Mặc d&ugrave; phục hồi nhẹ trở lại trong phi&ecirc;n cuối tuần, song đồng USD vẫn để mất hơn 0,7% gi&aacute; trị trong tuần qua, ghi nhận tuần giảm gi&aacute; tồi tệ nhất kể từ th&aacute;ng 7 v&agrave; đang hướng đến th&aacute;ng giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 8 v&agrave; năm giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ 2017. Dự b&aacute;o đồng bạc xanh vẫn tiếp tục suy yếu trong năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251229/images/usd-lao-doc20251211125321.jpg" style="height:282px; width:599px">

Tuần giảm gi&aacute; mạnh nhất 5 th&aacute;ng

Đồng USD bước v&agrave;o tuần giao dịch vừa qua với một t&acirc;m l&yacute; kh&aacute; bi quan trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm l&atilde;i suất trong năm 2026 tăng cao sau những ph&aacute;t biểu của c&aacute;c quan chức Fed, đặc biệt l&agrave; Chủ tịch Fed New York John Williams &ndash; một nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch c&oacute; tầm ảnh hưởng rất lớn v&agrave; l&agrave; Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Thị trường mở li&ecirc;n bang (FOMC), cơ quan thiết lập l&atilde;i suất của Fed.

Cụ thể ph&aacute;t biểu với CNBC h&ocirc;m 19/12, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết, &ldquo;vẫn c&ograve;n dư địa để (l&atilde;i suất) quay trở lại mức trung lập&rdquo;. &quot;T&ocirc;i thấy cuối c&ugrave;ng l&atilde;i suất sẽ giảm xuống thấp hơn, bởi v&igrave; khi lạm ph&aacute;t giảm xuống mức 2%, ch&uacute;ng ta sẽ cần một mức l&atilde;i suất ph&ugrave; hợp với mức đ&oacute;&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

Trong khi đ&oacute; đồng y&ecirc;n Nhật phục hồi mạnh mẽ sau khi Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh Nhật Satsuki Katayama h&ocirc;m 19/12 đ&atilde; cảnh b&aacute;o về khả năng can thiệp của Toyko để chặn lại đ&agrave; suy yếu của đồng nội tệ. Đ&agrave; phục hồi của đồng y&ecirc;n c&agrave;ng nhấn ch&igrave;m đồng USD.

Tất cả những yếu tố n&agrave;y đ&atilde; đẩy đồng USD giảm gi&aacute; tới 0,5% trong phi&ecirc;n đầu tuần, rới xuống thấp nhất kẻ từ đầu th&aacute;ng 10.

Mặc d&ugrave; dữ liệu được c&ocirc;ng bố h&ocirc;m thứ Ba (23/12) cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng cao hơn dự kiến trong qu&yacute; III, song giới chuy&ecirc;n gia cho rằng, dữ liệu n&agrave;y đ&atilde; lỗi thời, trong khi c&aacute;c dữ liệu kinh tế mới đang cho thấy tăng trưởng đang mất đ&agrave; trong qu&yacute; IV. Cũng ch&iacute;nh bởi vậy, dữ liệu GDP qu&yacute; III kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều ảnh hưởng tới kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m hai lần nữa trong năm tới.

Kỳ vọng n&agrave;y, cộng th&ecirc;m đ&agrave; phục hồi của đồng y&ecirc;n trước khả năng Toky c&oacute; thể ra tay can thiệp, đ&atilde; đẩy đồng bạc xanh tiếp tục suy yếu trong c&aacute;c phi&ecirc;n sau đ&oacute;.

Tuy nhi&ecirc;n c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tỏ ra thận trọng do nhiều thị trường lớn đ&oacute;ng của nghỉ lễ Gi&aacute;ng Sinh, cộng th&ecirc;m việc họ đang ng&oacute;ng đợi Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ đề cử ai để thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell khi nhiệm kỳ của &ocirc;ng kết th&uacute;c v&agrave;o th&aacute;ng 5 năm tới.

Điều đ&oacute; đ&atilde; gi&uacute;p đồng bạc xanh phục hồi trở lại trong phi&ecirc;n cuối tuần, với việc chỉ số USD Index &ndash; thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - tăng 0,08% v&agrave; kh&eacute;p lại tuần qua ở mức 98,03.

Mặc d&ugrave; vậy, t&iacute;nh chung trong tuần qua, đồng USD đ&atilde; để mất hơn 0,7% gi&aacute; trị v&agrave; đang hướng tới mức giảm 1,4% trong th&aacute;ng 12, mức giảm h&agrave;ng th&aacute;ng mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 8. N&oacute; cũng đang hướng tới năm giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ năm 2017 khi giảm khoảng 9,6% trong năm nay.

Dự b&aacute;o sẽ c&ograve;n suy yếu

Hiện giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n cũng tỏ ra kh&aacute; bi quan về triển vọng của đồng USD trong năm 2026.

Thứ nhất do đồng USD vẫn đang bị định gi&aacute; qu&aacute; cao. Theo dữ liệu của Ng&acirc;n h&agrave;ng Thanh to&aacute;n quốc tế, tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i thực hiệu quả của đồng USD đạt mức 108,7 trong th&aacute;ng 10, chỉ giảm nhẹ so với mức cao kỷ lục 115,1 v&agrave;o th&aacute;ng 1, cho thấy đồng bạc xanh vẫn đang bị định gi&aacute; qu&aacute; cao.

Thứ hai l&agrave; sự ph&acirc;n kỳ ch&iacute;nh s&aacute;ch giữa Fed v&agrave; nhiều NHTW lớn trong năm tới. Theo đ&oacute; Fed đang được kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m hai lần nữa trong năm 2026, th&igrave; nhiều NHTW lớn kh&aacute;c như NHTW ch&acirc;u &Acirc;u (ECB) được dự b&aacute;o sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất, thậm ch&iacute; một số c&ograve;n ph&aacute;t đi t&iacute;n hiệu c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất như NHTW Canada, Ng&acirc;n h&agrave;ng Dự trữ &Uacute;c...

Chưa kể nhiều &yacute; kiến c&ograve;n tỏ ra lo ngại Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất mạnh hơn sau thời Chủ tịch Jerome Powell bởi những ứng vi&ecirc;n cho vị tr&iacute; Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới đều c&oacute; quan điểm l&atilde;i suất kh&aacute; giống với &ocirc;ng Trump.

Trong khi đ&oacute;, ph&aacute;t biểu tr&ecirc;n mạng x&atilde; hội Truth Social trong tuần vừa qua, &ocirc;ng Trump cho biết: &ldquo;T&ocirc;i muốn chủ tịch Fed mới của m&igrave;nh hạ l&atilde;i suất nếu thị trường hoạt động tốt, chứ kh&ocirc;ng phải ph&aacute; hủy thị trường m&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; l&yacute; do g&igrave; cả&rdquo;. &ldquo;Bất cứ ai kh&ocirc;ng đồng &yacute; với t&ocirc;i sẽ kh&ocirc;ng bao giờ trở th&agrave;nh chủ tịch Fed!&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Nỗi lo về t&iacute;nh độc lập của Fed v&agrave; khả năng Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất mạnh hơn sau thời Jerome Powell chắc chắn sẽ l&agrave;m suy yếu đồng USD.

&ldquo;Mặc d&ugrave; thị trường kỳ vọng Fed sẽ c&oacute; những h&agrave;nh động hạn chế v&agrave;o năm tới, nhưng ch&uacute;ng t&ocirc;i tin rằng xu hướng đang hướng tới tăng trưởng thấp hơn v&agrave; việc l&agrave;m yếu hơn&rdquo;, Eric Merlis - đồng gi&aacute;m đốc thị trường to&agrave;n cầu của Citizens tại Boston cho biết với h&agrave;m &yacute; Fed sẽ giảm th&ecirc;m l&atilde;i suất. &Ocirc;ng cũng n&oacute;i th&ecirc;m rằng, họ đang b&aacute;n khống đồng USD so với c&aacute;c đồng tiền G10 kh&aacute;c.

H&agrave; Vy

<a href="https://thoibaonganhang.vn/usd-giam-gia-manh-nhat-5-thang-du-bao-tiep-tuc-suy-yeu-175818.html">Link gốc</a>

Mặc dù phục hồi nhẹ trở lại trong phiên cuối tuần, song đồng USD vẫn để mất hơn 0,7% giá trị trong tuần qua, ghi nhận tuần giảm giá tồi tệ nhất kể từ tháng 7 và đang hướng đến tháng giảm giá mạnh nhất kể từ tháng 8 và năm giảm giá mạnh nhất kể từ 2017. Dự báo đồng bạc xanh vẫn tiếp tục suy yếu trong năm 2026.


Mặc d&ugrave; phục hồi nhẹ trở lại trong phi&ecirc;n cuối tuần, song đồng USD vẫn để mất hơn 0,7% gi&aacute; trị trong tuần qua, ghi nhận tuần giảm gi&aacute; tồi tệ nhất kể từ th&aacute;ng 7 v&agrave; đang hướng đến th&aacute;ng giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 8 v&agrave; năm giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ 2017. Dự b&aacute;o đồng bạc xanh vẫn tiếp tục suy yếu trong năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251229/images/usd-lao-doc20251211125321.jpg" style="height:282px; width:599px" />

Tuần giảm gi&aacute; mạnh nhất 5 th&aacute;ng

Đồng USD bước v&agrave;o tuần giao dịch vừa qua với một t&acirc;m l&yacute; kh&aacute; bi quan trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm l&atilde;i suất trong năm 2026 tăng cao sau những ph&aacute;t biểu của c&aacute;c quan chức Fed, đặc biệt l&agrave; Chủ tịch Fed New York John Williams &ndash; một nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch c&oacute; tầm ảnh hưởng rất lớn v&agrave; l&agrave; Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Thị trường mở li&ecirc;n bang (FOMC), cơ quan thiết lập l&atilde;i suất của Fed.

Cụ thể ph&aacute;t biểu với CNBC h&ocirc;m 19/12, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết, &ldquo;vẫn c&ograve;n dư địa để (l&atilde;i suất) quay trở lại mức trung lập&rdquo;. &quot;T&ocirc;i thấy cuối c&ugrave;ng l&atilde;i suất sẽ giảm xuống thấp hơn, bởi v&igrave; khi lạm ph&aacute;t giảm xuống mức 2%, ch&uacute;ng ta sẽ cần một mức l&atilde;i suất ph&ugrave; hợp với mức đ&oacute;&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

Trong khi đ&oacute; đồng y&ecirc;n Nhật phục hồi mạnh mẽ sau khi Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh Nhật Satsuki Katayama h&ocirc;m 19/12 đ&atilde; cảnh b&aacute;o về khả năng can thiệp của Toyko để chặn lại đ&agrave; suy yếu của đồng nội tệ. Đ&agrave; phục hồi của đồng y&ecirc;n c&agrave;ng nhấn ch&igrave;m đồng USD.

Tất cả những yếu tố n&agrave;y đ&atilde; đẩy đồng USD giảm gi&aacute; tới 0,5% trong phi&ecirc;n đầu tuần, rới xuống thấp nhất kẻ từ đầu th&aacute;ng 10.

Mặc d&ugrave; dữ liệu được c&ocirc;ng bố h&ocirc;m thứ Ba (23/12) cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng cao hơn dự kiến trong qu&yacute; III, song giới chuy&ecirc;n gia cho rằng, dữ liệu n&agrave;y đ&atilde; lỗi thời, trong khi c&aacute;c dữ liệu kinh tế mới đang cho thấy tăng trưởng đang mất đ&agrave; trong qu&yacute; IV. Cũng ch&iacute;nh bởi vậy, dữ liệu GDP qu&yacute; III kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều ảnh hưởng tới kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m hai lần nữa trong năm tới.

Kỳ vọng n&agrave;y, cộng th&ecirc;m đ&agrave; phục hồi của đồng y&ecirc;n trước khả năng Toky c&oacute; thể ra tay can thiệp, đ&atilde; đẩy đồng bạc xanh tiếp tục suy yếu trong c&aacute;c phi&ecirc;n sau đ&oacute;.

Tuy nhi&ecirc;n c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tỏ ra thận trọng do nhiều thị trường lớn đ&oacute;ng của nghỉ lễ Gi&aacute;ng Sinh, cộng th&ecirc;m việc họ đang ng&oacute;ng đợi Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ đề cử ai để thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell khi nhiệm kỳ của &ocirc;ng kết th&uacute;c v&agrave;o th&aacute;ng 5 năm tới.

Điều đ&oacute; đ&atilde; gi&uacute;p đồng bạc xanh phục hồi trở lại trong phi&ecirc;n cuối tuần, với việc chỉ số USD Index &ndash; thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt - tăng 0,08% v&agrave; kh&eacute;p lại tuần qua ở mức 98,03.

Mặc d&ugrave; vậy, t&iacute;nh chung trong tuần qua, đồng USD đ&atilde; để mất hơn 0,7% gi&aacute; trị v&agrave; đang hướng tới mức giảm 1,4% trong th&aacute;ng 12, mức giảm h&agrave;ng th&aacute;ng mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 8. N&oacute; cũng đang hướng tới năm giảm gi&aacute; mạnh nhất kể từ năm 2017 khi giảm khoảng 9,6% trong năm nay.

Dự b&aacute;o sẽ c&ograve;n suy yếu

Hiện giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n cũng tỏ ra kh&aacute; bi quan về triển vọng của đồng USD trong năm 2026.

Thứ nhất do đồng USD vẫn đang bị định gi&aacute; qu&aacute; cao. Theo dữ liệu của Ng&acirc;n h&agrave;ng Thanh to&aacute;n quốc tế, tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i thực hiệu quả của đồng USD đạt mức 108,7 trong th&aacute;ng 10, chỉ giảm nhẹ so với mức cao kỷ lục 115,1 v&agrave;o th&aacute;ng 1, cho thấy đồng bạc xanh vẫn đang bị định gi&aacute; qu&aacute; cao.

Thứ hai l&agrave; sự ph&acirc;n kỳ ch&iacute;nh s&aacute;ch giữa Fed v&agrave; nhiều NHTW lớn trong năm tới. Theo đ&oacute; Fed đang được kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm l&atilde;i suất th&ecirc;m hai lần nữa trong năm 2026, th&igrave; nhiều NHTW lớn kh&aacute;c như NHTW ch&acirc;u &Acirc;u (ECB) được dự b&aacute;o sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất, thậm ch&iacute; một số c&ograve;n ph&aacute;t đi t&iacute;n hiệu c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất như NHTW Canada, Ng&acirc;n h&agrave;ng Dự trữ &Uacute;c...

Chưa kể nhiều &yacute; kiến c&ograve;n tỏ ra lo ngại Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất mạnh hơn sau thời Chủ tịch Jerome Powell bởi những ứng vi&ecirc;n cho vị tr&iacute; Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới đều c&oacute; quan điểm l&atilde;i suất kh&aacute; giống với &ocirc;ng Trump.

Trong khi đ&oacute;, ph&aacute;t biểu tr&ecirc;n mạng x&atilde; hội Truth Social trong tuần vừa qua, &ocirc;ng Trump cho biết: &ldquo;T&ocirc;i muốn chủ tịch Fed mới của m&igrave;nh hạ l&atilde;i suất nếu thị trường hoạt động tốt, chứ kh&ocirc;ng phải ph&aacute; hủy thị trường m&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; l&yacute; do g&igrave; cả&rdquo;. &ldquo;Bất cứ ai kh&ocirc;ng đồng &yacute; với t&ocirc;i sẽ kh&ocirc;ng bao giờ trở th&agrave;nh chủ tịch Fed!&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Nỗi lo về t&iacute;nh độc lập của Fed v&agrave; khả năng Fed c&oacute; thể cắt giảm l&atilde;i suất mạnh hơn sau thời Jerome Powell chắc chắn sẽ l&agrave;m suy yếu đồng USD.

&ldquo;Mặc d&ugrave; thị trường kỳ vọng Fed sẽ c&oacute; những h&agrave;nh động hạn chế v&agrave;o năm tới, nhưng ch&uacute;ng t&ocirc;i tin rằng xu hướng đang hướng tới tăng trưởng thấp hơn v&agrave; việc l&agrave;m yếu hơn&rdquo;, Eric Merlis - đồng gi&aacute;m đốc thị trường to&agrave;n cầu của Citizens tại Boston cho biết với h&agrave;m &yacute; Fed sẽ giảm th&ecirc;m l&atilde;i suất. &Ocirc;ng cũng n&oacute;i th&ecirc;m rằng, họ đang b&aacute;n khống đồng USD so với c&aacute;c đồng tiền G10 kh&aacute;c.

H&agrave; Vy

<a href="https://thoibaonganhang.vn/usd-giam-gia-manh-nhat-5-thang-du-bao-tiep-tuc-suy-yeu-175818.html">Link gốc</a>