Đồng USD quay đầu giảm trong s&aacute;ng thứ Hai (16/3), song vẫn giao dịch kh&ocirc;ng xa mức đỉnh 9,5 th&aacute;ng thiết lập v&agrave;o cuối tuần trước, khởi đầu tuần mới một c&aacute;ch thận trọng khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang đ&oacute;n đợi quyết định l&atilde;i suất của một loạt c&aacute;c NHTW lớn, đặc biệt l&agrave; Fed, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng leo thang.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/fed-usd-050620260105113310.jpg" style="height:338px; width:600px" />

Thận trọng trước cuộc họp của Fed

Nhiều NHTW lớn, bao gồm Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed), NHTW ch&acirc;u &Acirc;u (ECB), NHTW Anh (BOE), NHTW &Uacute;c (RBA) v&agrave; NHTW Nhật Bản (BOJ), sẽ nh&oacute;m họp trong tuần n&agrave;y để thiết lập l&atilde;i suất, cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch đầu ti&ecirc;n của c&aacute;c cơ quan n&agrave;y kể từ khi cuộc xung đột ở Trung Đ&ocirc;ng bắt đầu.

Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, một trong những trọng t&acirc;m ch&iacute;nh tại c&aacute;c cuộc họp l&agrave; ch&iacute;nh l&agrave; chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng đang đẩy gi&aacute; dầu tăng cao, một mặt k&igrave;m h&atilde;m tăng trưởng, mặt kh&aacute;c lại tạo &aacute;p lực lớn đến lạm ph&aacute;t.

&ldquo;Cuộc chiến tranh... tiềm ẩn rủi ro giảm đối với tăng trưởng kinh tế v&agrave; rủi ro tăng đối với lạm ph&aacute;t, v&igrave; vậy phản ứng của NHTW sẽ phụ thuộc rất nhiều v&agrave;o bối cảnh gần đ&acirc;y, cụ thể l&agrave; liệu lạm ph&aacute;t c&oacute; cao hơn, bằng hoặc thấp hơn mục ti&ecirc;u hay kh&ocirc;ng&rdquo;, Carol Kong - Chiến lược gia tiền tệ tại Commonwealth Bank của &Uacute;c cho biết.

Với Fed, mặc d&ugrave; cơ quan n&agrave;y gần như chắc chắn sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất tại cuộc tuần n&agrave;y tới do lạm ph&aacute;t tại Mỹ vẫn cao hơn nhiều so với mục ti&ecirc;u 2% của Fed v&agrave; đang chịu &aacute;p lực tăng trong thời gian tới do chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng, trong khi thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Tuy nhi&ecirc;n điều m&agrave; thị trường theo d&otilde;i s&aacute;t l&agrave; những dự b&aacute;o kinh tế mới v&agrave; dự b&aacute;o l&atilde;i suất trong thời gian tới trong bối cảnh chiến sự vẫn đang leo th&aacute;ng tại Trung Đ&ocirc;ng.

T&acirc;m l&yacute; thận trọng;, cộng th&ecirc;m &aacute;p lực chốt lời sau hai tuần tăng gi&aacute; mạnh đ&atilde; đẩy đồng USD quay đầu giảm trong s&aacute;ng thứ Hai (16/3), song mức độ l&agrave; kh&aacute; nhẹ. Theo đ&oacute;, chỉ số USD Index &ndash; thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt &ndash; giảm nhẹ về quanh 100,28, song vẫn c&aacute;ch kh&ocirc;ng xa mức cao nhất kể từ cuối th&aacute;ng 5/2025 l&agrave; 100,50 thiết lập v&agrave;o cuối tuần trước.

Sự suy yếu của đồng bạc xanh gi&uacute;p đồng tiền chung euro bật tăng nhẹ từ mức thấp nhất trong 7,5 th&aacute;ng, giao dịch cao hơn 0,22% ở mức 1,1441 USD. Đồng bảng Anh cũng tăng 0,2% l&ecirc;n 1,3249 USD, song vẫn c&aacute;ch kh&ocirc;ng xa mức thấp nhất trong 3,5 th&aacute;ng đạt được h&ocirc;m thứ S&aacute;u.

Đồng y&ecirc;n Nhật cũng phục hồi 0,15% l&ecirc;n 159,41 JPY/USD, song cũng c&aacute;ch kh&ocirc;ng xa ngưỡng t&acirc;m l&yacute; quan trọng l&agrave; 160 JPY/USD. C&aacute;c nh&agrave; đầu tư cũng đang tỏ ra thận trọng trong trường hợp việc ph&aacute; vỡ mức 160 JPY/USD sẽ k&iacute;ch hoạt th&ecirc;m c&aacute;c cảnh b&aacute;o về sự can thiệp từ Nhật Bản.

Chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng tiếp tục chi phối trong ngắn hạn

Mặc d&ugrave; tuần n&agrave;y sẽ diễn ra cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch c&aacute;c NHTW lớn, song hầu hết được dự b&aacute;o sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất, ngoại trừ RBA được dự kiến c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất th&ecirc;m 25 điểm cơ bản. Thậm ch&iacute; theo nhiều chuy&ecirc;n gia kinh tế, c&aacute;c NHTW c&oacute; thể kh&ocirc;ng thay đổi lộ tr&igrave;nh l&atilde;i suất nếu chiến sự sớm kết th&uacute;c.

&ldquo;Như t&igrave;nh h&igrave;nh hiện tại, khả năng ch&uacute;ng ta thực sự thấy sự thay đổi trong quỹ đạo hiện tại của c&aacute;c NHTW v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của họ tr&ecirc;n to&agrave;n thế giới, theo quan điểm của ch&uacute;ng t&ocirc;i, l&agrave; rất, rất hạn chế&rdquo;, Jorry Noeddekaer &ndash; Trưởng bộ phận thị trường mới nổi to&agrave;n cầu v&agrave; ch&acirc;u &Aacute; tại Polar Capital cho biết v&agrave; n&oacute;i th&ecirc;m, kịch bản cơ bản của &ocirc;ng l&agrave; cuộc chiến sẽ tương đối ngắn ngủi.

Bởi vậy theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, diễn biến chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng, đặc biệt l&agrave; gi&aacute; dầu, sẽ tiếp tục chi phối thị trường tiền tệ trong ngắn hạn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump h&ocirc;m Chủ nhật cho biết, &ocirc;ng đang y&ecirc;u cầu c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c gi&uacute;p bảo vệ eo biển Hormuz, đồng thời cho biết th&ecirc;m Washington đang đ&agrave;m ph&aacute;n với một số quốc gia về việc kiểm so&aacute;t tuyến đường vận chuyển quan trọng n&agrave;y đối với dầu kh&iacute;.

Trong một cuộc phỏng vấn ri&ecirc;ng với Financial Times, &ocirc;ng cảnh b&aacute;o rằng NATO sẽ đối mặt với một tương lai &ldquo;rất tồi tệ&rdquo; nếu c&aacute;c đồng minh của Mỹ kh&ocirc;ng hỗ trợ mở cửa eo biển.

Triển vọng giảm bớt sự gi&aacute;n đoạn năng lượng to&agrave;n cầu đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu giảm nhẹ, nhưng thị trường vẫn hỗn loạn với căng thẳng địa ch&iacute;nh trị vẫn ở mức cao v&agrave; sự kh&ocirc;ng chắc chắn về thời điểm kết th&uacute;c cuộc chiến n&agrave;y.

Đồng bạc xanh v&igrave; thế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục hưởng lợi k&eacute;p từ chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng. &quot;Đồng đ&ocirc;la được hưởng lợi từ vị thế k&eacute;p của n&oacute; như một t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n v&agrave; l&agrave; nh&agrave; xuất khẩu năng lượng&rdquo;, Joe Capurso - Trưởng bộ phận Ngoại hối, Quốc tế v&agrave; Kinh tế Địa l&yacute; tại Commonwealth Bank ở Sydney cho biết.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute; &aacute;p lực lạm ph&aacute;t tăng cao theo gi&aacute; dầu c&oacute; thể khiến Fed phải đẩy lui thời điểm giảm l&atilde;i suất, v&agrave; đ&oacute; cũng l&agrave; một yếu tố n&acirc;ng đỡ cho đồng bạc xanh. Theo đ&oacute; hiện thị trường đang kỳ vọng Fed c&oacute; thể sẽ chờ đến th&aacute;ng 9 mới cắt giảm l&atilde;i suất, thay v&igrave; th&aacute;ng 7 như dự kiến ​​trước đ&oacute;, theo dữ liệu do LSEG tổng hợp. Thậm ch&iacute; c&aacute;c nh&agrave; giao dịch hiện đang dự b&aacute;o Fed chỉ cắt giảm l&atilde;i suất khoảng 39,7 điểm cơ bản trong năm nay, c&oacute; nghĩa thị trường đang nghi ngờ về khả năng cắt giảm l&atilde;i suất hai lần của Fed.

Triển vọng vẫn mịt mờ

Tuy nhi&ecirc;n theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, xung đột địa ch&iacute;nh trị chỉ c&oacute; t&aacute;c động trong ngắn hạn, về l&acirc;u d&agrave;i c&aacute;c thị trường sẽ quay trở lại với c&aacute;c nguy&ecirc;n tức kinh tế căn bản. Cuộc xung đột Nga &ndash; Ukraine dẫn tới cuộc khủng hoảng gi&aacute; dầu năm 2022 l&agrave; một v&iacute; dụ.

Trong khi Fed được dự b&aacute;o sẽ giảm th&ecirc;m l&atilde;i suất trong năm nay. Thậm ch&iacute; kết quả cuộc khảo s&aacute;t mới đ&acirc;y của Reuters cho thấy, c&aacute;c nh&agrave; kinh tế vẫn giữ nguy&ecirc;n quan điểm l&agrave; động th&aacute;i cắt giảm l&atilde;i suất đầu ti&ecirc;n của Fed sẽ diễn ra v&agrave;o th&aacute;ng 6 v&agrave; cơ quan n&agrave;y c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất 2 lần trong năm nay.

Trong khi nhiều NHTW lớn kh&aacute;c đ&atilde; v&agrave; c&oacute; thể phải tăng l&atilde;i suất do &aacute;p lực lạm ph&aacute;t tăng cao. Chẳng hạn như ECB đang được kỳ vọng c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất ngay trong th&aacute;ng 6. Hay như RBA c&oacute; thể tăng tiếp l&atilde;i suất trong tuần n&agrave;y&hellip;

Sự ph&acirc;n kỳ ch&iacute;nh s&aacute;ch giữa Fed v&agrave; nhiều NHTW lớn sẽ đẩy đồng bạc xanh suy yếu. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, nỗi lo về th&acirc;m hụt ng&acirc;n s&aacute;ch tại Mỹ, nỗi lo về tăng trưởng kinh tế Mỹ c&oacute; thể chậm lại v&igrave; chiến sự tại Trung Đ&ocirc;ng, hay nỗi lo về t&iacute;nh độc lập của Fed&hellip; tất cả đang l&agrave;m suy yếu vị thế của đồng bạc xanh.

Kết quả cuộc khảo s&aacute;t do Reuters thực hiện trong tuần trước - tức l&agrave; sau khi cuộc chiến tại Trung Đ&ocirc;ng nổ ra &ndash; cho thấy, phần đ&ocirc;ng c&aacute;c chiến lược gia ngoại hối vẫn tỏ ra bi quan về triển vọng của đồng tiền n&agrave;y trong năm nay.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/usd-quay-dau-giam-than-trong-them-cuoc-hop-chinh-sach-cua-fed-178920.html">Link gốc</a>

Đồng USD quay đầu giảm trong sáng thứ Hai (16/3), song vẫn giao dịch không xa mức đỉnh 9,5 tháng thiết lập vào cuối tuần trước, khởi đầu tuần mới một cách thận trọng khi các nhà đầu tư đang đón đợi quyết định lãi suất của một loạt các NHTW lớn, đặc biệt là Fed, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang.
