Sau hai tuần giảm gi&aacute; li&ecirc;n tiếp, đồng USD đ&atilde; phục hồi trở lại trong tuần qua. Tuy nhi&ecirc;n theo c&aacute;c chiến lược gia ngoại hối, sự phục hồi của đồng bạc xanh chỉ k&eacute;o d&agrave;i trong một thời gian ngắn v&agrave; đồng tiền n&agrave;y sẽ tiếp tục giảm gi&aacute; trong năm nay do Fed sẽ giảm th&ecirc;m l&atilde;i suất. 
 
<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260208/images/fed-cut20251225094252.png" style="height:399px; width:600px">

Phục hồi nhờ c&aacute;c yếu tố ngắn hạn

Tuần qua tiếp tục l&agrave; một tuần nhiều biến động đối với đồng USD khi đồng tiền n&agrave;y li&ecirc;n tục đảo chiều, nhưng chủ yếu do t&aacute;c động của c&aacute;c yếu tố ngắn hạn.

Theo đ&oacute;, việc Kevin Warsh được &ocirc;ng Trump lựa chọn l&agrave;m người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell sau khi nhiệm kỳ của &ocirc;ng n&agrave;y kết th&uacute;c v&agrave;o th&aacute;ng 5 tới tiếp tục hỗ trợ đồng USD tăng gần 0,7% trong ng&agrave;y đầu tuần.

L&yacute; do l&agrave; Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ kh&ocirc;ng cắt giảm mạnh l&atilde;i suất như c&aacute;c ứng vi&ecirc;n kh&aacute;c; t&iacute;nh độc lập của Fed dưới sự l&atilde;nh đạo của &ocirc;ng cũng được kỳ vọng l&agrave; sẽ đảm bảo tốt hơn khi &ocirc;ng từng tham gia Hội đồng Thống đốc Fed n&ecirc;n hiểu rất r&otilde; trọng tr&aacute;ch của cơ quan n&agrave;y.

Nhưng niềm hứng khởi mang t&ecirc;n &ldquo;Kevin Warsh&rdquo; nhanh ch&oacute;ng tan biến, bởi &ocirc;ng được xem l&agrave; người c&oacute; quan điểm &ocirc;n h&ograve;a hơn nhiều so với Chủ tịch Fed đương nhiệm. Trong những ph&aacute;t biểu gần đ&acirc;y, &ocirc;ng cũng cho rằng, l&atilde;i suất n&ecirc;n thấp hơn so với mức hiện tại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 lại bị tr&igrave; ho&atilde;n do ch&iacute;nh phủ Mỹ đ&oacute;ng cửa một phần đ&atilde; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới t&acirc;m l&yacute; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Hệ quả l&agrave; đồng USD quay đầu giảm hơn 0,2% trong ng&agrave;y thứ Ba.

Tuy nhi&ecirc;n, nhu cầu tr&uacute; ẩn an to&agrave;n trước l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; hỗ trợ đồng USD phục hồi trở lại trong ng&agrave;y thứ Tư v&agrave; thứ Năm với mức tăng tổng cộng l&agrave; gần 0,4%.

Thế nhưng sự phục hồi mạnh của chứng kho&aacute;n Mỹ lại đẩy đồng bạc xanh một lần nữa quay đầu giảm 0,2% trong ng&agrave;y cuối tuần.

Mặc d&ugrave; vậy t&iacute;nh chung đồng USD vẫn tăng gần 0,7% trong tuần qua, chấm dứt hai tuần giảm gi&aacute; li&ecirc;n tiếp trước đ&oacute;.

Dự b&aacute;o sẽ tiếp tục suy yếu

Tuy nhi&ecirc;n theo c&aacute;c chiến lược gia ngoại hối, đ&agrave; phục hồi của đồng USD sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đ&oacute; n&oacute; sẽ ổn định trước khi tiếp tục giảm mạnh hơn v&agrave;o cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm l&atilde;i suất.

&ldquo;Ch&iacute;nh quyền đ&atilde; rất mạnh mẽ b&agrave;y tỏ mong muốn giảm l&atilde;i suất mặc d&ugrave; thực tế lạm ph&aacute;t vẫn kh&aacute; dai dẳng v&agrave; vượt mục ti&ecirc;u. Mối lo ngại của ch&uacute;ng t&ocirc;i l&agrave; Fed bỏ qua những rủi ro lạm ph&aacute;t tăng cao đ&oacute; v&agrave; c&oacute; khả năng cắt giảm ch&iacute;nh s&aacute;ch thậm ch&iacute; thấp hơn mức ph&ugrave; hợp v&agrave;o thời điểm đ&oacute;&rdquo;, Alex Cohen - Chiến lược gia ngoại hối tại Bank of America cho biết.

&ldquo;Ch&uacute;ng t&ocirc;i thấy rủi ro đ&oacute; đẩy l&atilde;i suất thực xuống thấp hơn, l&agrave;m cho đường cong lợi suất dốc hơn v&agrave; đồng đ&ocirc;la tiếp tục giảm gi&aacute; dần trong suốt năm&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Kết quả cuộc khảo s&aacute;t do Reuters thực hiện từ ng&agrave;y 30/1 đến ng&agrave;y 4/2 cho thấy, c&oacute; tới 48 trong số 50 chiến lược gia ngoại hối được hỏi về sự ph&aacute;t triển của giao dịch b&aacute;n khống r&ograve;ng đ&ocirc;la v&agrave;o cuối th&aacute;ng Hai, cho biết vị thế sẽ vẫn l&agrave; b&aacute;n khống r&ograve;ng, một quan điểm m&agrave; họ đ&atilde; duy tr&igrave; &iacute;t nhất từ ​​th&aacute;ng 4 năm ngo&aacute;i.

Trong khi Shaun Osborne - Chiến lược gia ngoại hối ch&iacute;nh tại Scotiabank ở Toronto cho biết, &ocirc;ng chưa thấy bất kỳ sự thay đổi lớn n&agrave;o trong kỳ vọng về ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed sau khi Kevin Warsh được đề cử l&agrave;m người l&atilde;nh đạo Fed nhiệm kỳ tới. &quot;C&oacute; vẻ như nhiều khả năng Fed dưới thời Warsh sẽ cắt giảm l&atilde;i suất mạnh mẽ hơn so với những g&igrave; ch&uacute;ng ta đ&atilde; dự đo&aacute;n cho Fed dưới thời Jerome Powell&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&ograve;n l&agrave; nỗi lo về t&iacute;nh độc lập của Fed. &ldquo;Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả v&agrave;i tuần tới, đồng USD c&oacute; khả năng biến động mạnh&rdquo;, Jane Foley &ndash; Trưởng bộ phận nghi&ecirc;n cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. &quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i vẫn kh&ocirc;ng nghĩ rằng thị trường đ&atilde; ho&agrave;n to&agrave;n gạt bỏ những lo ngại về t&iacute;nh độc lập v&agrave; uy t&iacute;n của Fed&rdquo;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tiền tệ của Barclays cho biết, phần b&ugrave; rủi ro của đồng USD đ&atilde; tăng trở lại trong năm nay sau vụ việc Greenland v&agrave; h&agrave;nh động tiền tệ chung của Mỹ - Nhật, v&agrave; điều n&agrave;y đ&atilde; che mờ những yếu tố t&iacute;ch cực kh&aacute;c của đồng USD.

&ldquo;Mức độ của phần b&ugrave; rủi ro trước hết l&agrave; một h&agrave;m số của niềm tin v&agrave;o việc hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ&rdquo;, họ n&oacute;i với kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; nhấn th&ecirc;m: &ldquo;Rủi ro v&ograve;ng hai ch&iacute;nh l&agrave; sự suy yếu của đồng đ&ocirc; la lan sang d&ograve;ng vốn chảy ra ngo&agrave;i v&agrave; sự suy yếu chung của gi&aacute; t&agrave;i sản Mỹ&rdquo;.

H&agrave; Vy

<a href="https://thoibaonganhang.vn/usd-co-tuan-tang-gia-kha-manh-song-da-phuc-hoi-co-the-khong-keo-dai-177634.html">Link gốc</a>

Sau hai tuần giảm giá liên tiếp, đồng USD đã phục hồi trở lại trong tuần qua. Tuy nhiên theo các chiến lược gia ngoại hối, sự phục hồi của đồng bạc xanh chỉ kéo dài trong một thời gian ngắn và đồng tiền này sẽ tiếp tục giảm giá trong năm nay do Fed sẽ giảm thêm lãi suất.


Sau hai tuần giảm gi&aacute; li&ecirc;n tiếp, đồng USD đ&atilde; phục hồi trở lại trong tuần qua. Tuy nhi&ecirc;n theo c&aacute;c chiến lược gia ngoại hối, sự phục hồi của đồng bạc xanh chỉ k&eacute;o d&agrave;i trong một thời gian ngắn v&agrave; đồng tiền n&agrave;y sẽ tiếp tục giảm gi&aacute; trong năm nay do Fed sẽ giảm th&ecirc;m l&atilde;i suất. 
 
<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260208/images/fed-cut20251225094252.png" style="height:399px; width:600px" />

Phục hồi nhờ c&aacute;c yếu tố ngắn hạn

Tuần qua tiếp tục l&agrave; một tuần nhiều biến động đối với đồng USD khi đồng tiền n&agrave;y li&ecirc;n tục đảo chiều, nhưng chủ yếu do t&aacute;c động của c&aacute;c yếu tố ngắn hạn.

Theo đ&oacute;, việc Kevin Warsh được &ocirc;ng Trump lựa chọn l&agrave;m người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell sau khi nhiệm kỳ của &ocirc;ng n&agrave;y kết th&uacute;c v&agrave;o th&aacute;ng 5 tới tiếp tục hỗ trợ đồng USD tăng gần 0,7% trong ng&agrave;y đầu tuần.

L&yacute; do l&agrave; Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ kh&ocirc;ng cắt giảm mạnh l&atilde;i suất như c&aacute;c ứng vi&ecirc;n kh&aacute;c; t&iacute;nh độc lập của Fed dưới sự l&atilde;nh đạo của &ocirc;ng cũng được kỳ vọng l&agrave; sẽ đảm bảo tốt hơn khi &ocirc;ng từng tham gia Hội đồng Thống đốc Fed n&ecirc;n hiểu rất r&otilde; trọng tr&aacute;ch của cơ quan n&agrave;y.

Nhưng niềm hứng khởi mang t&ecirc;n &ldquo;Kevin Warsh&rdquo; nhanh ch&oacute;ng tan biến, bởi &ocirc;ng được xem l&agrave; người c&oacute; quan điểm &ocirc;n h&ograve;a hơn nhiều so với Chủ tịch Fed đương nhiệm. Trong những ph&aacute;t biểu gần đ&acirc;y, &ocirc;ng cũng cho rằng, l&atilde;i suất n&ecirc;n thấp hơn so với mức hiện tại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m th&aacute;ng 1 lại bị tr&igrave; ho&atilde;n do ch&iacute;nh phủ Mỹ đ&oacute;ng cửa một phần đ&atilde; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới t&acirc;m l&yacute; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Hệ quả l&agrave; đồng USD quay đầu giảm hơn 0,2% trong ng&agrave;y thứ Ba.

Tuy nhi&ecirc;n, nhu cầu tr&uacute; ẩn an to&agrave;n trước l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; hỗ trợ đồng USD phục hồi trở lại trong ng&agrave;y thứ Tư v&agrave; thứ Năm với mức tăng tổng cộng l&agrave; gần 0,4%.

Thế nhưng sự phục hồi mạnh của chứng kho&aacute;n Mỹ lại đẩy đồng bạc xanh một lần nữa quay đầu giảm 0,2% trong ng&agrave;y cuối tuần.

Mặc d&ugrave; vậy t&iacute;nh chung đồng USD vẫn tăng gần 0,7% trong tuần qua, chấm dứt hai tuần giảm gi&aacute; li&ecirc;n tiếp trước đ&oacute;.

Dự b&aacute;o sẽ tiếp tục suy yếu

Tuy nhi&ecirc;n theo c&aacute;c chiến lược gia ngoại hối, đ&agrave; phục hồi của đồng USD sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, sau đ&oacute; n&oacute; sẽ ổn định trước khi tiếp tục giảm mạnh hơn v&agrave;o cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm l&atilde;i suất.

&ldquo;Ch&iacute;nh quyền đ&atilde; rất mạnh mẽ b&agrave;y tỏ mong muốn giảm l&atilde;i suất mặc d&ugrave; thực tế lạm ph&aacute;t vẫn kh&aacute; dai dẳng v&agrave; vượt mục ti&ecirc;u. Mối lo ngại của ch&uacute;ng t&ocirc;i l&agrave; Fed bỏ qua những rủi ro lạm ph&aacute;t tăng cao đ&oacute; v&agrave; c&oacute; khả năng cắt giảm ch&iacute;nh s&aacute;ch thậm ch&iacute; thấp hơn mức ph&ugrave; hợp v&agrave;o thời điểm đ&oacute;&rdquo;, Alex Cohen - Chiến lược gia ngoại hối tại Bank of America cho biết.

&ldquo;Ch&uacute;ng t&ocirc;i thấy rủi ro đ&oacute; đẩy l&atilde;i suất thực xuống thấp hơn, l&agrave;m cho đường cong lợi suất dốc hơn v&agrave; đồng đ&ocirc;la tiếp tục giảm gi&aacute; dần trong suốt năm&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Kết quả cuộc khảo s&aacute;t do Reuters thực hiện từ ng&agrave;y 30/1 đến ng&agrave;y 4/2 cho thấy, c&oacute; tới 48 trong số 50 chiến lược gia ngoại hối được hỏi về sự ph&aacute;t triển của giao dịch b&aacute;n khống r&ograve;ng đ&ocirc;la v&agrave;o cuối th&aacute;ng Hai, cho biết vị thế sẽ vẫn l&agrave; b&aacute;n khống r&ograve;ng, một quan điểm m&agrave; họ đ&atilde; duy tr&igrave; &iacute;t nhất từ ​​th&aacute;ng 4 năm ngo&aacute;i.

Trong khi Shaun Osborne - Chiến lược gia ngoại hối ch&iacute;nh tại Scotiabank ở Toronto cho biết, &ocirc;ng chưa thấy bất kỳ sự thay đổi lớn n&agrave;o trong kỳ vọng về ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed sau khi Kevin Warsh được đề cử l&agrave;m người l&atilde;nh đạo Fed nhiệm kỳ tới. &quot;C&oacute; vẻ như nhiều khả năng Fed dưới thời Warsh sẽ cắt giảm l&atilde;i suất mạnh mẽ hơn so với những g&igrave; ch&uacute;ng ta đ&atilde; dự đo&aacute;n cho Fed dưới thời Jerome Powell&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute; c&ograve;n l&agrave; nỗi lo về t&iacute;nh độc lập của Fed. &ldquo;Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả v&agrave;i tuần tới, đồng USD c&oacute; khả năng biến động mạnh&rdquo;, Jane Foley &ndash; Trưởng bộ phận nghi&ecirc;n cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. &quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i vẫn kh&ocirc;ng nghĩ rằng thị trường đ&atilde; ho&agrave;n to&agrave;n gạt bỏ những lo ngại về t&iacute;nh độc lập v&agrave; uy t&iacute;n của Fed&rdquo;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tiền tệ của Barclays cho biết, phần b&ugrave; rủi ro của đồng USD đ&atilde; tăng trở lại trong năm nay sau vụ việc Greenland v&agrave; h&agrave;nh động tiền tệ chung của Mỹ - Nhật, v&agrave; điều n&agrave;y đ&atilde; che mờ những yếu tố t&iacute;ch cực kh&aacute;c của đồng USD.

&ldquo;Mức độ của phần b&ugrave; rủi ro trước hết l&agrave; một h&agrave;m số của niềm tin v&agrave;o việc hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch của Mỹ&rdquo;, họ n&oacute;i với kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; nhấn th&ecirc;m: &ldquo;Rủi ro v&ograve;ng hai ch&iacute;nh l&agrave; sự suy yếu của đồng đ&ocirc; la lan sang d&ograve;ng vốn chảy ra ngo&agrave;i v&agrave; sự suy yếu chung của gi&aacute; t&agrave;i sản Mỹ&rdquo;.

H&agrave; Vy

<a href="https://thoibaonganhang.vn/usd-co-tuan-tang-gia-kha-manh-song-da-phuc-hoi-co-the-khong-keo-dai-177634.html">Link gốc</a>