Từ đầu năm, VN-Index mất 110 điểm với sự ph&acirc;n ho&aacute; thể hiện r&otilde; rệt giữa 2 nh&oacute;m cổ phiếu l&agrave; Nh&agrave; nước chi phối v&agrave; c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/avatar1700729407921-17007294083551535828125-17086768527191822077303-0-0-399-638-crop-17086768555561783840722_jpg.jpg" style="height:375px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; kh&eacute;p lại qu&yacute; 1/2026 đầy s&oacute;ng gi&oacute; d&ugrave; VN-Index khởi đầu ấn tượng v&agrave; c&oacute; thời điểm đ&atilde; vượt 1.900 lần đầu trong lịch sử. Chỉ ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 3, chỉ số đ&atilde; đ&aacute;nh rơi hơn 200 điểm, ghi nhận mức giảm gần 11%. T&iacute;nh chung từ đầu năm, VN-Index mất 110 điểm. Sự ph&acirc;n ho&aacute; thể hiện r&otilde; rệt giữa 2 nh&oacute;m cổ phiếu l&agrave; Nh&agrave; nước chi phối v&agrave; c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/screenshot-2026-03-31-at-22_10_07.png" style="height:322px; width:600px">

Chỉ ri&ecirc;ng nh&oacute;m Vingroup (VIC, VHM, VPL, VRE) đ&atilde; l&agrave;m mất gần 60 điểm của VN-Index từ đầu năm 2026. &Aacute;p lực chốt lời sau một năm tăng rất mạnh l&agrave; điều kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi. Trong năm 2025 trước đ&oacute;, &ldquo;bộ tứ si&ecirc;u đẳng&rdquo; của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng l&agrave; đầu t&agrave;u đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn v&agrave;o mức tăng 40% của chỉ số.

Tương tự, bộ đ&ocirc;i cổ phiếu HDB v&agrave; VJC của tỷ ph&uacute; Nguyễn Thị Phương Thảo cũng nằm trong top đầu ảnh hưởng đến VN-Index. Tuy nhi&ecirc;n, đ&aacute;ng buồn nhất phải kể đến FPT khi tiếp tục nằm trong nh&oacute;m &ldquo;cầm đ&egrave;n đỏ&rdquo;. Cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ số 1 Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n ảnh hưởng ti&ecirc;u cực nhất đến VN-Index trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/screenshot-2026-03-31-at-22_39_10.png" style="height:534px; width:600px">

Chiều ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu đ&oacute;ng g&oacute;p lớn v&agrave;o VN-Index từ đầu năm 2026 chủ yếu l&agrave; nh&oacute;m do Nh&agrave; nước chi phối thuộc c&aacute;c ng&agrave;nh như Dầu kh&iacute; (BSR, GAS, PLX), Ng&acirc;n h&agrave;ng - Bảo hiểm (VCB, BID, BVH), Cao su (GVR). Đa phần c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y đều c&oacute; giai đoạn tăng n&oacute;ng trước khi đảo chiều điều chỉnh s&acirc;u nhưng vẫn cao hơn so với đầu năm.

Nghị quyết 79 của Bộ Ch&iacute;nh trị về ph&aacute;t triển kinh tế Nh&agrave; nước được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những c&uacute; hu&yacute;ch đến c&aacute;c cổ phiếu tr&ecirc;n. Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m n&agrave;y c&ograve;n đang c&oacute; c&acirc;u chuyện g&acirc;y tranh c&atilde;i mang t&ecirc;n &ldquo;điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng&rdquo;. Mặc d&ugrave; đa phần nh&oacute;m n&agrave;y đều thuộc diện ngoại lệ nhưng kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư vẫn kỳ vọng v&agrave;o &ldquo;game&rdquo; tho&aacute;i vốn hoặc giảm vốn Nh&agrave; nước.

Nh&igrave;n chung, chứng kho&aacute;n Việt Nam chịu t&aacute;c động kh&ocirc;ng nhỏ từ c&aacute;c yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng l&agrave;m đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng năng lượng. Gi&aacute; dầu tăng n&oacute;ng dẫn đến rất nhiều hệ luỵ như chi ph&iacute; tăng cao ăn m&ograve;n lợi nhuận của doanh nghiệp, lạm ph&aacute;t l&agrave;m suy yếu sức mua của nền kinh tế,&hellip; C&ugrave;ng với đ&oacute;, USD mạnh l&ecirc;n lại g&acirc;y sức &eacute;p l&ecirc;n tỷ gi&aacute;, ảnh hưởng đến ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; những yếu tố n&agrave;y đều đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu hạ nhiệt.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cũng đang c&oacute; t&iacute;n hiệu phục hồi sau khi giảm khoảng 15% trong 3 tuần. Trong bản tin gần nhất, Pyn Elite Fund cho rằng nếu tr&aacute;nh được một cuộc khủng hoảng năng lượng k&eacute;o d&agrave;i, chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ phục hồi kh&aacute; nhanh sau đợt giảm gi&aacute; n&agrave;y. D&ugrave; vậy, vẫn c&ograve;n rủi ro cuộc chiến k&eacute;o d&agrave;i, dẫn đến khủng hoảng năng lượng v&agrave; l&agrave;m chậm lại tăng trưởng kinh tế to&agrave;n cầu.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/image(48).png" style="height:356px; width:600px">

ra, &ocirc;ng Petri Deryng - người đứng đầu Pyn Elite Fund cũng cho rằng định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở mức thấp với hệ số P/E của VN-Index dự ph&oacute;ng v&agrave;o năm 2027 l&agrave; 10,4 v&agrave; b&agrave;y tỏ sự tin tưởng v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết. &ldquo;Những ng&agrave;y thị trường chứng kho&aacute;n giảm điểm mạnh v&agrave; gi&aacute; cổ phiếu giảm do bầu kh&ocirc;ng kh&iacute; bất ổn g&acirc;y ra tr&ocirc;ng c&oacute; vẻ kh&oacute; chịu, nhưng ch&uacute;ng cũng tạo ra cơ hội để ph&acirc;n bổ lại danh mục đầu tư&rdquo;, &ocirc;ng nhấn mạnh.

H&agrave; Linh

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-giam-110-diem-tu-dau-nam-tam-diem-nhom-vingroup-vietjet-fpt-112467.html">Link gốc</a>

Từ đầu năm, VN-Index mất 110 điểm với sự phân hoá thể hiện rõ rệt giữa 2 nhóm cổ phiếu là Nhà nước chi phối và các tập đoàn tư nhân.


Từ đầu năm, VN-Index mất 110 điểm với sự ph&acirc;n ho&aacute; thể hiện r&otilde; rệt giữa 2 nh&oacute;m cổ phiếu l&agrave; Nh&agrave; nước chi phối v&agrave; c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/avatar1700729407921-17007294083551535828125-17086768527191822077303-0-0-399-638-crop-17086768555561783840722_jpg.jpg" style="height:375px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; kh&eacute;p lại qu&yacute; 1/2026 đầy s&oacute;ng gi&oacute; d&ugrave; VN-Index khởi đầu ấn tượng v&agrave; c&oacute; thời điểm đ&atilde; vượt 1.900 lần đầu trong lịch sử. Chỉ ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 3, chỉ số đ&atilde; đ&aacute;nh rơi hơn 200 điểm, ghi nhận mức giảm gần 11%. T&iacute;nh chung từ đầu năm, VN-Index mất 110 điểm. Sự ph&acirc;n ho&aacute; thể hiện r&otilde; rệt giữa 2 nh&oacute;m cổ phiếu l&agrave; Nh&agrave; nước chi phối v&agrave; c&aacute;c tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/screenshot-2026-03-31-at-22_10_07.png" style="height:322px; width:600px" />

Chỉ ri&ecirc;ng nh&oacute;m Vingroup (VIC, VHM, VPL, VRE) đ&atilde; l&agrave;m mất gần 60 điểm của VN-Index từ đầu năm 2026. &Aacute;p lực chốt lời sau một năm tăng rất mạnh l&agrave; điều kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi. Trong năm 2025 trước đ&oacute;, &ldquo;bộ tứ si&ecirc;u đẳng&rdquo; của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng l&agrave; đầu t&agrave;u đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn v&agrave;o mức tăng 40% của chỉ số.

Tương tự, bộ đ&ocirc;i cổ phiếu HDB v&agrave; VJC của tỷ ph&uacute; Nguyễn Thị Phương Thảo cũng nằm trong top đầu ảnh hưởng đến VN-Index. Tuy nhi&ecirc;n, đ&aacute;ng buồn nhất phải kể đến FPT khi tiếp tục nằm trong nh&oacute;m &ldquo;cầm đ&egrave;n đỏ&rdquo;. Cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ số 1 Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; c&aacute;i t&ecirc;n ảnh hưởng ti&ecirc;u cực nhất đến VN-Index trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/screenshot-2026-03-31-at-22_39_10.png" style="height:534px; width:600px" />

Chiều ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu đ&oacute;ng g&oacute;p lớn v&agrave;o VN-Index từ đầu năm 2026 chủ yếu l&agrave; nh&oacute;m do Nh&agrave; nước chi phối thuộc c&aacute;c ng&agrave;nh như Dầu kh&iacute; (BSR, GAS, PLX), Ng&acirc;n h&agrave;ng - Bảo hiểm (VCB, BID, BVH), Cao su (GVR). Đa phần c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y đều c&oacute; giai đoạn tăng n&oacute;ng trước khi đảo chiều điều chỉnh s&acirc;u nhưng vẫn cao hơn so với đầu năm.

Nghị quyết 79 của Bộ Ch&iacute;nh trị về ph&aacute;t triển kinh tế Nh&agrave; nước được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những c&uacute; hu&yacute;ch đến c&aacute;c cổ phiếu tr&ecirc;n. Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m n&agrave;y c&ograve;n đang c&oacute; c&acirc;u chuyện g&acirc;y tranh c&atilde;i mang t&ecirc;n &ldquo;điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng&rdquo;. Mặc d&ugrave; đa phần nh&oacute;m n&agrave;y đều thuộc diện ngoại lệ nhưng kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư vẫn kỳ vọng v&agrave;o &ldquo;game&rdquo; tho&aacute;i vốn hoặc giảm vốn Nh&agrave; nước.

Nh&igrave;n chung, chứng kho&aacute;n Việt Nam chịu t&aacute;c động kh&ocirc;ng nhỏ từ c&aacute;c yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i, đặc biệt l&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng l&agrave;m đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng năng lượng. Gi&aacute; dầu tăng n&oacute;ng dẫn đến rất nhiều hệ luỵ như chi ph&iacute; tăng cao ăn m&ograve;n lợi nhuận của doanh nghiệp, lạm ph&aacute;t l&agrave;m suy yếu sức mua của nền kinh tế,&hellip; C&ugrave;ng với đ&oacute;, USD mạnh l&ecirc;n lại g&acirc;y sức &eacute;p l&ecirc;n tỷ gi&aacute;, ảnh hưởng đến ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; những yếu tố n&agrave;y đều đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu hạ nhiệt.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cũng đang c&oacute; t&iacute;n hiệu phục hồi sau khi giảm khoảng 15% trong 3 tuần. Trong bản tin gần nhất, Pyn Elite Fund cho rằng nếu tr&aacute;nh được một cuộc khủng hoảng năng lượng k&eacute;o d&agrave;i, chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ phục hồi kh&aacute; nhanh sau đợt giảm gi&aacute; n&agrave;y. D&ugrave; vậy, vẫn c&ograve;n rủi ro cuộc chiến k&eacute;o d&agrave;i, dẫn đến khủng hoảng năng lượng v&agrave; l&agrave;m chậm lại tăng trưởng kinh tế to&agrave;n cầu.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260331/images/image(48).png" style="height:356px; width:600px" />

ra, &ocirc;ng Petri Deryng - người đứng đầu Pyn Elite Fund cũng cho rằng định gi&aacute; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở mức thấp với hệ số P/E của VN-Index dự ph&oacute;ng v&agrave;o năm 2027 l&agrave; 10,4 v&agrave; b&agrave;y tỏ sự tin tưởng v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết. &ldquo;Những ng&agrave;y thị trường chứng kho&aacute;n giảm điểm mạnh v&agrave; gi&aacute; cổ phiếu giảm do bầu kh&ocirc;ng kh&iacute; bất ổn g&acirc;y ra tr&ocirc;ng c&oacute; vẻ kh&oacute; chịu, nhưng ch&uacute;ng cũng tạo ra cơ hội để ph&acirc;n bổ lại danh mục đầu tư&rdquo;, &ocirc;ng nhấn mạnh.

H&agrave; Linh

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-giam-110-diem-tu-dau-nam-tam-diem-nhom-vingroup-vietjet-fpt-112467.html">Link gốc</a>