Thị trường bất động sản được dự b&aacute;o tiếp tục hồi phục với nguồn cung dồi d&agrave;o trong qu&yacute; 4/2025, k&eacute;o theo sự s&ocirc;i động của thị trường vật liệu x&acirc;y dựng.

Điều n&agrave;y dự kiến sẽ tiếp tục lan tỏa đ&agrave; t&iacute;ch cực hơn trong năm 2026, với điều kiện t&iacute;n dụng ph&acirc;n h&oacute;a theo ph&acirc;n kh&uacute;c c&oacute; kiểm so&aacute;t ph&ugrave; hợp.

Chỉ c&ograve;n hơn nửa th&aacute;ng nữa l&agrave; chặng đường 2025 sẽ kh&eacute;p lại với những kết quả l&agrave; cơ sở cho dự b&aacute;o triển vọng năm 2026. Sự phục hồi đ&atilde; v&agrave; đang diễn ra tr&ecirc;n thị trường nền li&ecirc;n quan đến hơn 40 ng&agrave;nh của nền kinh tế l&agrave; bất động sản trong qu&yacute; 3, theo Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SSI</a>, cho thấy những điểm s&aacute;ng tăng trưởng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251213/images/tin-dung-bat-dong-san.png" style="height:373px; width:600px">

Mặt bằng l&atilde;i suất kh&ocirc;ng c&ograve;n thấp ở mức đ&aacute;y như trước c&oacute; tiếp tục hỗ trợ t&iacute;ch cực cho bất động sản? (Ảnh minh họa: ITN).

Cụ thể trong qu&yacute; 3/2025, số lượng căn hộ mới mở b&aacute;n tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. HCM tăng lần lượt hơn 74% so với c&ugrave;ng kỳ (svck) v&agrave; 23% so với qu&yacute; trước, đạt 17.000 căn, tiệm cận mức cao của qu&yacute; 4/2024. Ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp v&agrave; hạng sang vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất (hơn 70% tổng số căn mở b&aacute;n mới), đặc biệt ở c&aacute;c khu vực trung t&acirc;m, ph&acirc;n kh&uacute;c căn hộ cao cấp c&oacute; thể chiếm tỷ trọng lớn từ 80%-90%.

Ngược lại, phần lớn căn hộ gi&aacute; thấp hơn 60 triệu đồng/m2 (2.300 USD/m2) chủ yếu tập trung tại khu vực th&agrave;nh phố B&igrave;nh Dương cũ. Gi&aacute; căn hộ tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. HCM tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng, với mức tăng 8-10% so với qu&yacute; trước v&agrave; 20-25% svck tr&ecirc;n thị trường thứ cấp, sau khi đ&atilde; lần lượt tăng mạnh 41% v&agrave; 31% svck tr&ecirc;n thị trường sơ cấp do t&aacute;c động của việc tăng tiền sử dụng đất đối với c&aacute;c dự &aacute;n mới.

Thị trường dự kiến sẽ s&ocirc;i động trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; năm 2026, đặc biệt tại khu vực ph&iacute;a Nam, Khối Ph&acirc;n t&iacute;ch <a class='symbol'>SSI</a> nhấn mạnh. Dẫn theo số liệu theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới tại TP. HCM v&agrave; H&agrave; Nội được dự b&aacute;o đạt 54.600 căn trong năm 2025 (+35% svck) v&agrave; 59.000 căn trong năm 2026 (+8% svck). Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c khu vực ngoại th&agrave;nh (bao gồm B&igrave;nh Dương v&agrave; B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u) dự kiến sẽ chiếm khoảng 60% tổng số dự &aacute;n mở b&aacute;n tại TP. HCM, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ ở những khu vực n&agrave;y. Nhu cầu nh&agrave; ở được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ cơ sở hạ tầng ph&aacute;t triển. Tuy nhi&ecirc;n, tốc độ tăng gi&aacute; c&oacute; thể chậm lại sau khi đ&atilde; tăng mạnh 50-70% kể từ năm 2023. Gi&aacute; b&aacute;n duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với việc nguồn cung tăng l&ecirc;n c&oacute; thể dẫn đến tỷ lệ hấp thụ thấp hơn v&agrave;o giai đoạn cuối 2026-2027.

Một rủi ro được c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch lưu &yacute; l&agrave; tỷ trọng lớn nguồn cung căn hộ cao cấp v&agrave; hạng sang đang cho thấy sự lệch pha giữa cung v&agrave; cầu. Nhu cầu đối với ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y thường nhạy cảm với biến động l&atilde;i suất v&agrave; thay đổi về ph&aacute;p l&yacute;, do đ&oacute; tiềm ẩn rủi ro biến động mạnh hơn so với c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c c&ograve;n lại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, cũng cần phải lưu &yacute; rằng trong xu hướng l&atilde;i suất huy động của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng tăng cao, một số ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; v&agrave; đang điều chỉnh tăng l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ở với mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn, đặc biệt ở c&aacute;c hợp đồng vay mua đến kỳ &aacute;p dụng l&atilde;i suất thả nổi theo bi&ecirc;n độ. Điều n&agrave;y khiến giới đầu tư quan ngại c&oacute; thể ảnh hưởng đến &quot;m&ugrave;a gặt&quot; cuối năm của c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản khiến lượng h&agrave;ng tung ra cuối năm kh&oacute; được hấp thụ hết khi người mua nh&agrave; c&oacute; t&acirc;m l&yacute; e ngại vay t&iacute;n dụng, sợ l&atilde;i suất tăng.

Sự phản &aacute;nh của t&acirc;m l&yacute; lo &acirc;u n&agrave;y l&ecirc;n &quot;h&agrave;n thử biểu&quot; thị trường chứng kho&aacute;n với nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản rất r&otilde; khi c&ugrave;ng với sự &quot;xẹp hơi&quot;, yếu d&ograve;ng tiền v&agrave;o 1 số cổ phiếu trụ, l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản &quot;rực đỏ&quot; ngay trong phi&ecirc;n VN-Index giảm sốc mất 52 điểm ng&agrave;y h&ocirc;m qua (12/12).

Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng xu hướng l&atilde;i suất huy động tăng v&agrave; điều chỉnh - siết t&iacute;n dụng địa ốc sẽ diễn ra trong ngắn hạn khi kết năm. Ở năm 2026, thị trường sẽ bắt đầu v&ograve;ng quay mới v&agrave; cơ hội t&iacute;n dụng cho bất động sản nh&agrave; ở thực, khu c&ocirc;ng nghiệp... vẫn rất t&iacute;ch cực khi tr&ecirc;n tổng thể, tỷ trọng t&iacute;n dụng v&agrave;o bất động sản ở Việt Nam chưa phải l&agrave; qu&aacute; cao v&agrave; vẫn trong kiểm so&aacute;t.

T&iacute;n dụng bất động sản hiện chiếm tới 23-24% tổng dư nợ to&agrave;n hệ thống. Theo TS Nguyễn Quốc H&ugrave;ng, Ph&oacute; Chủ tịch ki&ecirc;m Tổng Thư k&yacute; Hiệp hội Ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam, nếu tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng trong lĩnh vực n&agrave;y duy tr&igrave; quanh ngưỡng 22&ndash;23% v&agrave; chiếm khoảng 23% tổng dư nợ to&agrave;n hệ thống, th&igrave; đ&acirc;y vẫn l&agrave; con số c&oacute; thể chấp nhận được trong bối cảnh hiện nay, với điều kiện d&ograve;ng vốn được kiểm so&aacute;t tốt v&agrave; hướng đ&uacute;ng v&agrave;o nhu cầu thực.

Đặc biệt vừa rồi, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước chi nh&aacute;nh TP.HCM c&oacute; văn bản cảnh b&aacute;o về t&iacute;n dụng bất động sản. &quot;Theo t&ocirc;i, đ&acirc;y l&agrave; động th&aacute;i rất hay, để c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tự &ldquo;soi lại m&igrave;nh&rdquo;, chứ kh&ocirc;ng chỉ ri&ecirc;ng c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n địa b&agrave;n TP.HCM. Mỗi ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n to&agrave;n quốc phải xem lại cơ cấu đầu tư, đối tượng cho vay đ&atilde; ph&ugrave; hợp chưa, c&oacute; n&ecirc;n điều chỉnh kh&ocirc;ng. Đ&oacute; cũng l&agrave; lời cảnh b&aacute;o để c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như cơn say rồi phải tỉnh, để quay về những lĩnh vực l&agrave;nh mạnh, kh&ocirc;ng ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến thị trường&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Quốc H&ugrave;ng khẳng định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251213/images/bds-13.jpg" style="height:290px; width:600px">

(Nguồn: <a class='symbol'>SSI</a> Research)

Trong dự b&aacute;o t&iacute;ch cực về thị trường bất động sản, <a class='symbol'>SSI</a> Research n&ecirc;u khuyến nghị về nh&oacute;m cổ phiếu ưa th&iacute;ch gồm <a class='symbol'>NLG</a>, <a class='symbol'>KDH</a>; Cổ phiếu theo d&otilde;i: <a class='symbol'>VHM</a>. Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp tương tự, được lựa chọn với <a class='symbol'>PHR</a>, <a class='symbol'>GVR</a>, <a class='symbol'>KBC</a>.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/trien-vong-nganh-bat-dong-san-tac-dong-siet-tin-dung-ra-sao-10167442.html">Link gốc</a>

Thị trường bất động sản được dự báo tiếp tục hồi phục với nguồn cung dồi dào trong quý 4/2025, kéo theo sự sôi động của thị trường vật liệu xây dựng.



Thị trường bất động sản được dự b&aacute;o tiếp tục hồi phục với nguồn cung dồi d&agrave;o trong qu&yacute; 4/2025, k&eacute;o theo sự s&ocirc;i động của thị trường vật liệu x&acirc;y dựng.

Điều n&agrave;y dự kiến sẽ tiếp tục lan tỏa đ&agrave; t&iacute;ch cực hơn trong năm 2026, với điều kiện t&iacute;n dụng ph&acirc;n h&oacute;a theo ph&acirc;n kh&uacute;c c&oacute; kiểm so&aacute;t ph&ugrave; hợp.

Chỉ c&ograve;n hơn nửa th&aacute;ng nữa l&agrave; chặng đường 2025 sẽ kh&eacute;p lại với những kết quả l&agrave; cơ sở cho dự b&aacute;o triển vọng năm 2026. Sự phục hồi đ&atilde; v&agrave; đang diễn ra tr&ecirc;n thị trường nền li&ecirc;n quan đến hơn 40 ng&agrave;nh của nền kinh tế l&agrave; bất động sản trong qu&yacute; 3, theo Chứng kho&aacute;n SSI, cho thấy những điểm s&aacute;ng tăng trưởng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251213/images/tin-dung-bat-dong-san.png" style="height:373px; width:600px" />

Mặt bằng l&atilde;i suất kh&ocirc;ng c&ograve;n thấp ở mức đ&aacute;y như trước c&oacute; tiếp tục hỗ trợ t&iacute;ch cực cho bất động sản? (Ảnh minh họa: ITN).

Cụ thể trong qu&yacute; 3/2025, số lượng căn hộ mới mở b&aacute;n tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. HCM tăng lần lượt hơn 74% so với c&ugrave;ng kỳ (svck) v&agrave; 23% so với qu&yacute; trước, đạt 17.000 căn, tiệm cận mức cao của qu&yacute; 4/2024. Ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp v&agrave; hạng sang vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất (hơn 70% tổng số căn mở b&aacute;n mới), đặc biệt ở c&aacute;c khu vực trung t&acirc;m, ph&acirc;n kh&uacute;c căn hộ cao cấp c&oacute; thể chiếm tỷ trọng lớn từ 80%-90%.

Ngược lại, phần lớn căn hộ gi&aacute; thấp hơn 60 triệu đồng/m2 (2.300 USD/m2) chủ yếu tập trung tại khu vực th&agrave;nh phố B&igrave;nh Dương cũ. Gi&aacute; căn hộ tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. HCM tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng, với mức tăng 8-10% so với qu&yacute; trước v&agrave; 20-25% svck tr&ecirc;n thị trường thứ cấp, sau khi đ&atilde; lần lượt tăng mạnh 41% v&agrave; 31% svck tr&ecirc;n thị trường sơ cấp do t&aacute;c động của việc tăng tiền sử dụng đất đối với c&aacute;c dự &aacute;n mới.

Thị trường dự kiến sẽ s&ocirc;i động trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; năm 2026, đặc biệt tại khu vực ph&iacute;a Nam, Khối Ph&acirc;n t&iacute;ch SSI nhấn mạnh. Dẫn theo số liệu theo CBRE, nguồn cung căn hộ mới tại TP. HCM v&agrave; H&agrave; Nội được dự b&aacute;o đạt 54.600 căn trong năm 2025 (+35% svck) v&agrave; 59.000 căn trong năm 2026 (+8% svck). Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, c&aacute;c khu vực ngoại th&agrave;nh (bao gồm B&igrave;nh Dương v&agrave; B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u) dự kiến sẽ chiếm khoảng 60% tổng số dự &aacute;n mở b&aacute;n tại TP. HCM, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ ở những khu vực n&agrave;y. Nhu cầu nh&agrave; ở được kỳ vọng sẽ cải thiện nhờ cơ sở hạ tầng ph&aacute;t triển. Tuy nhi&ecirc;n, tốc độ tăng gi&aacute; c&oacute; thể chậm lại sau khi đ&atilde; tăng mạnh 50-70% kể từ năm 2023. Gi&aacute; b&aacute;n duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với việc nguồn cung tăng l&ecirc;n c&oacute; thể dẫn đến tỷ lệ hấp thụ thấp hơn v&agrave;o giai đoạn cuối 2026-2027.

Một rủi ro được c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch lưu &yacute; l&agrave; tỷ trọng lớn nguồn cung căn hộ cao cấp v&agrave; hạng sang đang cho thấy sự lệch pha giữa cung v&agrave; cầu. Nhu cầu đối với ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y thường nhạy cảm với biến động l&atilde;i suất v&agrave; thay đổi về ph&aacute;p l&yacute;, do đ&oacute; tiềm ẩn rủi ro biến động mạnh hơn so với c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c c&ograve;n lại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, cũng cần phải lưu &yacute; rằng trong xu hướng l&atilde;i suất huy động của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng tăng cao, một số ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; v&agrave; đang điều chỉnh tăng l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ở với mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn, đặc biệt ở c&aacute;c hợp đồng vay mua đến kỳ &aacute;p dụng l&atilde;i suất thả nổi theo bi&ecirc;n độ. Điều n&agrave;y khiến giới đầu tư quan ngại c&oacute; thể ảnh hưởng đến &quot;m&ugrave;a gặt&quot; cuối năm của c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản khiến lượng h&agrave;ng tung ra cuối năm kh&oacute; được hấp thụ hết khi người mua nh&agrave; c&oacute; t&acirc;m l&yacute; e ngại vay t&iacute;n dụng, sợ l&atilde;i suất tăng.

Sự phản &aacute;nh của t&acirc;m l&yacute; lo &acirc;u n&agrave;y l&ecirc;n &quot;h&agrave;n thử biểu&quot; thị trường chứng kho&aacute;n với nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản rất r&otilde; khi c&ugrave;ng với sự &quot;xẹp hơi&quot;, yếu d&ograve;ng tiền v&agrave;o 1 số cổ phiếu trụ, l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản &quot;rực đỏ&quot; ngay trong phi&ecirc;n VN-Index giảm sốc mất 52 điểm ng&agrave;y h&ocirc;m qua (12/12).

Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng xu hướng l&atilde;i suất huy động tăng v&agrave; điều chỉnh - siết t&iacute;n dụng địa ốc sẽ diễn ra trong ngắn hạn khi kết năm. Ở năm 2026, thị trường sẽ bắt đầu v&ograve;ng quay mới v&agrave; cơ hội t&iacute;n dụng cho bất động sản nh&agrave; ở thực, khu c&ocirc;ng nghiệp... vẫn rất t&iacute;ch cực khi tr&ecirc;n tổng thể, tỷ trọng t&iacute;n dụng v&agrave;o bất động sản ở Việt Nam chưa phải l&agrave; qu&aacute; cao v&agrave; vẫn trong kiểm so&aacute;t.

T&iacute;n dụng bất động sản hiện chiếm tới 23-24% tổng dư nợ to&agrave;n hệ thống. Theo TS Nguyễn Quốc H&ugrave;ng, Ph&oacute; Chủ tịch ki&ecirc;m Tổng Thư k&yacute; Hiệp hội Ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam, nếu tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng trong lĩnh vực n&agrave;y duy tr&igrave; quanh ngưỡng 22&ndash;23% v&agrave; chiếm khoảng 23% tổng dư nợ to&agrave;n hệ thống, th&igrave; đ&acirc;y vẫn l&agrave; con số c&oacute; thể chấp nhận được trong bối cảnh hiện nay, với điều kiện d&ograve;ng vốn được kiểm so&aacute;t tốt v&agrave; hướng đ&uacute;ng v&agrave;o nhu cầu thực.

Đặc biệt vừa rồi, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước chi nh&aacute;nh TP.HCM c&oacute; văn bản cảnh b&aacute;o về t&iacute;n dụng bất động sản. &quot;Theo t&ocirc;i, đ&acirc;y l&agrave; động th&aacute;i rất hay, để c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tự &ldquo;soi lại m&igrave;nh&rdquo;, chứ kh&ocirc;ng chỉ ri&ecirc;ng c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n địa b&agrave;n TP.HCM. Mỗi ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n to&agrave;n quốc phải xem lại cơ cấu đầu tư, đối tượng cho vay đ&atilde; ph&ugrave; hợp chưa, c&oacute; n&ecirc;n điều chỉnh kh&ocirc;ng. Đ&oacute; cũng l&agrave; lời cảnh b&aacute;o để c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như cơn say rồi phải tỉnh, để quay về những lĩnh vực l&agrave;nh mạnh, kh&ocirc;ng ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến thị trường&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Quốc H&ugrave;ng khẳng định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251213/images/bds-13.jpg" style="height:290px; width:600px" />

(Nguồn: SSI Research)

Trong dự b&aacute;o t&iacute;ch cực về thị trường bất động sản, SSI Research n&ecirc;u khuyến nghị về nh&oacute;m cổ phiếu ưa th&iacute;ch gồm NLG, KDH; Cổ phiếu theo d&otilde;i: VHM. Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp tương tự, được lựa chọn với PHR, GVR, KBC.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/trien-vong-nganh-bat-dong-san-tac-dong-siet-tin-dung-ra-sao-10167442.html">Link gốc</a>