Thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục bứt ph&aacute;, đưa VN-Index l&ecirc;n mức cao nhất lịch sử. D&ugrave; đ&agrave; tăng lan tỏa v&agrave; thanh khoản duy tr&igrave; mạnh, giới ph&acirc;n t&iacute;ch bắt đầu cảnh b&aacute;o rủi ro điều chỉnh sau chuỗi tăng k&eacute;o d&agrave;i. d&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường hiện vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hấp dẫn so với c&aacute;c giai đoạn đỉnh trước đ&acirc;y.

Đ&agrave; tăng bền bỉ của thị trường tiếp tục duy tr&igrave; trong tuần qua, đưa. VN-Index ch&iacute;nh thức lập đỉnh lịch sử . Chốt phi&ecirc;n cuối tuần, chỉ số VN-Index đạt 1.531,13 điểm, tăng 33,85 điểm (tương ứng +2,26%) - mức đ&oacute;ng cửa cao nhất từ trước đến nay. Động lực ch&iacute;nh đến từ thanh khoản tiếp tục duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, cho thấy d&ograve;ng tiền vẫn đang chảy mạnh v&agrave;o thị trường.

Trung b&igrave;nh mỗi phi&ecirc;n, s&agrave;n HoSE ghi nhận khoảng 1,4 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, với gi&aacute; trị giao dịch l&ecirc;n tới 36.380 tỷ đồng - tăng so với tuần trước v&agrave; cao hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh 20 tuần gần đ&acirc;y.

Đ&acirc;y cũng l&agrave; tuần thứ 6 li&ecirc;n tiếp VN-Index tăng điểm. Sắc xanh lan tỏa rộng khắp, với 19/21 nh&oacute;m ng&agrave;nh ghi nhận mức tăng t&iacute;ch cực. Dẫn đầu l&agrave; cổ phiếu h&agrave;ng kh&ocirc;ng, theo sau lần lượt c&oacute; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, ph&acirc;n b&oacute;n.

D&ugrave; thị trường trong nước hứng khởi, khối ngoại lại c&oacute; động th&aacute;i tr&aacute;i chiều khi b&aacute;n r&ograve;ng mạnh tay, với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n đến 1.602 tỷ đồng. Tuy vậy, vẫn c&oacute; một số m&atilde; thu h&uacute;t lực mua r&ograve;ng mạnh. Trong khi đ&oacute;, VJC, HPG v&agrave; FPT l&agrave; những cổ phiếu bị b&aacute;n r&ograve;ng nhất từ ph&iacute;a khối ngoại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/vnf-chung-khoan-2342-6299.jpg" style="height:391px; width:600px">

VN-Index ch&iacute;nh thức lập đỉnh mới, đ&oacute;ng cửa ở mức cao nhất lịch sử 1.531 điểm.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Kiến Thiết Việt Nam (CSI), t&iacute;nh từ v&ugrave;ng đ&aacute;y được thiết lập hồi th&aacute;ng 4/2025 (ng&agrave;y 9/4), VN-Index đ&atilde; tăng khoảng 43% chỉ trong hơn 3 th&aacute;ng. Đ&acirc;y l&agrave; mức tăng rất mạnh, đồng thời thị trường chưa trải qua bất kỳ nhịp điều chỉnh r&otilde; rệt n&agrave;o.

Dựa tr&ecirc;n dữ liệu lịch sử từ năm 2020 đến nay, c&aacute;c đợt phục hồi mạnh mẽ với bi&ecirc;n độ 43-45% thường sẽ xuất hiện một nhịp điều chỉnh trong v&ugrave;ng 7-15%, trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

&ldquo;Mặc d&ugrave; lịch sử kh&ocirc;ng lặp lại ho&agrave;n to&agrave;n, nhưng với mức tăng mạnh như hiện tại v&agrave; đang tiệm cận c&aacute;c ngưỡng định lượng thống k&ecirc;, nh&agrave; đầu tư cần c&acirc;n nhắc bảo to&agrave;n lợi nhuận, xem x&eacute;t hạ tỷ trọng cổ phiếu, tăng dần tỷ trọng tiền mặt v&agrave; tr&aacute;nh việc FOMO (t&acirc;m l&yacute; sợ bỏ lỡ cơ hội) mua đuổi&rdquo;, chuy&ecirc;n gia khuyến nghị v&agrave; cho rằng n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n quan điểm thận trọng ở thời điểm hiện tại, duy tr&igrave; tỷ lệ tiền mặt cao hơn cổ phiếu.

&Ocirc;ng Nguyễn Việt Đức - Gi&aacute;m đốc Kinh doanh Số, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) - cho rằng, định gi&aacute; hiện tại của thị trường vẫn đang ở mức hợp l&yacute;. P/E (hệ số gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận) của VN-Index đang khoảng hơn 16 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c giai đoạn đỉnh trước đ&acirc;y như năm 2018 (khoảng 21 lần) hay 2021-2022 (khoảng 19 lần).

Chưa kể, nếu lợi nhuận doanh nghiệp dự b&aacute;o tiếp tục tăng trưởng khoảng 15% trong năm tới định gi&aacute; thực tế sẽ c&ograve;n rẻ hơn. Với cơ sở đ&oacute;, VN-Index ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể hướng tới v&ugrave;ng 1.800 &ndash; 1.900 điểm trong trung hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, t&acirc;m l&yacute; FOMO đang bắt đầu xuất hiện v&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n thận trọng. Theo &ocirc;ng Đức thị trường chỉ thực sự bước v&agrave;o v&ugrave;ng &ldquo;đỉnh&rdquo; khi P/E tiến gần trở lại mức 19-20 lần.

&Ocirc;ng Đức nhận định, đ&acirc;y l&agrave; một trong những s&oacute;ng tăng hiếm hoi của thị trường - nếu nh&igrave;n lại lịch sử gần hai thập kỷ, chỉ c&oacute; 5 giai đoạn tăng trưởng r&otilde; rệt v&agrave; bền vững: 2007-2008, 2009-2010, 2017-2018, 2021-2022 v&agrave; hiện tại (2025). S&oacute;ng tăng hiện nay kh&ocirc;ng chỉ mạnh về điểm số m&agrave; c&ograve;n c&oacute; sự đồng thuận cao từ d&ograve;ng tiền.

Một t&iacute;n hiệu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; khối ngoại đ&atilde; quay lại mua r&ograve;ng mạnh mẽ trong khoảng một th&aacute;ng gần đ&acirc;y, với tổng gi&aacute; trị giải ng&acirc;n ước t&iacute;nh khoảng 800&ndash;900 triệu USD. D&ograve;ng tiền n&agrave;y phần lớn đến từ kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam.

Việc n&acirc;ng hạng cụ thể diễn ra v&agrave;o th&aacute;ng 9 năm nay hay th&aacute;ng 3/2026 kh&ocirc;ng phải yếu tố quyết định. Điều quan trọng hơn l&agrave; nh&agrave; đầu tư ngoại đ&atilde; tranh thủ mua cổ phiếu ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp, chuẩn bị cho chu kỳ t&aacute;i cơ cấu danh mục khi n&acirc;ng hạng diễn ra. D&ograve;ng vốn ngoại hiện cũng chủ yếu tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu <a class='symbol'>VN30</a> - những m&atilde; được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường được n&acirc;ng hạng.

Việt Linh &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;

<a href="https://tienphong.vn/vn-index-lap-dinh-lich-su-thi-truong-tiep-da-tang-hay-den-luc-dieu-chinh-post1764028.tpo">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán tiếp tục bứt phá, đưa VN-Index lên mức cao nhất lịch sử. Dù đà tăng lan tỏa và thanh khoản duy trì mạnh, giới phân tích bắt đầu cảnh báo rủi ro điều chỉnh sau chuỗi tăng kéo dài. dài. Tuy nhiên, định giá thị trường hiện vẫn được đánh giá là hấp dẫn so với các giai đoạn đỉnh trước đây.


Thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục bứt ph&aacute;, đưa VN-Index l&ecirc;n mức cao nhất lịch sử. D&ugrave; đ&agrave; tăng lan tỏa v&agrave; thanh khoản duy tr&igrave; mạnh, giới ph&acirc;n t&iacute;ch bắt đầu cảnh b&aacute;o rủi ro điều chỉnh sau chuỗi tăng k&eacute;o d&agrave;i. d&agrave;i. Tuy nhi&ecirc;n, định gi&aacute; thị trường hiện vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hấp dẫn so với c&aacute;c giai đoạn đỉnh trước đ&acirc;y.

Đ&agrave; tăng bền bỉ của thị trường tiếp tục duy tr&igrave; trong tuần qua, đưa. VN-Index ch&iacute;nh thức lập đỉnh lịch sử . Chốt phi&ecirc;n cuối tuần, chỉ số VN-Index đạt 1.531,13 điểm, tăng 33,85 điểm (tương ứng +2,26%) - mức đ&oacute;ng cửa cao nhất từ trước đến nay. Động lực ch&iacute;nh đến từ thanh khoản tiếp tục duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, cho thấy d&ograve;ng tiền vẫn đang chảy mạnh v&agrave;o thị trường.

Trung b&igrave;nh mỗi phi&ecirc;n, s&agrave;n HoSE ghi nhận khoảng 1,4 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, với gi&aacute; trị giao dịch l&ecirc;n tới 36.380 tỷ đồng - tăng so với tuần trước v&agrave; cao hơn đ&aacute;ng kể so với mức trung b&igrave;nh 20 tuần gần đ&acirc;y.

Đ&acirc;y cũng l&agrave; tuần thứ 6 li&ecirc;n tiếp VN-Index tăng điểm. Sắc xanh lan tỏa rộng khắp, với 19/21 nh&oacute;m ng&agrave;nh ghi nhận mức tăng t&iacute;ch cực. Dẫn đầu l&agrave; cổ phiếu h&agrave;ng kh&ocirc;ng, theo sau lần lượt c&oacute; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, ph&acirc;n b&oacute;n.

D&ugrave; thị trường trong nước hứng khởi, khối ngoại lại c&oacute; động th&aacute;i tr&aacute;i chiều khi b&aacute;n r&ograve;ng mạnh tay, với tổng gi&aacute; trị l&ecirc;n đến 1.602 tỷ đồng. Tuy vậy, vẫn c&oacute; một số m&atilde; thu h&uacute;t lực mua r&ograve;ng mạnh. Trong khi đ&oacute;, VJC, HPG v&agrave; FPT l&agrave; những cổ phiếu bị b&aacute;n r&ograve;ng nhất từ ph&iacute;a khối ngoại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/vnf-chung-khoan-2342-6299.jpg" style="height:391px; width:600px" />

VN-Index ch&iacute;nh thức lập đỉnh mới, đ&oacute;ng cửa ở mức cao nhất lịch sử 1.531 điểm.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Kiến Thiết Việt Nam (CSI), t&iacute;nh từ v&ugrave;ng đ&aacute;y được thiết lập hồi th&aacute;ng 4/2025 (ng&agrave;y 9/4), VN-Index đ&atilde; tăng khoảng 43% chỉ trong hơn 3 th&aacute;ng. Đ&acirc;y l&agrave; mức tăng rất mạnh, đồng thời thị trường chưa trải qua bất kỳ nhịp điều chỉnh r&otilde; rệt n&agrave;o.

Dựa tr&ecirc;n dữ liệu lịch sử từ năm 2020 đến nay, c&aacute;c đợt phục hồi mạnh mẽ với bi&ecirc;n độ 43-45% thường sẽ xuất hiện một nhịp điều chỉnh trong v&ugrave;ng 7-15%, trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

&ldquo;Mặc d&ugrave; lịch sử kh&ocirc;ng lặp lại ho&agrave;n to&agrave;n, nhưng với mức tăng mạnh như hiện tại v&agrave; đang tiệm cận c&aacute;c ngưỡng định lượng thống k&ecirc;, nh&agrave; đầu tư cần c&acirc;n nhắc bảo to&agrave;n lợi nhuận, xem x&eacute;t hạ tỷ trọng cổ phiếu, tăng dần tỷ trọng tiền mặt v&agrave; tr&aacute;nh việc FOMO (t&acirc;m l&yacute; sợ bỏ lỡ cơ hội) mua đuổi&rdquo;, chuy&ecirc;n gia khuyến nghị v&agrave; cho rằng n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n quan điểm thận trọng ở thời điểm hiện tại, duy tr&igrave; tỷ lệ tiền mặt cao hơn cổ phiếu.

&Ocirc;ng Nguyễn Việt Đức - Gi&aacute;m đốc Kinh doanh Số, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) - cho rằng, định gi&aacute; hiện tại của thị trường vẫn đang ở mức hợp l&yacute;. P/E (hệ số gi&aacute; tr&ecirc;n lợi nhuận) của VN-Index đang khoảng hơn 16 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c giai đoạn đỉnh trước đ&acirc;y như năm 2018 (khoảng 21 lần) hay 2021-2022 (khoảng 19 lần).

Chưa kể, nếu lợi nhuận doanh nghiệp dự b&aacute;o tiếp tục tăng trưởng khoảng 15% trong năm tới định gi&aacute; thực tế sẽ c&ograve;n rẻ hơn. Với cơ sở đ&oacute;, VN-Index ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể hướng tới v&ugrave;ng 1.800 &ndash; 1.900 điểm trong trung hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, t&acirc;m l&yacute; FOMO đang bắt đầu xuất hiện v&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n thận trọng. Theo &ocirc;ng Đức thị trường chỉ thực sự bước v&agrave;o v&ugrave;ng &ldquo;đỉnh&rdquo; khi P/E tiến gần trở lại mức 19-20 lần.

&Ocirc;ng Đức nhận định, đ&acirc;y l&agrave; một trong những s&oacute;ng tăng hiếm hoi của thị trường - nếu nh&igrave;n lại lịch sử gần hai thập kỷ, chỉ c&oacute; 5 giai đoạn tăng trưởng r&otilde; rệt v&agrave; bền vững: 2007-2008, 2009-2010, 2017-2018, 2021-2022 v&agrave; hiện tại (2025). S&oacute;ng tăng hiện nay kh&ocirc;ng chỉ mạnh về điểm số m&agrave; c&ograve;n c&oacute; sự đồng thuận cao từ d&ograve;ng tiền.

Một t&iacute;n hiệu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; khối ngoại đ&atilde; quay lại mua r&ograve;ng mạnh mẽ trong khoảng một th&aacute;ng gần đ&acirc;y, với tổng gi&aacute; trị giải ng&acirc;n ước t&iacute;nh khoảng 800&ndash;900 triệu USD. D&ograve;ng tiền n&agrave;y phần lớn đến từ kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam.

Việc n&acirc;ng hạng cụ thể diễn ra v&agrave;o th&aacute;ng 9 năm nay hay th&aacute;ng 3/2026 kh&ocirc;ng phải yếu tố quyết định. Điều quan trọng hơn l&agrave; nh&agrave; đầu tư ngoại đ&atilde; tranh thủ mua cổ phiếu ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp, chuẩn bị cho chu kỳ t&aacute;i cơ cấu danh mục khi n&acirc;ng hạng diễn ra. D&ograve;ng vốn ngoại hiện cũng chủ yếu tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu VN30 - những m&atilde; được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường được n&acirc;ng hạng.

Việt Linh &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;

<a href="https://tienphong.vn/vn-index-lap-dinh-lich-su-thi-truong-tiep-da-tang-hay-den-luc-dieu-chinh-post1764028.tpo">Link gốc</a>