Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng ấn tượng v&agrave; nhiều yếu tố hỗ trợ đang hội tụ, thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o giai đoạn t&iacute;ch lũy quanh v&ugrave;ng 1.600 điểm sau khi lập đỉnh lịch sử giữa th&aacute;ng 10. Với g&oacute;c nh&igrave;n chiến lược, &ocirc;ng Trần Anh Tuấn, CFA, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (PSI) cho rằng, thị trường đang vận động trong v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy cần thiết để kiểm định d&ograve;ng tiền v&agrave; chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới. &Ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch bối cảnh vĩ m&ocirc;, diễn biến thị trường, triển vọng cuối năm, kỳ vọng 2026 v&agrave; chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp trong giai đoạn nhiều cơ hội nhưng k&egrave;m theo rung lắc kỹ thuật.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251117/images/tuan-anh20251117080347.jpg" style="height:565px; width:650px">

&Ocirc;ng Trần Anh Tuấn, CFA, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (PSI)

Kinh tế t&iacute;ch cực, tạo cơ sở vững chắc cho tăng trưởng thị trường vốn

Đ&aacute;nh gi&aacute; tổng thể về nền kinh tế, &ocirc;ng Tuấn cho biết, kịch bản tăng trưởng 8% trong năm 2025 l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi. Điều n&agrave;y dựa tr&ecirc;n thực tế tăng trưởng GDP 9 th&aacute;ng đ&atilde; đạt 7,85% v&agrave; qu&yacute; cuối năm thường ghi nhận tốc độ cao hơn theo chu kỳ. Động lực then chốt của tăng trưởng năm nay tiếp tục đến từ đầu tư c&ocirc;ng khi tỷ lệ giải ng&acirc;n t&iacute;nh đến ng&agrave;y 23/10 đạt hơn 464 ngh&igrave;n tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 52% kế hoạch Thủ tướng giao. Việc thu ng&acirc;n s&aacute;ch 9 th&aacute;ng đạt xấp xỉ 98% dự to&aacute;n tạo nền tảng t&agrave;i kh&oacute;a quan trọng để tiếp tục đẩy mạnh giải ng&acirc;n trong c&aacute;c th&aacute;ng c&ograve;n lại.

Song h&agrave;nh với đầu tư c&ocirc;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa cải thiện t&iacute;ch cực nhờ nhu cầu du lịch, giải tr&iacute; v&agrave; thương mại dịch vụ tăng mạnh hơn so với c&ugrave;ng kỳ. Những th&aacute;ng cuối năm, ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể tăng tốc, đặc biệt ở nh&oacute;m b&aacute;n lẻ h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; dịch vụ di chuyển &ndash; ăn uống &ndash; lưu tr&uacute;, vốn l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi từ m&ugrave;a cao điểm lễ hội.

Hoạt động xuất khẩu của Việt Nam cũng tăng trưởng khả quan, đặc biệt từ khu vực doanh nghiệp FDI v&agrave; ng&agrave;nh sản xuất h&agrave;ng c&ocirc;ng nghệ cao. T&iacute;nh đến nửa đầu th&aacute;ng 10, tổng gi&aacute; trị xuất khẩu đạt 368,13 tỷ USD, tăng 16,14% so với c&ugrave;ng kỳ; thặng dư thương mại lũy kế đạt 17,41 tỷ USD. Qu&yacute; IV, theo chu kỳ, sẽ tiếp tục l&agrave; giai đoạn tăng tốc của xuất khẩu phục vụ m&ugrave;a lễ hội to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng của c&aacute;n c&acirc;n thương mại.

Thị trường lao động v&agrave; sản xuất cũng ghi nhận điểm s&aacute;ng khi PMI th&aacute;ng 10 bật tăng mạnh l&ecirc;n 54,5 điểm, phản &aacute;nh số lượng đơn h&agrave;ng mới tăng trưởng, đặc biệt từ nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa. &Ocirc;ng Tuấn cho rằng đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu quan trọng chứng minh nhu cầu nội địa tiếp tục phục hồi, đồng thời cho thấy khu vực sản xuất đang lấy lại tốc độ tăng trưởng.

D&ograve;ng vốn FDI đăng k&yacute; v&agrave; giải ng&acirc;n 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 đều đạt mức cao nhất trong 5 năm, với gi&aacute; trị lần lượt 28,54 tỷ USD v&agrave; 18,8 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; cơ sở quan trọng để duy tr&igrave; cầu lao động, mở rộng năng lực sản xuất v&agrave; th&uacute;c đẩy xuất khẩu.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025 được dự b&aacute;o c&oacute; thể đạt 18-20% nhờ mặt bằng l&atilde;i suất duy tr&igrave; thấp, tạo động lực lớn cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư tư nh&acirc;n. Với bức tranh vĩ m&ocirc; nh&igrave;n chung ổn định v&agrave; t&iacute;ch cực, &ocirc;ng Tuấn nhận định đ&acirc;y l&agrave; nền tảng quan trọng đảm bảo sự vững v&agrave;ng của thị trường chứng kho&aacute;n từ nay đến cuối năm.

T&iacute;ch lũy quanh 1.600 điểm, diễn biến b&igrave;nh thường trong chu kỳ tăng mới

Đ&aacute;nh gi&aacute; diễn biến thị trường, &ocirc;ng Tuấn nh&igrave;n nhận, giai đoạn điều chỉnh hiện tại l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n b&igrave;nh thường sau khi VN-Index đ&atilde; c&oacute; mức tăng trưởng mạnh từ đầu năm. Sau khi lập đỉnh ng&agrave;y 14/10 với mức điểm 1.794,58 &ndash; cao nhất lịch sử &ndash; thị trường đối mặt với &aacute;p lực chốt lời mạnh, dẫn đến phi&ecirc;n giảm hơn 90 điểm, mức giảm s&acirc;u nhất trong lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/10, VN-Index vẫn tăng 393,46 điểm so với đầu năm, tương ứng mức tăng 29,4%, cao nhất khu vực.

&Ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch rằng thị trường hiện dao động t&iacute;ch lũy tại v&ugrave;ng 1.600 điểm &ndash; v&ugrave;ng nền gi&aacute; mới được thiết lập sau chu kỳ tăng mạnh. Điều n&agrave;y kh&ocirc;ng phản &aacute;nh sự suy yếu của thị trường, m&agrave; l&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới trước khi bước sang giai đoạn lan tỏa d&ograve;ng tiền. Khi xem x&eacute;t kỹ hơn th&agrave;nh phần chỉ số, phần lớn mức tăng mạnh từ đầu năm đến nay đến từ một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như VIC, VHM, TCB, VPB. Trong khi đ&oacute;, độ lan tỏa d&ograve;ng tiền sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c c&ograve;n hạn chế, cho thấy thị trường chưa ở trạng th&aacute;i n&oacute;ng v&agrave; vẫn c&ograve;n nhiều dư địa.

X&eacute;t về bối cảnh quốc tế, việc FTSE Russell c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 21/9/2026, l&agrave; t&iacute;n hiệu quan trọng về niềm tin của nh&agrave; đầu tư quốc tế v&agrave;o triển vọng thị trường Việt Nam. Yếu tố n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ củng cố vị thế thị trường vốn m&agrave; c&ograve;n mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn lớn trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

Dự b&aacute;o rằng trong ngắn hạn, thị trường c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c nhịp rung lắc do kiểm định lại v&ugrave;ng hỗ trợ v&agrave; kh&aacute;ng cự, nhưng xu hướng chủ đạo vẫn l&agrave; t&iacute;ch lũy tr&ecirc;n nền gi&aacute; cao. Khi c&aacute;c yếu tố cơ bản như lợi nhuận doanh nghiệp v&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; tiếp tục được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;, thị trường sẽ c&ograve;n dư địa tăng trưởng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251117/images/%c4%90%e1%ba%a1i%20gia%20CK.PNG" style="height:602px; width:650px">

D&ograve;ng tiền ngoại, ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng v&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng IPO tạo xung lực mới

Đối với triển vọng hai th&aacute;ng cuối năm 2025, &ocirc;ng Tuấn nhận định, thị trường ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; cơ sở để kỳ vọng một nhịp bật tăng mới, d&ugrave; đi k&egrave;m c&aacute;c nhịp rung lắc kỹ thuật. Yếu tố quan trọng đầu ti&ecirc;n l&agrave; m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu đang thuận lợi khi Fed đ&atilde; hai lần li&ecirc;n tiếp cắt giảm l&atilde;i suất từ th&aacute;ng 9 đến nay, đưa l&atilde;i suất điều h&agrave;nh xuống mức 3,75-4%. Động th&aacute;i n&agrave;y gi&uacute;p giảm &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, hạ chi ph&iacute; vốn v&agrave; th&uacute;c đẩy d&ograve;ng tiền quay lại c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c thị trường mới nổi như Việt Nam.

Ở g&oacute;c độ trong nước, GDP tăng trưởng tốt, lạm ph&aacute;t được kiểm so&aacute;t quanh mức 3,2%, mặt bằng l&atilde;i suất huy động duy tr&igrave; ở mức thấp từ 3,5-5%/năm, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động t&iacute;n dụng v&agrave; đầu tư. Xuất khẩu tiếp tục ghi nhận mức tăng ổn định bất chấp biến động thương mại quốc tế, cho thấy sức chống chịu tốt của nền kinh tế.

Yếu tố cốt l&otilde;i thứ ba l&agrave; niềm tin d&ograve;ng tiền ngoại đang phục hồi sau khi FTSE Russell n&acirc;ng hạng Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng hai. Theo &ocirc;ng, d&ograve;ng vốn dự kiến chảy v&agrave;o thị trường Việt Nam trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng ước t&iacute;nh từ 3-6 tỷ USD v&agrave; sẽ tăng dần trong giai đoạn 2026-2027. Dấu hiệu n&agrave;y đ&atilde; bắt đầu được phản &aacute;nh khi khối ngoại quay trở lại mua r&ograve;ng trong tuần đầu th&aacute;ng 11.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, &ocirc;ng dự b&aacute;o thị trường từ nay đến năm 2027 sẽ trở n&ecirc;n s&ocirc;i động hơn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng IPO của nhiều doanh nghiệp lớn. Sự xuất hiện của c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc;, minh bạch v&agrave; chất lượng cao sẽ gi&uacute;p mở rộng lựa chọn cho nh&agrave; đầu tư v&agrave; gia tăng chiều s&acirc;u của thị trường vốn.

Tổng hợp c&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; VN-Index từ nay đến cuối năm c&oacute; khả năng bật tăng trở lại để kiểm định v&ugrave;ng 1.740&ndash;1.780 điểm. Trong tầm nh&igrave;n 2026, thị trường sẽ bước v&agrave;o giai đoạn s&ocirc;i động nhất khi d&ograve;ng tiền ngoại, l&agrave;n s&oacute;ng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết v&agrave; c&aacute;c động lực vĩ m&ocirc; gặp nhau, tạo nền tảng cho chu kỳ tăng mới.

Nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o gi&agrave;nh lợi thế?

Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Tuấn cho rằng trong bối cảnh thị trường đang t&iacute;ch lũy trong v&ugrave;ng 1.600-1.650 điểm v&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; t&iacute;ch cực, nh&agrave; đầu tư cần &aacute;p dụng chiến lược chủ động, lựa chọn kỹ lưỡng v&agrave; kiểm so&aacute;t rủi ro. Với nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, &ocirc;ng khuyến nghị tập trung v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt c&oacute; nền tảng cơ bản vững như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng. Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m được hưởng lợi trực tiếp từ t&iacute;n dụng tăng trưởng, mặt bằng l&atilde;i suất thấp, d&ograve;ng vốn ngoại quay lại v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; IV khả quan.

Với nh&agrave; đầu tư trung v&agrave; d&agrave;i hạn, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng FTSE Russell sẽ l&agrave; động cơ quan trọng để nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; khả năng v&agrave;o rổ chỉ số quốc tế như FTSE Vietnam hay MSCI Frontier. Những cổ phiếu n&agrave;y thường l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a lớn, thanh khoản cao, minh bạch v&agrave; tỷ lệ free-float tốt.

&Ocirc;ng cho rằng nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n duy tr&igrave; danh mục với tỷ trọng cổ phiếu khoảng 60-70%, phần c&ograve;n lại giữ tiền mặt để linh hoạt xử l&yacute; khi thị trường xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh hoặc cơ hội gi&aacute; tốt.

Về triển vọng ng&agrave;nh, &ocirc;ng nhận định ba nh&oacute;m ng&agrave;nh trọng t&acirc;m trong thời gian tới gồm ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng. Ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục được hưởng lợi từ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng được cải thiện nhờ mặt bằng l&atilde;i suất thấp, c&ugrave;ng tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt 18-20%. Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n sẽ được hưởng lợi từ thanh khoản thị trường duy tr&igrave; ở mức cao 23.000-25.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tăng 44,89% so với c&ugrave;ng kỳ 2024, c&ugrave;ng kỳ vọng d&ograve;ng vốn ngoại mạnh sau n&acirc;ng hạng. Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng sẽ được hưởng lợi khi h&agrave;ng loạt dự &aacute;n hạ tầng trọng điểm bước v&agrave;o giai đoạn thi c&ocirc;ng mạnh.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bất động sản cũng l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh tiềm năng nhờ chu kỳ hồi phục cuối năm, tỷ lệ hấp thụ tăng mạnh trong qu&yacute; III/2025 v&agrave; mức chiết khấu đ&aacute;ng kể hơn 20% kể từ giữa th&aacute;ng 10. &Ocirc;ng khuyến nghị nh&agrave; đầu tư trung d&agrave;i hạn cũng n&ecirc;n quan s&aacute;t th&ecirc;m c&aacute;c ng&agrave;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; logistics v&igrave; đ&acirc;y l&agrave; những lĩnh vực được hưởng lợi r&otilde; r&agrave;ng khi d&ograve;ng vốn ngoại ch&iacute;nh thức giải ng&acirc;n mạnh trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/trien-vong-tich-cuc-cua-thi-truong-chung-khoan-trong-boi-canh-vi-mo-thuan-loi-173646.html">Link gốc</a>

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng ấn tượng và nhiều yếu tố hỗ trợ đang hội tụ, thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn tích lũy quanh vùng 1.600 điểm sau khi lập đỉnh lịch sử giữa tháng 10. Với góc nhìn chiến lược, ông Trần Anh Tuấn, CFA, Giám đốc Trung tâm Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Dầu khí (PSI) cho rằng, thị trường đang vận động trong vùng tích lũy cần thiết để kiểm định dòng tiền và chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới. Ông phân tích bối cảnh vĩ mô, diễn biến thị trường, triển vọng cuối năm, kỳ vọng 2026 và chiến lược đầu tư phù hợp trong giai đoạn nhiều cơ hội nhưng kèm theo rung lắc kỹ thuật.


Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng ấn tượng v&agrave; nhiều yếu tố hỗ trợ đang hội tụ, thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o giai đoạn t&iacute;ch lũy quanh v&ugrave;ng 1.600 điểm sau khi lập đỉnh lịch sử giữa th&aacute;ng 10. Với g&oacute;c nh&igrave;n chiến lược, &ocirc;ng Trần Anh Tuấn, CFA, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (PSI) cho rằng, thị trường đang vận động trong v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy cần thiết để kiểm định d&ograve;ng tiền v&agrave; chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới. &Ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch bối cảnh vĩ m&ocirc;, diễn biến thị trường, triển vọng cuối năm, kỳ vọng 2026 v&agrave; chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp trong giai đoạn nhiều cơ hội nhưng k&egrave;m theo rung lắc kỹ thuật.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251117/images/tuan-anh20251117080347.jpg" style="height:565px; width:650px" />

&Ocirc;ng Trần Anh Tuấn, CFA, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Dầu kh&iacute; (PSI)

Kinh tế t&iacute;ch cực, tạo cơ sở vững chắc cho tăng trưởng thị trường vốn

Đ&aacute;nh gi&aacute; tổng thể về nền kinh tế, &ocirc;ng Tuấn cho biết, kịch bản tăng trưởng 8% trong năm 2025 l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n khả thi. Điều n&agrave;y dựa tr&ecirc;n thực tế tăng trưởng GDP 9 th&aacute;ng đ&atilde; đạt 7,85% v&agrave; qu&yacute; cuối năm thường ghi nhận tốc độ cao hơn theo chu kỳ. Động lực then chốt của tăng trưởng năm nay tiếp tục đến từ đầu tư c&ocirc;ng khi tỷ lệ giải ng&acirc;n t&iacute;nh đến ng&agrave;y 23/10 đạt hơn 464 ngh&igrave;n tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 52% kế hoạch Thủ tướng giao. Việc thu ng&acirc;n s&aacute;ch 9 th&aacute;ng đạt xấp xỉ 98% dự to&aacute;n tạo nền tảng t&agrave;i kh&oacute;a quan trọng để tiếp tục đẩy mạnh giải ng&acirc;n trong c&aacute;c th&aacute;ng c&ograve;n lại.

Song h&agrave;nh với đầu tư c&ocirc;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa cải thiện t&iacute;ch cực nhờ nhu cầu du lịch, giải tr&iacute; v&agrave; thương mại dịch vụ tăng mạnh hơn so với c&ugrave;ng kỳ. Những th&aacute;ng cuối năm, ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể tăng tốc, đặc biệt ở nh&oacute;m b&aacute;n lẻ h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; dịch vụ di chuyển &ndash; ăn uống &ndash; lưu tr&uacute;, vốn l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi từ m&ugrave;a cao điểm lễ hội.

Hoạt động xuất khẩu của Việt Nam cũng tăng trưởng khả quan, đặc biệt từ khu vực doanh nghiệp FDI v&agrave; ng&agrave;nh sản xuất h&agrave;ng c&ocirc;ng nghệ cao. T&iacute;nh đến nửa đầu th&aacute;ng 10, tổng gi&aacute; trị xuất khẩu đạt 368,13 tỷ USD, tăng 16,14% so với c&ugrave;ng kỳ; thặng dư thương mại lũy kế đạt 17,41 tỷ USD. Qu&yacute; IV, theo chu kỳ, sẽ tiếp tục l&agrave; giai đoạn tăng tốc của xuất khẩu phục vụ m&ugrave;a lễ hội to&agrave;n cầu, qua đ&oacute; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng của c&aacute;n c&acirc;n thương mại.

Thị trường lao động v&agrave; sản xuất cũng ghi nhận điểm s&aacute;ng khi PMI th&aacute;ng 10 bật tăng mạnh l&ecirc;n 54,5 điểm, phản &aacute;nh số lượng đơn h&agrave;ng mới tăng trưởng, đặc biệt từ nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa. &Ocirc;ng Tuấn cho rằng đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu quan trọng chứng minh nhu cầu nội địa tiếp tục phục hồi, đồng thời cho thấy khu vực sản xuất đang lấy lại tốc độ tăng trưởng.

D&ograve;ng vốn FDI đăng k&yacute; v&agrave; giải ng&acirc;n 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 đều đạt mức cao nhất trong 5 năm, với gi&aacute; trị lần lượt 28,54 tỷ USD v&agrave; 18,8 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; cơ sở quan trọng để duy tr&igrave; cầu lao động, mở rộng năng lực sản xuất v&agrave; th&uacute;c đẩy xuất khẩu.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025 được dự b&aacute;o c&oacute; thể đạt 18-20% nhờ mặt bằng l&atilde;i suất duy tr&igrave; thấp, tạo động lực lớn cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư tư nh&acirc;n. Với bức tranh vĩ m&ocirc; nh&igrave;n chung ổn định v&agrave; t&iacute;ch cực, &ocirc;ng Tuấn nhận định đ&acirc;y l&agrave; nền tảng quan trọng đảm bảo sự vững v&agrave;ng của thị trường chứng kho&aacute;n từ nay đến cuối năm.

T&iacute;ch lũy quanh 1.600 điểm, diễn biến b&igrave;nh thường trong chu kỳ tăng mới

Đ&aacute;nh gi&aacute; diễn biến thị trường, &ocirc;ng Tuấn nh&igrave;n nhận, giai đoạn điều chỉnh hiện tại l&agrave; ho&agrave;n to&agrave;n b&igrave;nh thường sau khi VN-Index đ&atilde; c&oacute; mức tăng trưởng mạnh từ đầu năm. Sau khi lập đỉnh ng&agrave;y 14/10 với mức điểm 1.794,58 &ndash; cao nhất lịch sử &ndash; thị trường đối mặt với &aacute;p lực chốt lời mạnh, dẫn đến phi&ecirc;n giảm hơn 90 điểm, mức giảm s&acirc;u nhất trong lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/10, VN-Index vẫn tăng 393,46 điểm so với đầu năm, tương ứng mức tăng 29,4%, cao nhất khu vực.

&Ocirc;ng ph&acirc;n t&iacute;ch rằng thị trường hiện dao động t&iacute;ch lũy tại v&ugrave;ng 1.600 điểm &ndash; v&ugrave;ng nền gi&aacute; mới được thiết lập sau chu kỳ tăng mạnh. Điều n&agrave;y kh&ocirc;ng phản &aacute;nh sự suy yếu của thị trường, m&agrave; l&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới trước khi bước sang giai đoạn lan tỏa d&ograve;ng tiền. Khi xem x&eacute;t kỹ hơn th&agrave;nh phần chỉ số, phần lớn mức tăng mạnh từ đầu năm đến nay đến từ một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như VIC, VHM, TCB, VPB. Trong khi đ&oacute;, độ lan tỏa d&ograve;ng tiền sang c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c c&ograve;n hạn chế, cho thấy thị trường chưa ở trạng th&aacute;i n&oacute;ng v&agrave; vẫn c&ograve;n nhiều dư địa.

X&eacute;t về bối cảnh quốc tế, việc FTSE Russell c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 21/9/2026, l&agrave; t&iacute;n hiệu quan trọng về niềm tin của nh&agrave; đầu tư quốc tế v&agrave;o triển vọng thị trường Việt Nam. Yếu tố n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ củng cố vị thế thị trường vốn m&agrave; c&ograve;n mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn lớn trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

Dự b&aacute;o rằng trong ngắn hạn, thị trường c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c nhịp rung lắc do kiểm định lại v&ugrave;ng hỗ trợ v&agrave; kh&aacute;ng cự, nhưng xu hướng chủ đạo vẫn l&agrave; t&iacute;ch lũy tr&ecirc;n nền gi&aacute; cao. Khi c&aacute;c yếu tố cơ bản như lợi nhuận doanh nghiệp v&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; tiếp tục được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;, thị trường sẽ c&ograve;n dư địa tăng trưởng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251117/images/%c4%90%e1%ba%a1i%20gia%20CK.PNG" style="height:602px; width:650px" />

D&ograve;ng tiền ngoại, ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng v&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng IPO tạo xung lực mới

Đối với triển vọng hai th&aacute;ng cuối năm 2025, &ocirc;ng Tuấn nhận định, thị trường ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; cơ sở để kỳ vọng một nhịp bật tăng mới, d&ugrave; đi k&egrave;m c&aacute;c nhịp rung lắc kỹ thuật. Yếu tố quan trọng đầu ti&ecirc;n l&agrave; m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu đang thuận lợi khi Fed đ&atilde; hai lần li&ecirc;n tiếp cắt giảm l&atilde;i suất từ th&aacute;ng 9 đến nay, đưa l&atilde;i suất điều h&agrave;nh xuống mức 3,75-4%. Động th&aacute;i n&agrave;y gi&uacute;p giảm &aacute;p lực tỷ gi&aacute;, hạ chi ph&iacute; vốn v&agrave; th&uacute;c đẩy d&ograve;ng tiền quay lại c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c thị trường mới nổi như Việt Nam.

Ở g&oacute;c độ trong nước, GDP tăng trưởng tốt, lạm ph&aacute;t được kiểm so&aacute;t quanh mức 3,2%, mặt bằng l&atilde;i suất huy động duy tr&igrave; ở mức thấp từ 3,5-5%/năm, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động t&iacute;n dụng v&agrave; đầu tư. Xuất khẩu tiếp tục ghi nhận mức tăng ổn định bất chấp biến động thương mại quốc tế, cho thấy sức chống chịu tốt của nền kinh tế.

Yếu tố cốt l&otilde;i thứ ba l&agrave; niềm tin d&ograve;ng tiền ngoại đang phục hồi sau khi FTSE Russell n&acirc;ng hạng Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng hai. Theo &ocirc;ng, d&ograve;ng vốn dự kiến chảy v&agrave;o thị trường Việt Nam trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng ước t&iacute;nh từ 3-6 tỷ USD v&agrave; sẽ tăng dần trong giai đoạn 2026-2027. Dấu hiệu n&agrave;y đ&atilde; bắt đầu được phản &aacute;nh khi khối ngoại quay trở lại mua r&ograve;ng trong tuần đầu th&aacute;ng 11.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, &ocirc;ng dự b&aacute;o thị trường từ nay đến năm 2027 sẽ trở n&ecirc;n s&ocirc;i động hơn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng IPO của nhiều doanh nghiệp lớn. Sự xuất hiện của c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc;, minh bạch v&agrave; chất lượng cao sẽ gi&uacute;p mở rộng lựa chọn cho nh&agrave; đầu tư v&agrave; gia tăng chiều s&acirc;u của thị trường vốn.

Tổng hợp c&aacute;c yếu tố tr&ecirc;n, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; VN-Index từ nay đến cuối năm c&oacute; khả năng bật tăng trở lại để kiểm định v&ugrave;ng 1.740&ndash;1.780 điểm. Trong tầm nh&igrave;n 2026, thị trường sẽ bước v&agrave;o giai đoạn s&ocirc;i động nhất khi d&ograve;ng tiền ngoại, l&agrave;n s&oacute;ng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết v&agrave; c&aacute;c động lực vĩ m&ocirc; gặp nhau, tạo nền tảng cho chu kỳ tăng mới.

Nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o gi&agrave;nh lợi thế?

Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Tuấn cho rằng trong bối cảnh thị trường đang t&iacute;ch lũy trong v&ugrave;ng 1.600-1.650 điểm v&agrave; nền tảng vĩ m&ocirc; t&iacute;ch cực, nh&agrave; đầu tư cần &aacute;p dụng chiến lược chủ động, lựa chọn kỹ lưỡng v&agrave; kiểm so&aacute;t rủi ro. Với nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, &ocirc;ng khuyến nghị tập trung v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt c&oacute; nền tảng cơ bản vững như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng. Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m được hưởng lợi trực tiếp từ t&iacute;n dụng tăng trưởng, mặt bằng l&atilde;i suất thấp, d&ograve;ng vốn ngoại quay lại v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; IV khả quan.

Với nh&agrave; đầu tư trung v&agrave; d&agrave;i hạn, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng FTSE Russell sẽ l&agrave; động cơ quan trọng để nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; khả năng v&agrave;o rổ chỉ số quốc tế như FTSE Vietnam hay MSCI Frontier. Những cổ phiếu n&agrave;y thường l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vốn h&oacute;a lớn, thanh khoản cao, minh bạch v&agrave; tỷ lệ free-float tốt.

&Ocirc;ng cho rằng nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n duy tr&igrave; danh mục với tỷ trọng cổ phiếu khoảng 60-70%, phần c&ograve;n lại giữ tiền mặt để linh hoạt xử l&yacute; khi thị trường xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh hoặc cơ hội gi&aacute; tốt.

Về triển vọng ng&agrave;nh, &ocirc;ng nhận định ba nh&oacute;m ng&agrave;nh trọng t&acirc;m trong thời gian tới gồm ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n v&agrave; x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng. Ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng tiếp tục được hưởng lợi từ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng được cải thiện nhờ mặt bằng l&atilde;i suất thấp, c&ugrave;ng tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt 18-20%. Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n sẽ được hưởng lợi từ thanh khoản thị trường duy tr&igrave; ở mức cao 23.000-25.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tăng 44,89% so với c&ugrave;ng kỳ 2024, c&ugrave;ng kỳ vọng d&ograve;ng vốn ngoại mạnh sau n&acirc;ng hạng. Ng&agrave;nh x&acirc;y dựng &ndash; đầu tư c&ocirc;ng sẽ được hưởng lợi khi h&agrave;ng loạt dự &aacute;n hạ tầng trọng điểm bước v&agrave;o giai đoạn thi c&ocirc;ng mạnh.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bất động sản cũng l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh tiềm năng nhờ chu kỳ hồi phục cuối năm, tỷ lệ hấp thụ tăng mạnh trong qu&yacute; III/2025 v&agrave; mức chiết khấu đ&aacute;ng kể hơn 20% kể từ giữa th&aacute;ng 10. &Ocirc;ng khuyến nghị nh&agrave; đầu tư trung d&agrave;i hạn cũng n&ecirc;n quan s&aacute;t th&ecirc;m c&aacute;c ng&agrave;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; logistics v&igrave; đ&acirc;y l&agrave; những lĩnh vực được hưởng lợi r&otilde; r&agrave;ng khi d&ograve;ng vốn ngoại ch&iacute;nh thức giải ng&acirc;n mạnh trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/trien-vong-tich-cuc-cua-thi-truong-chung-khoan-trong-boi-canh-vi-mo-thuan-loi-173646.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo ngân hàng

Triển vọng tích cực của TTCK trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi

Nguyễn Anh Thơ

C&#225;c chi&#234;n da mỏm lu&#244;n l&#224; vậy. L&#224; nghề của họ. Viết b&#225;o lấy tiền. N&#234;n c&#225;c chứng sỹ tiền ai nấy giữ

Các chiên da mỏm luôn là vậy. Là nghề của họ. Viết báo lấy tiền. Nên các chứng sỹ tiền ai nấy giữ

Đầu Tư Giá Trị

c&#226;u đầu bạn chắc chắn nhưng c&#225;c yếu tố cần th&#236; lại &quot;đừng&quot; nghe n&#243; m&#226;u thuẫn lắm. Tiền chảy v&#224;o chỗ trũng, ở đ&#226;u c&#243; lợi hơn th&#236; n&#243; sẽ đi theo hướng đ&#243;. Tiết kiệm m&#224; gửi 10% v&#224;ng m&#224; cứ tăng ... th&#236; họ c&#243; cần l&#234;n đ&#226;y chửi bới n&#224;y nọ kh&#244;ng? 
Tất cả c&#225;i đ&#243; sẽ do cung cầu quyết định v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; l&#224; quan trọng nhất khi lựa chọn ĐẦU TƯ CK hay gửi tiết kiệm hay mua đất. ở đ&#226;y l&#224; n&#243;i đến đầu tư chứ ko phải đ&#225;nh bạc như anh em hay chửi. 


câu đầu bạn chắc chắn nhưng các yếu tố cần thì lại "đừng" nghe nó mâu thuẫn lắm. Tiền chảy vào chỗ trũng, ở đâu có lợi hơn thì nó sẽ đi theo hướng đó. Tiết kiệm mà gửi 10% vàng mà cứ tăng ... thì họ có cần lên đây chửi bới này nọ không? 
Tất cả cái đó sẽ do cung cầu quyết định và chính sách vĩ mô là quan trọng nhất khi lựa chọn ĐẦU TƯ CK hay gửi tiết kiệm hay mua đất. ở đây là nói đến đầu tư chứ ko phải đánh bạc như anh em hay chửi. 


Long Hoàng

thanh nguyen

Tiền chắc chắn chảy v&#224;o thị trường cổ phiếu Việt Nam với 4 chữ ĐỪNG:

- Đừng gửi tiết kiệm nữa. Bạn cứ h&#236;nh dung trong v&#242;ng 5 năm tới ch&#237;nh phủ quyết t&#226;m đạt GDP 10% mỗi năm th&#236; CHỈ SAU V&#192;I NĂM TIỀN MẤT GI&#193; 1/2 GI&#193; TRỊ L&#192; B&#204;NH THƯỜNG. Chắc chắn bơm tiền kỷ lục

- Đừng bị l&#249;a v&#224;o Coin. Bản chất Coin l&#224; c&#250; lừa khiến rất nhiều người đ&#227; bị TẨY N&#195;O v&#236; Coin kh&#244;ng c&#243; sản phẩm thiết thực phục vụ đời sống con người

- Đừng mua V&#224;ng nữa sau khi n&#243; đ&#227; x2 x3. V&#224;ng chỉ l&#224; t&#224;i sản an to&#224;n tr&#250; ẩn th&#244;i m&#224; đ&#227; tăng nhiều cỡ đ&#243; th&#236; hết k&#236; vọng rồi. Mua V&#224;ng b&#226;y giờ sẽ đu đỉnh giống như giai đoạn năm 2011 phải mất HƠN 10 NĂM SAU MỚI VỀ BỜ

- Đừng sợ ngoại b&#225;n r&#242;ng. T&#244;i chắc chắn từ năm 2026 khối ngoại sẽ mua r&#242;ng cổ phiếu Việt Nam số lượng lớn v&#224; mua li&#234;n tục trong 5 năm đến 2030

Tiền chắc chắn chảy vào thị trường cổ phiếu Việt Nam với 4 chữ ĐỪNG:

- Đừng gửi tiết kiệm nữa. Bạn cứ hình dung trong vòng 5 năm tới chính phủ quyết tâm đạt GDP 10% mỗi năm thì CHỈ SAU VÀI NĂM TIỀN MẤT GIÁ 1/2 GIÁ TRỊ LÀ BÌNH THƯỜNG. Chắc chắn bơm tiền kỷ lục

- Đừng bị lùa vào Coin. Bản chất Coin là cú lừa khiến rất nhiều người đã bị TẨY NÃO vì Coin không có sản phẩm thiết thực phục vụ đời sống con người

- Đừng mua Vàng nữa sau khi nó đã x2 x3. Vàng chỉ là tài sản an toàn trú ẩn thôi mà đã tăng nhiều cỡ đó thì hết kì vọng rồi. Mua Vàng bây giờ sẽ đu đỉnh giống như giai đoạn năm 2011 phải mất HƠN 10 NĂM SAU MỚI VỀ BỜ

- Đừng sợ ngoại bán ròng. Tôi chắc chắn từ năm 2026 khối ngoại sẽ mua ròng cổ phiếu Việt Nam số lượng lớn và mua liên tục trong 5 năm đến 2030

ối dồi &#244;i, mua cổ 1600 m&#224; 1650 chưa về bờ th&#236; t&#237;ch cực ở đ&#226;u ra c&#225;c cụ

ối dồi ôi, mua cổ 1600 mà 1650 chưa về bờ thì tích cực ở đâu ra các cụ

GÀ CON

Cảm gi&#225;c như sắp c&#243; c&#225;i b&#244; xuất hiện

Cảm giác như sắp có cái bô xuất hiện

ledatst

******* bố &#244;ng.tk Vẫn đang đỏ như hoa d&#226;m bụt

******* bố ông.tk Vẫn đang đỏ như hoa dâm bụt

Văn Văn

Vĩ m&#244; bỗng nhi&#234;n tốt &#224; bịp vkl 

Vĩ mô bỗng nhiên tốt à bịp vkl 

F0 tập chơi

Volume 40k tỏi h&#227;y l&#234;n tiếng, k th&#236; c&#226;m hết đi chuy&#234;n gia!

Volume 40k tỏi hãy lên tiếng, k thì câm hết đi chuyên gia!

NGUYEN QUOC TRUNG

Nguyễn Chỉ Công

H&#242; nhau cắt lỗ sạch :)) ngồi đ&#243; m&#224; đại gia

Hò nhau cắt lỗ sạch :)) ngồi đó mà đại gia

Chứng Khoán Thanh Hoá

Mới xanh t&#237; lại nghĩ tới ch&#226;n d&#224;i th&#236; bh m&#224;y ng&#243;c đầu l&#234;n dk hả ad dơ

Mới xanh tí lại nghĩ tới chân dài thì bh mày ngóc đầu lên dk hả ad dơ