Ngo&agrave;i Pomina, ﻿trong 10 năm qua, Vingroup - tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng - đ&atilde; thực hiện nhiều thương vụ giải cứu với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh đang gặp kh&oacute; khăn t&agrave;i ch&iacute;nh như Gỗ Trường Th&agrave;nh, Thủy sản H&ugrave;ng Vương.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260116/images/thiet-ke-chua-co-ten-12-.png" style="height:375px; width:600px">

Một động th&aacute;i mới li&ecirc;n quan đến CTCP Th&eacute;p Pomina (<a class='symbol'>POM</a>) vừa được c&ocirc;ng bố, sau khi Tập đo&agrave;n Vingroup (<a class='symbol'>VIC</a>) &#39;nhảy v&agrave;o&#39; giải cứu bằng quyết định cho vay vốn lưu động với l&atilde;i suất 0%.

Theo đ&oacute;, C&ocirc;ng ty TNHH Thương mại v&agrave; Sản xuất Th&eacute;p Việt đăng k&yacute; b&aacute;n 7,5 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>POM</a>, tương ứng tỷ lệ 2,7% vốn của Pomina với mục đ&iacute;ch thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho c&ocirc;ng ty n&agrave;y. ﻿

Sau khi tăng gần 200%, gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>POM</a> đang l&agrave; 6.000 đồng. Lượng cổ phiếu tr&ecirc;n tương đương 45 tỷ đồng.﻿&nbsp;Với khoản vay nợ ngắn hạn hơn 5.200 tỷ tại thời điểm cuối qu&yacute; 3/2025, số tiền b&aacute;n cổ phiếu <a class='symbol'>POM</a> n&agrave;y c&oacute; thể v&iacute; như &quot;muối bỏ bể&quot;.

Thương mại v&agrave; Sản xuất Th&eacute;p Việt - cổ đ&ocirc;ng lớn nhất của Pomina, nắm giữ hơn 146,3 triệu cổ phiếu (tương đương 52,54% vốn) - l&agrave; c&ocirc;ng ty do gia đ&igrave;nh Tổng gi&aacute;m đốc Đỗ Duy Th&aacute;i th&agrave;nh lập. Nếu giao dịch th&agrave;nh c&ocirc;ng, tỷ lệ sở hữu sẽ giảm xuống c&ograve;n 49,8%. ﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260116/images/image(1)(1).png" style="height:369px; width:600px">

Gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>POM</a>

Ngo&agrave;i Pomina, ﻿trong 10 năm qua, Vingroup - tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng - đ&atilde; thực hiện nhiều thương vụ giải cứu với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh đang gặp kh&oacute; khăn t&agrave;i ch&iacute;nh. Họ thậm ch&iacute; được gọi l&agrave; những &quot;vị vua&quot; một thời.

Điểm chung của c&aacute;c thương vụ n&agrave;y l&agrave; mục ti&ecirc;u ho&agrave;n thiện chuỗi cung ứng nội bộ, nhưng phương thức thực hiện đ&atilde; c&oacute; sự điều chỉnh lớn từ việc th&acirc;u t&oacute;m vốn cổ phần sang kiểm so&aacute;t t&agrave;i sản v&agrave; d&ograve;ng tiền.

2016: B&agrave;i học 1.800 tỷ tại &quot;vua gỗ&quot; Gỗ Trường Th&agrave;nh (<a class='symbol'>TTF</a>)

Thương vụ đầu tư v&agrave;o C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Kỹ nghệ Gỗ Trường Th&agrave;nh (<a class='symbol'>TTF</a>) năm 2016 l&agrave; một sự kiện g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

Thời điểm đ&oacute;, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con l&agrave; T&acirc;n Li&ecirc;n Ph&aacute;t, Vingroup đ&atilde; chi khoảng 1.800 tỷ đồng để sở hữu vốn tại <a class='symbol'>TTF</a>. Kh&ocirc;ng dừng lại ở M&amp;A, hai b&ecirc;n k&yacute; tiếp thỏa thuận nguy&ecirc;n tắc trị gi&aacute; 16.000 tỷ đồng, theo đ&oacute; Trường Th&agrave;nh trở th&agrave;nh nh&agrave; cung cấp đồ gỗ v&agrave; nội thất ch&iacute;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n Vinhomes tr&ecirc;n to&agrave;n quốc.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, ngay sau khi tham gia quản trị, c&aacute;c sai lệch nghi&ecirc;m trọng trong số liệu t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>TTF</a> đ&atilde; lộ diện.

Cụ thể, khoảng 980 tỷ đồng h&agrave;ng tồn kho bị ph&aacute;t hiện thiếu hụt so với sổ s&aacute;ch. B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>TTF</a> sau so&aacute;t x&eacute;t chuyển từ l&atilde;i sang lỗ lũy kế hơn 1.000 tỷ đồng. Sự kiện n&agrave;y khiến gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>TTF</a> giảm s&acirc;u từ v&ugrave;ng gi&aacute; hơn 40.000 đồng/cp xuống dưới mệnh gi&aacute;.

&quot;C&uacute; sốc <a class='symbol'>TTF</a> tr&ecirc;n TTCK khiến nhiều &ldquo;con c&aacute;o&rdquo; khuynh gia, bại sản&rdquo;, trang Đầu tư chứng kho&aacute;n từng dẫn lời nh&agrave; đầu tư Phạm Đ&igrave;nh tại C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Đ&ocirc;ng &Aacute; chua x&oacute;t n&oacute;i.&nbsp;

Hệ quả l&agrave; Vingroup phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng, chuyển đổi khoản vay th&agrave;nh cổ phần v&agrave; sau đ&oacute; tho&aacute;i vốn để cắt lỗ. Giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định, sự cố <a class='symbol'>TTF</a> l&agrave; b&agrave;i học lớn về quy tr&igrave;nh thẩm định doanh nghiệp (Due Diligence), đặc biệt l&agrave; với c&aacute;c đơn vị c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh quản trị gia đ&igrave;nh v&agrave; hệ thống kho b&atilde;i phức tạp.

2018: Mua t&agrave;i sản của &quot;vua c&aacute; tra&quot; H&ugrave;ng Vương (HVG)

Hai năm sau sự kiện <a class='symbol'>TTF</a>, Vingroup tiếp tục tiếp cận một doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh kh&aacute;c đang gặp kh&oacute; khăn về thanh khoản l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần H&ugrave;ng Vương (HVG) - đơn vị từng được mệnh danh l&agrave; &quot;Vua c&aacute; tra&quot;.

Tuy nhi&ecirc;n, cấu tr&uacute;c thương vụ lần n&agrave;y đ&atilde; thay đổi. Thay v&igrave; đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty mẹ HVG vốn đang chịu g&aacute;nh nặng nợ vay lớn, Vingroup (th&ocirc;ng qua VinEco) thực hiện chiến lược mua t&agrave;i sản chọn lọc. Mục ti&ecirc;u l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Thức ăn Chăn nu&ocirc;i Việt Thắng (VTF) - c&ocirc;ng ty con hoạt động hiệu quả nhất trong hệ sinh th&aacute;i của H&ugrave;ng Vương.

Cụ thể, th&aacute;ng 3/2018, VinEco mua v&agrave;o 24% cổ phần của VTF. 3 th&aacute;ng sau, VinEco tiếp tục mua th&ecirc;m để n&acirc;ng sở hữu l&ecirc;n 60% vốn điều lệ, ch&iacute;nh thức nắm quyền chi phối VTF.﻿

Bằng c&aacute;ch mua lại quyền kiểm so&aacute;t tại Việt Thắng, Vingroup sở hữu ngay hệ thống nh&agrave; m&aacute;y thức ăn chăn nu&ocirc;i quy m&ocirc; lớn với mục ti&ecirc;u phục vụ mảng n&ocirc;ng nghiệp, đồng thời khoanh v&ugrave;ng rủi ro, kh&ocirc;ng phải g&aacute;nh chịu c&aacute;c khoản nợ của tập đo&agrave;n mẹ HVG.

Sau khi Vingroup ho&agrave;n tất thương vụ, H&ugrave;ng Vương tiếp tục gặp kh&oacute; khăn v&agrave; sau đ&oacute; bị hủy ni&ecirc;m yết, trong khi Việt Thắng vẫn duy tr&igrave; hoạt động v&agrave; sau n&agrave;y được chuyển nhượng lại cho Masan Group.

2025: Cho vay 0% với &quot;vua th&eacute;p&quot; Pomina (<a class='symbol'>POM</a>)

Đến cuối năm 2025, thương vụ hợp t&aacute;c giữa Vingroup v&agrave; Th&eacute;p Pomina lại diễn ra khi Tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n lớn nhất Việt Nam nhảy v&agrave;o ng&agrave;nh th&eacute;p.

Tại thời điểm hợp t&aacute;c, Pomina ghi nhận lỗ lũy kế khoảng 3.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu &acirc;m v&agrave; phải dừng hoạt động c&aacute;c l&ograve; cao. Trước bối cảnh n&agrave;y, Vingroup tham gia th&ocirc;ng qua ph&aacute;p nh&acirc;n mới th&agrave;nh lập l&agrave; VinMetal (vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng) với một cấu tr&uacute;c giao dịch kh&aacute;c biệt so với hai thương vụ trước.

Về t&agrave;i ch&iacute;nh, Vingroup cung cấp g&oacute;i vay vốn lưu động với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i 0%, thay v&igrave; g&oacute;p vốn cổ phần. Như vậy, Vingroup giữ vị thế chủ nợ, kh&ocirc;ng phải hợp nhất b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của một doanh nghiệp đang thua lỗ v&agrave;o tập đo&agrave;n.

Về nh&acirc;n sự, &ocirc;ng Đỗ Tiến Sĩ - Tổng gi&aacute;m đốc Pomina từng ngồi v&agrave;o vị tr&iacute; Tổng Gi&aacute;m đốc VinMetal trước khi quay trở lại với &quot;cựu vương&quot;.&nbsp;

Về đầu ra, Vingroup cam kết bao ti&ecirc;u sản phẩm th&eacute;p cho hệ sinh th&aacute;i gồm VinFast (vỏ xe, khung gầm), VinSpeed (dự &aacute;n đường sắt) v&agrave; Vinhomes. 
Ở kịch bản lạc quan, Vingroup sẽ tận dụng được hạ tầng sản xuất sẵn c&oacute; của Pomina để tự chủ nguồn nguy&ecirc;n liệu với chi ph&iacute; hợp l&yacute;, trong khi Pomina c&oacute; d&ograve;ng tiền để &quot;hồi sinh&quot; hoạt động sản xuất.

<a href="https://markettimes.vn/ty-phu-pham-nhat-vuong-va-lich-su-giai-cuu-3-vi-vua-104540.html">Link gốc</a>

Ngoài Pomina, ﻿trong 10 năm qua, Vingroup - tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng - đã thực hiện nhiều thương vụ giải cứu với các doanh nghiệp đầu ngành đang gặp khó khăn tài chính như Gỗ Trường Thành, Thủy sản Hùng Vương.



Ngo&agrave;i Pomina, ﻿trong 10 năm qua, Vingroup - tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng - đ&atilde; thực hiện nhiều thương vụ giải cứu với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh đang gặp kh&oacute; khăn t&agrave;i ch&iacute;nh như Gỗ Trường Th&agrave;nh, Thủy sản H&ugrave;ng Vương.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260116/images/thiet-ke-chua-co-ten-12-.png" style="height:375px; width:600px" />

Một động th&aacute;i mới li&ecirc;n quan đến CTCP Th&eacute;p Pomina (POM) vừa được c&ocirc;ng bố, sau khi Tập đo&agrave;n Vingroup (VIC) &#39;nhảy v&agrave;o&#39; giải cứu bằng quyết định cho vay vốn lưu động với l&atilde;i suất 0%.

Theo đ&oacute;, C&ocirc;ng ty TNHH Thương mại v&agrave; Sản xuất Th&eacute;p Việt đăng k&yacute; b&aacute;n 7,5 triệu cổ phiếu POM, tương ứng tỷ lệ 2,7% vốn của Pomina với mục đ&iacute;ch thực hiện nghĩa vụ trả nợ thay cho c&ocirc;ng ty n&agrave;y. ﻿

Sau khi tăng gần 200%, gi&aacute; cổ phiếu POM đang l&agrave; 6.000 đồng. Lượng cổ phiếu tr&ecirc;n tương đương 45 tỷ đồng.﻿&nbsp;Với khoản vay nợ ngắn hạn hơn 5.200 tỷ tại thời điểm cuối qu&yacute; 3/2025, số tiền b&aacute;n cổ phiếu POM n&agrave;y c&oacute; thể v&iacute; như &quot;muối bỏ bể&quot;.

Thương mại v&agrave; Sản xuất Th&eacute;p Việt - cổ đ&ocirc;ng lớn nhất của Pomina, nắm giữ hơn 146,3 triệu cổ phiếu (tương đương 52,54% vốn) - l&agrave; c&ocirc;ng ty do gia đ&igrave;nh Tổng gi&aacute;m đốc Đỗ Duy Th&aacute;i th&agrave;nh lập. Nếu giao dịch th&agrave;nh c&ocirc;ng, tỷ lệ sở hữu sẽ giảm xuống c&ograve;n 49,8%. ﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260116/images/image(1)(1).png" style="height:369px; width:600px" />

Gi&aacute; cổ phiếu POM

Ngo&agrave;i Pomina, ﻿trong 10 năm qua, Vingroup - tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng - đ&atilde; thực hiện nhiều thương vụ giải cứu với c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh đang gặp kh&oacute; khăn t&agrave;i ch&iacute;nh. Họ thậm ch&iacute; được gọi l&agrave; những &quot;vị vua&quot; một thời.

Điểm chung của c&aacute;c thương vụ n&agrave;y l&agrave; mục ti&ecirc;u ho&agrave;n thiện chuỗi cung ứng nội bộ, nhưng phương thức thực hiện đ&atilde; c&oacute; sự điều chỉnh lớn từ việc th&acirc;u t&oacute;m vốn cổ phần sang kiểm so&aacute;t t&agrave;i sản v&agrave; d&ograve;ng tiền.

2016: B&agrave;i học 1.800 tỷ tại &quot;vua gỗ&quot; Gỗ Trường Th&agrave;nh (TTF)

Thương vụ đầu tư v&agrave;o C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Kỹ nghệ Gỗ Trường Th&agrave;nh (TTF) năm 2016 l&agrave; một sự kiện g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

Thời điểm đ&oacute;, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con l&agrave; T&acirc;n Li&ecirc;n Ph&aacute;t, Vingroup đ&atilde; chi khoảng 1.800 tỷ đồng để sở hữu vốn tại TTF. Kh&ocirc;ng dừng lại ở M&amp;A, hai b&ecirc;n k&yacute; tiếp thỏa thuận nguy&ecirc;n tắc trị gi&aacute; 16.000 tỷ đồng, theo đ&oacute; Trường Th&agrave;nh trở th&agrave;nh nh&agrave; cung cấp đồ gỗ v&agrave; nội thất ch&iacute;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n Vinhomes tr&ecirc;n to&agrave;n quốc.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, ngay sau khi tham gia quản trị, c&aacute;c sai lệch nghi&ecirc;m trọng trong số liệu t&agrave;i ch&iacute;nh của TTF đ&atilde; lộ diện.

Cụ thể, khoảng 980 tỷ đồng h&agrave;ng tồn kho bị ph&aacute;t hiện thiếu hụt so với sổ s&aacute;ch. B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của TTF sau so&aacute;t x&eacute;t chuyển từ l&atilde;i sang lỗ lũy kế hơn 1.000 tỷ đồng. Sự kiện n&agrave;y khiến gi&aacute; cổ phiếu TTF giảm s&acirc;u từ v&ugrave;ng gi&aacute; hơn 40.000 đồng/cp xuống dưới mệnh gi&aacute;.

&quot;C&uacute; sốc TTF tr&ecirc;n TTCK khiến nhiều &ldquo;con c&aacute;o&rdquo; khuynh gia, bại sản&rdquo;, trang Đầu tư chứng kho&aacute;n từng dẫn lời nh&agrave; đầu tư Phạm Đ&igrave;nh tại C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Đ&ocirc;ng &Aacute; chua x&oacute;t n&oacute;i.&nbsp;

Hệ quả l&agrave; Vingroup phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng, chuyển đổi khoản vay th&agrave;nh cổ phần v&agrave; sau đ&oacute; tho&aacute;i vốn để cắt lỗ. Giới ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định, sự cố TTF l&agrave; b&agrave;i học lớn về quy tr&igrave;nh thẩm định doanh nghiệp (Due Diligence), đặc biệt l&agrave; với c&aacute;c đơn vị c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh quản trị gia đ&igrave;nh v&agrave; hệ thống kho b&atilde;i phức tạp.

2018: Mua t&agrave;i sản của &quot;vua c&aacute; tra&quot; H&ugrave;ng Vương (HVG)

Hai năm sau sự kiện TTF, Vingroup tiếp tục tiếp cận một doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh kh&aacute;c đang gặp kh&oacute; khăn về thanh khoản l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần H&ugrave;ng Vương (HVG) - đơn vị từng được mệnh danh l&agrave; &quot;Vua c&aacute; tra&quot;.

Tuy nhi&ecirc;n, cấu tr&uacute;c thương vụ lần n&agrave;y đ&atilde; thay đổi. Thay v&igrave; đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty mẹ HVG vốn đang chịu g&aacute;nh nặng nợ vay lớn, Vingroup (th&ocirc;ng qua VinEco) thực hiện chiến lược mua t&agrave;i sản chọn lọc. Mục ti&ecirc;u l&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần Thức ăn Chăn nu&ocirc;i Việt Thắng (VTF) - c&ocirc;ng ty con hoạt động hiệu quả nhất trong hệ sinh th&aacute;i của H&ugrave;ng Vương.

Cụ thể, th&aacute;ng 3/2018, VinEco mua v&agrave;o 24% cổ phần của VTF. 3 th&aacute;ng sau, VinEco tiếp tục mua th&ecirc;m để n&acirc;ng sở hữu l&ecirc;n 60% vốn điều lệ, ch&iacute;nh thức nắm quyền chi phối VTF.﻿

Bằng c&aacute;ch mua lại quyền kiểm so&aacute;t tại Việt Thắng, Vingroup sở hữu ngay hệ thống nh&agrave; m&aacute;y thức ăn chăn nu&ocirc;i quy m&ocirc; lớn với mục ti&ecirc;u phục vụ mảng n&ocirc;ng nghiệp, đồng thời khoanh v&ugrave;ng rủi ro, kh&ocirc;ng phải g&aacute;nh chịu c&aacute;c khoản nợ của tập đo&agrave;n mẹ HVG.

Sau khi Vingroup ho&agrave;n tất thương vụ, H&ugrave;ng Vương tiếp tục gặp kh&oacute; khăn v&agrave; sau đ&oacute; bị hủy ni&ecirc;m yết, trong khi Việt Thắng vẫn duy tr&igrave; hoạt động v&agrave; sau n&agrave;y được chuyển nhượng lại cho Masan Group.

2025: Cho vay 0% với &quot;vua th&eacute;p&quot; Pomina (POM)

Đến cuối năm 2025, thương vụ hợp t&aacute;c giữa Vingroup v&agrave; Th&eacute;p Pomina lại diễn ra khi Tập đo&agrave;n tư nh&acirc;n lớn nhất Việt Nam nhảy v&agrave;o ng&agrave;nh th&eacute;p.

Tại thời điểm hợp t&aacute;c, Pomina ghi nhận lỗ lũy kế khoảng 3.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu &acirc;m v&agrave; phải dừng hoạt động c&aacute;c l&ograve; cao. Trước bối cảnh n&agrave;y, Vingroup tham gia th&ocirc;ng qua ph&aacute;p nh&acirc;n mới th&agrave;nh lập l&agrave; VinMetal (vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng) với một cấu tr&uacute;c giao dịch kh&aacute;c biệt so với hai thương vụ trước.

Về t&agrave;i ch&iacute;nh, Vingroup cung cấp g&oacute;i vay vốn lưu động với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i 0%, thay v&igrave; g&oacute;p vốn cổ phần. Như vậy, Vingroup giữ vị thế chủ nợ, kh&ocirc;ng phải hợp nhất b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của một doanh nghiệp đang thua lỗ v&agrave;o tập đo&agrave;n.

Về nh&acirc;n sự, &ocirc;ng Đỗ Tiến Sĩ - Tổng gi&aacute;m đốc Pomina từng ngồi v&agrave;o vị tr&iacute; Tổng Gi&aacute;m đốc VinMetal trước khi quay trở lại với &quot;cựu vương&quot;.&nbsp;

Về đầu ra, Vingroup cam kết bao ti&ecirc;u sản phẩm th&eacute;p cho hệ sinh th&aacute;i gồm VinFast (vỏ xe, khung gầm), VinSpeed (dự &aacute;n đường sắt) v&agrave; Vinhomes. 
Ở kịch bản lạc quan, Vingroup sẽ tận dụng được hạ tầng sản xuất sẵn c&oacute; của Pomina để tự chủ nguồn nguy&ecirc;n liệu với chi ph&iacute; hợp l&yacute;, trong khi Pomina c&oacute; d&ograve;ng tiền để &quot;hồi sinh&quot; hoạt động sản xuất.

<a href="https://markettimes.vn/ty-phu-pham-nhat-vuong-va-lich-su-giai-cuu-3-vi-vua-104540.html">Link gốc</a>