Sau 1 th&aacute;ng ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> của Chứng kho&aacute;n VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n lần đầu.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch 16/1/2026, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPS đ&oacute;ng cửa tại 46.450 đồng/cp, giảm 0,43% so với tham chiếu. Gi&aacute; trị vốn ho&aacute; thị trường tương ứng đạt xấp xỉ 68.854 tỷ đồng.

T&iacute;nh đến nay, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> đ&atilde; giao dịch tr&ecirc;n HoSE tr&ograve;n 1 th&aacute;ng. So với mức gi&aacute; tham chiếu 60.000 đồng/cp trong phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n, thị gi&aacute; của m&atilde; n&agrave;y hiện thấp hơn khoảng 23%.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&agrave; đầu tư mua IPO từ sớm c&oacute; thể đang chịu mức lỗ lớn hơn, ước khoảng 25%&ndash;30%, do gi&aacute; mua ban đầu dao động 62.000&ndash;68.000 đồng/cp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260117/images/image(35).png" style="height:289px; width:600px"> 
Cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> li&ecirc;n tục sụt giảm kể từ khi ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE

Quan s&aacute;t diễn biến trong suốt 1 th&aacute;ng giao dịch, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> vẫn duy tr&igrave; xu hướng giảm khi li&ecirc;n tục h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. D&ugrave; thị gi&aacute; đ&atilde; chiết khấu mạnh so với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n, cổ phiếu n&agrave;y hiện vẫn chưa ghi nhận t&iacute;n hiệu cho thấy d&ograve;ng tiền lớn quay trở lại.

So với c&aacute;c thương vụ IPO c&ugrave;ng thời điểm, <a class='symbol'>VCK</a> được xem l&agrave; trường hợp g&acirc;y nhiều thất vọng nhất cho nh&agrave; đầu tư, bất chấp thị trường đ&atilde; lập kỷ lục mới. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c cổ phiếu IPO cuối năm 2025 như VPX của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) hay TCX của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Kỹ Thương (Techcombank Securities) hiện đ&atilde; ghi nhận mức l&atilde;i nhẹ so với gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n, d&ugrave; trước đ&oacute; cũng từng trải qua nhịp điều chỉnh kh&aacute; s&acirc;u.

Việc cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> li&ecirc;n tục chịu &aacute;p lực b&aacute;n trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; diễn biến tương đối dễ hiểu, khi mặt bằng định gi&aacute; hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n nhiều dư địa hấp dẫn, thậm ch&iacute; đang ở mức cao hơn so với nhiều cổ phiếu c&ugrave;ng ng&agrave;nh như SSI, HCM, VIX, SHS,.... Trong bối cảnh đ&oacute;, dư địa tăng gi&aacute; ngắn hạn của cổ phiếu n&agrave;y trở n&ecirc;n hạn chế, khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng thận trọng hơn.

B&ecirc;n cạnh yếu tố định gi&aacute;, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> c&ograve;n đối mặt với &aacute;p lực pha lo&atilde;ng khi Chứng kho&aacute;n VPS mới đ&acirc;y c&ocirc;ng bố nghị quyết HĐQT th&ocirc;ng qua việc lấy &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng bằng văn bản. Theo đ&oacute;, ng&agrave;y đăng k&yacute; cuối c&ugrave;ng để chốt danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng l&agrave; 26/1/2026, nhằm xin &yacute; kiến th&ocirc;ng qua phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.

VPS dự kiến sử dụng lợi nhuận sau thuế chưa ph&acirc;n phối năm 2025 c&ugrave;ng thặng dư vốn cổ phần, với tổng gi&aacute; trị ước t&iacute;nh khoảng 13.400 tỷ đồng để thực hiện đợt tăng vốn n&agrave;y. Tỷ lệ ph&aacute;t h&agrave;nh dự kiến xấp xỉ 1:1, đồng nghĩa với việc số lượng cổ phiếu lưu h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường sẽ tăng mạnh trong thời gian tới.

Với quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh lớn, rủi ro pha lo&atilde;ng EPS v&agrave; c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u định gi&aacute; tiếp tục l&agrave; yếu tố khiến cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> k&eacute;m hấp dẫn trong ngắn hạn, đặc biệt đối với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư theo trường ph&aacute;i giao dịch ngắn hạn. Kh&ocirc;ng chỉ đối mặt với rủi ro pha lo&atilde;ng, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng đang xuất hiện nhiều biến động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;.

Theo thống k&ecirc; của HoSE, Chứng kho&aacute;n VPS vẫn giữ vị tr&iacute; số một về thị phần m&ocirc;i giới, theo sau l&agrave; SSI v&agrave; TCBS. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến trong nh&oacute;m dẫn đầu đ&atilde; bắt đầu ghi nhận sự ph&acirc;n ho&aacute; r&otilde; n&eacute;t. Cụ thể, trong khi SSI v&agrave; TCBS tiếp tục mở rộng thị phần, VPS lại ghi nhận xu hướng suy giảm. Ri&ecirc;ng trong qu&yacute; IV, thị phần m&ocirc;i giới của VPS giảm mạnh từ 16,45% xuống c&ograve;n 14,28%. T&iacute;nh chung cả năm 2025, d&ugrave; vẫn dẫn đầu với thị phần 15,95%, VPS đ&atilde; bước sang năm thứ hai li&ecirc;n tiếp sụt giảm thị phần, với mức giảm th&ecirc;m khoảng 2,3 điểm phần trăm so với năm trước.

Ở chiều ngược lại, SSI l&agrave; doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ sự dịch chuyển n&agrave;y khi n&acirc;ng thị phần l&ecirc;n 11,53%, tăng gần 2,4 điểm phần trăm v&agrave; đạt mức cao nhất trong v&ograve;ng 5 năm. Đ&agrave; tăng trưởng thậm ch&iacute; c&ograve;n được củng cố trong qu&yacute; cuối năm, khi thị phần của SSI vọt l&ecirc;n 12,5%.

Việc Chứng kho&aacute;n VPS đ&aacute;nh mất thị phần trong qu&yacute; IV nhiều khả năng sẽ k&eacute;o theo sự sụt giảm doanh thu m&ocirc;i giới trong thời gian tới, trong bối cảnh đ&acirc;y vốn l&agrave; mảng kinh doanh cốt l&otilde;i v&agrave; được doanh nghiệp xem l&agrave; lợi thế cạnh tranh chủ đạo. Diễn biến n&agrave;y c&agrave;ng khiến triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> trở n&ecirc;n k&eacute;m hấp dẫn hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh.

Trong một diễn biến kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n VPS mới đ&acirc;y cũng phải đối mặt với những phản &aacute;nh li&ecirc;n quan đến trải nghiệm người d&ugrave;ng tr&ecirc;n nền tảng giao dịch. Cụ thể, kh&aacute;ch h&agrave;ng của VPS phản &aacute;nh rằng, ứng dụng SmartOne hiển thị sai lệch gi&aacute; vốn cổ phiếu, dẫn đến việc t&iacute;nh to&aacute;n l&atilde;i/lỗ kh&ocirc;ng ch&iacute;nh x&aacute;c, g&acirc;y ra lo ngại về thiệt hại.

Li&ecirc;n quan đến vấn đề n&agrave;y, trong th&ocirc;ng b&aacute;o ph&aacute;t đi s&aacute;ng 16/1/2026, Chứng kho&aacute;n VPS cho biết dữ liệu thị trường hiển thị tại mục &ldquo;Th&ocirc;ng tin thị trường&rdquo; tr&ecirc;n ứng dụng SmartOne c&oacute; hiện tượng chậm v&agrave; chưa phản &aacute;nh ch&iacute;nh x&aacute;c diễn biến thực tế sau khi nh&agrave; đầu tư đăng nhập.

Theo giải th&iacute;ch từ ph&iacute;a Chứng kho&aacute;n VPS, hệ thống c&ocirc;ng nghệ của c&ocirc;ng ty thực hiện chạy dữ liệu sao lưu (backup) v&agrave;o cuối ng&agrave;y, trong khung giờ từ 18h đến 24h. Do đ&oacute;, số liệu hiển thị tr&ecirc;n ứng dụng trong khoảng thời gian n&agrave;y c&oacute; thể chưa được cập nhật đầy đủ. Dữ liệu thị trường chỉ được đồng bộ v&agrave; hiển thị chuẩn x&aacute;c trong khoảng từ 8h30 đến trước 9h s&aacute;ng ng&agrave;y giao dịch tiếp theo.

D&ugrave; kh&ocirc;ng t&aacute;c động trực tiếp đến hoạt động giao dịch, sự cố kỹ thuật n&agrave;y vẫn phần n&agrave;o tạo th&ecirc;m &aacute;p lực t&acirc;m l&yacute; l&ecirc;n nh&agrave; đầu tư, nhất l&agrave; trong bối cảnh cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> đang trải qua giai đoạn nhạy cảm cả về thị gi&aacute; lẫn c&acirc;u chuyện định gi&aacute;. Khi kỳ vọng tăng trưởng chưa kịp h&igrave;nh th&agrave;nh, trong khi rủi ro pha lo&atilde;ng, suy giảm thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; những vấn đề kh&aacute;c đồng loạt xuất hiện, cổ phiếu <a class='symbol'>VCK</a> kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi việc bị đặt dưới &ldquo;k&iacute;nh l&uacute;p&rdquo; của thị trường.

<a href="https://vietnamfinance.vn/nha-dau-tu-dang-ky-mua-ipo-gong-lo-suot-1-thang-tu-khi-chung-khoan-vps-len-san-d138899.html">Link gốc</a>

Sau 1 tháng niêm yết trên HoSE, cổ phiếu VCK của Chứng khoán VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức giá chào bán lần đầu.

Sau 1 th&aacute;ng ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE, cổ phiếu VCK của Chứng kho&aacute;n VPS đang giao dịch quanh 46.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n lần đầu.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch 16/1/2026, cổ phiếu VCK của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPS đ&oacute;ng cửa tại 46.450 đồng/cp, giảm 0,43% so với tham chiếu. Gi&aacute; trị vốn ho&aacute; thị trường tương ứng đạt xấp xỉ 68.854 tỷ đồng.

T&iacute;nh đến nay, cổ phiếu VCK đ&atilde; giao dịch tr&ecirc;n HoSE tr&ograve;n 1 th&aacute;ng. So với mức gi&aacute; tham chiếu 60.000 đồng/cp trong phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n, thị gi&aacute; của m&atilde; n&agrave;y hiện thấp hơn khoảng 23%.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&agrave; đầu tư mua IPO từ sớm c&oacute; thể đang chịu mức lỗ lớn hơn, ước khoảng 25%&ndash;30%, do gi&aacute; mua ban đầu dao động 62.000&ndash;68.000 đồng/cp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260117/images/image(35).png" style="height:289px; width:600px" /> 
Cổ phiếu VCK li&ecirc;n tục sụt giảm kể từ khi ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE

Quan s&aacute;t diễn biến trong suốt 1 th&aacute;ng giao dịch, cổ phiếu VCK vẫn duy tr&igrave; xu hướng giảm khi li&ecirc;n tục h&igrave;nh th&agrave;nh c&aacute;c đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. D&ugrave; thị gi&aacute; đ&atilde; chiết khấu mạnh so với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n, cổ phiếu n&agrave;y hiện vẫn chưa ghi nhận t&iacute;n hiệu cho thấy d&ograve;ng tiền lớn quay trở lại.

So với c&aacute;c thương vụ IPO c&ugrave;ng thời điểm, VCK được xem l&agrave; trường hợp g&acirc;y nhiều thất vọng nhất cho nh&agrave; đầu tư, bất chấp thị trường đ&atilde; lập kỷ lục mới. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c cổ phiếu IPO cuối năm 2025 như VPX của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) hay TCX của C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Kỹ Thương (Techcombank Securities) hiện đ&atilde; ghi nhận mức l&atilde;i nhẹ so với gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n, d&ugrave; trước đ&oacute; cũng từng trải qua nhịp điều chỉnh kh&aacute; s&acirc;u.

Việc cổ phiếu VCK li&ecirc;n tục chịu &aacute;p lực b&aacute;n trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; diễn biến tương đối dễ hiểu, khi mặt bằng định gi&aacute; hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n nhiều dư địa hấp dẫn, thậm ch&iacute; đang ở mức cao hơn so với nhiều cổ phiếu c&ugrave;ng ng&agrave;nh như SSI, HCM, VIX, SHS,.... Trong bối cảnh đ&oacute;, dư địa tăng gi&aacute; ngắn hạn của cổ phiếu n&agrave;y trở n&ecirc;n hạn chế, khiến d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng thận trọng hơn.

B&ecirc;n cạnh yếu tố định gi&aacute;, cổ phiếu VCK c&ograve;n đối mặt với &aacute;p lực pha lo&atilde;ng khi Chứng kho&aacute;n VPS mới đ&acirc;y c&ocirc;ng bố nghị quyết HĐQT th&ocirc;ng qua việc lấy &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng bằng văn bản. Theo đ&oacute;, ng&agrave;y đăng k&yacute; cuối c&ugrave;ng để chốt danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng l&agrave; 26/1/2026, nhằm xin &yacute; kiến th&ocirc;ng qua phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.

VPS dự kiến sử dụng lợi nhuận sau thuế chưa ph&acirc;n phối năm 2025 c&ugrave;ng thặng dư vốn cổ phần, với tổng gi&aacute; trị ước t&iacute;nh khoảng 13.400 tỷ đồng để thực hiện đợt tăng vốn n&agrave;y. Tỷ lệ ph&aacute;t h&agrave;nh dự kiến xấp xỉ 1:1, đồng nghĩa với việc số lượng cổ phiếu lưu h&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường sẽ tăng mạnh trong thời gian tới.

Với quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh lớn, rủi ro pha lo&atilde;ng EPS v&agrave; c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u định gi&aacute; tiếp tục l&agrave; yếu tố khiến cổ phiếu VCK k&eacute;m hấp dẫn trong ngắn hạn, đặc biệt đối với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư theo trường ph&aacute;i giao dịch ngắn hạn. Kh&ocirc;ng chỉ đối mặt với rủi ro pha lo&atilde;ng, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng đang xuất hiện nhiều biến động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;.

Theo thống k&ecirc; của HoSE, Chứng kho&aacute;n VPS vẫn giữ vị tr&iacute; số một về thị phần m&ocirc;i giới, theo sau l&agrave; SSI v&agrave; TCBS. Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến trong nh&oacute;m dẫn đầu đ&atilde; bắt đầu ghi nhận sự ph&acirc;n ho&aacute; r&otilde; n&eacute;t. Cụ thể, trong khi SSI v&agrave; TCBS tiếp tục mở rộng thị phần, VPS lại ghi nhận xu hướng suy giảm. Ri&ecirc;ng trong qu&yacute; IV, thị phần m&ocirc;i giới của VPS giảm mạnh từ 16,45% xuống c&ograve;n 14,28%. T&iacute;nh chung cả năm 2025, d&ugrave; vẫn dẫn đầu với thị phần 15,95%, VPS đ&atilde; bước sang năm thứ hai li&ecirc;n tiếp sụt giảm thị phần, với mức giảm th&ecirc;m khoảng 2,3 điểm phần trăm so với năm trước.

Ở chiều ngược lại, SSI l&agrave; doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ sự dịch chuyển n&agrave;y khi n&acirc;ng thị phần l&ecirc;n 11,53%, tăng gần 2,4 điểm phần trăm v&agrave; đạt mức cao nhất trong v&ograve;ng 5 năm. Đ&agrave; tăng trưởng thậm ch&iacute; c&ograve;n được củng cố trong qu&yacute; cuối năm, khi thị phần của SSI vọt l&ecirc;n 12,5%.

Việc Chứng kho&aacute;n VPS đ&aacute;nh mất thị phần trong qu&yacute; IV nhiều khả năng sẽ k&eacute;o theo sự sụt giảm doanh thu m&ocirc;i giới trong thời gian tới, trong bối cảnh đ&acirc;y vốn l&agrave; mảng kinh doanh cốt l&otilde;i v&agrave; được doanh nghiệp xem l&agrave; lợi thế cạnh tranh chủ đạo. Diễn biến n&agrave;y c&agrave;ng khiến triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu VCK trở n&ecirc;n k&eacute;m hấp dẫn hơn so với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh.

Trong một diễn biến kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n VPS mới đ&acirc;y cũng phải đối mặt với những phản &aacute;nh li&ecirc;n quan đến trải nghiệm người d&ugrave;ng tr&ecirc;n nền tảng giao dịch. Cụ thể, kh&aacute;ch h&agrave;ng của VPS phản &aacute;nh rằng, ứng dụng SmartOne hiển thị sai lệch gi&aacute; vốn cổ phiếu, dẫn đến việc t&iacute;nh to&aacute;n l&atilde;i/lỗ kh&ocirc;ng ch&iacute;nh x&aacute;c, g&acirc;y ra lo ngại về thiệt hại.

Li&ecirc;n quan đến vấn đề n&agrave;y, trong th&ocirc;ng b&aacute;o ph&aacute;t đi s&aacute;ng 16/1/2026, Chứng kho&aacute;n VPS cho biết dữ liệu thị trường hiển thị tại mục &ldquo;Th&ocirc;ng tin thị trường&rdquo; tr&ecirc;n ứng dụng SmartOne c&oacute; hiện tượng chậm v&agrave; chưa phản &aacute;nh ch&iacute;nh x&aacute;c diễn biến thực tế sau khi nh&agrave; đầu tư đăng nhập.

Theo giải th&iacute;ch từ ph&iacute;a Chứng kho&aacute;n VPS, hệ thống c&ocirc;ng nghệ của c&ocirc;ng ty thực hiện chạy dữ liệu sao lưu (backup) v&agrave;o cuối ng&agrave;y, trong khung giờ từ 18h đến 24h. Do đ&oacute;, số liệu hiển thị tr&ecirc;n ứng dụng trong khoảng thời gian n&agrave;y c&oacute; thể chưa được cập nhật đầy đủ. Dữ liệu thị trường chỉ được đồng bộ v&agrave; hiển thị chuẩn x&aacute;c trong khoảng từ 8h30 đến trước 9h s&aacute;ng ng&agrave;y giao dịch tiếp theo.

D&ugrave; kh&ocirc;ng t&aacute;c động trực tiếp đến hoạt động giao dịch, sự cố kỹ thuật n&agrave;y vẫn phần n&agrave;o tạo th&ecirc;m &aacute;p lực t&acirc;m l&yacute; l&ecirc;n nh&agrave; đầu tư, nhất l&agrave; trong bối cảnh cổ phiếu VCK đang trải qua giai đoạn nhạy cảm cả về thị gi&aacute; lẫn c&acirc;u chuyện định gi&aacute;. Khi kỳ vọng tăng trưởng chưa kịp h&igrave;nh th&agrave;nh, trong khi rủi ro pha lo&atilde;ng, suy giảm thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; những vấn đề kh&aacute;c đồng loạt xuất hiện, cổ phiếu VCK kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi việc bị đặt dưới &ldquo;k&iacute;nh l&uacute;p&rdquo; của thị trường.

<a href="https://vietnamfinance.vn/nha-dau-tu-dang-ky-mua-ipo-gong-lo-suot-1-thang-tu-khi-chung-khoan-vps-len-san-d138899.html">Link gốc</a>