Trong khi c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đang dần phục hồi nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute; th&igrave; tổng gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết lại chạm mức cao kỷ lục.

Theo số liệu từ VietstockFinance, t&iacute;nh đến cuối năm 2024, tổng lượng h&agrave;ng tồn kho của 103 doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết đạt hơn 491 ngh&igrave;n tỷ đồng, mức cao nhất trong hơn hai thập ni&ecirc;n qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250304/images/cho-thue-biet-thu-novaworld-phan-thiet(1).jpg" style="height:403px; width:604px">

Tồn kho bất động sản của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đạt kỷ lục.

Điều n&agrave;y đặt ra c&acirc;u hỏi: Liệu đ&acirc;y c&oacute; phải dấu hiệu đ&aacute;ng lo ngại, hay l&agrave; bước đệm cho sự phục hồi trong thời gian tới?

Tồn kho tăng cao

Theo thống k&ecirc; của đơn vị tr&ecirc;n, trong nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở thương mại, Novaland (m&atilde; <a class='symbol'>NVL</a>) tiếp tục l&agrave; doanh nghiệp c&oacute; gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho lớn nhất thị trường, với hơn 146 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm 2024. Trong đ&oacute;, phần lớn l&agrave; bất động sản để b&aacute;n đang x&acirc;y dựng (138 ngh&igrave;n tỷ đồng), c&ograve;n lại l&agrave; bất động sản đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh (gần 8,5 ngh&igrave;n tỷ đồng).

Ngo&agrave;i Novaland, nhiều doanh nghiệp kh&aacute;c cũng c&oacute; h&agrave;ng tồn kho lớn: Nh&agrave; Khang Điền (<a class='symbol'>KDH</a>) hơn 22 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 18%; Nam Long (<a class='symbol'>NLG</a>) gần 18 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 4%; Tập đo&agrave;n Đất Xanh (<a class='symbol'>DXG</a>) hơn 13,4 ngh&igrave;n tỷ đồng; Quốc Cường Gia Lai (<a class='symbol'>QCG</a>) h&agrave;ng tồn kho chiếm 75% tổng t&agrave;i sản, đạt hơn 6,6 ngh&igrave;n tỷ đồng.

Mặc d&ugrave; lượng h&agrave;ng tồn kho lớn c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh l&ecirc;n doanh nghiệp, nhưng nếu c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y được giải quyết thủ tục ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; mở b&aacute;n thuận lợi, d&ograve;ng tiền sẽ sớm được khơi th&ocirc;ng.

Đối với nh&oacute;m bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp, Becamex <a class='symbol'>IDC</a> (<a class='symbol'>BCM</a>) vẫn đứng đầu với hơn 21,2 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Phần lớn h&agrave;ng tồn kho của Becamex đến từ chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dở dang tại c&aacute;c dự &aacute;n.

Theo sau l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t triển Đ&ocirc; thị Kinh Bắc (<a class='symbol'>KBC</a>), với hơn 13,8 ngh&igrave;n tỷ đồng tồn kho, tăng 13% so với đầu năm. Việc tăng trưởng h&agrave;ng tồn kho trong lĩnh vực bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp phản &aacute;nh nhu cầu mở rộng quỹ đất v&agrave; ph&aacute;t triển dự &aacute;n trong bối cảnh d&ograve;ng vốn FDI vẫn duy tr&igrave; ổn định.

T&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ việc th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;

Mặc d&ugrave; h&agrave;ng tồn kho ở mức cao, triển vọng b&aacute;n h&agrave;ng năm 2025 được dự b&aacute;o khả quan nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ vướng mắc ph&aacute;p l&yacute;. Một số dự &aacute;n lớn của Novaland đang trong giai đoạn ho&agrave;n thiện thủ tục, bao gồm The Water Bay v&agrave; Lakeview City đ&atilde; được th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, hay NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tr&agrave;m, Aqua City: Đang được đẩy nhanh tiến tr&igrave;nh cấp ph&eacute;p.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250304/images/maxresdefault(1).jpg" style="height:402px; width:602px">

Loạt dự &aacute;n đ&atilde; v&agrave; đang được gỡ vướng ph&aacute;p l&yacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho thị trường.

Tại NovaWorld Hồ Tr&agrave;m, sau khi quy hoạch ph&acirc;n khu C4 được th&aacute;o gỡ, dự kiến v&agrave;o th&aacute;ng 7/2025, dự &aacute;n sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh quy hoạch chi tiết 1/500 v&agrave; nhận giấy ph&eacute;p b&aacute;n h&agrave;ng cho c&aacute;c ph&acirc;n khu ph&ugrave; hợp.

Tương tự, NovaWorld Phan Thiết đ&atilde; ho&agrave;n thiện c&aacute;c quyết định đ&oacute;ng tiền sử dụng đất từ th&aacute;ng 4/2024, mở đường cho qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; b&agrave;n giao sản phẩm.

Kh&ocirc;ng chỉ Novaland, Nam Long cũng c&oacute; triển vọng tăng trưởng nhờ t&aacute;i mở b&aacute;n dự &aacute;n Izumi City tại Bi&ecirc;n H&ograve;a trong nửa cuối năm 2025. Theo dự b&aacute;o từ <a class='symbol'>SSI</a> Research, Nam Long c&oacute; thể đạt doanh thu: 5.500 tỷ đồng, giảm 4,4% so với năm trước, lợi nhuận sau thuế: 627 tỷ đồng, tăng 35% so với năm trước. Điều n&agrave;y cho thấy, d&ugrave; &aacute;p lực h&agrave;ng tồn kho lớn, c&aacute;c doanh nghiệp vẫn c&oacute; cơ hội phục hồi mạnh mẽ khi d&ograve;ng tiền quay trở lại.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định, năm 2025 sẽ l&agrave; thời điểm ng&agrave;nh bất động sản t&aacute;i cơ cấu mạnh mẽ. Những doanh nghiệp c&oacute; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, quản l&yacute; vốn hiệu quả v&agrave; danh mục dự &aacute;n hợp l&yacute; sẽ c&oacute; lợi thế lớn.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Nhật Ho&agrave;ng, Quản l&yacute; cấp cao của FiinRatings, thị trường bất động sản đang c&oacute; dấu hiệu ổn định trở lại. Giai đoạn suy tho&aacute;i nghi&ecirc;m trọng nhất đ&atilde; qua. Số lượng giao dịch đang dần ổn định v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư được cải thiện, hướng đến một giai đoạn phục hồi bền vững hơn.

Mặc d&ugrave; vậy, kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng c&oacute; thể tận dụng được sự cải thiện của thị trường. Theo &ocirc;ng Ho&agrave;ng, điều kiện huy động vốn đ&atilde; thuận lợi hơn, nhưng khả năng tiếp cận vốn kh&ocirc;ng đồng đều giữa c&aacute;c doanh nghiệp.

Tuy vậy, ng&agrave;nh bất động sản vẫn đối mặt với &aacute;p lực lớn từ thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Năm 2025, khoảng 100.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản sẽ đ&aacute;o hạn, trong đ&oacute;, 1/3 số tr&aacute;i phiếu n&agrave;y đ&atilde; được t&aacute;i cơ cấu từ năm 2023. Nhiều doanh nghiệp vẫn gặp kh&oacute; khăn trong việc huy động vốn mới để trả nợ cũ.

T&iacute;n dụng tăng trưởng 16% sẽ gi&uacute;p hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế, nhưng kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng dễ d&agrave;ng tiếp cận nguồn vốn n&agrave;y. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; nợ vay lớn, kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo tốt hoặc d&ograve;ng tiền kinh doanh yếu sẽ chịu &aacute;p lực t&aacute;i cấp vốn rất cao.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ton-kho-bat-dong-san-dat-muc-ky-luc-tin-hieu-dang-lo-hay-co-hoi-phuc-hoi-10150955.html">Diệu Hoa-Link gốc</a>

Trong khi các doanh nghiệp địa ốc đang dần phục hồi nhờ chính sách tháo gỡ pháp lý thì tổng giá trị hàng tồn kho của các công ty niêm yết lại chạm mức cao kỷ lục.



Trong khi c&aacute;c doanh nghiệp địa ốc đang dần phục hồi nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute; th&igrave; tổng gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết lại chạm mức cao kỷ lục.

Theo số liệu từ VietstockFinance, t&iacute;nh đến cuối năm 2024, tổng lượng h&agrave;ng tồn kho của 103 doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết đạt hơn 491 ngh&igrave;n tỷ đồng, mức cao nhất trong hơn hai thập ni&ecirc;n qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250304/images/cho-thue-biet-thu-novaworld-phan-thiet(1).jpg" style="height:403px; width:604px" />

Tồn kho bất động sản của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đạt kỷ lục.

Điều n&agrave;y đặt ra c&acirc;u hỏi: Liệu đ&acirc;y c&oacute; phải dấu hiệu đ&aacute;ng lo ngại, hay l&agrave; bước đệm cho sự phục hồi trong thời gian tới?

Tồn kho tăng cao

Theo thống k&ecirc; của đơn vị tr&ecirc;n, trong nh&oacute;m bất động sản nh&agrave; ở thương mại, Novaland (m&atilde; NVL) tiếp tục l&agrave; doanh nghiệp c&oacute; gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho lớn nhất thị trường, với hơn 146 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm 2024. Trong đ&oacute;, phần lớn l&agrave; bất động sản để b&aacute;n đang x&acirc;y dựng (138 ngh&igrave;n tỷ đồng), c&ograve;n lại l&agrave; bất động sản đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh (gần 8,5 ngh&igrave;n tỷ đồng).

Ngo&agrave;i Novaland, nhiều doanh nghiệp kh&aacute;c cũng c&oacute; h&agrave;ng tồn kho lớn: Nh&agrave; Khang Điền (KDH) hơn 22 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 18%; Nam Long (NLG) gần 18 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 4%; Tập đo&agrave;n Đất Xanh (DXG) hơn 13,4 ngh&igrave;n tỷ đồng; Quốc Cường Gia Lai (QCG) h&agrave;ng tồn kho chiếm 75% tổng t&agrave;i sản, đạt hơn 6,6 ngh&igrave;n tỷ đồng.

Mặc d&ugrave; lượng h&agrave;ng tồn kho lớn c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh l&ecirc;n doanh nghiệp, nhưng nếu c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y được giải quyết thủ tục ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; mở b&aacute;n thuận lợi, d&ograve;ng tiền sẽ sớm được khơi th&ocirc;ng.

Đối với nh&oacute;m bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp, Becamex IDC (BCM) vẫn đứng đầu với hơn 21,2 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Phần lớn h&agrave;ng tồn kho của Becamex đến từ chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dở dang tại c&aacute;c dự &aacute;n.

Theo sau l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t triển Đ&ocirc; thị Kinh Bắc (KBC), với hơn 13,8 ngh&igrave;n tỷ đồng tồn kho, tăng 13% so với đầu năm. Việc tăng trưởng h&agrave;ng tồn kho trong lĩnh vực bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp phản &aacute;nh nhu cầu mở rộng quỹ đất v&agrave; ph&aacute;t triển dự &aacute;n trong bối cảnh d&ograve;ng vốn FDI vẫn duy tr&igrave; ổn định.

T&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ việc th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;

Mặc d&ugrave; h&agrave;ng tồn kho ở mức cao, triển vọng b&aacute;n h&agrave;ng năm 2025 được dự b&aacute;o khả quan nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch th&aacute;o gỡ vướng mắc ph&aacute;p l&yacute;. Một số dự &aacute;n lớn của Novaland đang trong giai đoạn ho&agrave;n thiện thủ tục, bao gồm The Water Bay v&agrave; Lakeview City đ&atilde; được th&aacute;o gỡ ph&aacute;p l&yacute;, hay NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tr&agrave;m, Aqua City: Đang được đẩy nhanh tiến tr&igrave;nh cấp ph&eacute;p.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250304/images/maxresdefault(1).jpg" style="height:402px; width:602px" />

Loạt dự &aacute;n đ&atilde; v&agrave; đang được gỡ vướng ph&aacute;p l&yacute; l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho thị trường.

Tại NovaWorld Hồ Tr&agrave;m, sau khi quy hoạch ph&acirc;n khu C4 được th&aacute;o gỡ, dự kiến v&agrave;o th&aacute;ng 7/2025, dự &aacute;n sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh quy hoạch chi tiết 1/500 v&agrave; nhận giấy ph&eacute;p b&aacute;n h&agrave;ng cho c&aacute;c ph&acirc;n khu ph&ugrave; hợp.

Tương tự, NovaWorld Phan Thiết đ&atilde; ho&agrave;n thiện c&aacute;c quyết định đ&oacute;ng tiền sử dụng đất từ th&aacute;ng 4/2024, mở đường cho qu&aacute; tr&igrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; b&agrave;n giao sản phẩm.

Kh&ocirc;ng chỉ Novaland, Nam Long cũng c&oacute; triển vọng tăng trưởng nhờ t&aacute;i mở b&aacute;n dự &aacute;n Izumi City tại Bi&ecirc;n H&ograve;a trong nửa cuối năm 2025. Theo dự b&aacute;o từ SSI Research, Nam Long c&oacute; thể đạt doanh thu: 5.500 tỷ đồng, giảm 4,4% so với năm trước, lợi nhuận sau thuế: 627 tỷ đồng, tăng 35% so với năm trước. Điều n&agrave;y cho thấy, d&ugrave; &aacute;p lực h&agrave;ng tồn kho lớn, c&aacute;c doanh nghiệp vẫn c&oacute; cơ hội phục hồi mạnh mẽ khi d&ograve;ng tiền quay trở lại.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia nhận định, năm 2025 sẽ l&agrave; thời điểm ng&agrave;nh bất động sản t&aacute;i cơ cấu mạnh mẽ. Những doanh nghiệp c&oacute; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt, quản l&yacute; vốn hiệu quả v&agrave; danh mục dự &aacute;n hợp l&yacute; sẽ c&oacute; lợi thế lớn.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Nhật Ho&agrave;ng, Quản l&yacute; cấp cao của FiinRatings, thị trường bất động sản đang c&oacute; dấu hiệu ổn định trở lại. Giai đoạn suy tho&aacute;i nghi&ecirc;m trọng nhất đ&atilde; qua. Số lượng giao dịch đang dần ổn định v&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư được cải thiện, hướng đến một giai đoạn phục hồi bền vững hơn.

Mặc d&ugrave; vậy, kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng c&oacute; thể tận dụng được sự cải thiện của thị trường. Theo &ocirc;ng Ho&agrave;ng, điều kiện huy động vốn đ&atilde; thuận lợi hơn, nhưng khả năng tiếp cận vốn kh&ocirc;ng đồng đều giữa c&aacute;c doanh nghiệp.

Tuy vậy, ng&agrave;nh bất động sản vẫn đối mặt với &aacute;p lực lớn từ thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Năm 2025, khoảng 100.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu bất động sản sẽ đ&aacute;o hạn, trong đ&oacute;, 1/3 số tr&aacute;i phiếu n&agrave;y đ&atilde; được t&aacute;i cơ cấu từ năm 2023. Nhiều doanh nghiệp vẫn gặp kh&oacute; khăn trong việc huy động vốn mới để trả nợ cũ.

T&iacute;n dụng tăng trưởng 16% sẽ gi&uacute;p hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế, nhưng kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp n&agrave;o cũng dễ d&agrave;ng tiếp cận nguồn vốn n&agrave;y. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; nợ vay lớn, kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo tốt hoặc d&ograve;ng tiền kinh doanh yếu sẽ chịu &aacute;p lực t&aacute;i cấp vốn rất cao.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ton-kho-bat-dong-san-dat-muc-ky-luc-tin-hieu-dang-lo-hay-co-hoi-phuc-hoi-10150955.html">Diệu Hoa-Link gốc</a>