Sau năm 2025 ghi nhận lợi nhuận cao nhất lịch sử, triển vọng ngắn hạn của <a class='symbol'>VLB</a> được đ&aacute;nh gi&aacute; thận trọng hơn khi động lực từ dự &aacute;n lớn suy yếu v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận kh&oacute; lặp lại nền cao.

Năm 2025 kh&eacute;p lại với kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực của C&ocirc;ng ty Cổ phần X&acirc;y dựng v&agrave; Sản xuất VLXD Bi&ecirc;n H&ograve;a (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>VLB</a>), song bước sang năm 2026, bức tranh tăng trưởng đang xuất hiện nhiều dấu hiệu chậm lại. Việc lợi nhuận đ&atilde; đạt đỉnh khiến kỳ vọng v&agrave;o cổ phiếu <a class='symbol'>VLB</a> trong ngắn hạn trở n&ecirc;n thận trọng hơn, nhất l&agrave; khi c&aacute;c động lực lớn trong năm trước dần suy yếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/e0d3f93e740442f68bb69aeb3d28f874-4671.png" style="height:353px; width:600px"> 
VLXD Bi&ecirc;n H&ograve;a ghi nhận l&atilde;i lớn trong năm 2025.

Theo b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC), năm 2025, <a class='symbol'>VLB</a> ghi nhận doanh thu thuần 1.456 tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm 2024 v&agrave; vượt xa kế hoạch đề ra. Lợi nhuận trước thuế đạt 377 tỷ đồng, tăng 36%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 301 tỷ đồng, tăng 38% v&agrave; l&agrave; mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp. Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 100 tỷ đồng, tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh hiệu quả kinh doanh cải thiện r&otilde; rệt.

Động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p <a class='symbol'>VLB</a> đạt kết quả tr&ecirc;n đến từ mảng khai th&aacute;c v&agrave; kinh doanh đ&aacute; x&acirc;y dựng. Năm 2025, gi&aacute; b&aacute;n đ&aacute; tại c&aacute;c mỏ của doanh nghiệp tăng trung b&igrave;nh 7-10% so với năm trước, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cải thiện l&ecirc;n gần 30%. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nhu cầu đ&aacute; cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng trọng điểm tại Đồng Nai v&agrave; khu vực ph&iacute;a Nam, đặc biệt l&agrave; dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh giai đoạn 1, đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc duy tr&igrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ ổn định.

Tuy nhi&ecirc;n, bước sang năm 2026, triển vọng ngắn hạn của <a class='symbol'>VLB</a> được đ&aacute;nh gi&aacute; k&eacute;m khả quan hơn do hiệu ứng nền cao. Theo kế hoạch, giai đoạn 1 của S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh trong nửa đầu năm 2026, trong khi giai đoạn tiếp theo dự kiến đến năm 2027 mới khởi c&ocirc;ng. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc nhu cầu đ&aacute; x&acirc;y dựng từ cụm mỏ T&acirc;n Cang - khu vực đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn sản lượng cho dự &aacute;n - c&oacute; thể suy giảm r&otilde; rệt từ nửa cuối năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/38ffdc957fb549b2aa9b1386aca441f7-4672.png" style="height:441px; width:600px"> 
Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>VLB</a> tr&ecirc;n thị trường.

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ugrave; <a class='symbol'>VLB</a> đ&atilde; gia hạn th&agrave;nh c&ocirc;ng một số mỏ đ&aacute; v&agrave; bổ sung th&ecirc;m c&ocirc;ng suất khai th&aacute;c, phần c&ocirc;ng suất tăng th&ecirc;m kh&oacute; c&oacute; thể b&ugrave; đắp ngay khoảng trống nhu cầu khi dự &aacute;n chủ lực bước v&agrave;o giai đoạn ho&agrave;n tất. Điều n&agrave;y khiến triển vọng tăng trưởng doanh thu v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngắn hạn đối mặt với &aacute;p lực giảm tốc.

BVSC dự b&aacute;o doanh thu thuần năm 2026 của <a class='symbol'>VLB</a> c&oacute; thể đạt khoảng 1.411 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 291 tỷ đồng, giảm gần 4%. Mức sụt giảm kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn, song cho thấy lợi nhuận kh&oacute; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng mạnh như giai đoạn 2024-2025.

Ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, triển vọng của <a class='symbol'>VLB</a> vẫn gắn với chu kỳ đầu tư hạ tầng. Giai đoạn 2026-2030, nhu cầu đ&aacute; x&acirc;y dựng tại khu vực ph&iacute;a Nam được dự b&aacute;o tăng trở lại khi h&agrave;ng loạt dự &aacute;n lớn như cao tốc Bắc - Nam ph&iacute;a Đ&ocirc;ng, v&agrave;nh đai 3 TP HCM, cao tốc Bi&ecirc;n H&ograve;a - Vũng T&agrave;u hay c&aacute;c tuyến kết nối v&ugrave;ng bước v&agrave;o cao điểm thi c&ocirc;ng. Đ&acirc;y được xem l&agrave; yếu tố c&oacute; thể mở ra một pha tăng trưởng mới cho doanh nghiệp, song thời điểm hưởng lợi nhiều khả năng rơi v&agrave;o sau năm 2026.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức, <a class='symbol'>VLB</a> tiếp tục duy tr&igrave; mức chi trả tiền mặt tương đối cao, với tỷ lệ dao động 20-35% trong nhiều năm. Năm 2025, nhờ lợi nhuận đạt đỉnh, doanh nghiệp c&oacute; dư địa n&acirc;ng tỷ lệ cổ tức, tạo điểm tựa nhất định cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, cổ tức cao kh&oacute; c&oacute; thể b&ugrave; đắp ho&agrave;n to&agrave;n rủi ro tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong ngắn hạn.

X&eacute;t về định gi&aacute;, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của lợi nhuận, dư địa tăng gi&aacute; của cổ phiếu <a class='symbol'>VLB</a> kh&ocirc;ng c&ograve;n lớn. Khi lợi nhuận bước v&agrave;o pha điều chỉnh nhẹ v&agrave; c&aacute;c động lực ngắn hạn suy yếu, cổ phiếu c&oacute; thể đối mặt với giai đoạn t&iacute;ch lũy hoặc điều chỉnh, thay v&igrave; duy tr&igrave; xu hướng tăng mạnh như trước.

Từ những yếu tố, BVSC nhận định sau khi đạt đỉnh lợi nhuận trong năm 2025, cổ phiếu <a class='symbol'>VLB</a> đang bước v&agrave;o giai đoạn k&eacute;m khả quan hơn trong ngắn hạn. D&ugrave; triển vọng d&agrave;i hạn vẫn gắn với chu kỳ đầu tư hạ tầng, nh&agrave; đầu tư cần thận trọng với kỳ vọng lợi nhuận năm 2026, trong bối cảnh động lực tăng trưởng tạm thời chững lại v&agrave; mặt bằng định gi&aacute; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hấp dẫn.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/sau-dinh-loi-nhuan-co-phieu-vlb-buoc-vao-giai-doan-kem-kha-quan.html">Link gốc</a>

Sau năm 2025 ghi nhận lợi nhuận cao nhất lịch sử, triển vọng ngắn hạn của VLB được đánh giá thận trọng hơn khi động lực từ dự án lớn suy yếu và tăng trưởng lợi nhuận khó lặp lại nền cao.


Sau năm 2025 ghi nhận lợi nhuận cao nhất lịch sử, triển vọng ngắn hạn của VLB được đ&aacute;nh gi&aacute; thận trọng hơn khi động lực từ dự &aacute;n lớn suy yếu v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận kh&oacute; lặp lại nền cao.

Năm 2025 kh&eacute;p lại với kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực của C&ocirc;ng ty Cổ phần X&acirc;y dựng v&agrave; Sản xuất VLXD Bi&ecirc;n H&ograve;a (m&atilde; chứng kho&aacute;n: VLB), song bước sang năm 2026, bức tranh tăng trưởng đang xuất hiện nhiều dấu hiệu chậm lại. Việc lợi nhuận đ&atilde; đạt đỉnh khiến kỳ vọng v&agrave;o cổ phiếu VLB trong ngắn hạn trở n&ecirc;n thận trọng hơn, nhất l&agrave; khi c&aacute;c động lực lớn trong năm trước dần suy yếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/e0d3f93e740442f68bb69aeb3d28f874-4671.png" style="height:353px; width:600px" /> 
VLXD Bi&ecirc;n H&ograve;a ghi nhận l&atilde;i lớn trong năm 2025.

Theo b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC), năm 2025, VLB ghi nhận doanh thu thuần 1.456 tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm 2024 v&agrave; vượt xa kế hoạch đề ra. Lợi nhuận trước thuế đạt 377 tỷ đồng, tăng 36%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 301 tỷ đồng, tăng 38% v&agrave; l&agrave; mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp. Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 100 tỷ đồng, tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, phản &aacute;nh hiệu quả kinh doanh cải thiện r&otilde; rệt.

Động lực ch&iacute;nh gi&uacute;p VLB đạt kết quả tr&ecirc;n đến từ mảng khai th&aacute;c v&agrave; kinh doanh đ&aacute; x&acirc;y dựng. Năm 2025, gi&aacute; b&aacute;n đ&aacute; tại c&aacute;c mỏ của doanh nghiệp tăng trung b&igrave;nh 7-10% so với năm trước, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cải thiện l&ecirc;n gần 30%. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nhu cầu đ&aacute; cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng trọng điểm tại Đồng Nai v&agrave; khu vực ph&iacute;a Nam, đặc biệt l&agrave; dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh giai đoạn 1, đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc duy tr&igrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ ổn định.

Tuy nhi&ecirc;n, bước sang năm 2026, triển vọng ngắn hạn của VLB được đ&aacute;nh gi&aacute; k&eacute;m khả quan hơn do hiệu ứng nền cao. Theo kế hoạch, giai đoạn 1 của S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh trong nửa đầu năm 2026, trong khi giai đoạn tiếp theo dự kiến đến năm 2027 mới khởi c&ocirc;ng. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc nhu cầu đ&aacute; x&acirc;y dựng từ cụm mỏ T&acirc;n Cang - khu vực đ&oacute;ng g&oacute;p phần lớn sản lượng cho dự &aacute;n - c&oacute; thể suy giảm r&otilde; rệt từ nửa cuối năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260210/images/38ffdc957fb549b2aa9b1386aca441f7-4672.png" style="height:441px; width:600px" /> 
Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu VLB tr&ecirc;n thị trường.

Trong bối cảnh đ&oacute;, d&ugrave; VLB đ&atilde; gia hạn th&agrave;nh c&ocirc;ng một số mỏ đ&aacute; v&agrave; bổ sung th&ecirc;m c&ocirc;ng suất khai th&aacute;c, phần c&ocirc;ng suất tăng th&ecirc;m kh&oacute; c&oacute; thể b&ugrave; đắp ngay khoảng trống nhu cầu khi dự &aacute;n chủ lực bước v&agrave;o giai đoạn ho&agrave;n tất. Điều n&agrave;y khiến triển vọng tăng trưởng doanh thu v&agrave; lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngắn hạn đối mặt với &aacute;p lực giảm tốc.

BVSC dự b&aacute;o doanh thu thuần năm 2026 của VLB c&oacute; thể đạt khoảng 1.411 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 291 tỷ đồng, giảm gần 4%. Mức sụt giảm kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn, song cho thấy lợi nhuận kh&oacute; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng mạnh như giai đoạn 2024-2025.

Ở g&oacute;c độ d&agrave;i hạn, triển vọng của VLB vẫn gắn với chu kỳ đầu tư hạ tầng. Giai đoạn 2026-2030, nhu cầu đ&aacute; x&acirc;y dựng tại khu vực ph&iacute;a Nam được dự b&aacute;o tăng trở lại khi h&agrave;ng loạt dự &aacute;n lớn như cao tốc Bắc - Nam ph&iacute;a Đ&ocirc;ng, v&agrave;nh đai 3 TP HCM, cao tốc Bi&ecirc;n H&ograve;a - Vũng T&agrave;u hay c&aacute;c tuyến kết nối v&ugrave;ng bước v&agrave;o cao điểm thi c&ocirc;ng. Đ&acirc;y được xem l&agrave; yếu tố c&oacute; thể mở ra một pha tăng trưởng mới cho doanh nghiệp, song thời điểm hưởng lợi nhiều khả năng rơi v&agrave;o sau năm 2026.

Về ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức, VLB tiếp tục duy tr&igrave; mức chi trả tiền mặt tương đối cao, với tỷ lệ dao động 20-35% trong nhiều năm. Năm 2025, nhờ lợi nhuận đạt đỉnh, doanh nghiệp c&oacute; dư địa n&acirc;ng tỷ lệ cổ tức, tạo điểm tựa nhất định cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. Tuy nhi&ecirc;n, cổ tức cao kh&oacute; c&oacute; thể b&ugrave; đắp ho&agrave;n to&agrave;n rủi ro tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong ngắn hạn.

X&eacute;t về định gi&aacute;, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của lợi nhuận, dư địa tăng gi&aacute; của cổ phiếu VLB kh&ocirc;ng c&ograve;n lớn. Khi lợi nhuận bước v&agrave;o pha điều chỉnh nhẹ v&agrave; c&aacute;c động lực ngắn hạn suy yếu, cổ phiếu c&oacute; thể đối mặt với giai đoạn t&iacute;ch lũy hoặc điều chỉnh, thay v&igrave; duy tr&igrave; xu hướng tăng mạnh như trước.

Từ những yếu tố, BVSC nhận định sau khi đạt đỉnh lợi nhuận trong năm 2025, cổ phiếu VLB đang bước v&agrave;o giai đoạn k&eacute;m khả quan hơn trong ngắn hạn. D&ugrave; triển vọng d&agrave;i hạn vẫn gắn với chu kỳ đầu tư hạ tầng, nh&agrave; đầu tư cần thận trọng với kỳ vọng lợi nhuận năm 2026, trong bối cảnh động lực tăng trưởng tạm thời chững lại v&agrave; mặt bằng định gi&aacute; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hấp dẫn.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/sau-dinh-loi-nhuan-co-phieu-vlb-buoc-vao-giai-doan-kem-kha-quan.html">Link gốc</a>