Sau những biến động ngắn hạn trong qu&yacute; I/2026, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang dần cho thấy dấu hiệu định h&igrave;nh một chu kỳ mới. &Aacute;p lực từ yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i buộc d&ograve;ng tiền dịch chuyển, đồng thời mở ra giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute; v&agrave; chọn lọc r&otilde; n&eacute;t hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260327/images/ipo-trung-quoc-16811976849151372402043-177266480020260327105018.jpg" style="height:401px; width:600px">

D&ograve;ng tiền dịch chuyển, thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o pha t&aacute;i định gi&aacute;.

Diễn biến n&agrave;y cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng suy yếu theo nghĩa truyền thống, m&agrave; đang bước v&agrave;o một giai đoạn điều chỉnh mang t&iacute;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền.

Theo nhận định của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia BSC Research, thị trường thực chất đang chuyển sang giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute; v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a, thay v&igrave; bước v&agrave;o một chu kỳ suy giảm, qua đ&oacute; dần h&igrave;nh th&agrave;nh nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

Biến động địa ch&iacute;nh trị tạo &aacute;p lực ngắn hạn, thị trường ghi nhận sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&eacute;p lại qu&yacute; I/2026 bằng một nhịp điều chỉnh mạnh, với VN-Index c&oacute; thời điểm giảm hơn 12% sau khi chiến sự b&ugrave;ng ph&aacute;t, tập trung chủ yếu trong th&aacute;ng 3 &ndash; thời điểm c&aacute;c yếu tố địa ch&iacute;nh trị bất ngờ gia tăng v&agrave; nhanh ch&oacute;ng chi phối t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư.

Xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng, đặc biệt li&ecirc;n quan đến Iran, kh&ocirc;ng chỉ đẩy gi&aacute; dầu tăng vọt m&agrave; c&ograve;n l&agrave;m thay đổi kỳ vọng về lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ to&agrave;n cầu.

Thống k&ecirc; tr&ecirc;n thị trường, VN-Index giảm khoảng 7,7% từ đầu năm v&agrave; mức giảm l&ecirc;n tới 12,4% kể từ thời điểm chiến sự ở Trung Đ&ocirc;ng b&ugrave;ng ph&aacute;t, trong khi thanh khoản vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường, m&agrave; đang c&oacute; sự dịch chuyển giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh.

C&aacute;ch thị trường phản ứng cũng cho thấy c&uacute; sốc từ b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&ocirc;ng phải l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n duy nhất. Trước đ&oacute;, thị trường đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chững lại khi d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa như giai đoạn đầu năm.

Theo nhận định của BSC Research, chiến sự chủ yếu đ&oacute;ng vai tr&ograve; yếu tố k&iacute;ch hoạt, trong bối cảnh thị trường đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chững lại từ trước, khiến qu&aacute; tr&igrave;nh điều chỉnh diễn ra nhanh v&agrave; r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Gi&aacute; dầu Brent vượt 110 USD/th&ugrave;ng đ&atilde; ngay lập tức tạo &aacute;p lực l&ecirc;n chi ph&iacute; đầu v&agrave;o v&agrave; kỳ vọng lạm ph&aacute;t, k&eacute;o theo những lo ngại về mặt bằng l&atilde;i suất v&agrave; chi ph&iacute; vốn quay trở lại, qua đ&oacute; t&aacute;c động trực tiếp đến định gi&aacute; thị trường.

Trong bối cảnh đ&oacute;, sự ph&acirc;n h&oacute;a trở n&ecirc;n r&otilde; rệt khi c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu nhạy cảm với l&atilde;i suất v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng như bất động sản, b&aacute;n lẻ chịu &aacute;p lực điều chỉnh mạnh, trong khi c&aacute;c ng&agrave;nh gắn với gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a như dầu kh&iacute;, ph&acirc;n b&oacute;n lại thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trong ngắn hạn.

Sự ph&acirc;n h&oacute;a n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ mang t&iacute;nh ngắn hạn m&agrave; phản &aacute;nh sự dịch chuyển trong cấu tr&uacute;c lợi nhuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; thị phần nội địa lớn v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; đầu v&agrave;o được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận tốt hơn trong bối cảnh biến động, trong khi những ng&agrave;nh phụ thuộc nhiều v&agrave;o chi ph&iacute; năng lượng v&agrave; cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng b&ecirc;n ngo&agrave;i tiếp tục đối mặt với &aacute;p lực.

D&ugrave; vậy, thị trường chưa rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i suy yếu to&agrave;n diện khi thanh khoản vẫn ở mức cao. Điều thay đổi chủ yếu nằm ở c&aacute;ch ph&acirc;n bổ vốn, với xu hướng chọn lọc r&otilde; rệt hơn thay v&igrave; đầu tư theo xu hướng chung.

D&ograve;ng tiền t&aacute;i định vị trong bối cảnh bất định, nền tảng cho chu kỳ mới dần h&igrave;nh th&agrave;nh

Bước sang qu&yacute; II/2026, thị trường được dự b&aacute;o sẽ vận động trong trạng th&aacute;i thận trọng hơn khi c&aacute;c biến số b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn chưa c&oacute; c&acirc;u trả lời r&otilde; r&agrave;ng, trong khi nhịp điều chỉnh trước đ&oacute; chưa l&agrave;m thay đổi xu hướng lớn.

Yếu tố then chốt vẫn l&agrave; diễn biến của chiến sự v&agrave; gi&aacute; năng lượng. Trong kịch bản cơ sở, nếu xung đột kh&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i, gi&aacute; dầu c&oacute; thể dần hạ nhiệt, qua đ&oacute; giảm &aacute;p lực l&ecirc;n lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

Khi đ&oacute;, thị trường c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c nhịp hồi phục, đặc biệt ở nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn v&agrave; những ng&agrave;nh đ&atilde; bị chiết khấu s&acirc;u sau nhịp giảm vừa qua.

Ngược lại, trong trường hợp gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao, &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; chi ph&iacute; vốn sẽ tiếp tục gia tăng, khiến thị trường kh&oacute; h&igrave;nh th&agrave;nh xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh n&agrave;y, d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh với nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng tốt với biến động chi ph&iacute;. Đ&acirc;y l&agrave; nh&oacute;m c&oacute; thể duy tr&igrave; tăng trưởng ngay cả khi m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; chưa thực sự thuận lợi, ph&ugrave; hợp với xu hướng tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vị thế nội địa r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt m&agrave; BSC Research đề cập trong giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute;.

Thị trường v&igrave; thế nhiều khả năng sẽ vận động theo hướng t&iacute;ch lũy, với mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cao giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Trong bối cảnh đ&oacute;, cơ hội đầu tư kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh d&agrave;n trải m&agrave; tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng đủ vững, khi d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng t&igrave;m đến c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; khả năng duy tr&igrave; tăng trưởng trong điều kiện biến động.

D&ograve;ng tiền hướng tới nh&oacute;m dẫn dắt, cơ hội kh&ocirc;ng c&ograve;n d&agrave;n trải

Trong giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute;, d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa rộng m&agrave; c&oacute; xu hướng co cụm v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, đặc biệt l&agrave; những đơn vị c&oacute; thị phần nội địa lớn v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; đầu v&agrave;o.

Sự dịch chuyển n&agrave;y cũng phản &aacute;nh một thay đổi trong c&aacute;ch thị trường định gi&aacute;, khi yếu tố ổn định v&agrave; khả năng chống chịu được ưu ti&ecirc;n hơn so với tăng trưởng ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh phụ thuộc nhiều v&agrave;o cầu b&ecirc;n ngo&agrave;i hoặc chịu &aacute;p lực lớn từ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục ph&acirc;n h&oacute;a mạnh, ngay cả khi mặt bằng định gi&aacute; đ&atilde; giảm.

Ở g&oacute;c độ định gi&aacute;, thị trường hiện đ&atilde; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn so với giai đoạn đầu năm, với P/E VN-Index giảm về quanh 12&ndash;13 lần, tiệm cận v&ugrave;ng thấp trong lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, mức định gi&aacute; thấp chưa đủ để tạo ra xu hướng tăng bền vững nếu c&aacute;c rủi ro vĩ m&ocirc; chưa được l&agrave;m r&otilde;.

D&ugrave; biến động ngắn hạn vẫn c&ograve;n, triển vọng trung v&agrave; d&agrave;i hạn của thị trường Việt Nam chưa thay đổi. Trong bối cảnh nền kinh tế duy tr&igrave; tăng trưởng v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng tiếp tục được củng cố, nhịp điều chỉnh hiện tại được xem l&agrave; bước chuyển cần thiết trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh một chu kỳ mới.

Trong bối cảnh đ&oacute;, cơ hội kh&ocirc;ng mất đi, m&agrave; đang dịch chuyển &ndash; v&agrave; chỉ xuất hiện ở những nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; nền tảng đủ vững để đi qua giai đoạn biến động.

Kh&aacute;nh Hạ

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/thi-truong-chung-khoan-dang-dinh-hinh-mot-chu-ky-moi-151982.html">Link gốc</a>

Sau những biến động ngắn hạn trong quý I/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đang dần cho thấy dấu hiệu định hình một chu kỳ mới. Áp lực từ yếu tố bên ngoài buộc dòng tiền dịch chuyển, đồng thời mở ra giai đoạn tái định giá và chọn lọc rõ nét hơn.


Sau những biến động ngắn hạn trong qu&yacute; I/2026, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang dần cho thấy dấu hiệu định h&igrave;nh một chu kỳ mới. &Aacute;p lực từ yếu tố b&ecirc;n ngo&agrave;i buộc d&ograve;ng tiền dịch chuyển, đồng thời mở ra giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute; v&agrave; chọn lọc r&otilde; n&eacute;t hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260327/images/ipo-trung-quoc-16811976849151372402043-177266480020260327105018.jpg" style="height:401px; width:600px" />

D&ograve;ng tiền dịch chuyển, thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o pha t&aacute;i định gi&aacute;.

Diễn biến n&agrave;y cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng suy yếu theo nghĩa truyền thống, m&agrave; đang bước v&agrave;o một giai đoạn điều chỉnh mang t&iacute;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền.

Theo nhận định của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia BSC Research, thị trường thực chất đang chuyển sang giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute; v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a, thay v&igrave; bước v&agrave;o một chu kỳ suy giảm, qua đ&oacute; dần h&igrave;nh th&agrave;nh nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

Biến động địa ch&iacute;nh trị tạo &aacute;p lực ngắn hạn, thị trường ghi nhận sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&eacute;p lại qu&yacute; I/2026 bằng một nhịp điều chỉnh mạnh, với VN-Index c&oacute; thời điểm giảm hơn 12% sau khi chiến sự b&ugrave;ng ph&aacute;t, tập trung chủ yếu trong th&aacute;ng 3 &ndash; thời điểm c&aacute;c yếu tố địa ch&iacute;nh trị bất ngờ gia tăng v&agrave; nhanh ch&oacute;ng chi phối t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư.

Xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng, đặc biệt li&ecirc;n quan đến Iran, kh&ocirc;ng chỉ đẩy gi&aacute; dầu tăng vọt m&agrave; c&ograve;n l&agrave;m thay đổi kỳ vọng về lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ to&agrave;n cầu.

Thống k&ecirc; tr&ecirc;n thị trường, VN-Index giảm khoảng 7,7% từ đầu năm v&agrave; mức giảm l&ecirc;n tới 12,4% kể từ thời điểm chiến sự ở Trung Đ&ocirc;ng b&ugrave;ng ph&aacute;t, trong khi thanh khoản vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường, m&agrave; đang c&oacute; sự dịch chuyển giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh.

C&aacute;ch thị trường phản ứng cũng cho thấy c&uacute; sốc từ b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&ocirc;ng phải l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n duy nhất. Trước đ&oacute;, thị trường đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chững lại khi d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa như giai đoạn đầu năm.

Theo nhận định của BSC Research, chiến sự chủ yếu đ&oacute;ng vai tr&ograve; yếu tố k&iacute;ch hoạt, trong bối cảnh thị trường đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu chững lại từ trước, khiến qu&aacute; tr&igrave;nh điều chỉnh diễn ra nhanh v&agrave; r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Gi&aacute; dầu Brent vượt 110 USD/th&ugrave;ng đ&atilde; ngay lập tức tạo &aacute;p lực l&ecirc;n chi ph&iacute; đầu v&agrave;o v&agrave; kỳ vọng lạm ph&aacute;t, k&eacute;o theo những lo ngại về mặt bằng l&atilde;i suất v&agrave; chi ph&iacute; vốn quay trở lại, qua đ&oacute; t&aacute;c động trực tiếp đến định gi&aacute; thị trường.

Trong bối cảnh đ&oacute;, sự ph&acirc;n h&oacute;a trở n&ecirc;n r&otilde; rệt khi c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu nhạy cảm với l&atilde;i suất v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng như bất động sản, b&aacute;n lẻ chịu &aacute;p lực điều chỉnh mạnh, trong khi c&aacute;c ng&agrave;nh gắn với gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a như dầu kh&iacute;, ph&acirc;n b&oacute;n lại thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền trong ngắn hạn.

Sự ph&acirc;n h&oacute;a n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ mang t&iacute;nh ngắn hạn m&agrave; phản &aacute;nh sự dịch chuyển trong cấu tr&uacute;c lợi nhuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; thị phần nội địa lớn v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; đầu v&agrave;o được đ&aacute;nh gi&aacute; sẽ duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận tốt hơn trong bối cảnh biến động, trong khi những ng&agrave;nh phụ thuộc nhiều v&agrave;o chi ph&iacute; năng lượng v&agrave; cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng b&ecirc;n ngo&agrave;i tiếp tục đối mặt với &aacute;p lực.

D&ugrave; vậy, thị trường chưa rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i suy yếu to&agrave;n diện khi thanh khoản vẫn ở mức cao. Điều thay đổi chủ yếu nằm ở c&aacute;ch ph&acirc;n bổ vốn, với xu hướng chọn lọc r&otilde; rệt hơn thay v&igrave; đầu tư theo xu hướng chung.

D&ograve;ng tiền t&aacute;i định vị trong bối cảnh bất định, nền tảng cho chu kỳ mới dần h&igrave;nh th&agrave;nh

Bước sang qu&yacute; II/2026, thị trường được dự b&aacute;o sẽ vận động trong trạng th&aacute;i thận trọng hơn khi c&aacute;c biến số b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn chưa c&oacute; c&acirc;u trả lời r&otilde; r&agrave;ng, trong khi nhịp điều chỉnh trước đ&oacute; chưa l&agrave;m thay đổi xu hướng lớn.

Yếu tố then chốt vẫn l&agrave; diễn biến của chiến sự v&agrave; gi&aacute; năng lượng. Trong kịch bản cơ sở, nếu xung đột kh&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i, gi&aacute; dầu c&oacute; thể dần hạ nhiệt, qua đ&oacute; giảm &aacute;p lực l&ecirc;n lạm ph&aacute;t v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

Khi đ&oacute;, thị trường c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c nhịp hồi phục, đặc biệt ở nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn v&agrave; những ng&agrave;nh đ&atilde; bị chiết khấu s&acirc;u sau nhịp giảm vừa qua.

Ngược lại, trong trường hợp gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức cao, &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; chi ph&iacute; vốn sẽ tiếp tục gia tăng, khiến thị trường kh&oacute; h&igrave;nh th&agrave;nh xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh n&agrave;y, d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng ưu ti&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh với nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững v&agrave; khả năng th&iacute;ch ứng tốt với biến động chi ph&iacute;. Đ&acirc;y l&agrave; nh&oacute;m c&oacute; thể duy tr&igrave; tăng trưởng ngay cả khi m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; chưa thực sự thuận lợi, ph&ugrave; hợp với xu hướng tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vị thế nội địa r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; tốt m&agrave; BSC Research đề cập trong giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute;.

Thị trường v&igrave; thế nhiều khả năng sẽ vận động theo hướng t&iacute;ch lũy, với mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cao giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Trong bối cảnh đ&oacute;, cơ hội đầu tư kh&ocirc;ng c&ograve;n mang t&iacute;nh d&agrave;n trải m&agrave; tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng đủ vững, khi d&ograve;ng tiền c&oacute; xu hướng t&igrave;m đến c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; khả năng duy tr&igrave; tăng trưởng trong điều kiện biến động.

D&ograve;ng tiền hướng tới nh&oacute;m dẫn dắt, cơ hội kh&ocirc;ng c&ograve;n d&agrave;n trải

Trong giai đoạn t&aacute;i định gi&aacute;, d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n lan tỏa rộng m&agrave; c&oacute; xu hướng co cụm v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, đặc biệt l&agrave; những đơn vị c&oacute; thị phần nội địa lớn v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; đầu v&agrave;o.

Sự dịch chuyển n&agrave;y cũng phản &aacute;nh một thay đổi trong c&aacute;ch thị trường định gi&aacute;, khi yếu tố ổn định v&agrave; khả năng chống chịu được ưu ti&ecirc;n hơn so với tăng trưởng ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh phụ thuộc nhiều v&agrave;o cầu b&ecirc;n ngo&agrave;i hoặc chịu &aacute;p lực lớn từ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục ph&acirc;n h&oacute;a mạnh, ngay cả khi mặt bằng định gi&aacute; đ&atilde; giảm.

Ở g&oacute;c độ định gi&aacute;, thị trường hiện đ&atilde; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn so với giai đoạn đầu năm, với P/E VN-Index giảm về quanh 12&ndash;13 lần, tiệm cận v&ugrave;ng thấp trong lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, mức định gi&aacute; thấp chưa đủ để tạo ra xu hướng tăng bền vững nếu c&aacute;c rủi ro vĩ m&ocirc; chưa được l&agrave;m r&otilde;.

D&ugrave; biến động ngắn hạn vẫn c&ograve;n, triển vọng trung v&agrave; d&agrave;i hạn của thị trường Việt Nam chưa thay đổi. Trong bối cảnh nền kinh tế duy tr&igrave; tăng trưởng v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng tiếp tục được củng cố, nhịp điều chỉnh hiện tại được xem l&agrave; bước chuyển cần thiết trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh một chu kỳ mới.

Trong bối cảnh đ&oacute;, cơ hội kh&ocirc;ng mất đi, m&agrave; đang dịch chuyển &ndash; v&agrave; chỉ xuất hiện ở những nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; nền tảng đủ vững để đi qua giai đoạn biến động.

Kh&aacute;nh Hạ

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/thi-truong-chung-khoan-dang-dinh-hinh-mot-chu-ky-moi-151982.html">Link gốc</a>