B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn c&ocirc;ng bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều CTCK lớn v&agrave; CTCK c&oacute; li&ecirc;n quan với ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ gi&uacute;p củng cố bộ đệm dự ph&ograve;ng rủi ro.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty cổ phần xếp hạng t&iacute;n nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating) cho biết lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n tiếp tục cải thiện trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2024, đặc biệt ở c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn.

Lợi nhuận từ cho vay margin nửa đầu năm tăng tới 70% so với c&ugrave;ng kỳ

Cụ thể, tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n (ROAA) của to&agrave;n ng&agrave;nh tăng từ 4,3% trong 2023 l&ecirc;n 5,1% trong nửa đầu 2024. T&acirc;m l&yacute; thị trường mạnh mẽ trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp v&agrave; tỷ lệ chậm trả gốc/l&atilde;i tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t sinh mới giảm dần đ&atilde; th&uacute;c đẩy khối lượng giao dịch, định gi&aacute; cổ phiếu, v&agrave; khuyến kh&iacute;ch nh&agrave; đầu tư vay k&yacute; quỹ nhiều hơn.

Lợi nhuận từ cho vay k&yacute; quỹ của c&aacute;c CTCK lớn (<a class='symbol'>SSI</a>, VPS, <a class='symbol'>HCM</a>, <a class='symbol'>MBS</a>) đ&atilde; tăng 40-70% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước trong khi lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tăng 25%.

C&aacute;c CTCK t&iacute;ch cực tư vấn v&agrave; ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu (TCBS, <a class='symbol'>ORS</a>) ghi nhận lợi nhuận tăng đ&aacute;ng kể từ ph&acirc;n phối, tư vấn v&agrave; lưu k&yacute; tr&aacute;i phiếu với mức tăng trung b&igrave;nh 160% so với ccufng kỳ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; danh mục đầu tư cổ phiếu lớn (<a class='symbol'>VCI</a>, <a class='symbol'>SHS</a>, <a class='symbol'>VDS</a>) đ&atilde; ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về lợi nhuận từ hoạt động đầu tư.

<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/fq-1723983902899739185251.png" style="height:380px; width:640px">

Trong nửa cuối năm 2024, VIS Rating kỳ vọng lợi nhuận từ cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; đầu tư c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; thu nhập cố định sẽ gi&uacute;p CTCK duy tr&igrave; ROAA ở mức ổn định, mặc d&ugrave; c&oacute; sụt giảm gi&aacute; trị thị trường cổ phiếu từ mức đỉnh qu&yacute; 1 năm 2024.&nbsp;

Rủi ro t&agrave;i sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024

Theo VIS Rating, một số c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tập trung tư vấn v&agrave; ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu vẫn c&oacute; rủi ro cao do đẩy mạnh đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave; đưa ra cam kết mua lại tr&aacute;i phiếu do họ ph&acirc;n phối.

Điển h&igrave;nh, TCBS, VPBANKS, <a class='symbol'>VND</a> đ&atilde; gia tăng quy m&ocirc; danh mục tr&aacute;i phiếu được ph&aacute;t h&agrave;nh bởi những doanh nghiệp lớn v&agrave; tiếp tục cam kết m&ocirc;i giới mua lại tr&aacute;i phiếu đ&atilde; b&aacute;n cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. <a class='symbol'>VND</a> đ&atilde; ghi nhận c&aacute;c khoản phải thu qu&aacute; hạn trong qu&yacute; 2 năm 2024 từ kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn trong lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo m&agrave; gần đ&acirc;y đ&atilde; chậm trả gốc/l&atilde;i tr&aacute;i phiếu.&nbsp;

C&aacute;c khoản cho vay k&yacute; quỹ với kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn gia tăng. Những khoản n&agrave;y l&agrave;m tăng rủi ro cho c&aacute;c CTCK nếu buộc phải b&aacute;n giải chấp t&agrave;i sản đảm bảo trong giai đoạn giảm gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n, như đ&atilde; xảy ra trong qu&yacute; 4 năm 2022.<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/segsw-17239848233751954221294.png" style="height:406px; width:599px">

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia VIS Rating kỳ vọng rằng rủi ro t&agrave;i sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024 khi tr&aacute;i phiếu chậm trả ph&aacute;t sinh mới ở mức thấp. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn c&ocirc;ng bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều CTCK lớn v&agrave; CTCK c&oacute; li&ecirc;n quan với ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ gi&uacute;p củng cố bộ đệm dự ph&ograve;ng rủi ro.

&quot;C&aacute;c CTCK tăng cường vay ngắn hạn để t&agrave;i trợ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; hoạt động đầu tư, v&agrave; rủi ro thanh khoản vẫn được quản l&yacute; tốt nhờ lượng t&agrave;i sản thanh khoản lớn&quot;, b&aacute;o c&aacute;o cũng n&ecirc;u r&otilde;,

Với tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản thanh khoản như tiền mặt v&agrave; chứng chỉ tiền gửi chiếm 30% tổng t&agrave;i sản của CTCK, VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro thanh khoản to&agrave;n ng&agrave;nh do sử dụng đ&ograve;n bẩy cao hơn vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t.

Tuy nhi&ecirc;n, một số c&ocirc;ng ty như KAFI, <a class='symbol'>FTS</a>, <a class='symbol'>MBS</a>, <a class='symbol'>VND</a> thường c&oacute; 20-50% nguồn vốn vay từ kh&aacute;ch h&agrave;ng tổ chức v&agrave; c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; thể phải đối mặt với rủi ro t&aacute;i cấp vốn, bởi khi c&aacute;c sự kiện ti&ecirc;u cực xảy ra c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt việc r&uacute;t vốn h&agrave;ng loạt từ c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; dẫn đến c&aacute;c vấn đề thanh khoản cho CTCK.&nbsp;

<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/shf-1723984843133889743770.png" style="height:406px; width:599px">

Ngọc Ly

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/vis-rating-trai-phieu-cham-tra-phat-sinh-moi-o-muc-thap-rui-ro-tai-san-se-dan-on-dinh-nua-cuoi-nam-2024-205241908053828219.htm">Link gốc</a>

Bên cạnh đó, các đợt tăng vốn công bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều CTCK lớn và CTCK có liên quan với ngân hàng sẽ giúp củng cố bộ đệm dự phòng rủi ro.


B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn c&ocirc;ng bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều CTCK lớn v&agrave; CTCK c&oacute; li&ecirc;n quan với ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ gi&uacute;p củng cố bộ đệm dự ph&ograve;ng rủi ro.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty cổ phần xếp hạng t&iacute;n nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating) cho biết lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n tiếp tục cải thiện trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2024, đặc biệt ở c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn.

Lợi nhuận từ cho vay margin nửa đầu năm tăng tới 70% so với c&ugrave;ng kỳ

Cụ thể, tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản b&igrave;nh qu&acirc;n (ROAA) của to&agrave;n ng&agrave;nh tăng từ 4,3% trong 2023 l&ecirc;n 5,1% trong nửa đầu 2024. T&acirc;m l&yacute; thị trường mạnh mẽ trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp v&agrave; tỷ lệ chậm trả gốc/l&atilde;i tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t sinh mới giảm dần đ&atilde; th&uacute;c đẩy khối lượng giao dịch, định gi&aacute; cổ phiếu, v&agrave; khuyến kh&iacute;ch nh&agrave; đầu tư vay k&yacute; quỹ nhiều hơn.

Lợi nhuận từ cho vay k&yacute; quỹ của c&aacute;c CTCK lớn (SSI, VPS, HCM, MBS) đ&atilde; tăng 40-70% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước trong khi lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tăng 25%.

C&aacute;c CTCK t&iacute;ch cực tư vấn v&agrave; ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu (TCBS, ORS) ghi nhận lợi nhuận tăng đ&aacute;ng kể từ ph&acirc;n phối, tư vấn v&agrave; lưu k&yacute; tr&aacute;i phiếu với mức tăng trung b&igrave;nh 160% so với ccufng kỳ. C&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; danh mục đầu tư cổ phiếu lớn (VCI, SHS, VDS) đ&atilde; ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về lợi nhuận từ hoạt động đầu tư.

<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/fq-1723983902899739185251.png" style="height:380px; width:640px" />

Trong nửa cuối năm 2024, VIS Rating kỳ vọng lợi nhuận từ cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; đầu tư c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; thu nhập cố định sẽ gi&uacute;p CTCK duy tr&igrave; ROAA ở mức ổn định, mặc d&ugrave; c&oacute; sụt giảm gi&aacute; trị thị trường cổ phiếu từ mức đỉnh qu&yacute; 1 năm 2024.&nbsp;

Rủi ro t&agrave;i sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024

Theo VIS Rating, một số c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n tập trung tư vấn v&agrave; ph&acirc;n phối tr&aacute;i phiếu vẫn c&oacute; rủi ro cao do đẩy mạnh đầu tư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave; đưa ra cam kết mua lại tr&aacute;i phiếu do họ ph&acirc;n phối.

Điển h&igrave;nh, TCBS, VPBANKS, VND đ&atilde; gia tăng quy m&ocirc; danh mục tr&aacute;i phiếu được ph&aacute;t h&agrave;nh bởi những doanh nghiệp lớn v&agrave; tiếp tục cam kết m&ocirc;i giới mua lại tr&aacute;i phiếu đ&atilde; b&aacute;n cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. VND đ&atilde; ghi nhận c&aacute;c khoản phải thu qu&aacute; hạn trong qu&yacute; 2 năm 2024 từ kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn trong lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo m&agrave; gần đ&acirc;y đ&atilde; chậm trả gốc/l&atilde;i tr&aacute;i phiếu.&nbsp;

C&aacute;c khoản cho vay k&yacute; quỹ với kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn gia tăng. Những khoản n&agrave;y l&agrave;m tăng rủi ro cho c&aacute;c CTCK nếu buộc phải b&aacute;n giải chấp t&agrave;i sản đảm bảo trong giai đoạn giảm gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n, như đ&atilde; xảy ra trong qu&yacute; 4 năm 2022.<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/segsw-17239848233751954221294.png" style="height:406px; width:599px" />

Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia VIS Rating kỳ vọng rằng rủi ro t&agrave;i sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024 khi tr&aacute;i phiếu chậm trả ph&aacute;t sinh mới ở mức thấp. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c đợt tăng vốn c&ocirc;ng bố trong nửa đầu năm 2024 của nhiều CTCK lớn v&agrave; CTCK c&oacute; li&ecirc;n quan với ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ gi&uacute;p củng cố bộ đệm dự ph&ograve;ng rủi ro.

&quot;C&aacute;c CTCK tăng cường vay ngắn hạn để t&agrave;i trợ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; hoạt động đầu tư, v&agrave; rủi ro thanh khoản vẫn được quản l&yacute; tốt nhờ lượng t&agrave;i sản thanh khoản lớn&quot;, b&aacute;o c&aacute;o cũng n&ecirc;u r&otilde;,

Với tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản thanh khoản như tiền mặt v&agrave; chứng chỉ tiền gửi chiếm 30% tổng t&agrave;i sản của CTCK, VIS Rating đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro thanh khoản to&agrave;n ng&agrave;nh do sử dụng đ&ograve;n bẩy cao hơn vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t.

Tuy nhi&ecirc;n, một số c&ocirc;ng ty như KAFI, FTS, MBS, VND thường c&oacute; 20-50% nguồn vốn vay từ kh&aacute;ch h&agrave;ng tổ chức v&agrave; c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; thể phải đối mặt với rủi ro t&aacute;i cấp vốn, bởi khi c&aacute;c sự kiện ti&ecirc;u cực xảy ra c&oacute; thể k&iacute;ch hoạt việc r&uacute;t vốn h&agrave;ng loạt từ c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; dẫn đến c&aacute;c vấn đề thanh khoản cho CTCK.&nbsp;

<img alt="" src="https://anttf.mediacdn.vn/thumb_w/640/203337114487263232/2024/8/18/shf-1723984843133889743770.png" style="height:406px; width:599px" />

Ngọc Ly

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/vis-rating-trai-phieu-cham-tra-phat-sinh-moi-o-muc-thap-rui-ro-tai-san-se-dan-on-dinh-nua-cuoi-nam-2024-205241908053828219.htm">Link gốc</a>