Theo t&iacute;nh to&aacute;n của JPMorgan, trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục thường ni&ecirc;n diễn ra từ ng&agrave;y 8 đến 15/1, c&aacute;c quỹ đầu tư theo d&otilde;i chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a dự kiến sẽ b&aacute;n ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc v&agrave; 5,6 tỷ USD v&agrave;ng

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260111/images/200926-gia-vang-bac-lap-dinh-ky-luc.jpg" style="height:403px; width:604px">

Trang sức v&agrave;ng được b&agrave;y b&aacute;n tại Cairo, Ai Cập. Ảnh: THX/TTXVN

Một l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o kim loại qu&yacute; trị gi&aacute; hơn 10 tỷ USD đang tạo ra ph&eacute;p thử đầu ti&ecirc;n cho thị trường h&agrave;ng h&oacute;a thế giới trong năm 2026, khi gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc &ndash; vốn tăng mạnh trong năm 2025 &ndash; hiện chịu sức &eacute;p điều chỉnh.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của JPMorgan, trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục thường ni&ecirc;n diễn ra từ ng&agrave;y 8 đến 15/1, c&aacute;c quỹ đầu tư theo d&otilde;i chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a dự kiến sẽ b&aacute;n ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc v&agrave; 5,6 tỷ USD v&agrave;ng. Đ&acirc;y được xem l&agrave; hoạt động định kỳ quan trọng nhằm đảm bảo tỷ trọng ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trong c&aacute;c chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a chuẩn như Chỉ số H&agrave;ng h&oacute;a Bloomberg (BCOM).

B&agrave; Nicky Shiels, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của c&ocirc;ng ty kim loại qu&yacute; MKS Pamp, nhận định: &ldquo;Đ&acirc;y l&agrave; b&agrave;i kiểm tra lớn đầu ti&ecirc;n của ng&agrave;nh về mức độ bền vững của đ&agrave; tăng cuối năm 2025, khi thị trường bước v&agrave;o năm 2026 từ một nền gi&aacute; rất cao&rdquo;.

C&aacute;c quỹ m&ocirc; phỏng theo BCOM c&oacute; nghĩa vụ mua hoặc b&aacute;n khối lượng h&agrave;ng h&oacute;a nhất định để đưa danh mục về đ&uacute;ng tỷ lệ mục ti&ecirc;u. Trong nhiều năm, t&aacute;c động của qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y tương đối hạn chế, song biến động mạnh của gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a thời gian gần đ&acirc;y khiến kỳ t&aacute;i c&acirc;n bằng năm nay được dự đo&aacute;n sẽ ảnh hưởng s&acirc;u rộng hơn đến thị trường.

Giới chuy&ecirc;n gia cho rằng &aacute;p lực b&aacute;n ra c&oacute; thể k&eacute;o gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc giảm ngắn hạn, song đồng thời mở ra cơ hội mua v&agrave;o cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn khi gi&aacute; điều chỉnh. Trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng năm 2025, hoạt động b&aacute;n bắt buộc của c&aacute;c quỹ đ&atilde; gặp lực mua mạnh từ nh&agrave; đầu tư, gi&uacute;p gi&aacute; kim loại qu&yacute; tăng l&ecirc;n sau đ&oacute;.

&Ocirc;ng Gregory Shearer, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của JPMorgan, cho biết bạc sẽ l&agrave; h&agrave;ng h&oacute;a chịu b&aacute;n r&ograve;ng lớn nhất trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng năm nay, với lượng b&aacute;n tương đương khoảng 10% tổng gi&aacute; trị hợp đồng ph&aacute;i sinh đang mở tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch COMEX.

Ngo&agrave;i kim loại qu&yacute;, c&aacute;c nh&agrave; giao dịch cũng đang ch&uacute; &yacute; tới ca cao, mặt h&agrave;ng vừa được đưa trở lại danh mục của chỉ số BCOM. Theo b&agrave; Kona Haque, Trưởng bộ phận nghi&ecirc;n cứu của tập đo&agrave;n giao dịch h&agrave;ng h&oacute;a ED&amp;F Man, c&aacute;c quỹ sẽ phải mua v&agrave;o lượng ca cao tương đương khoảng 30% tổng số hợp đồng mở tr&ecirc;n s&agrave;n ICE tại London.

B&agrave; Haque đ&aacute;nh gi&aacute; đ&acirc;y l&agrave; khối lượng giao dịch rất lớn, đồng thời cho rằng thay đổi cấu phần chỉ số đ&atilde; g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng mạnh của gi&aacute; ca cao trong th&aacute;ng 11/2025, ngay sau khi th&ocirc;ng tin bổ sung mặt h&agrave;ng n&agrave;y được c&ocirc;ng bố.

Gi&aacute; ca cao đ&atilde; giảm gần 50% trong năm 2025, sau hai năm 2023 v&agrave; 2024 chứng kiến đợt tăng kỷ lục do t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung ở khu vực T&acirc;y Phi, nơi sản xuất hơn 2/3 lượng hạt ca cao của thế giới.

Tuấn Phong

<a href="https://bnews.vn/vang-va-bac-chiu-ap-luc-ban-manh-khi-cac-quy-tai-can-bang-hoat-dong/404652.html">Link gốc</a>

Theo tính toán của JPMorgan, trong đợt tái cân bằng danh mục thường niên diễn ra từ ngày 8 đến 15/1, các quỹ đầu tư theo dõi chỉ số hàng hóa dự kiến sẽ bán ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc và 5,6 tỷ USD vàng

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của JPMorgan, trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục thường ni&ecirc;n diễn ra từ ng&agrave;y 8 đến 15/1, c&aacute;c quỹ đầu tư theo d&otilde;i chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a dự kiến sẽ b&aacute;n ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc v&agrave; 5,6 tỷ USD v&agrave;ng

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260111/images/200926-gia-vang-bac-lap-dinh-ky-luc.jpg" style="height:403px; width:604px" />

Trang sức v&agrave;ng được b&agrave;y b&aacute;n tại Cairo, Ai Cập. Ảnh: THX/TTXVN

Một l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o kim loại qu&yacute; trị gi&aacute; hơn 10 tỷ USD đang tạo ra ph&eacute;p thử đầu ti&ecirc;n cho thị trường h&agrave;ng h&oacute;a thế giới trong năm 2026, khi gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc &ndash; vốn tăng mạnh trong năm 2025 &ndash; hiện chịu sức &eacute;p điều chỉnh.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của JPMorgan, trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng danh mục thường ni&ecirc;n diễn ra từ ng&agrave;y 8 đến 15/1, c&aacute;c quỹ đầu tư theo d&otilde;i chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a dự kiến sẽ b&aacute;n ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc v&agrave; 5,6 tỷ USD v&agrave;ng. Đ&acirc;y được xem l&agrave; hoạt động định kỳ quan trọng nhằm đảm bảo tỷ trọng ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trong c&aacute;c chỉ số h&agrave;ng h&oacute;a chuẩn như Chỉ số H&agrave;ng h&oacute;a Bloomberg (BCOM).

B&agrave; Nicky Shiels, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của c&ocirc;ng ty kim loại qu&yacute; MKS Pamp, nhận định: &ldquo;Đ&acirc;y l&agrave; b&agrave;i kiểm tra lớn đầu ti&ecirc;n của ng&agrave;nh về mức độ bền vững của đ&agrave; tăng cuối năm 2025, khi thị trường bước v&agrave;o năm 2026 từ một nền gi&aacute; rất cao&rdquo;.

C&aacute;c quỹ m&ocirc; phỏng theo BCOM c&oacute; nghĩa vụ mua hoặc b&aacute;n khối lượng h&agrave;ng h&oacute;a nhất định để đưa danh mục về đ&uacute;ng tỷ lệ mục ti&ecirc;u. Trong nhiều năm, t&aacute;c động của qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y tương đối hạn chế, song biến động mạnh của gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a thời gian gần đ&acirc;y khiến kỳ t&aacute;i c&acirc;n bằng năm nay được dự đo&aacute;n sẽ ảnh hưởng s&acirc;u rộng hơn đến thị trường.

Giới chuy&ecirc;n gia cho rằng &aacute;p lực b&aacute;n ra c&oacute; thể k&eacute;o gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc giảm ngắn hạn, song đồng thời mở ra cơ hội mua v&agrave;o cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn khi gi&aacute; điều chỉnh. Trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng năm 2025, hoạt động b&aacute;n bắt buộc của c&aacute;c quỹ đ&atilde; gặp lực mua mạnh từ nh&agrave; đầu tư, gi&uacute;p gi&aacute; kim loại qu&yacute; tăng l&ecirc;n sau đ&oacute;.

&Ocirc;ng Gregory Shearer, nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của JPMorgan, cho biết bạc sẽ l&agrave; h&agrave;ng h&oacute;a chịu b&aacute;n r&ograve;ng lớn nhất trong đợt t&aacute;i c&acirc;n bằng năm nay, với lượng b&aacute;n tương đương khoảng 10% tổng gi&aacute; trị hợp đồng ph&aacute;i sinh đang mở tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch COMEX.

Ngo&agrave;i kim loại qu&yacute;, c&aacute;c nh&agrave; giao dịch cũng đang ch&uacute; &yacute; tới ca cao, mặt h&agrave;ng vừa được đưa trở lại danh mục của chỉ số BCOM. Theo b&agrave; Kona Haque, Trưởng bộ phận nghi&ecirc;n cứu của tập đo&agrave;n giao dịch h&agrave;ng h&oacute;a ED&amp;F Man, c&aacute;c quỹ sẽ phải mua v&agrave;o lượng ca cao tương đương khoảng 30% tổng số hợp đồng mở tr&ecirc;n s&agrave;n ICE tại London.

B&agrave; Haque đ&aacute;nh gi&aacute; đ&acirc;y l&agrave; khối lượng giao dịch rất lớn, đồng thời cho rằng thay đổi cấu phần chỉ số đ&atilde; g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng mạnh của gi&aacute; ca cao trong th&aacute;ng 11/2025, ngay sau khi th&ocirc;ng tin bổ sung mặt h&agrave;ng n&agrave;y được c&ocirc;ng bố.

Gi&aacute; ca cao đ&atilde; giảm gần 50% trong năm 2025, sau hai năm 2023 v&agrave; 2024 chứng kiến đợt tăng kỷ lục do t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung ở khu vực T&acirc;y Phi, nơi sản xuất hơn 2/3 lượng hạt ca cao của thế giới.

Tuấn Phong

<a href="https://bnews.vn/vang-va-bac-chiu-ap-luc-ban-manh-khi-cac-quy-tai-can-bang-hoat-dong/404652.html">Link gốc</a>