năm.

Một số th&ocirc;ng tin nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute;:

Thứ nhất, về c&aacute;c biến số vĩ m&ocirc;: Chỉ số sản xuất c&ocirc;ng nghiệp (IIP) t&iacute;nh chung 11 th&aacute;ng năm 2025, IIP ước tăng 9,3% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước (c&ugrave;ng kỳ năm 2024 tăng 8,3%). Xuất nhập khẩu 11 th&aacute;ng năm 2025 đạt 839,75 tỷ USD, x&ocirc; đổ kỷ lục năm 2024. FDI 11 th&aacute;ng năm 2025: Vốn thực hiện lập kỷ lục 5 năm, d&ograve;ng tiền ngoại tiếp tục &ldquo;chảy mạnh&rdquo; v&agrave;o sản xuất. B&igrave;nh qu&acirc;n 11 th&aacute;ng năm 2025, CPI tăng 3,29% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, dưới mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ 4 - 4,5%.

Đối với ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thời gian qua, thanh khoản VND tr&ecirc;n thị trường li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; những thời điểm kh&oacute; khăn mặc d&ugrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước vẫn hỗ trợ thanh khoản hệ thống tổ chức t&iacute;n dụng th&ocirc;ng qua nghiệp vụ thị trường mở. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước đ&atilde; triển khai nghiệp vụ giao dịch ho&aacute;n đổi ngoại tệ với c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng để ổn định thị trường tiền tệ. Nghiệp vụ n&agrave;y nhằm mục ti&ecirc;u hỗ trợ thanh khoản đồng Việt Nam trong hệ thống, g&oacute;p phần ổn định thị trường tiền tệ v&agrave; tỷ gi&aacute;.

Thứ hai, sự lệch pha giữa chỉ số VN-Index v&agrave; danh mục của đa phần nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh thị trường tiếp tục t&iacute;ch lũy v&agrave; đi l&ecirc;n sẽ tạo cơ hội để mua gom c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu đang ở v&ugrave;ng hỗ trợ 1.600 điểm, thậm ch&iacute; thấp hơn như Chứng kho&aacute;n.

Tuy vậy, trong kịch bản thị trường điều chỉnh &eacute;p c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu hồi phục yếu trong chuỗi tăng 4 tuần vừa qua như: Chứng kho&aacute;n, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Bất động sản,&hellip; hoặc c&oacute; t&iacute;n hiệu mất v&ugrave;ng hỗ trợ, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chuẩn bị cho kịch bản thận trọng d&ugrave; chỉ số khả năng chỉ điều chỉnh ngắn hạn để kiểm tra hỗ trợ 1.700 điểm hoặc MA20 ở v&ugrave;ng 1.680 điểm.

Đối với d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; dấu hiệu quay lại mua r&ograve;ng sau 20 tuần b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp, gợi nhớ chuỗi mua r&ograve;ng 3 tuần li&ecirc;n tiếp hồi đầu th&aacute;ng 7, đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng vốn &ldquo;mồi&rdquo; gi&uacute;p thị trường c&oacute; chuỗi tăng mạnh.

Tuy vậy, thời điểm hiện tại thanh khoản (dưới ngưỡng 30.000 tỷ), thấp hơn kh&aacute; nhiều so với hồi đầu th&aacute;ng 7. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, thị trường đang ở gần v&ugrave;ng đỉnh cũ cũng khiến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư thận trọng hơn.

Thứ ba, VN-Index đang tiến về v&ugrave;ng đỉnh lịch sử nhưng kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến của đa phần mặt bằng cổ phiếu. Do vậy, nhịp điều chỉnh ở chỉ số nếu c&oacute; sẽ kh&ocirc;ng phản &aacute;nh lo ngại về mặt kỹ thuật ở mặt bằng cổ phiếu l&uacute;c n&agrave;y, ngoại trừ việc c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu ở nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh kh&ocirc;ng giữ được v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy ở v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 11.

Với việc VN-Index hiện đang nằm tr&ecirc;n tất cả c&aacute;c đường trung b&igrave;nh hay được quan s&aacute;t, từ MA20, MA50, MA100 cho tới MA200 ng&agrave;y, củng cố xu hướng tăng v&agrave; tạo đ&agrave; kiểm tra v&ugrave;ng đỉnh lịch sử 1.800 điểm.

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch MBS cho rằng, thị trường sẽ gặp rung lắc khi tiến v&agrave;o v&ugrave;ng cản 1.760 -1.770 điểm khi đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng tập trung thanh khoản kh&aacute; cao, b&ecirc;n cạnh chuỗi tăng 4 tuần li&ecirc;n tiếp n&ecirc;n nh&agrave; đầu tư cũng sẽ hiện thực h&oacute;a lợi nhuận ngay trước v&ugrave;ng đỉnh lịch sử.

Do vậy, kịch bản cơ bản cho thị trường tuần n&agrave;y, MBS nghi&ecirc;ng về khả năng thị trường c&oacute; nhịp điều chỉnh kỹ thuật với v&ugrave;ng hỗ trợ 1.680 &ndash; 1.700 điểm, kh&aacute;ng cự 1.760 &ndash; 1.770 điểm.

Về chiến lược, ﻿nh&agrave; đầu tư hạ dần tỷ trọng cổ phiếu ở c&aacute;c nhịp tăng trong phi&ecirc;n hoặc khi VN-Index đi v&agrave;o v&ugrave;ng 1.760 &ndash; 1.770 điểm, đưa tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt về ngưỡng 50/50.

&quot;Ch&uacute; &yacute; diễn biến test đ&aacute;y (nếu c&oacute;) ở c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu như: Chứng kho&aacute;n, Ng&acirc;n h&agrave;ng, ... Nếu thủng hỗ trợ, giảm tỷ trọng mạnh. Nếu c&oacute; điều chỉnh l&agrave;nh mạnh, cơ cấu dần sang c&aacute;c nh&oacute;m h&agrave;ng h&oacute;a đang t&iacute;ch lũy tốt: Dầu kh&iacute;, H&oacute;a chất, Th&eacute;p, Điện&hellip;&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u r&otilde;.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-tien-sat-dinh-lich-su-nhung-phan-lon-co-phieu-dang-dam-chan-o-vung-1-580-1-600-diem-ctck-chi-ra-diem-dang-luu-y-99699.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>