Việc nhiều cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn theo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; cơ bản đ&atilde; gi&uacute;p d&ograve;ng tiền t&igrave;m tới nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y. D&ugrave; vậy, với diễn biến hiện nay, l&atilde;i suất vẫn l&agrave; biến số lớn.

Sau khi h&agrave;ng loạt cổ phiếu bất động sản &ldquo;vẽ h&igrave;nh c&acirc;y th&ocirc;ng&rdquo; khi đ&aacute;nh mất hết th&agrave;nh quả của đợt tăng th&aacute;ng 8, th&aacute;ng 9/2025 v&agrave; trở về v&ugrave;ng đ&aacute;y hồi th&aacute;ng 4/2025 - giai đoạn thị trường giảm mạnh do t&aacute;c động ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của Mỹ, d&ograve;ng tiền &ldquo;c&oacute; vẻ&rdquo; đang quay trở lại nh&oacute;m n&agrave;y.

D&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu trở lại

T&iacute;n hiệu hồi phục bước đầu đ&atilde; xuất hiện, khi tỷ lệ cổ phiếu bất động sản c&oacute; mức tăng vượt VN-Index đ&atilde; cải thiện, hiện chiếm khoảng 18% số m&atilde; trong ng&agrave;nh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260323/images/image(19).png" style="height:379px; width:600px">

Cổ phiếu bất động sản c&oacute; dấu hiệu &quot;h&uacute;t&quot; tiền trở lại, sau khi về v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

Một số cổ phiếu bất động sản ghi nhận mức tăng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nổi bật l&agrave; <a class='symbol'>NVL</a>, <a class='symbol'>TCH</a>, <a class='symbol'>HDG</a>, TAL, VPL v&agrave; VHM.

Trong đ&oacute;, cổ phiếu <a class='symbol'>NVL</a> bỗng trở th&agrave;nh ng&ocirc;i sao s&aacute;ng trong 2 tuần giao dịch gần nhất, với mức tăng tới h&agrave;ng chục phần trăm.

Trong phi&ecirc;n 19/3, cổ phiếu <a class='symbol'>NVL</a> đ&atilde; c&oacute; một phi&ecirc;n tr&igrave;nh diễn kh&aacute; tốt. Bất chấp thị trường chung đỏ lửa, d&ograve;ng tiền đầu cơ vẫn cuồn cuộn đổ v&agrave;o đẩy cổ phiếu n&agrave;y tăng kịch trần.

Hiệu ứng hưng phấn đ&atilde; lan tỏa, gi&uacute;p h&agrave;ng loạt cổ phiếu địa ốc kh&aacute;c bảo vệ th&agrave;nh c&ocirc;ng sắc xanh giữa t&acirc;m b&atilde;o. Điển h&igrave;nh như VPI tăng 2,4%, <a class='symbol'>DXG</a> bứt ph&aacute; 2,2%, QCG nh&iacute;ch 1,4%, c&ugrave;ng c&aacute;c t&ecirc;n tuổi như <a class='symbol'>PDR</a> (+1%), VHM (+0,3%) v&agrave; <a class='symbol'>KDH</a> (+0,2%) đều ghi nhận mức tăng điểm t&iacute;ch cực.

Theo giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n, một trong những l&yacute; do khiến d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản l&agrave; nhiều cổ phiếu đ&atilde; giảm về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn theo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; cơ bản, sau giai đoạn nh&oacute;m bất động sản suy yếu k&eacute;o d&agrave;i từ th&aacute;ng 10/2025 đến đầu năm nay, khi thị trường li&ecirc;n tục đối mặt với những lo ngại về xu hướng l&atilde;i suất tăng cũng như lượng tồn kho bất động sản ở mức cao kỷ lục.

Trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 3/2026, những đợt b&aacute;n giải chấp cổ phiếu tại c&aacute;c t&agrave;i khoản li&ecirc;n quan đến l&atilde;nh đạo doanh nghiệp đ&atilde; xuất hiện.

Cụ thể, gia đ&igrave;nh Chủ tịch Hodeco (<a class='symbol'>HDC</a>) vừa bị c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n b&aacute;n giải chấp hơn 2,6 triệu cổ phiếu.

Trong khi đ&oacute;, gia đ&igrave;nh Chủ tịch DIC Corp (<a class='symbol'>DIG</a>) li&ecirc;n tục bị b&aacute;n giải chấp cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 3/2026, tổng lượng cổ phiếu <a class='symbol'>DIG</a> của gia đ&igrave;nh vị l&atilde;nh đạo doanh nghiệp n&agrave;y bị b&aacute;n giải chấp đạt gần 12 triệu đơn vị.

Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh đ&oacute;, điều t&iacute;ch cực nhen nh&oacute;m với cổ đ&ocirc;ng doanh nghiệp bất động sản đ&oacute; l&agrave; th&ocirc;ng tin một số c&ocirc;ng ty, l&atilde;nh đạo c&ocirc;ng ty đ&atilde; l&ecirc;n kế hoạch mua lại cổ phiếu sau khi gi&aacute; đ&atilde; chiết khấu s&acirc;u. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o gi&uacute;p dịu đi t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u cực về ng&agrave;nh.

Chẳng hạn, sau phi&ecirc;n giảm mạnh 9/3, cổ phiếu <a class='symbol'>NLG</a> của Đầu tư Nam Long đ&atilde; l&ugrave;i về 24.000 đồng/cp, thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch 26.000 đồng/cp. Ngay sau đ&oacute;, 2 con trai của Chủ tịch HĐQT doanh nghiệp l&agrave; Nguyễn Hiệp v&agrave; Nguyễn Nam đ&atilde; đăng k&yacute; mua tổng cộng 2 triệu cổ phiếu trong giai đoạn từ ng&agrave;y 9/3 đến 7/4, trước thềm đại hội cổ đ&ocirc;ng 2026.

Tương tự, cổ phiếu <a class='symbol'>PDR</a> của Bất động sản Ph&aacute;t Đạt giảm về quanh 14.000 đồng/cp, tương đương P/B khoảng 1,2 lần. Chủ tịch HĐQT Ph&aacute;t Đạt, &ocirc;ng Nguyễn Văn Đạt cũng đ&atilde; đăng k&yacute; mua v&agrave;o 3 triệu cổ phiếu.

Việc d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o cổ phiếu bất động sản trong đợt giảm mạnh vừa qua cho thấy, nhiều nh&agrave; đầu tư bắt đầu nh&igrave;n thấy cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn khi x&eacute;t theo yếu tố định gi&aacute; cơ bản.

L&atilde;i suất vẫn l&agrave; biến số lớn

D&ugrave; vậy, với diễn biến của thị trường bất động sản v&agrave; t&iacute;n dụng hiện nay, triển vọng của lĩnh vực n&agrave;y vẫn chịu t&aacute;c động từ l&atilde;i suất tăng v&agrave; nhu cầu mua suy giảm do lo ngại về thanh khoản thị trường.

Từ qu&yacute; IV năm ngo&aacute;i đến nay, l&atilde;i suất đ&atilde; tăng trở lại, trong khi t&iacute;n dụng được điều hướng theo hướng hạn chế đầu cơ bất động sản. Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại c&oacute; vốn nh&agrave; nước chi phối &aacute;p dụng mức l&atilde;i suất cho vay bất động sản khoảng 13-14%/năm - mức l&atilde;i suất khiến nhiều người vay trở n&ecirc;n thận trọng với c&aacute;c khoản vay mới.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i cũng tăng l&atilde;i suất cho vay theo mặt bằng chung, nhưng ở mức &ldquo;dễ chịu&rdquo; hơn.

Mức l&atilde;i suất n&agrave;y chưa vượt qu&aacute; khả năng chịu đựng của người đang vay, nhưng cũng kh&ocirc;ng đủ hấp dẫn để k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu vay mới mua nh&agrave;.

Theo chu kỳ khoản vay, nhiều khoản vay với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i cố định 6, 12 hoặc 24 th&aacute;ng sẽ bước v&agrave;o giai đoạn thả nổi trong nửa cuối năm nay v&agrave; đầu năm sau. Khi đ&oacute;, l&atilde;i suất sẽ được t&iacute;nh theo l&atilde;i suất tiền gửi cộng bi&ecirc;n độ 4%. Ước t&iacute;nh, l&atilde;i suất thực trả c&oacute; thể l&ecirc;n tới 10%/năm hoặc cao hơn.

Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dự kiến sẽ gia tăng tại cả thị trường H&agrave; Nội v&agrave; TP.HCM, g&oacute;p phần hạn chế khả năng gi&aacute; nh&agrave; tiếp tục leo thang như c&aacute;c giai đoạn trước khi cầu vượt cung.

&ldquo;Trong bối cảnh hiện nay, d&ograve;ng tiền vẫn kh&oacute; quay trở lại mạnh mẽ với nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản&rdquo;, &ocirc;ng Hồ Hữu Tuấn Hiếu, chuy&ecirc;n gia tư vấn đầu tư tại Chứng kho&aacute;n SSI nhận định.

Theo TS Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, Chứng kho&aacute;n DNSE, nh&oacute;m bất động sản hiện đang chịu &aacute;p lực từ 2 yếu tố ch&iacute;nh.

Thứ nhất l&agrave; xu hướng tăng của l&atilde;i suất. Khi l&atilde;i suất tăng, chi ph&iacute; vốn của cả doanh nghiệp v&agrave; nh&agrave; đầu tư đều gia tăng, đồng thời l&agrave;m giảm nhu cầu đầu tư mang t&iacute;nh lướt s&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường bất động sản.

Thứ hai l&agrave; mặt bằng gi&aacute; bất động sản hiện vẫn ở mức kh&aacute; cao. Trong bối cảnh l&atilde;i suất gia tăng, yếu tố n&agrave;y khiến nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản phải đối mặt với &aacute;p lực b&aacute;n mạnh hơn.

&Ocirc;ng Lương Duy Phước, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch của Kafi cho rằng trong ngắn hạn chưa c&oacute; nhiều cơ sở để d&ograve;ng tiền quay lại mạnh với nh&oacute;m bất động sản khi t&iacute;n dụng từ ph&iacute;a ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn tương đối hạn chế, đối với cả người mua nh&agrave; lẫn doanh nghiệp ph&aacute;t triển dự &aacute;n.

Trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng v&agrave; t&iacute;n dụng bị siết chặt, c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản nhiều khả năng sẽ phải t&igrave;m kiếm những nguồn vốn thay thế. Hai hướng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; gồm t&igrave;m kiếm đối t&aacute;c chiến lược nước ngo&agrave;i v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp.

&quot;Hiện, quy m&ocirc; t&iacute;n dụng nền kinh tế đ&atilde; tương đương khoảng 146% GDP, trong khi thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp mới ở mức khoảng 12% GDP, cho thấy dư địa ph&aacute;t triển của k&ecirc;nh huy động vốn n&agrave;y vẫn c&ograve;n tương đối lớn&quot;, &ocirc;ng Phước n&ecirc;u.

Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch của Kafi cũng lưu &yacute; phần lớn tồn kho hiện nay l&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng, kh&aacute;c với c&aacute;c giai đoạn trước - khi tồn kho chủ yếu l&agrave; sản phẩm đ&atilde; ho&agrave;n thiện nhưng kh&oacute; ti&ecirc;u thụ.

Do đ&oacute;, cơ hội đầu tư vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c doanh nghiệp. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; c&oacute; dự &aacute;n sẵn s&agrave;ng mở b&aacute;n trong 6-12 th&aacute;ng tới c&oacute; thể l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi lớn hơn khi thị trường hồi phục. Đồng thời, c&aacute;c doanh nghiệp tập trung v&agrave;o ph&acirc;n kh&uacute;c nh&agrave; ở vừa t&uacute;i tiền hoặc căn hộ c&oacute; gi&aacute; ph&ugrave; hợp được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; lợi thế về thanh khoản trong giai đoạn tới.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/trien-vong-phuc-hoi-cua-co-dat-van-doi-mat-nhieu-rao-can.html">Link gốc</a>

Việc nhiều cổ phiếu bất động sản đã giảm về vùng định giá hấp dẫn theo các tiêu chí cơ bản đã giúp dòng tiền tìm tới nhóm cổ phiếu này. Dù vậy, với diễn biến hiện nay, lãi suất vẫn là biến số lớn.


Việc nhiều cổ phiếu bất động sản đ&atilde; giảm về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn theo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; cơ bản đ&atilde; gi&uacute;p d&ograve;ng tiền t&igrave;m tới nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y. D&ugrave; vậy, với diễn biến hiện nay, l&atilde;i suất vẫn l&agrave; biến số lớn.

Sau khi h&agrave;ng loạt cổ phiếu bất động sản &ldquo;vẽ h&igrave;nh c&acirc;y th&ocirc;ng&rdquo; khi đ&aacute;nh mất hết th&agrave;nh quả của đợt tăng th&aacute;ng 8, th&aacute;ng 9/2025 v&agrave; trở về v&ugrave;ng đ&aacute;y hồi th&aacute;ng 4/2025 - giai đoạn thị trường giảm mạnh do t&aacute;c động ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan của Mỹ, d&ograve;ng tiền &ldquo;c&oacute; vẻ&rdquo; đang quay trở lại nh&oacute;m n&agrave;y.

D&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu trở lại

T&iacute;n hiệu hồi phục bước đầu đ&atilde; xuất hiện, khi tỷ lệ cổ phiếu bất động sản c&oacute; mức tăng vượt VN-Index đ&atilde; cải thiện, hiện chiếm khoảng 18% số m&atilde; trong ng&agrave;nh.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260323/images/image(19).png" style="height:379px; width:600px" />

Cổ phiếu bất động sản c&oacute; dấu hiệu &quot;h&uacute;t&quot; tiền trở lại, sau khi về v&ugrave;ng đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

Một số cổ phiếu bất động sản ghi nhận mức tăng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nổi bật l&agrave; NVL, TCH, HDG, TAL, VPL v&agrave; VHM.

Trong đ&oacute;, cổ phiếu NVL bỗng trở th&agrave;nh ng&ocirc;i sao s&aacute;ng trong 2 tuần giao dịch gần nhất, với mức tăng tới h&agrave;ng chục phần trăm.

Trong phi&ecirc;n 19/3, cổ phiếu NVL đ&atilde; c&oacute; một phi&ecirc;n tr&igrave;nh diễn kh&aacute; tốt. Bất chấp thị trường chung đỏ lửa, d&ograve;ng tiền đầu cơ vẫn cuồn cuộn đổ v&agrave;o đẩy cổ phiếu n&agrave;y tăng kịch trần.

Hiệu ứng hưng phấn đ&atilde; lan tỏa, gi&uacute;p h&agrave;ng loạt cổ phiếu địa ốc kh&aacute;c bảo vệ th&agrave;nh c&ocirc;ng sắc xanh giữa t&acirc;m b&atilde;o. Điển h&igrave;nh như VPI tăng 2,4%, DXG bứt ph&aacute; 2,2%, QCG nh&iacute;ch 1,4%, c&ugrave;ng c&aacute;c t&ecirc;n tuổi như PDR (+1%), VHM (+0,3%) v&agrave; KDH (+0,2%) đều ghi nhận mức tăng điểm t&iacute;ch cực.

Theo giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n, một trong những l&yacute; do khiến d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản l&agrave; nhiều cổ phiếu đ&atilde; giảm về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn theo c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; cơ bản, sau giai đoạn nh&oacute;m bất động sản suy yếu k&eacute;o d&agrave;i từ th&aacute;ng 10/2025 đến đầu năm nay, khi thị trường li&ecirc;n tục đối mặt với những lo ngại về xu hướng l&atilde;i suất tăng cũng như lượng tồn kho bất động sản ở mức cao kỷ lục.

Trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 3/2026, những đợt b&aacute;n giải chấp cổ phiếu tại c&aacute;c t&agrave;i khoản li&ecirc;n quan đến l&atilde;nh đạo doanh nghiệp đ&atilde; xuất hiện.

Cụ thể, gia đ&igrave;nh Chủ tịch Hodeco (HDC) vừa bị c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n b&aacute;n giải chấp hơn 2,6 triệu cổ phiếu.

Trong khi đ&oacute;, gia đ&igrave;nh Chủ tịch DIC Corp (DIG) li&ecirc;n tục bị b&aacute;n giải chấp cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 3/2026, tổng lượng cổ phiếu DIG của gia đ&igrave;nh vị l&atilde;nh đạo doanh nghiệp n&agrave;y bị b&aacute;n giải chấp đạt gần 12 triệu đơn vị.

Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh đ&oacute;, điều t&iacute;ch cực nhen nh&oacute;m với cổ đ&ocirc;ng doanh nghiệp bất động sản đ&oacute; l&agrave; th&ocirc;ng tin một số c&ocirc;ng ty, l&atilde;nh đạo c&ocirc;ng ty đ&atilde; l&ecirc;n kế hoạch mua lại cổ phiếu sau khi gi&aacute; đ&atilde; chiết khấu s&acirc;u. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o gi&uacute;p dịu đi t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u cực về ng&agrave;nh.

Chẳng hạn, sau phi&ecirc;n giảm mạnh 9/3, cổ phiếu NLG của Đầu tư Nam Long đ&atilde; l&ugrave;i về 24.000 đồng/cp, thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch 26.000 đồng/cp. Ngay sau đ&oacute;, 2 con trai của Chủ tịch HĐQT doanh nghiệp l&agrave; Nguyễn Hiệp v&agrave; Nguyễn Nam đ&atilde; đăng k&yacute; mua tổng cộng 2 triệu cổ phiếu trong giai đoạn từ ng&agrave;y 9/3 đến 7/4, trước thềm đại hội cổ đ&ocirc;ng 2026.

Tương tự, cổ phiếu PDR của Bất động sản Ph&aacute;t Đạt giảm về quanh 14.000 đồng/cp, tương đương P/B khoảng 1,2 lần. Chủ tịch HĐQT Ph&aacute;t Đạt, &ocirc;ng Nguyễn Văn Đạt cũng đ&atilde; đăng k&yacute; mua v&agrave;o 3 triệu cổ phiếu.

Việc d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o cổ phiếu bất động sản trong đợt giảm mạnh vừa qua cho thấy, nhiều nh&agrave; đầu tư bắt đầu nh&igrave;n thấy cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn khi x&eacute;t theo yếu tố định gi&aacute; cơ bản.

L&atilde;i suất vẫn l&agrave; biến số lớn

D&ugrave; vậy, với diễn biến của thị trường bất động sản v&agrave; t&iacute;n dụng hiện nay, triển vọng của lĩnh vực n&agrave;y vẫn chịu t&aacute;c động từ l&atilde;i suất tăng v&agrave; nhu cầu mua suy giảm do lo ngại về thanh khoản thị trường.

Từ qu&yacute; IV năm ngo&aacute;i đến nay, l&atilde;i suất đ&atilde; tăng trở lại, trong khi t&iacute;n dụng được điều hướng theo hướng hạn chế đầu cơ bất động sản. Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại c&oacute; vốn nh&agrave; nước chi phối &aacute;p dụng mức l&atilde;i suất cho vay bất động sản khoảng 13-14%/năm - mức l&atilde;i suất khiến nhiều người vay trở n&ecirc;n thận trọng với c&aacute;c khoản vay mới.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại cổ phần v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng nước ngo&agrave;i cũng tăng l&atilde;i suất cho vay theo mặt bằng chung, nhưng ở mức &ldquo;dễ chịu&rdquo; hơn.

Mức l&atilde;i suất n&agrave;y chưa vượt qu&aacute; khả năng chịu đựng của người đang vay, nhưng cũng kh&ocirc;ng đủ hấp dẫn để k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu vay mới mua nh&agrave;.

Theo chu kỳ khoản vay, nhiều khoản vay với l&atilde;i suất ưu đ&atilde;i cố định 6, 12 hoặc 24 th&aacute;ng sẽ bước v&agrave;o giai đoạn thả nổi trong nửa cuối năm nay v&agrave; đầu năm sau. Khi đ&oacute;, l&atilde;i suất sẽ được t&iacute;nh theo l&atilde;i suất tiền gửi cộng bi&ecirc;n độ 4%. Ước t&iacute;nh, l&atilde;i suất thực trả c&oacute; thể l&ecirc;n tới 10%/năm hoặc cao hơn.

Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dự kiến sẽ gia tăng tại cả thị trường H&agrave; Nội v&agrave; TP.HCM, g&oacute;p phần hạn chế khả năng gi&aacute; nh&agrave; tiếp tục leo thang như c&aacute;c giai đoạn trước khi cầu vượt cung.

&ldquo;Trong bối cảnh hiện nay, d&ograve;ng tiền vẫn kh&oacute; quay trở lại mạnh mẽ với nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản&rdquo;, &ocirc;ng Hồ Hữu Tuấn Hiếu, chuy&ecirc;n gia tư vấn đầu tư tại Chứng kho&aacute;n SSI nhận định.

Theo TS Hồ Sỹ H&ograve;a, Gi&aacute;m đốc nghi&ecirc;n cứu v&agrave; tư vấn đầu tư, Chứng kho&aacute;n DNSE, nh&oacute;m bất động sản hiện đang chịu &aacute;p lực từ 2 yếu tố ch&iacute;nh.

Thứ nhất l&agrave; xu hướng tăng của l&atilde;i suất. Khi l&atilde;i suất tăng, chi ph&iacute; vốn của cả doanh nghiệp v&agrave; nh&agrave; đầu tư đều gia tăng, đồng thời l&agrave;m giảm nhu cầu đầu tư mang t&iacute;nh lướt s&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường bất động sản.

Thứ hai l&agrave; mặt bằng gi&aacute; bất động sản hiện vẫn ở mức kh&aacute; cao. Trong bối cảnh l&atilde;i suất gia tăng, yếu tố n&agrave;y khiến nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản phải đối mặt với &aacute;p lực b&aacute;n mạnh hơn.

&Ocirc;ng Lương Duy Phước, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch của Kafi cho rằng trong ngắn hạn chưa c&oacute; nhiều cơ sở để d&ograve;ng tiền quay lại mạnh với nh&oacute;m bất động sản khi t&iacute;n dụng từ ph&iacute;a ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn tương đối hạn chế, đối với cả người mua nh&agrave; lẫn doanh nghiệp ph&aacute;t triển dự &aacute;n.

Trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng v&agrave; t&iacute;n dụng bị siết chặt, c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản nhiều khả năng sẽ phải t&igrave;m kiếm những nguồn vốn thay thế. Hai hướng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; gồm t&igrave;m kiếm đối t&aacute;c chiến lược nước ngo&agrave;i v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp.

&quot;Hiện, quy m&ocirc; t&iacute;n dụng nền kinh tế đ&atilde; tương đương khoảng 146% GDP, trong khi thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp mới ở mức khoảng 12% GDP, cho thấy dư địa ph&aacute;t triển của k&ecirc;nh huy động vốn n&agrave;y vẫn c&ograve;n tương đối lớn&quot;, &ocirc;ng Phước n&ecirc;u.

Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch của Kafi cũng lưu &yacute; phần lớn tồn kho hiện nay l&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng, kh&aacute;c với c&aacute;c giai đoạn trước - khi tồn kho chủ yếu l&agrave; sản phẩm đ&atilde; ho&agrave;n thiện nhưng kh&oacute; ti&ecirc;u thụ.

Do đ&oacute;, cơ hội đầu tư vẫn c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c doanh nghiệp. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; c&oacute; dự &aacute;n sẵn s&agrave;ng mở b&aacute;n trong 6-12 th&aacute;ng tới c&oacute; thể l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi lớn hơn khi thị trường hồi phục. Đồng thời, c&aacute;c doanh nghiệp tập trung v&agrave;o ph&acirc;n kh&uacute;c nh&agrave; ở vừa t&uacute;i tiền hoặc căn hộ c&oacute; gi&aacute; ph&ugrave; hợp được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; lợi thế về thanh khoản trong giai đoạn tới.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/trien-vong-phuc-hoi-cua-co-dat-van-doi-mat-nhieu-rao-can.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo kinh doanh

Triển vọng phục hồi của “cổ đất” vẫn đối mặt nhiều rào cản

Nguyễn Đức Thắng

Thằng Đạt ph&#237;t v&#224; thằng Th&#236;n lươn đ&#227; hết thời rồi

Thằng Đạt phít và thằng Thìn lươn đã hết thời rồi

大 地

Thời t&#224;n thời mạc của đất kkk

Thời tàn thời mạc của đất kkk

(Chủ Tạch Tập Đoàn LuagaLand Thế Giới)

Rắn con

Bùi Gia Huy 

Dcmn loại chủ tịt mất dại khốn nạnnnĐầu tư cp rẻ t&#236;m đ&#225;y l&#224;m m&#233;o g&#236; đ&#227; ko ăn dc như ngta c&#242;n bị lừa lừa &#250;p b&#244;

Dcmn loại chủ tịt mất dại khốn nạnnnĐầu tư cp rẻ tìm đáy làm méo gì đã ko ăn dc như ngta còn bị lừa lừa úp bô