Trong ngắn hạn, thị trường c&oacute; thể chịu ảnh hưởng ti&ecirc;u cực trong ngắn hạn nhưng sẽ l&agrave; cơ hội t&iacute;ch lũy c&aacute;c cổ phiếu chiến lược.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-23-luc-22_11_01.png" style="height:377px; width:604px">

Sau qu&atilde;ng &nbsp;đi ngang trong vùng 1.200-1.280 đi&ecirc;̉m trong su&ocirc;́t qu&yacute; 4/2024 và tháng đ&acirc;̀u năm 2025, VN-Index đang tiến s&aacute;t đến mốc 1.300 điểm. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn quan ngại v&igrave; chỉ số đ&atilde; nhiều lần &quot;thất bại&quot; trước ngưỡng cản n&agrave;y trong năm 2024.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n ACB (ACBS) nhận định sự th&acirc;́t bại trong các l&acirc;̀n tăng giá trước đ&ecirc;́n từ việc thi&ecirc;́u vắng sự góp mặt của các nhóm ngành chủ đạo (Ngân hàng, B&acirc;́t động sản, Chứng khoán, Vật liệu Xây dựng...) là những nhóm ngành chịu áp lực bán ròng lớn từ NĐT nước ngoài. Bên cạnh đó, thanh khoản thị trường chưa quay lại được mức bình quân giai đoạn 2020-2021.

Tuy xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn l&agrave; đi ngang, song ACBS cho rằng định giá P/E của VN-Index đ&atilde; giảm xu&ocirc;́ng sau khi KQKD 2024 được cập nhật.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_31_31.png" style="height:356px; width:602px">

Theo đ&oacute;, P/E VN30 v&acirc;̃n duy trì ở vùng 12,x cho th&acirc;́y kỳ vọng KQKD 2024 của các công ty v&ocirc;́n hóa lớn đã được phản ánh vào giá. P/E của các doanh nghiệp v&ocirc;́n hóa vừa và nhỏ (VNMID và VNSML) đang có mức tăng nhanh trong tháng 1/2025 so với P/E VN30 khi giá c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u các công ty này đang di&ecirc;̃n bi&ecirc;́n tích cực hơn cho th&acirc;́y nhà đ&acirc;̀u tư có kỳ vọng tri&ecirc;̉n vọng lợi nhuận năm 2025 của các c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u tích cực hơn.

Đặc biệt, định giá của các nhóm ngành trụ cột (Ngân hàng, B&acirc;́t động sản, Vật liệu xây dựng, Chứng khoán...) v&acirc;̃n đang ở vùng th&acirc;́p so với năm 2024, trong khi lợi nhuận v&acirc;̃n duy trì &ocirc;̉n định, đặc biệt là ngành ngân hàng &ndash; trụ cột lợi nhuận lớn nh&acirc;́t của VN-Index.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_32_28.png" style="height:441px; width:600px">

Một điểm t&iacute;ch cực l&agrave; &aacute;p lực từ thương chi&ecirc;́n đang tạm được hoãn lại khi giai đoạn ti&ecirc;́p theo &ndash;Mỹ công b&ocirc;́ các loại thu&ecirc;́ &ldquo;đ&ocirc;́i ứng&rdquo; &ndash; được tạm hoãn đ&ecirc;́n tháng 4 năm 2025. Đi&ecirc;̀u này d&acirc;̃n đ&ecirc;́n DXY đang giảm xu&ocirc;́ng và giúp áp lực lên tỷ giá giảm.

Đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng KQKD quý 1/2025 tăng t&ocirc;́t so với cùng kỳ - đóng góp bởi KQKD tích cực của ngành ngân hàng (dự báo tăng 15% svck). Các nhóm ngành BĐS KCN, xây dựng &amp; cơ sở hạ t&acirc;̀ng, Cảng bi&ecirc;̉n, và Vận tải bi&ecirc;̉n cũng có tri&ecirc;̉n vọng lợi nhuận tích cực trong 2025.

Trong ngắn hạn, thị trường có th&ecirc;̉ chịu ảnh hưởng tiêu cực trong ngắn hạn nhưng sẽ là cơ hội tích lũy các c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u chi&ecirc;́n lược. &quot;Vùng dao động dự phóng của VN -Index trong 1 tháng tới là 1.220-1.300. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng rằng, tri&ecirc;̉n vọng 2025 tích cực và ti&ecirc;̀m năng nâng hạng trong năm nay sẽ là các ch&acirc;́t xúc tác h&ocirc;̃ trợ thị trường chinh phục thành công ngưỡng 1.300 trong thời gian tới, và có th&ecirc;̉ ti&ecirc;́n xa hơn v&ecirc;̀ ngưỡng 1.420-1.450 đi&ecirc;̉m trong năm 2025&quot;, b&aacute;o c&aacute;o ACBS n&ecirc;u.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_32_47.png" style="height:182px; width:600px">

Về chiến lược đầu tư, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tập trung vào các nhóm ngành có tri&ecirc;̉n vọng KQKD 2025 tích cực &amp; định giá h&acirc;́p d&acirc;̃n. (1) BĐS KCN + Cảng bi&ecirc;̉n, Vận tải bi&ecirc;̉n với kỳ hưởng lợi nhờ thương chi&ecirc;́n. (2) Xây dựng hạ t&acirc;̀ng và dân dụng hưởng lợi từ đ&acirc;̀u tư công. (3) C&ocirc;̉ phi&ecirc;́u trong danh sách nâng hạng thị trường (ngân hàng, bluechip). (4) Ngành điện (thuận chu kỳ thủy văn La Nina &amp; tháo gỡ pháp lý cho mảng NLTT).

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-sang-cua-vuot-moc-1-300-ctck-chi-ra-4-nhom-co-phieu-co-cau-chuyen-rieng-va-dinh-gia-hap-dan-77455.html">Mai Chi-Link gốc</a>

Trong ngắn hạn, thị trường có thể chịu ảnh hưởng tiêu cực trong ngắn hạn nhưng sẽ là cơ hội tích lũy các cổ phiếu chiến lược.


Trong ngắn hạn, thị trường c&oacute; thể chịu ảnh hưởng ti&ecirc;u cực trong ngắn hạn nhưng sẽ l&agrave; cơ hội t&iacute;ch lũy c&aacute;c cổ phiếu chiến lược.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2024-12-23-luc-22_11_01.png" style="height:377px; width:604px" />

Sau qu&atilde;ng &nbsp;đi ngang trong vùng 1.200-1.280 đi&ecirc;̉m trong su&ocirc;́t qu&yacute; 4/2024 và tháng đ&acirc;̀u năm 2025, VN-Index đang tiến s&aacute;t đến mốc 1.300 điểm. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn quan ngại v&igrave; chỉ số đ&atilde; nhiều lần &quot;thất bại&quot; trước ngưỡng cản n&agrave;y trong năm 2024.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n ACB (ACBS) nhận định sự th&acirc;́t bại trong các l&acirc;̀n tăng giá trước đ&ecirc;́n từ việc thi&ecirc;́u vắng sự góp mặt của các nhóm ngành chủ đạo (Ngân hàng, B&acirc;́t động sản, Chứng khoán, Vật liệu Xây dựng...) là những nhóm ngành chịu áp lực bán ròng lớn từ NĐT nước ngoài. Bên cạnh đó, thanh khoản thị trường chưa quay lại được mức bình quân giai đoạn 2020-2021.

Tuy xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn l&agrave; đi ngang, song ACBS cho rằng định giá P/E của VN-Index đ&atilde; giảm xu&ocirc;́ng sau khi KQKD 2024 được cập nhật.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_31_31.png" style="height:356px; width:602px" />

Theo đ&oacute;, P/E VN30 v&acirc;̃n duy trì ở vùng 12,x cho th&acirc;́y kỳ vọng KQKD 2024 của các công ty v&ocirc;́n hóa lớn đã được phản ánh vào giá. P/E của các doanh nghiệp v&ocirc;́n hóa vừa và nhỏ (VNMID và VNSML) đang có mức tăng nhanh trong tháng 1/2025 so với P/E VN30 khi giá c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u các công ty này đang di&ecirc;̃n bi&ecirc;́n tích cực hơn cho th&acirc;́y nhà đ&acirc;̀u tư có kỳ vọng tri&ecirc;̉n vọng lợi nhuận năm 2025 của các c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u tích cực hơn.

Đặc biệt, định giá của các nhóm ngành trụ cột (Ngân hàng, B&acirc;́t động sản, Vật liệu xây dựng, Chứng khoán...) v&acirc;̃n đang ở vùng th&acirc;́p so với năm 2024, trong khi lợi nhuận v&acirc;̃n duy trì &ocirc;̉n định, đặc biệt là ngành ngân hàng &ndash; trụ cột lợi nhuận lớn nh&acirc;́t của VN-Index.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_32_28.png" style="height:441px; width:600px" />

Một điểm t&iacute;ch cực l&agrave; &aacute;p lực từ thương chi&ecirc;́n đang tạm được hoãn lại khi giai đoạn ti&ecirc;́p theo &ndash;Mỹ công b&ocirc;́ các loại thu&ecirc;́ &ldquo;đ&ocirc;́i ứng&rdquo; &ndash; được tạm hoãn đ&ecirc;́n tháng 4 năm 2025. Đi&ecirc;̀u này d&acirc;̃n đ&ecirc;́n DXY đang giảm xu&ocirc;́ng và giúp áp lực lên tỷ giá giảm.

Đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng KQKD quý 1/2025 tăng t&ocirc;́t so với cùng kỳ - đóng góp bởi KQKD tích cực của ngành ngân hàng (dự báo tăng 15% svck). Các nhóm ngành BĐS KCN, xây dựng &amp; cơ sở hạ t&acirc;̀ng, Cảng bi&ecirc;̉n, và Vận tải bi&ecirc;̉n cũng có tri&ecirc;̉n vọng lợi nhuận tích cực trong 2025.

Trong ngắn hạn, thị trường có th&ecirc;̉ chịu ảnh hưởng tiêu cực trong ngắn hạn nhưng sẽ là cơ hội tích lũy các c&ocirc;̉ phi&ecirc;́u chi&ecirc;́n lược. &quot;Vùng dao động dự phóng của VN -Index trong 1 tháng tới là 1.220-1.300. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng rằng, tri&ecirc;̉n vọng 2025 tích cực và ti&ecirc;̀m năng nâng hạng trong năm nay sẽ là các ch&acirc;́t xúc tác h&ocirc;̃ trợ thị trường chinh phục thành công ngưỡng 1.300 trong thời gian tới, và có th&ecirc;̉ ti&ecirc;́n xa hơn v&ecirc;̀ ngưỡng 1.420-1.450 đi&ecirc;̉m trong năm 2025&quot;, b&aacute;o c&aacute;o ACBS n&ecirc;u.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250220/images/anh-chup-man-hinh-2025-02-20-luc-16_32_47.png" style="height:182px; width:600px" />

Về chiến lược đầu tư, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tập trung vào các nhóm ngành có tri&ecirc;̉n vọng KQKD 2025 tích cực &amp; định giá h&acirc;́p d&acirc;̃n. (1) BĐS KCN + Cảng bi&ecirc;̉n, Vận tải bi&ecirc;̉n với kỳ hưởng lợi nhờ thương chi&ecirc;́n. (2) Xây dựng hạ t&acirc;̀ng và dân dụng hưởng lợi từ đ&acirc;̀u tư công. (3) C&ocirc;̉ phi&ecirc;́u trong danh sách nâng hạng thị trường (ngân hàng, bluechip). (4) Ngành điện (thuận chu kỳ thủy văn La Nina &amp; tháo gỡ pháp lý cho mảng NLTT).

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-sang-cua-vuot-moc-1-300-ctck-chi-ra-4-nhom-co-phieu-co-cau-chuyen-rieng-va-dinh-gia-hap-dan-77455.html">Mai Chi-Link gốc</a>