Có tin đồn rằng Strategy sẽ buộc phải thanh lý dự trữ Bitcoin của mình nếu giá tiếp tục giảm. Những lo ngại cụ thể đã bị phóng đại, nhưng ý tưởng cơ bản có thể là đúng.
Dù sao đi nữa, cả Bitcoin và giá cổ phiếu của công ty đều tăng đáng kể sau khi Trump thông báo tạm dừng thuế quan. Nguy cơ bán tháo ngay lập tức dường như đã qua, nhưng những yếu tố này có thể ảnh hưởng trong tương lai.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-will-strategy-need-to-sell-its-bitcoin">Liệu Strategy có cần bán Bitcoin của mình không?</h2>

Kể từ khi Strategy (<a href="https://vn.beincrypto.com/microstrategy-doi-ten-strategy/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">trước đây là MicroStrategy</a>) bắt đầu mua Bitcoin, nó đã trở thành <a href="https://beincrypto.com/learn/who-owns-the-most-bitcoin/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">một trong những người nắm giữ lớn nhất thế giới</a> và là một trụ cột quan trọng của niềm tin thị trường.
Mặc dù điều này đã củng cố tài chính của công ty, nhưng nó cũng mang lại những thách thức nhất định. Là một trong những người nắm giữ lớn nhất, nếu công ty của Michael Saylor chọn bán một phần tài sản của mình, nó có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường của BTC.
<a href="https://x.com/BlockchainCult/status/1909794944446800274" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Tin đồn</a> đã lan truyền rằng sự kiện như vậy có thể là không thể tránh khỏi, dựa trên một hồ sơ gần đây. Trong các hồ sơ của SEC, công ty viết một tuyên bố miễn trừ rằng nếu không có quyền truy cập vào tài chính vốn chủ sở hữu hoặc nợ có lợi, họ có thể buộc phải thanh lý BTC với mức lỗ.
Mặc dù tuyên bố này tồn tại, nhưng nó không phải là mới hay đặc biệt; nó là một phần bao gồm thường xuyên được tìm thấy trong các báo cáo 10-Q trước đây của MicroStrategy từ quý 1/2024 và các năm trước đó.
BeInCrypto <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-pauses-bitcoin-buys-during-market-turmoil/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã báo cáo về Form 8-K của Strategy</a> khi nó được công bố vào đầu tuần này, phân tích các tác động của nó. Biểu mẫu tuyên bố rằng Strategy không mua bất kỳ Bitcoin nào vào tuần trước và có hơn 5.91 tỷ USD trong các khoản lỗ chưa thực hiện.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Chúng tôi có thể phải thực hiện các hành động để trả chi phí, chẳng hạn như bán bitcoin hoặc sử dụng tiền thu được từ tài chính vốn chủ sở hữu hoặc nợ, một số trong đó có thể gây ra sự biến động đáng kể trong kết quả hoạt động trong bất kỳ quý nào,&#8221; hồ sơ <a href="https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d808d9b8cebd37/blt941a23a55f18d2b0/67f2f722e78a92adc130dcaf/form-8-k_04-07-2025.pdf" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">SEC của Strategy</a> tuyên bố.
</blockquote>

Trong <a href="https://beincrypto.com/learn/us-recession-crypto/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">sự hỗn loạn thị trường gần đây</a>, những khoản lỗ chưa thực hiện này đã gây ra nhiều lo lắng trong cộng đồng tiền điện tử. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là Strategy sẽ phải bán tháo Bitcoin sớm. Dù sao đi nữa, cổ phiếu của công ty đã tăng hôm nay <a href="https://vn.beincrypto.com/crypto-market-surges-trump-pauses-tariffs-except-china/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">vì Trump tạm dừng thuế quan</a>.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="" class="wp-image-685374 lazy" style="width:601px;height:auto" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/04/image-81.png">Biểu đồ cổ phiếu MSTR. Nguồn: <a href="https://www.google.com/finance/quote/MSTR:NASDAQ?hl=en" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Google Finance</a>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-a-few-credible-selloff-scenarios">Một vài kịch bản bán tháo đáng tin cậy</h2>

Mặc dù những lo ngại này thiếu sự tinh tế, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng hoàn toàn không có cơ sở. Michael Saylor <a href="https://x.com/Bitcoin_Teddy/status/1893821547841773871" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">tuyên bố</a> rằng Strategy có thể trả nợ ngay cả khi Bitcoin sụp đổ, nhưng một số thành viên cộng đồng nghĩ rằng những tuyên bố này là <a href="https://x.com/TardFiWhale/status/1894099546604458174#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">sai</a> hoặc là <a href="https://x.com/his_eminence_j/status/1894109762230653213#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">lời nói dối</a> có chủ đích.
Kế hoạch được tuyên bố của ông sẽ liên quan đến việc pha loãng cổ phiếu lớn khi <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-bitcoin-financial-issues/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">ông đã bán khối lượng lớn</a>.
Thực tế, có một số kịch bản có thể buộc Strategy phải bán Bitcoin của mình. Nếu giá của nó giảm đáng kể và duy trì ở mức thấp, khả năng của Strategy để đáp ứng các nghĩa vụ nợ mà không cần sử dụng kho BTC của mình có thể bị căng thẳng.
Doanh thu thấp của công ty từ các hoạt động kinh doanh không liên quan đến BTC sẽ làm trầm trọng thêm vấn đề này.
Thêm vào đó, Strategy đã sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho các khoản vay trong một số trường hợp. Nếu BTC giảm xuống dưới ngưỡng tài sản thế chấp, các cuộc gọi ký quỹ có thể buộc phải thanh lý một phần. Tuy nhiên, những kịch bản như vậy sẽ được nêu rõ trong các thỏa thuận vay cụ thể, không phải trong các hồ sơ chung.
Trên hết, sự xuất hiện của việc bán bắt buộc có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến tâm lý thị trường, đó là lý do tại sao những tin đồn này rất nghiêm trọng.
Giá cổ phiếu của Strategy và Bitcoin đều đang ở mức cao ngay bây giờ, và lo ngại bán tháo có vẻ ít cấp bách hơn. Tuy nhiên, tình hình kinh tế vĩ mô cơ bản vẫn không thay đổi. Nếu Bitcoin giảm lần nữa, vị thế nợ của MSTR trên thị trường có thể sẽ bị ảnh hưởng.

Tin đồn MicroStrategy bán Bitcoin được giải thích: Tiết lộ rủi ro hay mối lo ngại thực sự?

Có tin đồn rằng Strategy sẽ buộc phải thanh lý dự trữ Bitcoin của mình nếu giá tiếp tục giảm. Những lo ngại cụ thể đã bị phóng đại, nhưng ý tưởng cơ bản có thể là đúng.
Dù sao đi nữa, cả Bitcoin và giá cổ phiếu của công ty đều tăng đáng kể sau khi Trump thông báo tạm dừng thuế quan. Nguy cơ bán tháo ngay lập tức dường như đã qua, nhưng những yếu tố này có thể ảnh hưởng trong tương lai.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-will-strategy-need-to-sell-its-bitcoin">Liệu Strategy có cần bán Bitcoin của mình không?</h2>

Kể từ khi Strategy (<a href="https://vn.beincrypto.com/microstrategy-doi-ten-strategy/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">trước đây là MicroStrategy</a>) bắt đầu mua Bitcoin, nó đã trở thành <a href="https://beincrypto.com/learn/who-owns-the-most-bitcoin/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">một trong những người nắm giữ lớn nhất thế giới</a> và là một trụ cột quan trọng của niềm tin thị trường.
Mặc dù điều này đã củng cố tài chính của công ty, nhưng nó cũng mang lại những thách thức nhất định. Là một trong những người nắm giữ lớn nhất, nếu công ty của Michael Saylor chọn bán một phần tài sản của mình, nó có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường của BTC.
<a href="https://x.com/BlockchainCult/status/1909794944446800274" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Tin đồn</a> đã lan truyền rằng sự kiện như vậy có thể là không thể tránh khỏi, dựa trên một hồ sơ gần đây. Trong các hồ sơ của SEC, công ty viết một tuyên bố miễn trừ rằng nếu không có quyền truy cập vào tài chính vốn chủ sở hữu hoặc nợ có lợi, họ có thể buộc phải thanh lý BTC với mức lỗ.
Mặc dù tuyên bố này tồn tại, nhưng nó không phải là mới hay đặc biệt; nó là một phần bao gồm thường xuyên được tìm thấy trong các báo cáo 10-Q trước đây của MicroStrategy từ quý 1/2024 và các năm trước đó.
BeInCrypto <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-pauses-bitcoin-buys-during-market-turmoil/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã báo cáo về Form 8-K của Strategy</a> khi nó được công bố vào đầu tuần này, phân tích các tác động của nó. Biểu mẫu tuyên bố rằng Strategy không mua bất kỳ Bitcoin nào vào tuần trước và có hơn 5.91 tỷ USD trong các khoản lỗ chưa thực hiện.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Chúng tôi có thể phải thực hiện các hành động để trả chi phí, chẳng hạn như bán bitcoin hoặc sử dụng tiền thu được từ tài chính vốn chủ sở hữu hoặc nợ, một số trong đó có thể gây ra sự biến động đáng kể trong kết quả hoạt động trong bất kỳ quý nào,&#8221; hồ sơ <a href="https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d808d9b8cebd37/blt941a23a55f18d2b0/67f2f722e78a92adc130dcaf/form-8-k_04-07-2025.pdf" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">SEC của Strategy</a> tuyên bố.
</blockquote>

Trong <a href="https://beincrypto.com/learn/us-recession-crypto/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">sự hỗn loạn thị trường gần đây</a>, những khoản lỗ chưa thực hiện này đã gây ra nhiều lo lắng trong cộng đồng tiền điện tử. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là Strategy sẽ phải bán tháo Bitcoin sớm. Dù sao đi nữa, cổ phiếu của công ty đã tăng hôm nay <a href="https://vn.beincrypto.com/crypto-market-surges-trump-pauses-tariffs-except-china/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">vì Trump tạm dừng thuế quan</a>.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="" class="wp-image-685374 lazy" style="width:601px;height:auto" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/04/image-81.png">Biểu đồ cổ phiếu MSTR. Nguồn: <a href="https://www.google.com/finance/quote/MSTR:NASDAQ?hl=en" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Google Finance</a>

<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-a-few-credible-selloff-scenarios">Một vài kịch bản bán tháo đáng tin cậy</h2>

Mặc dù những lo ngại này thiếu sự tinh tế, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng hoàn toàn không có cơ sở. Michael Saylor <a href="https://x.com/Bitcoin_Teddy/status/1893821547841773871" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">tuyên bố</a> rằng Strategy có thể trả nợ ngay cả khi Bitcoin sụp đổ, nhưng một số thành viên cộng đồng nghĩ rằng những tuyên bố này là <a href="https://x.com/TardFiWhale/status/1894099546604458174#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">sai</a> hoặc là <a href="https://x.com/his_eminence_j/status/1894109762230653213#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">lời nói dối</a> có chủ đích.
Kế hoạch được tuyên bố của ông sẽ liên quan đến việc pha loãng cổ phiếu lớn khi <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-bitcoin-financial-issues/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">ông đã bán khối lượng lớn</a>.
Thực tế, có một số kịch bản có thể buộc Strategy phải bán Bitcoin của mình. Nếu giá của nó giảm đáng kể và duy trì ở mức thấp, khả năng của Strategy để đáp ứng các nghĩa vụ nợ mà không cần sử dụng kho BTC của mình có thể bị căng thẳng.
Doanh thu thấp của công ty từ các hoạt động kinh doanh không liên quan đến BTC sẽ làm trầm trọng thêm vấn đề này.
Thêm vào đó, Strategy đã sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho các khoản vay trong một số trường hợp. Nếu BTC giảm xuống dưới ngưỡng tài sản thế chấp, các cuộc gọi ký quỹ có thể buộc phải thanh lý một phần. Tuy nhiên, những kịch bản như vậy sẽ được nêu rõ trong các thỏa thuận vay cụ thể, không phải trong các hồ sơ chung.
Trên hết, sự xuất hiện của việc bán bắt buộc có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến tâm lý thị trường, đó là lý do tại sao những tin đồn này rất nghiêm trọng.
Giá cổ phiếu của Strategy và Bitcoin đều đang ở mức cao ngay bây giờ, và lo ngại bán tháo có vẻ ít cấp bách hơn. Tuy nhiên, tình hình kinh tế vĩ mô cơ bản vẫn không thay đổi. Nếu Bitcoin giảm lần nữa, vị thế nợ của MSTR trên thị trường có thể sẽ bị ảnh hưởng.