Ng&agrave;nh Dệt may hưởng lợi từ dịch chuyển đơn h&agrave;ng v&agrave; tạm dừng thuế quan, nhưng rủi ro vĩ m&ocirc; v&agrave; &aacute;p lực d&agrave;i hạn vẫn l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i thận trọng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/nganh-cong-nghiep-det-may.jpeg" style="height:344px; width:600px">

Ng&agrave;nh Dệt may Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn thuận lợi ngắn hạn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng dịch chuyển đơn h&agrave;ng.

Nhiều cơ hội trong thế cờ thương mại to&agrave;n cầu

Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 th&aacute;ng đầu năm, ri&ecirc;ng th&aacute;ng 4 ghi nhận mức tăng mạnh 17,7% khi Hoa Kỳ c&ocirc;ng bố thuế mới. Sản xuất trong nước ổn định, chỉ số IIP duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, nhập khẩu vải đầu v&agrave;o tăng 8,5%, cho thấy sức cầu nội địa v&agrave; đơn h&agrave;ng xuất khẩu đều ở mức tốt.

Ng&agrave;nh dệt may Việt Nam bước v&agrave;o năm 2025 với những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đan xen c&ugrave;ng rủi ro tiềm ẩn từ bối cảnh kinh tế - ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu. Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch mới nhất của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, ng&agrave;nh Dệt may đang hưởng lợi từ những biến động trong chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu v&agrave; căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ v&agrave; Trung Quốc. Tuy vậy, triển vọng của ng&agrave;nh vẫn cần được đ&aacute;nh gi&aacute; một c&aacute;ch thận trọng, trong bối cảnh những yếu tố hỗ trợ mang t&iacute;nh tạm thời, c&ograve;n c&aacute;c yếu tố bất định lại c&oacute; chiều hướng gia tăng.

Một trong những động lực quan trọng th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh dệt may Việt Nam l&agrave; kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ. Với vai tr&ograve; l&agrave; một trong 6 đối t&aacute;c ưu ti&ecirc;n của Washington, Việt Nam đang tận dụng giai đoạn tạm dừng &aacute;p thuế 90 ng&agrave;y để gia tăng đơn h&agrave;ng v&agrave; củng cố thị phần tại thị trường Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, mức thuế cơ sở 10% của Hoa Kỳ được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&oacute; đ&agrave;m ph&aacute;n, v&agrave; &aacute;p lực từ thặng dư thương mại lớn với Mỹ (hơn 123 tỷ USD trong năm 2024) tiếp tục l&agrave; r&agrave;o cản cho mục ti&ecirc;u cắt giảm thuế l&acirc;u d&agrave;i.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c căng thẳng địa ch&iacute;nh trị - bao gồm leo thang xung đột tại Kashmir, sự bất ổn tại Myanmar, Bangladesh v&agrave; quan hệ thương mại giữa Nga - Ukraine - phương T&acirc;y - tiếp tục l&agrave;m phức tạp th&ecirc;m chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Trung Quốc, nh&agrave; xuất khẩu dệt may lớn nhất thế giới, đang chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực r&otilde; rệt từ c&aacute;c lệnh trừng phạt v&agrave; thuế quan, tạo dư địa cho Việt Nam gia tăng thị phần tại c&aacute;c thị trường lớn như Hoa Kỳ, Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc. Theo thống k&ecirc;, thị phần h&agrave;ng may mặc Việt Nam tại 3 thị trường tr&ecirc;n trong 4 th&aacute;ng đầu năm 2025 giữ vững hoặc gia tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Mảng may mặc hiện đang l&agrave; động lực ch&iacute;nh dẫn dắt tăng trưởng to&agrave;n ng&agrave;nh. Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 th&aacute;ng đầu năm, ri&ecirc;ng th&aacute;ng 4 ghi nhận mức tăng mạnh 17,7% khi Hoa Kỳ c&ocirc;ng bố thuế mới. Sản xuất trong nước ổn định, chỉ số IIP duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, nhập khẩu vải đầu v&agrave;o tăng 8,5%, cho thấy sức cầu nội địa v&agrave; đơn h&agrave;ng xuất khẩu đều ở mức tốt.

Ngược lại, mảng sợi vẫn đối mặt với &aacute;p lực. Xuất khẩu sợi giảm 1,2%, đặc biệt sang Trung Quốc v&agrave; H&agrave;n Quốc đều giảm mạnh. Tuy nhi&ecirc;n, sự phục hồi dần của nhu cầu nội địa đang phần n&agrave;o b&ugrave; đắp cho suy giảm xuất khẩu, phản &aacute;nh qua mức tăng trưởng chỉ số sản xuất v&agrave; lao động trong ng&agrave;nh dệt lần lượt đạt 10,5% v&agrave; 6,9%.

Đi t&igrave;m cổ phiếu tiềm năng

Dưới g&oacute;c nh&igrave;n của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, ng&agrave;nh Dệt may Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn thuận lợi ngắn hạn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng dịch chuyển đơn h&agrave;ng khỏi Trung Quốc v&agrave; giai đoạn tạm ho&atilde;n &aacute;p thuế từ Mỹ. C&aacute;c doanh nghiệp may mặc được cho l&agrave; hưởng lợi trước nhờ khả năng đ&aacute;p ứng đơn h&agrave;ng nhanh v&agrave; chuỗi cung ứng linh hoạt.

Trong nh&oacute;m cổ phiếu may mặc, Mirae Asset khuyến nghị theo d&otilde;i CTCP May S&ocirc;ng Hồng (<a class='symbol'>MSH</a>) v&agrave; CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại <a class='symbol'>TNG</a> (<a class='symbol'>TNG</a>). <a class='symbol'>MSH</a> đ&atilde; nhận được đơn h&agrave;ng đến cuối năm, trong khi <a class='symbol'>TNG</a> vận h&agrave;nh gần như hết c&ocirc;ng suất đến th&aacute;ng 8/2025. Cả hai doanh nghiệp đều tăng quy m&ocirc; lao động - t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho triển vọng mở rộng sản xuất. Việc phụ thuộc lớn v&agrave;o thị trường Hoa Kỳ của <a class='symbol'>MSH</a> hiện kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; điểm yếu trong bối cảnh nhu cầu dịch chuyển đơn h&agrave;ng ra khỏi Trung Quốc gia tăng. Ngược lại, danh mục kh&aacute;ch h&agrave;ng đa dạng của <a class='symbol'>TNG</a> l&agrave; lợi thế gi&uacute;p doanh nghiệp n&agrave;y ứng biến tốt với biến động thị trường.

Ở mảng sợi, Mirae Asset đ&aacute;nh gi&aacute; cao CTCP Sợi Thế Kỷ (<a class='symbol'>STK</a>) v&agrave; Tổng CTCP Phong Ph&uacute; (<a class='symbol'>PPH</a>). <a class='symbol'>STK</a> dự kiến c&oacute; bước tăng trưởng đột biến trong năm 2025 khi nh&agrave; m&aacute;y Unitex ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động. Trong khi đ&oacute;, <a class='symbol'>PPH</a> tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ổn định từ mảng sợi chỉ may, mảng khăn, v&agrave; kỳ vọng giải quyết dứt điểm tranh chấp trong mảng bất động sản hợp t&aacute;c với Sagri - c&oacute; thể tạo động lực mới cho định gi&aacute; doanh nghiệp.

Tuy vậy, nh&agrave; đầu tư cần thận trọng với c&aacute;c rủi ro từ diễn biến địa ch&iacute;nh trị kh&oacute; lường, lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu v&agrave; &aacute;p lực ti&ecirc;u d&ugrave;ng suy yếu tại c&aacute;c thị trường ph&aacute;t triển - thể hiện qua sự sụt giảm niềm tin ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; doanh thu của c&aacute;c thương hiệu lớn trong ng&agrave;nh như Nike, Gap, H&amp;M trong qu&yacute; I/2025.

Minh L&acirc;m

<a href="https://tapchitaichinh.vn/trien-vong-co-phieu-nganh-det-may-loi-the-ngan-han-thach-thuc-dai-han.html">Link gốc</a>

Ngành Dệt may hưởng lợi từ dịch chuyển đơn hàng và tạm dừng thuế quan, nhưng rủi ro vĩ mô và áp lực dài hạn vẫn là yếu tố cần theo dõi thận trọng.


Ng&agrave;nh Dệt may hưởng lợi từ dịch chuyển đơn h&agrave;ng v&agrave; tạm dừng thuế quan, nhưng rủi ro vĩ m&ocirc; v&agrave; &aacute;p lực d&agrave;i hạn vẫn l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i thận trọng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/nganh-cong-nghiep-det-may.jpeg" style="height:344px; width:600px" />

Ng&agrave;nh Dệt may Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn thuận lợi ngắn hạn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng dịch chuyển đơn h&agrave;ng.

Nhiều cơ hội trong thế cờ thương mại to&agrave;n cầu

Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 th&aacute;ng đầu năm, ri&ecirc;ng th&aacute;ng 4 ghi nhận mức tăng mạnh 17,7% khi Hoa Kỳ c&ocirc;ng bố thuế mới. Sản xuất trong nước ổn định, chỉ số IIP duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, nhập khẩu vải đầu v&agrave;o tăng 8,5%, cho thấy sức cầu nội địa v&agrave; đơn h&agrave;ng xuất khẩu đều ở mức tốt.

Ng&agrave;nh dệt may Việt Nam bước v&agrave;o năm 2025 với những t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đan xen c&ugrave;ng rủi ro tiềm ẩn từ bối cảnh kinh tế - ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu. Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch mới nhất của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, ng&agrave;nh Dệt may đang hưởng lợi từ những biến động trong chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu v&agrave; căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ v&agrave; Trung Quốc. Tuy vậy, triển vọng của ng&agrave;nh vẫn cần được đ&aacute;nh gi&aacute; một c&aacute;ch thận trọng, trong bối cảnh những yếu tố hỗ trợ mang t&iacute;nh tạm thời, c&ograve;n c&aacute;c yếu tố bất định lại c&oacute; chiều hướng gia tăng.

Một trong những động lực quan trọng th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh dệt may Việt Nam l&agrave; kết quả đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ. Với vai tr&ograve; l&agrave; một trong 6 đối t&aacute;c ưu ti&ecirc;n của Washington, Việt Nam đang tận dụng giai đoạn tạm dừng &aacute;p thuế 90 ng&agrave;y để gia tăng đơn h&agrave;ng v&agrave; củng cố thị phần tại thị trường Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, mức thuế cơ sở 10% của Hoa Kỳ được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&oacute; đ&agrave;m ph&aacute;n, v&agrave; &aacute;p lực từ thặng dư thương mại lớn với Mỹ (hơn 123 tỷ USD trong năm 2024) tiếp tục l&agrave; r&agrave;o cản cho mục ti&ecirc;u cắt giảm thuế l&acirc;u d&agrave;i.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c căng thẳng địa ch&iacute;nh trị - bao gồm leo thang xung đột tại Kashmir, sự bất ổn tại Myanmar, Bangladesh v&agrave; quan hệ thương mại giữa Nga - Ukraine - phương T&acirc;y - tiếp tục l&agrave;m phức tạp th&ecirc;m chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Trung Quốc, nh&agrave; xuất khẩu dệt may lớn nhất thế giới, đang chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực r&otilde; rệt từ c&aacute;c lệnh trừng phạt v&agrave; thuế quan, tạo dư địa cho Việt Nam gia tăng thị phần tại c&aacute;c thị trường lớn như Hoa Kỳ, Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc. Theo thống k&ecirc;, thị phần h&agrave;ng may mặc Việt Nam tại 3 thị trường tr&ecirc;n trong 4 th&aacute;ng đầu năm 2025 giữ vững hoặc gia tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Mảng may mặc hiện đang l&agrave; động lực ch&iacute;nh dẫn dắt tăng trưởng to&agrave;n ng&agrave;nh. Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 th&aacute;ng đầu năm, ri&ecirc;ng th&aacute;ng 4 ghi nhận mức tăng mạnh 17,7% khi Hoa Kỳ c&ocirc;ng bố thuế mới. Sản xuất trong nước ổn định, chỉ số IIP duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, nhập khẩu vải đầu v&agrave;o tăng 8,5%, cho thấy sức cầu nội địa v&agrave; đơn h&agrave;ng xuất khẩu đều ở mức tốt.

Ngược lại, mảng sợi vẫn đối mặt với &aacute;p lực. Xuất khẩu sợi giảm 1,2%, đặc biệt sang Trung Quốc v&agrave; H&agrave;n Quốc đều giảm mạnh. Tuy nhi&ecirc;n, sự phục hồi dần của nhu cầu nội địa đang phần n&agrave;o b&ugrave; đắp cho suy giảm xuất khẩu, phản &aacute;nh qua mức tăng trưởng chỉ số sản xuất v&agrave; lao động trong ng&agrave;nh dệt lần lượt đạt 10,5% v&agrave; 6,9%.

Đi t&igrave;m cổ phiếu tiềm năng

Dưới g&oacute;c nh&igrave;n của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Mirae Asset, ng&agrave;nh Dệt may Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn thuận lợi ngắn hạn nhờ l&agrave;n s&oacute;ng dịch chuyển đơn h&agrave;ng khỏi Trung Quốc v&agrave; giai đoạn tạm ho&atilde;n &aacute;p thuế từ Mỹ. C&aacute;c doanh nghiệp may mặc được cho l&agrave; hưởng lợi trước nhờ khả năng đ&aacute;p ứng đơn h&agrave;ng nhanh v&agrave; chuỗi cung ứng linh hoạt.

Trong nh&oacute;m cổ phiếu may mặc, Mirae Asset khuyến nghị theo d&otilde;i CTCP May S&ocirc;ng Hồng (MSH) v&agrave; CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại TNG (TNG). MSH đ&atilde; nhận được đơn h&agrave;ng đến cuối năm, trong khi TNG vận h&agrave;nh gần như hết c&ocirc;ng suất đến th&aacute;ng 8/2025. Cả hai doanh nghiệp đều tăng quy m&ocirc; lao động - t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho triển vọng mở rộng sản xuất. Việc phụ thuộc lớn v&agrave;o thị trường Hoa Kỳ của MSH hiện kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; điểm yếu trong bối cảnh nhu cầu dịch chuyển đơn h&agrave;ng ra khỏi Trung Quốc gia tăng. Ngược lại, danh mục kh&aacute;ch h&agrave;ng đa dạng của TNG l&agrave; lợi thế gi&uacute;p doanh nghiệp n&agrave;y ứng biến tốt với biến động thị trường.

Ở mảng sợi, Mirae Asset đ&aacute;nh gi&aacute; cao CTCP Sợi Thế Kỷ (STK) v&agrave; Tổng CTCP Phong Ph&uacute; (PPH). STK dự kiến c&oacute; bước tăng trưởng đột biến trong năm 2025 khi nh&agrave; m&aacute;y Unitex ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động. Trong khi đ&oacute;, PPH tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ổn định từ mảng sợi chỉ may, mảng khăn, v&agrave; kỳ vọng giải quyết dứt điểm tranh chấp trong mảng bất động sản hợp t&aacute;c với Sagri - c&oacute; thể tạo động lực mới cho định gi&aacute; doanh nghiệp.

Tuy vậy, nh&agrave; đầu tư cần thận trọng với c&aacute;c rủi ro từ diễn biến địa ch&iacute;nh trị kh&oacute; lường, lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu v&agrave; &aacute;p lực ti&ecirc;u d&ugrave;ng suy yếu tại c&aacute;c thị trường ph&aacute;t triển - thể hiện qua sự sụt giảm niềm tin ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; doanh thu của c&aacute;c thương hiệu lớn trong ng&agrave;nh như Nike, Gap, H&amp;M trong qu&yacute; I/2025.

Minh L&acirc;m

<a href="https://tapchitaichinh.vn/trien-vong-co-phieu-nganh-det-may-loi-the-ngan-han-thach-thuc-dai-han.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí tài chính

Triển vọng cổ phiếu ngành Dệt may: Lợi thế ngắn hạn, thách thức dài hạn

Nguyen 

Tăng xanh thị trường kh&#243; c&#243; dệt may

Tăng xanh thị trường khó có dệt may

Sài Gòn 

Vgt đ&#226;u. Lợi nhuận Q1 đột biến

Vgt đâu. Lợi nhuận Q1 đột biến

Full Margin

T&#243;m tắt
* Ng&#224;nh Dệt may Việt Nam đang c&#243; lợi thế ngắn hạn nhờ dịch chuyển đơn h&#224;ng khỏi Trung Quốc v&#224; giai đoạn tạm ho&#227;n thuế 90 ng&#224;y từ Mỹ.
* Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 th&#225;ng đầu năm 2025, ri&#234;ng th&#225;ng 4 tăng mạnh 17,7%. Sản xuất trong nước ổn định, nhập khẩu vải tăng 8,5%.
* Mảng may mặc l&#224; động lực ch&#237;nh; mảng sợi vẫn chịu &#225;p lực với xuất khẩu giảm 1,2%, đặc biệt sang Trung Quốc v&#224; H&#224;n Quốc.
* C&#225;c yếu tố hỗ trợ ng&#224;nh hiện mang t&#237;nh tạm thời; rủi ro d&#224;i hạn gồm bất ổn địa ch&#237;nh trị, căng thẳng thương mại, lạm ph&#225;t to&#224;n cầu v&#224; nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng suy yếu.
* MSH v&#224; TNG được đ&#225;nh gi&#225; cao nhờ đơn h&#224;ng ổn định v&#224; quy m&#244; lao động tăng. MSH hưởng lợi từ đơn h&#224;ng Mỹ, TNG c&#243; lợi thế kh&#225;ch h&#224;ng đa dạng.
* STK kỳ vọng tăng trưởng mạnh năm 2025 nhờ nh&#224; m&#225;y Unitex, PPH ổn định với kỳ vọng giải quyết tranh chấp bất động sản.
* Nh&#224; đầu tư cần thận trọng với c&#225;c rủi ro vĩ m&#244;, đặc biệt l&#224; sức mua giảm tại Mỹ, EU v&#224; sự suy yếu của c&#225;c thương hiệu lớn.

---------
Chứng kho&#225;n KB Vi&#234;t Nam. Ưu đ&#227;i hấp dẫn - Miễn ho&#224;n to&#224;n l&#227;i margin chỉ 0%. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Ibox ngay để hưởng tối đa ưu đ&#227;i ạ.

Tiện đ&#226;y, Chứng kho&#225;n KB - Team HCT cần t&#236;m anh em đồng đội, cộng t&#225;c vi&#234;n hoa hồng cao, hỗ trợ chuy&#234;n s&#226;u, thị trường xanh, gia nhập nhanh, c&#249;ng ph&#225;t triển th&#244;i ! &#129309;

Tóm tắt
* Ngành Dệt may Việt Nam đang có lợi thế ngắn hạn nhờ dịch chuyển đơn hàng khỏi Trung Quốc và giai đoạn tạm hoãn thuế 90 ngày từ Mỹ.
* Xuất khẩu may mặc tăng 12,8% trong 4 tháng đầu năm 2025, riêng tháng 4 tăng mạnh 17,7%. Sản xuất trong nước ổn định, nhập khẩu vải tăng 8,5%.
* Mảng may mặc là động lực chính; mảng sợi vẫn chịu áp lực với xuất khẩu giảm 1,2%, đặc biệt sang Trung Quốc và Hàn Quốc.
* Các yếu tố hỗ trợ ngành hiện mang tính tạm thời; rủi ro dài hạn gồm bất ổn địa chính trị, căng thẳng thương mại, lạm phát toàn cầu và nhu cầu tiêu dùng suy yếu.
* MSH và TNG được đánh giá cao nhờ đơn hàng ổn định và quy mô lao động tăng. MSH hưởng lợi từ đơn hàng Mỹ, TNG có lợi thế khách hàng đa dạng.
* STK kỳ vọng tăng trưởng mạnh năm 2025 nhờ nhà máy Unitex, PPH ổn định với kỳ vọng giải quyết tranh chấp bất động sản.
* Nhà đầu tư cần thận trọng với các rủi ro vĩ mô, đặc biệt là sức mua giảm tại Mỹ, EU và sự suy yếu của các thương hiệu lớn.

---------
Chứng khoán KB Viêt Nam. Ưu đãi hấp dẫn - Miễn hoàn toàn lãi margin chỉ 0%. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Ibox ngay để hưởng tối đa ưu đãi ạ.

Tiện đây, Chứng khoán KB - Team HCT cần tìm anh em đồng đội, cộng tác viên hoa hồng cao, hỗ trợ chuyên sâu, thị trường xanh, gia nhập nhanh, cùng phát triển thôi ! 🤝