<div>
	<strong>C&ocirc;ng ty cổ phần Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng (<a class='symbol'>TOS</a>) li&ecirc;n tục thực hiện c&aacute;c thương vụ M&amp;A v&agrave; r&oacute;t vốn v&agrave;o nhiều dự &aacute;n mới để mở rộng quy m&ocirc;. Tuy nhi&ecirc;n, chiến lược n&agrave;y đang k&eacute;o theo d&ograve;ng tiền đầu tư &acirc;m v&agrave; nợ vay của doanh nghiệp ph&igrave;nh to, tiềm ẩn nhiều rủi ro t&agrave;i ch&iacute;nh.</strong></div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250519/images/img_2116.png" style="height: 415px; width: 550px;"></div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	<strong>Đẩy mạnh M&amp;A v&agrave; r&oacute;t vốn v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n mới</strong></div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	C&ocirc;ng ty cổ phần Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>TOS</a>), một th&agrave;nh vi&ecirc;n của Tổng c&ocirc;ng ty T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n, đang c&oacute; những bước chuyển m&igrave;nh mạnh mẽ trong việc mở rộng hoạt động kinh doanh. Từ một đơn vị chủ yếu cung cấp dịch vụ cho ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, <a class='symbol'>TOS</a> đang từng bước lấn s&acirc;n sang c&aacute;c lĩnh vực vận tải, ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; hệ thống kho b&atilde;i tr&ecirc;n cả nước.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i của Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng l&agrave; dịch vụ cho ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, đặc biệt l&agrave; thị trường dịch vụ ngo&agrave;i khơi. T&iacute;nh đến cuối năm 2024, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; đội t&agrave;u v&agrave; phương tiện gồm 30 thiết bị đa dạng, phục vụ c&aacute;c chiến dịch khoan, thăm d&ograve;, khai th&aacute;c dầu kh&iacute;, chữa ch&aacute;y v&agrave; cứu hộ tr&ecirc;n biển.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Giai đoạn 2021-2023, cơ cấu doanh thu của <a class='symbol'>TOS</a> tập trung chủ yếu v&agrave;o dịch vụ ngo&agrave;i khơi, cho thu&ecirc; hạ tầng v&agrave; trang thiết bị (chiếm 75,3% - 79,7% tổng doanh thu). Tuy nhi&ecirc;n, từ năm 2024 v&agrave; Qu&yacute; I/2025, cơ cấu n&agrave;y c&oacute; sự thay đổi đ&aacute;ng kể. Trong năm 2024, nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;y chỉ c&ograve;n đ&oacute;ng g&oacute;p 49,2% tổng doanh thu. Đến Qu&yacute; I/2025, tỷ trọng n&agrave;y l&agrave; 61,7%, phần c&ograve;n lại chủ yếu đến từ lĩnh vực x&acirc;y dựng. Sự đ&oacute;ng g&oacute;p từ mảng x&acirc;y dựng đ&atilde; gi&uacute;p doanh thu v&agrave; lợi nhuận của <a class='symbol'>TOS</a> ghi nhận tăng trưởng trong năm 2023, 2024 v&agrave; Qu&yacute; I/2025.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Để mở rộng hệ sinh th&aacute;i, Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng đ&atilde; thực hiện nhiều thương vụ g&oacute;p vốn v&agrave; đầu tư. Năm 2023, c&ocirc;ng ty chi 30 tỷ đồng (chiếm 51% vốn điều lệ) th&agrave;nh lập C&ocirc;ng ty cổ phần T&acirc;n Cảng Xu&acirc;n Cầu với mục ti&ecirc;u x&acirc;y dựng trung t&acirc;m logistics 40 ha tại Lạch Huyện (Hải Ph&ograve;ng). Tuy nhi&ecirc;n, c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; đ&oacute;ng cửa sau một năm hoạt động. Cũng trong năm 2023, <a class='symbol'>TOS</a> hợp t&aacute;c với Mermaid Subsea Services Limited (Th&aacute;i Lan) th&agrave;nh lập C&ocirc;ng ty TNHH Dịch vụ ngầm T&acirc;n Cảng Mermaid, vốn điều lệ hơn 35,3 tỷ đồng, tỷ lệ g&oacute;p vốn 50%.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Năm 2024, <a class='symbol'>TOS</a> tiếp tục chi 18 tỷ đồng th&agrave;nh lập C&ocirc;ng ty cổ phần Hỗ trợ h&agrave;ng hải v&agrave; dịch vụ ngo&agrave;i khơi T&acirc;n Cảng (sở hữu 36% vốn) v&agrave; đầu tư 218,9 tỷ đồng mua 43,79% vốn cổ phần C&ocirc;ng ty cổ phần Vận tải biển T&acirc;n Cảng.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Đầu năm 2025, Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng l&ecirc;n kế hoạch n&acirc;ng sở hữu tại C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Yico Việt Nam (Yico) từ 3,5% l&ecirc;n 51% v&agrave; đổi t&ecirc;n th&agrave;nh C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp T&acirc;n Cảng, tập trung ph&aacute;t triển bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp tại Nghi Sơn (Thanh H&oacute;a).</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	C&ocirc;ng ty vẫn chưa tổ chức Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n năm 2025, đ&atilde; gia hạn thời gian tổ chức kh&ocirc;ng muộn hơn ng&agrave;y 30/6 v&agrave; chốt danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng v&agrave;o ng&agrave;y 7/5. D&ugrave; vậy, kế hoạch kinh doanh năm 2025 của <a class='symbol'>TOS</a> vẫn rất tham vọng: ho&agrave;n tất tăng vốn tại Yico; nghi&ecirc;n cứu đầu tư Khu c&ocirc;ng nghiệp Lưu B&igrave;nh (Thanh H&oacute;a) giai đoạn I quy m&ocirc; 161,3 ha; t&aacute;i triển khai dự &aacute;n Trung t&acirc;m dịch vụ logistics Lạch Huyện (giai đoạn I, hơn 10 ha); tăng vốn tại C&ocirc;ng ty cổ phần T&acirc;n Cảng Gantry để nghi&ecirc;n cứu sản xuất cầu STS v&agrave; ph&aacute;t triển dịch vụ kỹ thuật; theo s&aacute;t Dự &aacute;n Cảng dịch vụ dầu kh&iacute; H&ograve;n Ch&ocirc;ng phục vụ L&ocirc; B; v&agrave; đầu tư th&ecirc;m 1 t&agrave;u AHTS c&ocirc;ng suất 8.000 - 10.000 BHP.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	<strong>D&ograve;ng tiền đầu tư &acirc;m v&agrave; g&aacute;nh nặng nợ vay gia tăng</strong></div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Qu&aacute; tr&igrave;nh mở rộng đầu tư của Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng khiến d&ograve;ng tiền từ hoạt động đầu tư li&ecirc;n tục ghi nhận gi&aacute; trị &acirc;m v&agrave; tăng dần qua c&aacute;c năm: năm 2022 &acirc;m 459,2 tỷ đồng, năm 2023 &acirc;m 562,59 tỷ đồng v&agrave; năm 2024 &acirc;m tới 831,7 tỷ đồng.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	T&iacute;nh đến cuối Qu&yacute; I/2025, tổng dư nợ vay của <a class='symbol'>TOS</a> đ&atilde; tăng th&ecirc;m 138,3 tỷ đồng so với đầu năm, đạt mức 1.576,2 tỷ đồng. Con số n&agrave;y tương đương 91% vốn chủ sở hữu của c&ocirc;ng ty. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, dư nợ của <a class='symbol'>TOS</a> đ&atilde; tăng mạnh từ mức 731,2 tỷ đồng v&agrave;o đầu năm 2021 v&agrave; hiện cao hơn nhiều so với mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 26%.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	Việc đẩy mạnh đầu tư v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực mới v&agrave; thực hiện M&amp;A cho thấy quyết t&acirc;m mở rộng quy m&ocirc; của Dịch vụ biển T&acirc;n Cảng, đặc biệt trong lĩnh vực vận tải v&agrave; bất động sản c&ocirc;ng nghiệp. Tuy nhi&ecirc;n, chiến lược n&agrave;y cũng đi k&egrave;m với việc gia tăng đ&aacute;ng kể nợ vay, vượt xa mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh, c&oacute; thể tạo ra &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh kh&ocirc;ng nhỏ cho c&ocirc;ng ty nếu c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư kh&ocirc;ng mang lại hiệu quả như kỳ vọng trong tương lai.</div>
<div>
	&nbsp;</div>
<div>
	<a href="https://doanhnhan.baophapluat.vn/tan-cang-tco-tham-vong-mo-rong-bang-ma-doi-dien-voi-ganh-nang-no-vay-leo-thang-83396.html"><em><strong>Link gốc</strong></em></a></div>


Công ty cổ phần Dịch vụ biển Tân Cảng (TCO) liên tục thực hiện các thương vụ M&A và rót vốn vào nhiều dự án mới để mở rộng quy mô. Tuy nhiên, chiến lược này đang kéo theo dòng tiền đầu tư âm và nợ vay của doanh nghiệp phình to, tiềm ẩn nhiều rủi ro tài chính.
