Kết quả 8 th&aacute;ng 2024 của <a class='symbol'>BWE</a> v&agrave; <a class='symbol'>TDM</a> nh&igrave;n chung ph&ugrave; hợp kỳ vọng. <a class='symbol'>BWE</a> nhận được hạn mức t&iacute;n dụng 10 ngh&igrave;n tỷ đồng từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Ph&aacute;t triển Việt Nam (VDB).

Sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 của Tổng C&ocirc;ng ty Nước M&ocirc;i trường B&igrave;nh Dương (<a class='symbol'>BWE</a>) tăng 10% so c&ugrave;ng kỳ, trong khi sản lượng của CTCP Nước Thủ Dầu Một (<a class='symbol'>TDM</a>) giảm 5%. 
<a class='symbol'>BWE</a> b&aacute;o c&aacute;o sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 đạt 16,9 triệu m3 (tăng 10% so c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tăng 4% so th&aacute;ng trước), đưa sản lượng nước thương phẩm 8 th&aacute;ng đầu năm 2024 (8T 2024) l&ecirc;n 132,3 triệu m3 (tăng 9,4% so c&ugrave;ng kỳ. 
Ngược lại, sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 v&agrave; 8T của <a class='symbol'>TDM</a> lần lượt đạt 6 triệu m3 (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tăng 52% so th&aacute;ng trước) v&agrave; 45 triệu m3 (tăng 3,1% so c&ugrave;ng kỳ). 
Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) lưu &yacute; rằng sự tăng trưởng sản lượng thấp hơn của <a class='symbol'>TDM</a> so với <a class='symbol'>BWE</a> l&agrave; do tốc độ phục hồi yếu hơn ở th&agrave;nh phố Dĩ An, nơi <a class='symbol'>TDM</a> đặt nh&agrave; m&aacute;y lớn nhất.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240918/images/vi-sao-loi-nhuan-8-thang-cua-bwe-va-tdm-cung-suy-giam.jpeg" style="height:343px; width:600px">&nbsp; 
Đối với kết quả kinh doanh 8T 2024, <a class='symbol'>BWE</a> b&aacute;o c&aacute;o doanh thu v&agrave; l&atilde;i sau thuế c&ocirc;ng ty mẹ lần lượt đạt 2,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 7% so c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 430 tỷ đồng (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ). 
VCSC lưu &yacute; rằng <a class='symbol'>BWE</a> c&ograve;n khoản 230 tỷ đồng doanh thu chưa ghi nhận từ c&aacute;c mảng xử l&yacute; nước thải v&agrave; r&aacute;c thải do giấy tờ chưa ho&agrave;n thiện, dự kiến sẽ được ghi nhận v&agrave;o qu&yacute; 4 năm nay. 
VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế hợp nhất trong 8T 2024 của <a class='symbol'>BWE</a> đạt 452 tỷ đồng (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ), ho&agrave;n th&agrave;nh 59% dự b&aacute;o cả năm của VCSC.

Theo VCSC, lợi nhuận sau thuế hợp nhất <a class='symbol'>BWE</a> giảm l&agrave; do rủi ro lỗ từ c&ocirc;ng ty con l&agrave; C&ocirc;ng ty Cấp nước Gia T&acirc;n v&agrave; lỗ tỷ gi&aacute; từ c&aacute;c khoản vay bằng USD trị gi&aacute; hơn 2,5 ngh&igrave;n tỷ đồng. 
Điều n&agrave;y vẫn ph&ugrave; hợp với dự b&aacute;o cả năm hiện tại của VCSC do (1) doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế hiện tại chưa bao gồm doanh thu chưa ghi nhận v&agrave; (2) VCSC kỳ vọng lỗ tỷ gi&aacute; sẽ giảm nhờ tỷ gi&aacute; USD/VND giảm trong nửa cuối năm giảm so với nửa đầu năm v&agrave; (3) chi ph&iacute; l&atilde;i vay thấp hơn sau khi <a class='symbol'>BWE</a> th&agrave;nh c&ocirc;ng t&aacute;i cấp vốn một số khoản vay l&atilde;i suất cao th&agrave;nh l&atilde;i suất thấp hơn. 
Nếu kh&ocirc;ng t&iacute;nh đến khoản lỗ tỷ gi&aacute;, VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế cốt l&otilde;i của <a class='symbol'>BWE</a> đạt 526 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 62% dự b&aacute;o cả năm, ph&ugrave; hợp với kỳ vọng của VCSC do kỳ vọng <a class='symbol'>BWE</a> sẽ ghi nhận phần doanh thu chưa ghi nhận c&ograve;n lại v&agrave;o qu&yacute; 4/2024. 
Trong khi đ&oacute;, <a class='symbol'>TDM</a> b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh 8T 2024 với doanh thu đạt 365 tỷ đồng (tăng 21% so c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 112 tỷ đồng (giảm 46% so c&ugrave;ng kỳ). Những kết quả n&agrave;y lần lượt ho&agrave;n th&agrave;nh 72% v&agrave; 56% dự b&aacute;o cả năm của VCSC.

VCSC cho rằng lợi nhuận sau thuế giảm mạnh so với c&ugrave;ng kỳ l&agrave; do (1) <a class='symbol'>TDM</a> nhận cổ tức bằng cổ phiếu thay v&igrave; cổ tức tiền mặt như trong năm 2023 v&agrave; (2) tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng cho c&aacute;c khoản lỗ dự kiến của Cấp nước Gia T&acirc;n v&agrave; Biwase Quảng B&igrave;nh &ndash; c&ocirc;ng ty con của <a class='symbol'>TDM</a>. 
VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế từ hoạt động sản xuất nước của <a class='symbol'>TDM</a> trong 8T 2024 đạt 112 tỷ đồng (giảm 1% so c&ugrave;ng kỳ). Điều n&agrave;y ho&agrave;n th&agrave;nh 63% dự b&aacute;o cho năm 2024 của VCSC. 
V&agrave;o ng&agrave;y 6/9, <a class='symbol'>BWE</a> đ&atilde; th&agrave;nh c&ocirc;ng đảm bảo khoản vay trị gi&aacute; từ 10-16 ngh&igrave;n tỷ từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Ph&aacute;t triển Việt Nam (VDB) để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c dự &aacute;n th&acirc;n thiện m&ocirc;i trường của <a class='symbol'>BWE</a> như nh&agrave; m&aacute;y đốt r&aacute;c ph&aacute;t điện v&agrave; dự &aacute;n Xa lộ nước Long Th&agrave;nh. 
VCSC kỳ vọng điều n&agrave;y sẽ c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>BWE</a> v&igrave; c&aacute;c khoản vay từ VDB c&oacute; l&atilde;i suất ổn định v&agrave; thấp hơn ở mức khoảng 7%/năm. 
VCSC cũng lưu &yacute; rằng ban l&atilde;nh đạo <a class='symbol'>BWE</a> gần đ&acirc;y dự kiến mức tăng gi&aacute; nước 3%/năm cho giai đoạn 2025&ndash;2028, thấp hơn một ch&uacute;t so với dự b&aacute;o tăng 5% bắt đầu từ giữa năm 2025 của VCSC, do đ&oacute; VCSC nhận thấy rủi ro giảm nhẹ đối với dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế. 
Ch&uacute;ng t&ocirc;i c&oacute; khuyến nghị KHẢ QUAN cho <a class='symbol'>TDM</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.800 đồng/cổ phiếu v&agrave; <a class='symbol'>BWE</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 48.500 đồng/cổ phiếu.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/doanh-nghiep/vi-sao-loi-nhuan-8-thang-cua-bwe-va-tdm-cung-suy-giam-222904.html">Minh An-Link gốc</a>

Kết quả 8 tháng 2024 của BWE và TDM nhìn chung phù hợp kỳ vọng. BWE nhận được hạn mức tín dụng 10 nghìn tỷ đồng từ Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB).


Kết quả 8 th&aacute;ng 2024 của BWE v&agrave; TDM nh&igrave;n chung ph&ugrave; hợp kỳ vọng. BWE nhận được hạn mức t&iacute;n dụng 10 ngh&igrave;n tỷ đồng từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Ph&aacute;t triển Việt Nam (VDB).

Sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 của Tổng C&ocirc;ng ty Nước M&ocirc;i trường B&igrave;nh Dương (BWE) tăng 10% so c&ugrave;ng kỳ, trong khi sản lượng của CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) giảm 5%. 
BWE b&aacute;o c&aacute;o sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 đạt 16,9 triệu m3 (tăng 10% so c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tăng 4% so th&aacute;ng trước), đưa sản lượng nước thương phẩm 8 th&aacute;ng đầu năm 2024 (8T 2024) l&ecirc;n 132,3 triệu m3 (tăng 9,4% so c&ugrave;ng kỳ. 
Ngược lại, sản lượng nước thương phẩm th&aacute;ng 8 v&agrave; 8T của TDM lần lượt đạt 6 triệu m3 (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ v&agrave; tăng 52% so th&aacute;ng trước) v&agrave; 45 triệu m3 (tăng 3,1% so c&ugrave;ng kỳ). 
Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) lưu &yacute; rằng sự tăng trưởng sản lượng thấp hơn của TDM so với BWE l&agrave; do tốc độ phục hồi yếu hơn ở th&agrave;nh phố Dĩ An, nơi TDM đặt nh&agrave; m&aacute;y lớn nhất.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240918/images/vi-sao-loi-nhuan-8-thang-cua-bwe-va-tdm-cung-suy-giam.jpeg" style="height:343px; width:600px" />&nbsp; 
Đối với kết quả kinh doanh 8T 2024, BWE b&aacute;o c&aacute;o doanh thu v&agrave; l&atilde;i sau thuế c&ocirc;ng ty mẹ lần lượt đạt 2,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (tăng 7% so c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 430 tỷ đồng (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ). 
VCSC lưu &yacute; rằng BWE c&ograve;n khoản 230 tỷ đồng doanh thu chưa ghi nhận từ c&aacute;c mảng xử l&yacute; nước thải v&agrave; r&aacute;c thải do giấy tờ chưa ho&agrave;n thiện, dự kiến sẽ được ghi nhận v&agrave;o qu&yacute; 4 năm nay. 
VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế hợp nhất trong 8T 2024 của BWE đạt 452 tỷ đồng (giảm 5% so c&ugrave;ng kỳ), ho&agrave;n th&agrave;nh 59% dự b&aacute;o cả năm của VCSC.

Theo VCSC, lợi nhuận sau thuế hợp nhất BWE giảm l&agrave; do rủi ro lỗ từ c&ocirc;ng ty con l&agrave; C&ocirc;ng ty Cấp nước Gia T&acirc;n v&agrave; lỗ tỷ gi&aacute; từ c&aacute;c khoản vay bằng USD trị gi&aacute; hơn 2,5 ngh&igrave;n tỷ đồng. 
Điều n&agrave;y vẫn ph&ugrave; hợp với dự b&aacute;o cả năm hiện tại của VCSC do (1) doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế hiện tại chưa bao gồm doanh thu chưa ghi nhận v&agrave; (2) VCSC kỳ vọng lỗ tỷ gi&aacute; sẽ giảm nhờ tỷ gi&aacute; USD/VND giảm trong nửa cuối năm giảm so với nửa đầu năm v&agrave; (3) chi ph&iacute; l&atilde;i vay thấp hơn sau khi BWE th&agrave;nh c&ocirc;ng t&aacute;i cấp vốn một số khoản vay l&atilde;i suất cao th&agrave;nh l&atilde;i suất thấp hơn. 
Nếu kh&ocirc;ng t&iacute;nh đến khoản lỗ tỷ gi&aacute;, VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế cốt l&otilde;i của BWE đạt 526 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 62% dự b&aacute;o cả năm, ph&ugrave; hợp với kỳ vọng của VCSC do kỳ vọng BWE sẽ ghi nhận phần doanh thu chưa ghi nhận c&ograve;n lại v&agrave;o qu&yacute; 4/2024. 
Trong khi đ&oacute;, TDM b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh 8T 2024 với doanh thu đạt 365 tỷ đồng (tăng 21% so c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 112 tỷ đồng (giảm 46% so c&ugrave;ng kỳ). Những kết quả n&agrave;y lần lượt ho&agrave;n th&agrave;nh 72% v&agrave; 56% dự b&aacute;o cả năm của VCSC.

VCSC cho rằng lợi nhuận sau thuế giảm mạnh so với c&ugrave;ng kỳ l&agrave; do (1) TDM nhận cổ tức bằng cổ phiếu thay v&igrave; cổ tức tiền mặt như trong năm 2023 v&agrave; (2) tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng cho c&aacute;c khoản lỗ dự kiến của Cấp nước Gia T&acirc;n v&agrave; Biwase Quảng B&igrave;nh &ndash; c&ocirc;ng ty con của TDM. 
VCSC ước t&iacute;nh lợi nhuận sau thuế từ hoạt động sản xuất nước của TDM trong 8T 2024 đạt 112 tỷ đồng (giảm 1% so c&ugrave;ng kỳ). Điều n&agrave;y ho&agrave;n th&agrave;nh 63% dự b&aacute;o cho năm 2024 của VCSC. 
V&agrave;o ng&agrave;y 6/9, BWE đ&atilde; th&agrave;nh c&ocirc;ng đảm bảo khoản vay trị gi&aacute; từ 10-16 ngh&igrave;n tỷ từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Ph&aacute;t triển Việt Nam (VDB) để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c dự &aacute;n th&acirc;n thiện m&ocirc;i trường của BWE như nh&agrave; m&aacute;y đốt r&aacute;c ph&aacute;t điện v&agrave; dự &aacute;n Xa lộ nước Long Th&agrave;nh. 
VCSC kỳ vọng điều n&agrave;y sẽ c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng của BWE v&igrave; c&aacute;c khoản vay từ VDB c&oacute; l&atilde;i suất ổn định v&agrave; thấp hơn ở mức khoảng 7%/năm. 
VCSC cũng lưu &yacute; rằng ban l&atilde;nh đạo BWE gần đ&acirc;y dự kiến mức tăng gi&aacute; nước 3%/năm cho giai đoạn 2025&ndash;2028, thấp hơn một ch&uacute;t so với dự b&aacute;o tăng 5% bắt đầu từ giữa năm 2025 của VCSC, do đ&oacute; VCSC nhận thấy rủi ro giảm nhẹ đối với dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế. 
Ch&uacute;ng t&ocirc;i c&oacute; khuyến nghị KHẢ QUAN cho TDM với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.800 đồng/cổ phiếu v&agrave; BWE với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 48.500 đồng/cổ phiếu.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/doanh-nghiep/vi-sao-loi-nhuan-8-thang-cua-bwe-va-tdm-cung-suy-giam-222904.html">Minh An-Link gốc</a>