Nhịp tăng 1.200% của chứng quyền VFSWW đ&atilde; l&agrave;m xi&ecirc;u l&ograve;ng bất kỳ nh&agrave; đầu tư n&agrave;o d&ugrave; thờ ơ nhất. Tuy vậy, chứng quyền l&agrave; g&igrave;?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230907/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-06-14-_what-is-warrant20230906145118.jpg" style="height:309px; width:550px">

Nhịp tăng 1.200% của chứng quyền VFSWW của Vinfast đ&atilde; l&agrave;m xi&ecirc;u l&ograve;ng bất kỳ nh&agrave; đầu tư n&agrave;o d&ugrave; thờ ơ nhất. Tuy vậy, chứng quyền l&agrave; g&igrave;? Tr&ecirc;n thế giới, chứng quyền kh&ocirc;ng c&oacute; g&igrave; lạ lẫm. Đ&acirc;y l&agrave; một sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh được rất h&igrave;nh th&agrave;nh, ph&aacute;t triển, sử dụng từ rất nhiều năm. Ch&iacute;nh v&igrave; thế, ngay khi ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, Vinfast kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; m&atilde; cổ phiếu VFS m&agrave; &quot;đ&iacute;nh k&egrave;m&quot; c&ograve;n c&oacute; m&atilde; chứng quyền VFSWW. Chữ W viết tắt của chữ Warrant tức Chứng quyền.

Trong tuần giao dịch cuối c&ugrave;ng của th&aacute;ng 8, cổ phiếu VFS của Vinfast giảm rất s&acirc;u về s&aacute;t mức gi&aacute; mở phi&ecirc;n ng&agrave;y ch&agrave;o s&agrave;n Nasdaq sau khi tạo lập đỉnh cao. Tuy vậy, m&atilde; chứng quyền VFSWW vẫn giữ mức tăng 1.200% so với thời điểm ch&agrave;o s&agrave;n. Vậy, chứng quyền thực sự l&agrave; g&igrave;?

Chứng quyền l&agrave; g&igrave;?

D&ugrave; sản phẩm chứng quyền ra đời tại Việt Nam từ khoảng năm 2019 nhưng hầu hết nh&agrave; đầu tư Việt vẫn chưa biết n&oacute; l&agrave; g&igrave;.

Về mặt l&yacute; thuyết chung, chứng quyền (warrant) l&agrave; một loại chứng kho&aacute;n cho ph&eacute;p người nắm giữ c&oacute; quyền mua cổ phiếu cơ sở (cổ phiếu phổ th&ocirc;ng) của doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh với mức gi&aacute; cố định gọi l&agrave; gi&aacute; định trước (gi&aacute; thực hiện) cho đến ng&agrave;y đ&aacute;o hạn. Mục đ&iacute;ch ch&iacute;nh của việc nắm giữ chứng quyền l&agrave; việc cho ph&eacute;p người sở hữu được mua c&aacute;c cổ phiếu của doanh nghiệp theo mức gi&aacute; được ấn định trước đ&oacute;, cho d&ugrave; c&oacute; thay đổi n&agrave;o về thị trường hay gi&aacute; trị, những biến động của c&ocirc;ng ty, ở đ&acirc;y người nắm giữ (holder) đặt cược v&agrave;o sự t&iacute;nh to&aacute;n của m&igrave;nh trước biến động gi&aacute; trị thị trường hơn l&agrave; đặt cược v&agrave;o triển vọng của doanh nghiệp đ&oacute; như việc mua cổ phiếu.

Tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, tất cả c&aacute;c chứng quyền đang được giao dịch tr&ecirc;n thị trường đều l&agrave; Chứng quyền c&oacute; bảo đảm (Covered warrant &ndash; CW). Chứng quyền c&oacute; đảm bảo l&agrave; một loại chứng kho&aacute;n c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo do c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; c&oacute; đặc điểm tương tự như một hợp đồng quyền chọn. Nh&agrave; đầu tư giữ chứng quyền được quyền mua (đối với chứng quyền mua) chứng kho&aacute;n cơ sở tại một mức gi&aacute; đ&atilde; được x&aacute;c định trước (gi&aacute; thực hiện) tại một thời điểm đ&atilde; được ấn định trước (ng&agrave;y đ&aacute;o hạn) (trường hợp thanh to&aacute;n bằng chứng kho&aacute;n cơ sở), hoặc nhận khoản tiền thanh to&aacute;n l&agrave; ch&ecirc;nh lệch giữa gi&aacute; thực hiện v&agrave; gi&aacute; thanh to&aacute;n tại ng&agrave;y đ&aacute;o hạn (trường hợp thanh to&aacute;n bằng tiền). Mỗi chứng quyền lu&ocirc;n gắn liền với 1 m&atilde; chứng kho&aacute;n cơ sở để l&agrave;m căn cứ x&aacute;c định l&atilde;i/lỗ v&agrave;o ng&agrave;y đ&aacute;o hạn.

Tại Việt Nam, thời gian đầu v&agrave; cho đến thời điểm hiện tại chỉ c&oacute; chứng quyền mua với t&agrave;i sản cơ sở l&agrave; cổ phiếu v&agrave; thanh to&aacute;n bằng tiền. Sau khi ph&aacute;t h&agrave;nh, c&aacute;c chứng quyền được ni&ecirc;m yết v&agrave; giao dịch tr&ecirc;n Sở giao dịch chứng kho&aacute;n TP.HCM v&agrave; được đảm bảo thanh khoản bởi nh&agrave; tạo lập thị trường l&agrave; tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh.

V&igrave; sao chứng quyền hấp dẫn?

Từ trường hợp của Chứng quyền Vinfast (m&atilde; chứng quyền: VFSWW), c&oacute; thể thấy, chứng quyền l&agrave; một s&acirc;n chơi rất hấp dẫn với nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu. C&oacute; rất nhiều l&yacute; do khiến chứng quyền hấp dẫn như:

Gi&aacute; rẻ. Gi&aacute; chứng quyền l&agrave; khoản chi ph&iacute; m&agrave; nh&agrave; đầu tư phải bỏ ra để sở hữu chứng quyền. V&igrave; n&oacute; l&agrave; mức ph&iacute; n&ecirc;n n&oacute; rất rẻ hay n&oacute;i đ&uacute;ng hơn l&agrave; rất thấp.

Mức độ đ&ograve;n bẩy cao. Điểm th&uacute; vị của chứng quyền c&oacute; bảo đảm l&agrave; nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng được giao dịch k&yacute; quỹ tức phải bỏ tiền tươi th&oacute;c thật ra để mua chứng quyền. Nhưng, chứng quyền lại l&agrave; sản phẩm được thiết kế với t&iacute;nh chất đ&ograve;n bẩy cao, c&oacute; mức l&atilde;i gấp nhiều lần so với vốn bỏ ra. Đồng thời, chứng quyền cũng x&aacute;c định được ngay từ đầu mức lỗ tối đa (bằng đ&uacute;ng chi ph&iacute; bỏ ra ban đầu đề mua CW) n&ecirc;n cũng gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư kiểm so&aacute;t được rủi ro.

Chi ph&iacute; giao dịch thấp. Do gi&aacute; mua chứng quyền thấp n&ecirc;n thực tế chi ph&iacute; giao dịch bỏ ra rất thấp.

Tiềm năng tăng gi&aacute; cao, mức lỗ giới hạn.

Kh&ocirc;ng giới hạn room sở hữu đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230907/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-06-18-_chung-quyen-hdb20230906180631.png" style="height:151px; width:600px">

Lấy v&iacute; dụ ở ảnh tr&ecirc;n l&agrave; c&aacute;c th&ocirc;ng số cơ bản về 6 m&atilde; chứng quyền li&ecirc;n quan đến cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> của ng&acirc;n h&agrave;ng HDBank đang được ni&ecirc;m yết v&agrave; giao dịch tr&ecirc;n HoSE. Nh&igrave;n v&agrave;o diễn biến giao dịch c&oacute; thể thấy, cả 6 m&atilde; chứng quyền gồm <a class='symbol'>CHDB2301</a>, <a class='symbol'>CHDB2302</a>, <a class='symbol'>CHDB2303</a>, <a class='symbol'>CHDB2304</a>, <a class='symbol'>CHDB2305</a>, <a class='symbol'>CHDB2306</a> đều do chứng kho&aacute;n KIS ph&aacute;t h&agrave;nh. Để được ph&aacute;t h&agrave;nh c&aacute;c chứng quyền n&agrave;y, &iacute;t nhất, khi đăng k&yacute; ph&aacute;t h&agrave;nh với UBCKNN hay HoSE th&igrave; chứng kho&aacute;n KIS phải c&oacute; cổ phiếu cơ sở l&agrave; <a class='symbol'>HDB</a> của HDBank l&agrave;m t&agrave;i sản đảm bảo cho c&aacute;c chứng quyền.

Gi&aacute; của chứng quyền biến động theo cung-cầu tr&ecirc;n thị trường. Th&ocirc;ng thường, nh&agrave; đầu tư sẽ ph&acirc;n t&iacute;ch c&aacute;c yếu tố như diễn biến gi&aacute; cổ phiếu cơ sở (tức cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a>) v&agrave; c&aacute;c ph&eacute;p t&iacute;nh như tỷ lệ chuyển đổi chứng quyền lấy cổ phiếu, điểm h&ograve;a vốn, gi&aacute; thực hiện, ng&agrave;y đ&aacute;o hạn...để quyết định đầu tư v&agrave;o chứng quyền hay kh&ocirc;ng.

Ở v&iacute; dụ tr&ecirc;n c&oacute; thể hiểu như thế n&agrave;y: CTCK KIS ph&aacute;t h&agrave;nh chứng quyền c&oacute; đảm bảo m&atilde; <a class='symbol'>CHDB2305</a> dựa tr&ecirc;n chứng kho&aacute;n cơ sở l&agrave; <a class='symbol'>HDB</a>, gi&aacute; một chứng quyền <a class='symbol'>CHDB2305</a> chốt phi&ecirc;n giao dịch h&ocirc;m nay (6/9/2023) l&agrave; 770 đồng/CW, tỷ lệ thực hiện 3,5:1 (Nh&agrave; đầu tư sở hữu khoảng 3,5 CW được quyền mua 1 cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a>). Chứng quyền n&agrave;y c&oacute; gi&aacute; thực hiện l&agrave; 18.470 đồng. Điều n&agrave;y c&oacute; nghĩa l&agrave;, t&iacute;nh cả ph&iacute; mua chứng quyền (770 đồng/chứng quyền), tỷ lệ chuyển đổi 3,5 chứng quyền đổi 1 quyền mua cổ phiếu ở gi&aacute; 18.470 đồng trong tương lai th&igrave; cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> cần tăng l&ecirc;n &iacute;t nhất l&agrave; 21.160 đồng ((=18.470 đồng+(3,5 chứng quyền*770 đồng)) th&igrave; nh&agrave; đầu tư sẽ h&ograve;a vốn. Nếu cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> tăng vượt 21.160 đồng l&ecirc;n v&iacute; dụ như 25.000 đồng/cổ phiếu th&igrave; nh&agrave; đầu tư sẽ l&atilde;i đậm khi chứng quyền sẽ tăng mạnh theo. Th&ocirc;ng thường, nếu đạt giả thiết <a class='symbol'>HDB</a> tăng l&ecirc;n 25.000 đồng/cổ phiếu th&igrave; chứng quyền CHDB2205 sẽ tương ứng tăng l&ecirc;n khoảng 2.200 đồng. L&uacute;c n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư mua chứng quyền CHDB2205 tại thời điểm hiện tại c&oacute; thể đạt lợi nhuận 280%. Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư mua cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> ở gi&aacute; 17.200 đồng hiện tại, trong tương lai nếu cổ phiếu tăng l&ecirc;n 25.000 đồng th&igrave; nh&agrave; đầu tư đạt lợi nhuận khoảng 45%.

Ngo&agrave;i ra cũng phải nh&igrave;n thấy một điều l&agrave;, giả v&iacute; dụ như nh&agrave; đầu tư bỏ ra 17,2 triệu đồng để mua 1.000 cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> th&igrave; mức thuế, ph&iacute; giao dịch chưa kể đến l&atilde;i suất sẽ khoảng 300.000 đồng. Trong khi đ&oacute;, nếu nh&agrave; đầu tư muốn đặt cược cho khoản tương ứng 1.000 cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a> th&ocirc;ng qua việc mua chứng quyền <a class='symbol'>CHDB2305</a> th&igrave; sẽ chỉ cần bỏ ra khoản vốn khoảng 3,5*770*1000=2,7 triệu đồng. Với số vốn rất b&eacute;, nh&agrave; đầu tư cũng chỉ cần trả thuế, ph&iacute; giao dịch rất b&eacute;.

Kết quả tr&ecirc;n cho thấy nh&agrave; đầu tư sẽ c&oacute; được tỷ suất sinh lời vượt trội nếu biết tận dụng c&ocirc;ng cụ CW. Đ&oacute; cũng ch&iacute;nh l&agrave; &ldquo;t&iacute;nh đ&ograve;n bẩy&rdquo; - đặc điểm cơ bản v&agrave; ưu việt của sản phẩm n&agrave;y. V&agrave; đ&oacute; cũng l&agrave; l&yacute; do v&igrave; sao những nh&agrave; đầu tư y&ecirc;u th&iacute;ch cổ phiếu VFS của Vinfast sẵn s&agrave;ng chi tiền để mua chứng quyền khi kh&ocirc;ng thật sự sẵn s&agrave;ng bỏ ra khoản tiền lớn mua cổ phiếu VFS.

Tuy vậy, khi tham gia s&acirc;n chơi đ&ograve;n bẩy cao n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư cũng cần ch&uacute; &yacute; rất nhiều yếu tố rủi ro. B&agrave;i viết sau ch&uacute;ng t&ocirc;i sẽ chỉ ra cho nh&agrave; đầu tư những &quot;g&oacute;t ch&acirc;n Asin&quot; của chứng quyền.

<a href="https://nguoiquansat.vn/tu-pha-tang-1-200-day-an-tuong-cua-chung-quyen-vinfast-day-la-nhung-dieu-co-ban-nhat-ve-san-pham-dau-tu-co-the-tao-ra-sieu-loi-nhuan-ma-ban-can-biet-88951.html">Hồ Nga</a>

Nhịp tăng 1.200% của chứng quyền VFSWW đã làm xiêu lòng bất kỳ nhà đầu tư nào dù thờ ơ nhất. Tuy vậy, chứng quyền là gì?



Nhịp tăng 1.200% của chứng quyền VFSWW đ&atilde; l&agrave;m xi&ecirc;u l&ograve;ng bất kỳ nh&agrave; đầu tư n&agrave;o d&ugrave; thờ ơ nhất. Tuy vậy, chứng quyền l&agrave; g&igrave;?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230907/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-06-14-_what-is-warrant20230906145118.jpg" style="height:309px; width:550px" />

Nhịp tăng 1.200% của chứng quyền VFSWW của Vinfast đ&atilde; l&agrave;m xi&ecirc;u l&ograve;ng bất kỳ nh&agrave; đầu tư n&agrave;o d&ugrave; thờ ơ nhất. Tuy vậy, chứng quyền l&agrave; g&igrave;? Tr&ecirc;n thế giới, chứng quyền kh&ocirc;ng c&oacute; g&igrave; lạ lẫm. Đ&acirc;y l&agrave; một sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh được rất h&igrave;nh th&agrave;nh, ph&aacute;t triển, sử dụng từ rất nhiều năm. Ch&iacute;nh v&igrave; thế, ngay khi ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, Vinfast kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; m&atilde; cổ phiếu VFS m&agrave; &quot;đ&iacute;nh k&egrave;m&quot; c&ograve;n c&oacute; m&atilde; chứng quyền VFSWW. Chữ W viết tắt của chữ Warrant tức Chứng quyền.

Trong tuần giao dịch cuối c&ugrave;ng của th&aacute;ng 8, cổ phiếu VFS của Vinfast giảm rất s&acirc;u về s&aacute;t mức gi&aacute; mở phi&ecirc;n ng&agrave;y ch&agrave;o s&agrave;n Nasdaq sau khi tạo lập đỉnh cao. Tuy vậy, m&atilde; chứng quyền VFSWW vẫn giữ mức tăng 1.200% so với thời điểm ch&agrave;o s&agrave;n. Vậy, chứng quyền thực sự l&agrave; g&igrave;?

Chứng quyền l&agrave; g&igrave;?

D&ugrave; sản phẩm chứng quyền ra đời tại Việt Nam từ khoảng năm 2019 nhưng hầu hết nh&agrave; đầu tư Việt vẫn chưa biết n&oacute; l&agrave; g&igrave;.

Về mặt l&yacute; thuyết chung, chứng quyền (warrant) l&agrave; một loại chứng kho&aacute;n cho ph&eacute;p người nắm giữ c&oacute; quyền mua cổ phiếu cơ sở (cổ phiếu phổ th&ocirc;ng) của doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh với mức gi&aacute; cố định gọi l&agrave; gi&aacute; định trước (gi&aacute; thực hiện) cho đến ng&agrave;y đ&aacute;o hạn. Mục đ&iacute;ch ch&iacute;nh của việc nắm giữ chứng quyền l&agrave; việc cho ph&eacute;p người sở hữu được mua c&aacute;c cổ phiếu của doanh nghiệp theo mức gi&aacute; được ấn định trước đ&oacute;, cho d&ugrave; c&oacute; thay đổi n&agrave;o về thị trường hay gi&aacute; trị, những biến động của c&ocirc;ng ty, ở đ&acirc;y người nắm giữ (holder) đặt cược v&agrave;o sự t&iacute;nh to&aacute;n của m&igrave;nh trước biến động gi&aacute; trị thị trường hơn l&agrave; đặt cược v&agrave;o triển vọng của doanh nghiệp đ&oacute; như việc mua cổ phiếu.

Tại thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, tất cả c&aacute;c chứng quyền đang được giao dịch tr&ecirc;n thị trường đều l&agrave; Chứng quyền c&oacute; bảo đảm (Covered warrant &ndash; CW). Chứng quyền c&oacute; đảm bảo l&agrave; một loại chứng kho&aacute;n c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo do c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; c&oacute; đặc điểm tương tự như một hợp đồng quyền chọn. Nh&agrave; đầu tư giữ chứng quyền được quyền mua (đối với chứng quyền mua) chứng kho&aacute;n cơ sở tại một mức gi&aacute; đ&atilde; được x&aacute;c định trước (gi&aacute; thực hiện) tại một thời điểm đ&atilde; được ấn định trước (ng&agrave;y đ&aacute;o hạn) (trường hợp thanh to&aacute;n bằng chứng kho&aacute;n cơ sở), hoặc nhận khoản tiền thanh to&aacute;n l&agrave; ch&ecirc;nh lệch giữa gi&aacute; thực hiện v&agrave; gi&aacute; thanh to&aacute;n tại ng&agrave;y đ&aacute;o hạn (trường hợp thanh to&aacute;n bằng tiền). Mỗi chứng quyền lu&ocirc;n gắn liền với 1 m&atilde; chứng kho&aacute;n cơ sở để l&agrave;m căn cứ x&aacute;c định l&atilde;i/lỗ v&agrave;o ng&agrave;y đ&aacute;o hạn.

Tại Việt Nam, thời gian đầu v&agrave; cho đến thời điểm hiện tại chỉ c&oacute; chứng quyền mua với t&agrave;i sản cơ sở l&agrave; cổ phiếu v&agrave; thanh to&aacute;n bằng tiền. Sau khi ph&aacute;t h&agrave;nh, c&aacute;c chứng quyền được ni&ecirc;m yết v&agrave; giao dịch tr&ecirc;n Sở giao dịch chứng kho&aacute;n TP.HCM v&agrave; được đảm bảo thanh khoản bởi nh&agrave; tạo lập thị trường l&agrave; tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh.

V&igrave; sao chứng quyền hấp dẫn?

Từ trường hợp của Chứng quyền Vinfast (m&atilde; chứng quyền: VFSWW), c&oacute; thể thấy, chứng quyền l&agrave; một s&acirc;n chơi rất hấp dẫn với nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu. C&oacute; rất nhiều l&yacute; do khiến chứng quyền hấp dẫn như:

Gi&aacute; rẻ. Gi&aacute; chứng quyền l&agrave; khoản chi ph&iacute; m&agrave; nh&agrave; đầu tư phải bỏ ra để sở hữu chứng quyền. V&igrave; n&oacute; l&agrave; mức ph&iacute; n&ecirc;n n&oacute; rất rẻ hay n&oacute;i đ&uacute;ng hơn l&agrave; rất thấp.

Mức độ đ&ograve;n bẩy cao. Điểm th&uacute; vị của chứng quyền c&oacute; bảo đảm l&agrave; nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng được giao dịch k&yacute; quỹ tức phải bỏ tiền tươi th&oacute;c thật ra để mua chứng quyền. Nhưng, chứng quyền lại l&agrave; sản phẩm được thiết kế với t&iacute;nh chất đ&ograve;n bẩy cao, c&oacute; mức l&atilde;i gấp nhiều lần so với vốn bỏ ra. Đồng thời, chứng quyền cũng x&aacute;c định được ngay từ đầu mức lỗ tối đa (bằng đ&uacute;ng chi ph&iacute; bỏ ra ban đầu đề mua CW) n&ecirc;n cũng gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư kiểm so&aacute;t được rủi ro.

Chi ph&iacute; giao dịch thấp. Do gi&aacute; mua chứng quyền thấp n&ecirc;n thực tế chi ph&iacute; giao dịch bỏ ra rất thấp.

Tiềm năng tăng gi&aacute; cao, mức lỗ giới hạn.

Kh&ocirc;ng giới hạn room sở hữu đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230907/images/dautu_kinhtechungkhoan_vn-stores-news_dataimages-2023-092023-06-18-_chung-quyen-hdb20230906180631.png" style="height:151px; width:600px" />

Lấy v&iacute; dụ ở ảnh tr&ecirc;n l&agrave; c&aacute;c th&ocirc;ng số cơ bản về 6 m&atilde; chứng quyền li&ecirc;n quan đến cổ phiếu HDB của ng&acirc;n h&agrave;ng HDBank đang được ni&ecirc;m yết v&agrave; giao dịch tr&ecirc;n HoSE. Nh&igrave;n v&agrave;o diễn biến giao dịch c&oacute; thể thấy, cả 6 m&atilde; chứng quyền gồm CHDB2301, CHDB2302, CHDB2303, CHDB2304, CHDB2305, CHDB2306 đều do chứng kho&aacute;n KIS ph&aacute;t h&agrave;nh. Để được ph&aacute;t h&agrave;nh c&aacute;c chứng quyền n&agrave;y, &iacute;t nhất, khi đăng k&yacute; ph&aacute;t h&agrave;nh với UBCKNN hay HoSE th&igrave; chứng kho&aacute;n KIS phải c&oacute; cổ phiếu cơ sở l&agrave; HDB của HDBank l&agrave;m t&agrave;i sản đảm bảo cho c&aacute;c chứng quyền.

Gi&aacute; của chứng quyền biến động theo cung-cầu tr&ecirc;n thị trường. Th&ocirc;ng thường, nh&agrave; đầu tư sẽ ph&acirc;n t&iacute;ch c&aacute;c yếu tố như diễn biến gi&aacute; cổ phiếu cơ sở (tức cổ phiếu HDB) v&agrave; c&aacute;c ph&eacute;p t&iacute;nh như tỷ lệ chuyển đổi chứng quyền lấy cổ phiếu, điểm h&ograve;a vốn, gi&aacute; thực hiện, ng&agrave;y đ&aacute;o hạn...để quyết định đầu tư v&agrave;o chứng quyền hay kh&ocirc;ng.

Ở v&iacute; dụ tr&ecirc;n c&oacute; thể hiểu như thế n&agrave;y: CTCK KIS ph&aacute;t h&agrave;nh chứng quyền c&oacute; đảm bảo m&atilde; CHDB2305 dựa tr&ecirc;n chứng kho&aacute;n cơ sở l&agrave; HDB, gi&aacute; một chứng quyền CHDB2305 chốt phi&ecirc;n giao dịch h&ocirc;m nay (6/9/2023) l&agrave; 770 đồng/CW, tỷ lệ thực hiện 3,5:1 (Nh&agrave; đầu tư sở hữu khoảng 3,5 CW được quyền mua 1 cổ phiếu HDB). Chứng quyền n&agrave;y c&oacute; gi&aacute; thực hiện l&agrave; 18.470 đồng. Điều n&agrave;y c&oacute; nghĩa l&agrave;, t&iacute;nh cả ph&iacute; mua chứng quyền (770 đồng/chứng quyền), tỷ lệ chuyển đổi 3,5 chứng quyền đổi 1 quyền mua cổ phiếu ở gi&aacute; 18.470 đồng trong tương lai th&igrave; cổ phiếu HDB cần tăng l&ecirc;n &iacute;t nhất l&agrave; 21.160 đồng ((=18.470 đồng+(3,5 chứng quyền*770 đồng)) th&igrave; nh&agrave; đầu tư sẽ h&ograve;a vốn. Nếu cổ phiếu HDB tăng vượt 21.160 đồng l&ecirc;n v&iacute; dụ như 25.000 đồng/cổ phiếu th&igrave; nh&agrave; đầu tư sẽ l&atilde;i đậm khi chứng quyền sẽ tăng mạnh theo. Th&ocirc;ng thường, nếu đạt giả thiết HDB tăng l&ecirc;n 25.000 đồng/cổ phiếu th&igrave; chứng quyền CHDB2205 sẽ tương ứng tăng l&ecirc;n khoảng 2.200 đồng. L&uacute;c n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư mua chứng quyền CHDB2205 tại thời điểm hiện tại c&oacute; thể đạt lợi nhuận 280%. Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; đầu tư mua cổ phiếu HDB ở gi&aacute; 17.200 đồng hiện tại, trong tương lai nếu cổ phiếu tăng l&ecirc;n 25.000 đồng th&igrave; nh&agrave; đầu tư đạt lợi nhuận khoảng 45%.

Ngo&agrave;i ra cũng phải nh&igrave;n thấy một điều l&agrave;, giả v&iacute; dụ như nh&agrave; đầu tư bỏ ra 17,2 triệu đồng để mua 1.000 cổ phiếu HDB th&igrave; mức thuế, ph&iacute; giao dịch chưa kể đến l&atilde;i suất sẽ khoảng 300.000 đồng. Trong khi đ&oacute;, nếu nh&agrave; đầu tư muốn đặt cược cho khoản tương ứng 1.000 cổ phiếu HDB th&ocirc;ng qua việc mua chứng quyền CHDB2305 th&igrave; sẽ chỉ cần bỏ ra khoản vốn khoảng 3,5*770*1000=2,7 triệu đồng. Với số vốn rất b&eacute;, nh&agrave; đầu tư cũng chỉ cần trả thuế, ph&iacute; giao dịch rất b&eacute;.

Kết quả tr&ecirc;n cho thấy nh&agrave; đầu tư sẽ c&oacute; được tỷ suất sinh lời vượt trội nếu biết tận dụng c&ocirc;ng cụ CW. Đ&oacute; cũng ch&iacute;nh l&agrave; &ldquo;t&iacute;nh đ&ograve;n bẩy&rdquo; - đặc điểm cơ bản v&agrave; ưu việt của sản phẩm n&agrave;y. V&agrave; đ&oacute; cũng l&agrave; l&yacute; do v&igrave; sao những nh&agrave; đầu tư y&ecirc;u th&iacute;ch cổ phiếu VFS của Vinfast sẵn s&agrave;ng chi tiền để mua chứng quyền khi kh&ocirc;ng thật sự sẵn s&agrave;ng bỏ ra khoản tiền lớn mua cổ phiếu VFS.

Tuy vậy, khi tham gia s&acirc;n chơi đ&ograve;n bẩy cao n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư cũng cần ch&uacute; &yacute; rất nhiều yếu tố rủi ro. B&agrave;i viết sau ch&uacute;ng t&ocirc;i sẽ chỉ ra cho nh&agrave; đầu tư những &quot;g&oacute;t ch&acirc;n Asin&quot; của chứng quyền.

<a href="https://nguoiquansat.vn/tu-pha-tang-1-200-day-an-tuong-cua-chung-quyen-vinfast-day-la-nhung-dieu-co-ban-nhat-ve-san-pham-dau-tu-co-the-tao-ra-sieu-loi-nhuan-ma-ban-can-biet-88951.html">Hồ Nga</a>