Khi d&ograve;ng tiền lớn c&ograve;n &ldquo;&aacute;n binh bất động&rdquo; chờ c&aacute;c yếu tố quan trọng, nh&agrave; đầu tư cần đặt trọng t&acirc;m v&agrave;o quản trị rủi ro v&agrave; lựa chọn cổ phiếu theo sức mạnh nội tại.

&Aacute;p lực gi&aacute; dầu v&agrave; lạm ph&aacute;t

Theo &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược đầu tư CTCK VPBankS, thị trường dầu mỏ v&agrave; vận tải biển đ&atilde; biến động mạnh kể từ khi eo biển Hormuz bị phong tỏa, trong khi triển vọng giải quyết xung đột trong ngắn hạn vẫn chưa r&otilde; r&agrave;ng. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc gi&aacute; dầu nhiều khả năng sẽ duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng cao trong thời gian k&eacute;o d&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/ap25260669164983.jpg" style="height:400px; width:600px">

Chủ tịch Fed &ocirc;ng Jerome Powell. (Ảnh: AP)

C&uacute; sốc nguồn cung đ&atilde; phản &aacute;nh r&otilde; rệt v&agrave;o cấu tr&uacute;c gi&aacute; dầu tương lai. Thị trường hiện đang trong trạng th&aacute;i backwardation (gi&aacute; giao gần cao hơn gi&aacute; giao xa) cho thấy lo ngại về thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn.

Cụ thể, dầu Brent kỳ hạn th&aacute;ng 5/2026 đang giao dịch quanh 111 USD/th&ugrave;ng, trong khi kỳ hạn th&aacute;ng 12/2026 giảm về v&ugrave;ng 85,5-85,8 USD/th&ugrave;ng. Tương tự, dầu WTI ở mức 96 USD/th&ugrave;ng cho kỳ hạn gần v&agrave; khoảng 75 USD/th&ugrave;ng cho kỳ hạn cuối năm.

&ldquo;Cấu tr&uacute;c n&agrave;y phản &aacute;nh kỳ vọng rằng c&uacute; sốc cung sẽ k&eacute;o d&agrave;i &iacute;t nhất 2-3 th&aacute;ng tới, trước khi c&oacute; khả năng hạ nhiệt nếu đạt được giải ph&aacute;p ngoại giao. Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh bế tắc hiện tại, gi&aacute; năng lượng nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh, tạo &aacute;p lực lạm ph&aacute;t chi ph&iacute; đẩy tr&ecirc;n phạm vi to&agrave;n cầu&rdquo;, &ocirc;ng Sơn cho biết.

Biến động gi&aacute; năng lượng đang đặt Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o trạng th&aacute;i thận trọng cao độ. Fed hiện giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất trong v&ugrave;ng 3,5%-3,75%, đồng thời ph&aacute;t t&iacute;n hiệu chỉ c&oacute; thể cắt giảm một lần duy nhất trong năm 2026, nhiều khả năng v&agrave;o cuối năm. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhận định gi&aacute; năng lượng tăng do xung đột Trung Đ&ocirc;ng sẽ đẩy lạm ph&aacute;t đi l&ecirc;n trong ngắn hạn. Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng nhấn mạnh mức độ v&agrave; thời gian t&aacute;c động vẫn c&ograve;n l&agrave; ẩn số. Điều n&agrave;y dường như củng cố kịch bản &ldquo;higher for longer&rdquo; - l&atilde;i suất cao duy tr&igrave; trong thời gian d&agrave;i hơn dự kiến.

TS. Nguyễn Tr&iacute; Hiếu, chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng chia sẻ tại Mỹ, hai biến số c&oacute; ảnh hưởng trực tiếp v&agrave; nhạy cảm nhất đối với t&acirc;m l&yacute; người d&acirc;n l&agrave; lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ lệ thất nghiệp. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, diễn biến gần đ&acirc;y của gi&aacute; năng lượng đang l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể &aacute;p lực lạm ph&aacute;t.

Gi&aacute; xăng b&aacute;n lẻ tại một số bang c&oacute; mức thuế v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh cao như California đ&atilde; tăng mạnh từ 4,63 USD l&ecirc;n 5,34 USD/gallon (tương đương khoảng 3,8 l&iacute;t/gallon). Biến động n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; c&uacute; sốc chi ph&iacute; đầu v&agrave;o trong bối cảnh thị trường năng lượng to&agrave;n cầu bất ổn. Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; xăng dầu đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; một loại &ldquo;chi ph&iacute; nền&rdquo; của nền kinh tế, do đ&oacute;, gi&aacute; xăng tăng c&oacute; thể l&agrave;m gia tăng mặt bằng gi&aacute; chung v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i &aacute;p lực lạm ph&aacute;t trong trung hạn.

Thanh khoản thị trường co hẹp

Chuy&ecirc;n gia tại VPBankS nh&igrave;n nhận &aacute;p lực vĩ m&ocirc; đang phản &aacute;nh trực tiếp l&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Thanh khoản to&agrave;n thị trường giảm mạnh khoảng 26%, xuống c&ograve;n 27.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, cho thấy sự thận trọng của d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/nh-hoang-ha.jpeg" style="height:347px; width:600px">

D&ugrave; đối mặt với nhiều &ldquo;cơn gi&oacute; ngược&rdquo; từ địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn mở ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn

Khối ngoại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng ở c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, trong khi lại c&oacute; xu hướng mua v&agrave;o một số m&atilde; c&oacute; khả năng được th&ecirc;m v&agrave;o rổ ETF như <a class='symbol'>VCK</a> v&agrave; <a class='symbol'>VPX</a>, một t&iacute;n hiệu mang t&iacute;nh chiến lược hơn l&agrave; đầu cơ.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang vận động trong v&ugrave;ng c&acirc;n bằng 1.680-1.740 điểm, với điểm xoay tại 1.722 điểm. Trong kịch bản thận trọng, chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.650 điểm nếu &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, d&ograve;ng tiền lớn vẫn đang &ldquo;&aacute;n binh bất động&rdquo;, chờ đợi hai yếu tố quan trọng đ&oacute; l&agrave; kết quả kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; n&acirc;ng hạng của FTSE Russell v&agrave;o đầu th&aacute;ng 4 v&agrave; t&iacute;n hiệu đạt đỉnh của lạm ph&aacute;t năng lượng.

V&igrave; vậy nh&agrave; đầu tư cần đặt trọng t&acirc;m v&agrave;o quản trị rủi ro v&agrave; lựa chọn cổ phiếu theo sức mạnh nội tại khi thị trường thiếu xu hướng r&otilde; r&agrave;ng. &Ocirc;ng Sơn khuyến nghị nh&oacute;m cổ phiếu ph&ograve;ng thủ như điện v&agrave; c&ocirc;ng nghệ (<a class='symbol'>REE</a>, <a class='symbol'>QTP</a>, <a class='symbol'>GEG</a>, SAS, Fox) vẫn duy tr&igrave; xu hướng tăng trung hạn, ph&ugrave; hợp để nắm giữ. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản chọn lọc (VCB, <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>NLG</a>) đang h&igrave;nh th&agrave;nh nền gi&aacute;, mở ra cơ hội t&iacute;ch lũy trung hạn.

Ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu như <a class='symbol'>HPG</a>, <a class='symbol'>SSI</a>, <a class='symbol'>SHS</a> vẫn trong xu hướng giảm v&agrave; cần theo d&otilde;i chặt chẽ c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng.

Đồng thời, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n duy tr&igrave; tỷ trọng tiền mặt ở mức 30-50%, hạn chế giao dịch ngắn hạn nếu kh&ocirc;ng c&oacute; lợi thế kỹ năng v&agrave; ưu ti&ecirc;n giải ng&acirc;n từng phần v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu nền tảng tốt khi thị trường điều chỉnh s&acirc;u.

D&ugrave; đối mặt với nhiều &ldquo;cơn gi&oacute; ngược&rdquo; từ địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn mở ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. Những nhịp điều chỉnh mạnh do t&acirc;m l&yacute; thường tạo ra v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn cho c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc.

Trong giai đoạn hiện tại, việc duy tr&igrave; sự c&acirc;n bằng giữa thận trọng v&agrave; chủ động l&agrave; yếu tố then chốt. với Nh&agrave; đầu tư cần b&aacute;m s&aacute;t c&aacute;c biến số quan trọng như diễn biến gi&aacute; dầu, ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed v&agrave; c&aacute;c mốc dữ liệu lạm ph&aacute;t, c&ugrave;ng đ&oacute; l&agrave; chuẩn bị sẵn chiến lược để tận dụng cơ hội khi thị trường x&aacute;c lập xu hướng r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Diễm Ngọc

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/thanh-khoan-co-hep-nha-dau-tu-nen-lam-gi-10174826.html">Link gốc</a>

Khi dòng tiền lớn còn “án binh bất động” chờ các yếu tố quan trọng, nhà đầu tư cần đặt trọng tâm vào quản trị rủi ro và lựa chọn cổ phiếu theo sức mạnh nội tại.



Khi d&ograve;ng tiền lớn c&ograve;n &ldquo;&aacute;n binh bất động&rdquo; chờ c&aacute;c yếu tố quan trọng, nh&agrave; đầu tư cần đặt trọng t&acirc;m v&agrave;o quản trị rủi ro v&agrave; lựa chọn cổ phiếu theo sức mạnh nội tại.

&Aacute;p lực gi&aacute; dầu v&agrave; lạm ph&aacute;t

Theo &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược đầu tư CTCK VPBankS, thị trường dầu mỏ v&agrave; vận tải biển đ&atilde; biến động mạnh kể từ khi eo biển Hormuz bị phong tỏa, trong khi triển vọng giải quyết xung đột trong ngắn hạn vẫn chưa r&otilde; r&agrave;ng. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc gi&aacute; dầu nhiều khả năng sẽ duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng cao trong thời gian k&eacute;o d&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/ap25260669164983.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Chủ tịch Fed &ocirc;ng Jerome Powell. (Ảnh: AP)

C&uacute; sốc nguồn cung đ&atilde; phản &aacute;nh r&otilde; rệt v&agrave;o cấu tr&uacute;c gi&aacute; dầu tương lai. Thị trường hiện đang trong trạng th&aacute;i backwardation (gi&aacute; giao gần cao hơn gi&aacute; giao xa) cho thấy lo ngại về thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn.

Cụ thể, dầu Brent kỳ hạn th&aacute;ng 5/2026 đang giao dịch quanh 111 USD/th&ugrave;ng, trong khi kỳ hạn th&aacute;ng 12/2026 giảm về v&ugrave;ng 85,5-85,8 USD/th&ugrave;ng. Tương tự, dầu WTI ở mức 96 USD/th&ugrave;ng cho kỳ hạn gần v&agrave; khoảng 75 USD/th&ugrave;ng cho kỳ hạn cuối năm.

&ldquo;Cấu tr&uacute;c n&agrave;y phản &aacute;nh kỳ vọng rằng c&uacute; sốc cung sẽ k&eacute;o d&agrave;i &iacute;t nhất 2-3 th&aacute;ng tới, trước khi c&oacute; khả năng hạ nhiệt nếu đạt được giải ph&aacute;p ngoại giao. Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh bế tắc hiện tại, gi&aacute; năng lượng nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh, tạo &aacute;p lực lạm ph&aacute;t chi ph&iacute; đẩy tr&ecirc;n phạm vi to&agrave;n cầu&rdquo;, &ocirc;ng Sơn cho biết.

Biến động gi&aacute; năng lượng đang đặt Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o trạng th&aacute;i thận trọng cao độ. Fed hiện giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất trong v&ugrave;ng 3,5%-3,75%, đồng thời ph&aacute;t t&iacute;n hiệu chỉ c&oacute; thể cắt giảm một lần duy nhất trong năm 2026, nhiều khả năng v&agrave;o cuối năm. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhận định gi&aacute; năng lượng tăng do xung đột Trung Đ&ocirc;ng sẽ đẩy lạm ph&aacute;t đi l&ecirc;n trong ngắn hạn. Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng nhấn mạnh mức độ v&agrave; thời gian t&aacute;c động vẫn c&ograve;n l&agrave; ẩn số. Điều n&agrave;y dường như củng cố kịch bản &ldquo;higher for longer&rdquo; - l&atilde;i suất cao duy tr&igrave; trong thời gian d&agrave;i hơn dự kiến.

TS. Nguyễn Tr&iacute; Hiếu, chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng chia sẻ tại Mỹ, hai biến số c&oacute; ảnh hưởng trực tiếp v&agrave; nhạy cảm nhất đối với t&acirc;m l&yacute; người d&acirc;n l&agrave; lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ lệ thất nghiệp. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, diễn biến gần đ&acirc;y của gi&aacute; năng lượng đang l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể &aacute;p lực lạm ph&aacute;t.

Gi&aacute; xăng b&aacute;n lẻ tại một số bang c&oacute; mức thuế v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh cao như California đ&atilde; tăng mạnh từ 4,63 USD l&ecirc;n 5,34 USD/gallon (tương đương khoảng 3,8 l&iacute;t/gallon). Biến động n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; c&uacute; sốc chi ph&iacute; đầu v&agrave;o trong bối cảnh thị trường năng lượng to&agrave;n cầu bất ổn. Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; xăng dầu đ&oacute;ng vai tr&ograve; l&agrave; một loại &ldquo;chi ph&iacute; nền&rdquo; của nền kinh tế, do đ&oacute;, gi&aacute; xăng tăng c&oacute; thể l&agrave;m gia tăng mặt bằng gi&aacute; chung v&agrave; k&eacute;o d&agrave;i &aacute;p lực lạm ph&aacute;t trong trung hạn.

Thanh khoản thị trường co hẹp

Chuy&ecirc;n gia tại VPBankS nh&igrave;n nhận &aacute;p lực vĩ m&ocirc; đang phản &aacute;nh trực tiếp l&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Thanh khoản to&agrave;n thị trường giảm mạnh khoảng 26%, xuống c&ograve;n 27.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, cho thấy sự thận trọng của d&ograve;ng tiền.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260320/images/nh-hoang-ha.jpeg" style="height:347px; width:600px" />

D&ugrave; đối mặt với nhiều &ldquo;cơn gi&oacute; ngược&rdquo; từ địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn mở ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn

Khối ngoại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng ở c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, trong khi lại c&oacute; xu hướng mua v&agrave;o một số m&atilde; c&oacute; khả năng được th&ecirc;m v&agrave;o rổ ETF như VCK v&agrave; VPX, một t&iacute;n hiệu mang t&iacute;nh chiến lược hơn l&agrave; đầu cơ.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang vận động trong v&ugrave;ng c&acirc;n bằng 1.680-1.740 điểm, với điểm xoay tại 1.722 điểm. Trong kịch bản thận trọng, chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.650 điểm nếu &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, d&ograve;ng tiền lớn vẫn đang &ldquo;&aacute;n binh bất động&rdquo;, chờ đợi hai yếu tố quan trọng đ&oacute; l&agrave; kết quả kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; n&acirc;ng hạng của FTSE Russell v&agrave;o đầu th&aacute;ng 4 v&agrave; t&iacute;n hiệu đạt đỉnh của lạm ph&aacute;t năng lượng.

V&igrave; vậy nh&agrave; đầu tư cần đặt trọng t&acirc;m v&agrave;o quản trị rủi ro v&agrave; lựa chọn cổ phiếu theo sức mạnh nội tại khi thị trường thiếu xu hướng r&otilde; r&agrave;ng. &Ocirc;ng Sơn khuyến nghị nh&oacute;m cổ phiếu ph&ograve;ng thủ như điện v&agrave; c&ocirc;ng nghệ (REE, QTP, GEG, SAS, Fox) vẫn duy tr&igrave; xu hướng tăng trung hạn, ph&ugrave; hợp để nắm giữ. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản chọn lọc (VCB, MBB, NLG) đang h&igrave;nh th&agrave;nh nền gi&aacute;, mở ra cơ hội t&iacute;ch lũy trung hạn.

Ngược lại, c&aacute;c cổ phiếu như HPG, SSI, SHS vẫn trong xu hướng giảm v&agrave; cần theo d&otilde;i chặt chẽ c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng.

Đồng thời, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n duy tr&igrave; tỷ trọng tiền mặt ở mức 30-50%, hạn chế giao dịch ngắn hạn nếu kh&ocirc;ng c&oacute; lợi thế kỹ năng v&agrave; ưu ti&ecirc;n giải ng&acirc;n từng phần v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu nền tảng tốt khi thị trường điều chỉnh s&acirc;u.

D&ugrave; đối mặt với nhiều &ldquo;cơn gi&oacute; ngược&rdquo; từ địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn mở ra cơ hội cho nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. Những nhịp điều chỉnh mạnh do t&acirc;m l&yacute; thường tạo ra v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn cho c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc.

Trong giai đoạn hiện tại, việc duy tr&igrave; sự c&acirc;n bằng giữa thận trọng v&agrave; chủ động l&agrave; yếu tố then chốt. với Nh&agrave; đầu tư cần b&aacute;m s&aacute;t c&aacute;c biến số quan trọng như diễn biến gi&aacute; dầu, ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed v&agrave; c&aacute;c mốc dữ liệu lạm ph&aacute;t, c&ugrave;ng đ&oacute; l&agrave; chuẩn bị sẵn chiến lược để tận dụng cơ hội khi thị trường x&aacute;c lập xu hướng r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Diễm Ngọc

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/thanh-khoan-co-hep-nha-dau-tu-nen-lam-gi-10174826.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Thanh khoản co hẹp, nhà đầu tư nên làm gì?

Phạm Huỳnh Tấn Lạt

Kệ con m.ẹ n&#243;. Tự n&#243; đuổi kh&#225;ch tự n&#243; giải quyết 
Kh&#225;ch c&#243; l&#227;i n&#243; chơi mất l&#227;i n&#243; kiếm c&#225;i kh&#225;c 


Kệ con m.ẹ nó. Tự nó đuổi khách tự nó giải quyết 
Khách có lãi nó chơi mất lãi nó kiếm cái khác 


Ck Đào Lửa 

B&#225;n hết xo&#225; app, gửi tk. Cho l&#225;i n&#243; tự chơi với nhau