Việc gi&aacute; dầu th&ocirc; duy tr&igrave; ở mức cao đang đặt c&aacute;c nh&agrave; điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch to&agrave;n cầu v&agrave;o thế kh&oacute; khi rủi ro lạm ph&aacute;t lấn &aacute;t đ&agrave; tăng trưởng. Việt Nam vẫn đang c&oacute; những động lực nội tại ri&ecirc;ng nhưng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn đang đi t&igrave;m điểm tựa trước &aacute;p lực b&aacute;n th&aacute;o diện rộng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200233.png" style="height:394px; width:600px">

Lo ngại lớn nhất kể từ sau Covid-19

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư chờ đ&oacute;n tuần giao dịch cuối c&ugrave;ng của th&aacute;ng 3 trong t&acirc;m l&yacute; lo &acirc;u, giữa bối cảnh thị trường k&eacute;o d&agrave;i 3 tuần giảm điểm li&ecirc;n tiếp mạnh mẽ.

Thậm ch&iacute;, c&oacute; nh&agrave; đầu tư c&ograve;n đặt nghi ngờ về khả năng diễn biến thị trường của năm 2026 sẽ giống với năm 2022, với bối cảnh gi&aacute; dầu cũng tăng v&igrave; xung đột giữa Nga với Ukraine. Chỉ số VN-Index giai đoạn đ&oacute; giảm mạnh từ v&ugrave;ng 1.535 điểm xuống c&ograve;n quanh mức 875 điểm, tương ứng giảm khoảng gần 42%.

Kh&ocirc;ng phải chỉ c&oacute; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư Việt Nam, nỗi lo n&agrave;y cũng xuất hiện tr&ecirc;n thị trường to&agrave;n cầu, trong bối cảnh kịch bản đ&aacute;ng lo ngại đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh khi gi&aacute; cả tăng tr&ecirc;n diện rộng, trong khi tăng trưởng c&oacute; dấu hiệu chững lại.

C&oacute; những điểm tương đồng được đặt ra trong giai đoạn hiện nay, bao gồm gi&aacute; dầu tăng vọt đ&aacute;ng kể dẫn đến lo ngại về lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu lại tăng cao, ảnh hưởng đến bức tranh điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ tr&ecirc;n quy m&ocirc; to&agrave;n cầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200324.png" style="height:316px; width:600px">

Nguồn: TVS

Theo Fitch Ratings, nếu gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức 100 đ&ocirc; la/th&ugrave;ng, GDP to&agrave;n cầu c&oacute; thể giảm khoảng 0,4% sau một năm đồng thời lạm ph&aacute;t tại Mỹ v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u tăng th&ecirc;m từ 1,2-1,5 điểm phần trăm.

Trong khi đ&oacute;, theo khảo s&aacute;t của Bank of America, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang tăng mạnh tỷ trọng tiền mặt với tốc độ nhanh nhất kể từ thời kỳ Covid-19, lo ngại về cuộc chiến tại Iran v&agrave; thị trường t&iacute;n dụng tư nh&acirc;n.

Cụ thể, tỷ lệ tiền mặt trung b&igrave;nh trong danh mục đ&atilde; tăng l&ecirc;n 4,3% tổng t&agrave;i sản quản l&yacute; trong th&aacute;ng 3, từ mức 3,4% của th&aacute;ng 2, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng tăng mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 3-2020.

Một khảo s&aacute;t kh&aacute;c cho thấy số c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ kỳ vọng kinh tế to&agrave;n cầu cải thiện trong 12 th&aacute;ng tới đ&atilde; giảm mạnh từ gần 40% xuống chỉ c&ograve;n 7%, trong khi tỷ lệ dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu tăng vọt từ mức r&ograve;ng 9% l&ecirc;n 45%.

Những diễn biến n&agrave;y l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về một c&uacute; sốc lạm ph&aacute;t mới, tương tự giai đoạn hậu Covid-19 v&agrave; thời điểm b&ugrave;ng ph&aacute;t xung đột Nga-Ukraine năm 2022.

&quot;Ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương Nhật Bản lần thứ hai li&ecirc;n tiếp th&ocirc;ng b&aacute;o giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở mức 0,75% trong bối cảnh xung đột Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; &aacute;p lực đồng yen suy yếu.

Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) đ&atilde; quyết định giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất, thậm ch&iacute; dự b&aacute;o chỉ c&ograve;n một lần giảm l&atilde;i suất trong năm nay.

Mới đ&acirc;y, c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh lớn điều chỉnh dự b&aacute;o, cho rằng Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương ch&acirc;u &Acirc;u (ECB) c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất trong năm 2026 thay v&igrave; giữ nguy&ecirc;n như nhận định trước đ&oacute;.&quot;

Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh nội địa c&oacute; nhiều điểm kh&aacute;c biệt so với giai đoạn trước. Năm 2022, thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Việt Nam chịu sự ảnh hưởng mạnh bởi nhiều c&acirc;u chuyện của tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp, ảnh hưởng thanh khoản của sự kiện ng&acirc;n h&agrave;ng SCB cho đến đưa nhiều vụ việc sai phạm ra &aacute;nh s&aacute;ng.

Về mặt vĩ m&ocirc;, năm 2022 kinh tế to&agrave;n cầu cũng như nội địa đang nỗ lực phục hồi sau đại dịch Covid-19. Trong năm 2026, Việt Nam đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP l&ecirc;n đến hai chữ số, đi c&ugrave;ng dư địa t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; nhiều dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng quy m&ocirc; lớn.

D&ugrave; c&oacute; sự kh&aacute;c biệt tương đối về nền tảng hạ tầng t&agrave;i ch&iacute;nh với giai đoạn trước đ&acirc;y, kịch bản tăng trưởng vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o diễn biến của gi&aacute; dầu. Nếu như năm 2022 gi&aacute; dầu th&ocirc; c&oacute; thời điểm tăng l&ecirc;n gần 140 đ&ocirc; la/th&ugrave;ng rồi giảm nhanh sau đ&oacute; th&igrave; hiện nay việc duy tr&igrave; mốc 100 đ&ocirc; la trong thời gian ngắn đang được giới quan s&aacute;t đặt cược kịch bản lạc quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200437.png" style="height:445px; width:600px">

Tuần qua rất nhiều cổ phiếu giảm mạnh. Nguồn: SHS.

Thị trường ch&ecirc;nh v&ecirc;nh

Chứng kho&aacute;n tiếp tục tuần qua tiếp tục chịu &aacute;p lực b&aacute;n th&aacute;o mạnh mẽ với nhiều m&atilde; cổ phiếu, nhưng một điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn tiếp tục bị b&aacute;n mạnh đồng loạt, bất kể nh&oacute;m ng&agrave;nh nghề.

Ngay cả với nh&oacute;m năng lượng, dầu kh&iacute; vốn đang được hỗ trợ bởi mức gi&aacute; cao, diễn biến giao dịch cũng rất &ldquo;ch&ecirc;nh v&ecirc;nh&rdquo; khi c&oacute; l&uacute;c giảm s&agrave;n nhưng lại tăng trần sau đ&oacute; v&agrave; ngược lại. Điều n&agrave;y cho thấy t&acirc;m l&yacute; giao dịch đang rất kh&oacute; đo&aacute;n định.

Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư của &ocirc;ng Petri Deryng, Quản l&yacute; danh mục đầu tư của PYN Elite Fund (Phần Lan) h&ocirc;m 20-3, cho biết kể từ khi giao tranh tại khu vực Trung Đ&ocirc;ng b&ugrave;ng nổ, quỹ ngoại n&agrave;y đ&atilde; giao dịch khoảng 200 triệu euro, với mục ti&ecirc;u thu lợi nhuận từ c&aacute;c khoản đầu tư vẫn ổn định v&agrave; chuyển hướng sang c&aacute;c cổ phiếu bị ảnh hưởng nặng nề hơn, hoặc c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; triển vọng đặc biệt hấp dẫn trong những th&aacute;ng tới.

&ldquo;T&acirc;m l&yacute; căng thẳng đ&atilde; g&acirc;y ra những đợt giảm gi&aacute; đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; l&agrave;m giảm gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng của ch&uacute;ng t&ocirc;i. Mặc d&ugrave; những sự kiện n&agrave;y kh&ocirc;ng mong muốn, nhưng ch&uacute;ng cũng tạo ra cơ hội để ph&acirc;n bổ lại danh mục đầu tư&rdquo;, PYN Elite Fund đ&aacute;nh gi&aacute;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200524.png" style="height:313px; width:600px">

Hiệu suất nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn giảm mạnh nhất kể từ đầu năm. Nguồn: TVS

Trong tuần qua, chỉ số VN-Index giảm 2,86%, về mức 1.647,81 điểm c&ograve;n chỉ số <a class='symbol'>VN30</a>-index giảm đến 3%, về mức 1.797,99 điểm.

V&ugrave;ng 1.700 điểm l&agrave; khu vực m&agrave; b&ecirc;n b&aacute;n v&agrave; b&ecirc;n mua ở trong thế &ldquo;giằng co&rdquo; trong thị trường chung. Chỉ số trong tuần c&oacute; bi&ecirc;n độ dao động lớn trong v&ugrave;ng 1.630-1.740 điểm. Đặc biệt, trong hai phi&ecirc;n cuối tuần, &aacute;p lực b&aacute;n tăng mạnh ở nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n, sau đ&oacute; lan tỏa ra nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c khiến chỉ số c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.630 điểm.

Về mặt kỹ thuật, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, diễn biến chỉ số VN-Index sẽ r&otilde; r&agrave;ng hơn trong tuần giao dịch n&agrave;y. &ldquo;Chỉ số sẽ kiểm tra lại v&ugrave;ng đ&aacute;y cũ của th&aacute;ng 12 năm ngo&aacute;i, tương đương v&ugrave;ng 1.630-1.690 điểm. Đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng quyết định xu hướng trong thời gian tới&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n VCBS đ&aacute;nh gi&aacute;.

Tương tự, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường c&oacute; thể hồi phục nhẹ trong bối cảnh chỉ số VN-Index c&oacute; thể biến động quanh đường hỗ trợ mạnh (MA200) trong những phi&ecirc;n tới. &ldquo;Mặc d&ugrave; xu hướng ngắn hạn nh&igrave;n chung đang ở trong đ&agrave; giảm, nhưng nếu thị trường giữ được sắc xanh trong c&aacute;c phi&ecirc;n đầu tuần th&igrave; rủi ro ngắn hạn c&oacute; thể giảm dần&rdquo;, nh&oacute;m n&agrave;y b&igrave;nh luận.

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n TVS cho rằng chỉ số VN-Index đ&atilde; chạm v&ugrave;ng hỗ trợ mạnh tại MA200 ng&agrave;y v&agrave; c&oacute; thể giao dịch quanh hỗ trợ n&agrave;y trước khi x&aacute;c định xu hướng tiếp theo.

Mặc d&ugrave; vĩ m&ocirc; thế giới đang t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n, nhưng vẫn c&oacute; một số động lực ch&iacute;nh hỗ trợ. Cụ thể, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ bao gồm t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư cải thiện nhờ việc n&acirc;ng hạng đ&uacute;ng lộ tr&igrave;nh, kỳ cơ cấu của c&aacute;c quỹ ETF đ&atilde; kết th&uacute;c sẽ gi&uacute;p hạn chế sự biến động mạnh của chỉ số, theo TVS.

D. Nguyễn

<a href="https://thesaigontimes.vn/thach-thuc-gia-dau-va-luc-khang-cu-cua-vn-index-giua-vung-chenh-venh/">Link gốc</a>

Việc giá dầu thô duy trì ở mức cao đang đặt các nhà điều hành chính sách toàn cầu vào thế khó khi rủi ro lạm phát lấn át đà tăng trưởng. Việt Nam vẫn đang có những động lực nội tại riêng nhưng các nhà đầu tư vẫn đang đi tìm điểm tựa trước áp lực bán tháo diện rộng.

Việc gi&aacute; dầu th&ocirc; duy tr&igrave; ở mức cao đang đặt c&aacute;c nh&agrave; điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch to&agrave;n cầu v&agrave;o thế kh&oacute; khi rủi ro lạm ph&aacute;t lấn &aacute;t đ&agrave; tăng trưởng. Việt Nam vẫn đang c&oacute; những động lực nội tại ri&ecirc;ng nhưng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn đang đi t&igrave;m điểm tựa trước &aacute;p lực b&aacute;n th&aacute;o diện rộng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200233.png" style="height:394px; width:600px" />

Lo ngại lớn nhất kể từ sau Covid-19

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư chờ đ&oacute;n tuần giao dịch cuối c&ugrave;ng của th&aacute;ng 3 trong t&acirc;m l&yacute; lo &acirc;u, giữa bối cảnh thị trường k&eacute;o d&agrave;i 3 tuần giảm điểm li&ecirc;n tiếp mạnh mẽ.

Thậm ch&iacute;, c&oacute; nh&agrave; đầu tư c&ograve;n đặt nghi ngờ về khả năng diễn biến thị trường của năm 2026 sẽ giống với năm 2022, với bối cảnh gi&aacute; dầu cũng tăng v&igrave; xung đột giữa Nga với Ukraine. Chỉ số VN-Index giai đoạn đ&oacute; giảm mạnh từ v&ugrave;ng 1.535 điểm xuống c&ograve;n quanh mức 875 điểm, tương ứng giảm khoảng gần 42%.

Kh&ocirc;ng phải chỉ c&oacute; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư Việt Nam, nỗi lo n&agrave;y cũng xuất hiện tr&ecirc;n thị trường to&agrave;n cầu, trong bối cảnh kịch bản đ&aacute;ng lo ngại đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh khi gi&aacute; cả tăng tr&ecirc;n diện rộng, trong khi tăng trưởng c&oacute; dấu hiệu chững lại.

C&oacute; những điểm tương đồng được đặt ra trong giai đoạn hiện nay, bao gồm gi&aacute; dầu tăng vọt đ&aacute;ng kể dẫn đến lo ngại về lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu lại tăng cao, ảnh hưởng đến bức tranh điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ tr&ecirc;n quy m&ocirc; to&agrave;n cầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200324.png" style="height:316px; width:600px" />

Nguồn: TVS

Theo Fitch Ratings, nếu gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức 100 đ&ocirc; la/th&ugrave;ng, GDP to&agrave;n cầu c&oacute; thể giảm khoảng 0,4% sau một năm đồng thời lạm ph&aacute;t tại Mỹ v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u tăng th&ecirc;m từ 1,2-1,5 điểm phần trăm.

Trong khi đ&oacute;, theo khảo s&aacute;t của Bank of America, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang tăng mạnh tỷ trọng tiền mặt với tốc độ nhanh nhất kể từ thời kỳ Covid-19, lo ngại về cuộc chiến tại Iran v&agrave; thị trường t&iacute;n dụng tư nh&acirc;n.

Cụ thể, tỷ lệ tiền mặt trung b&igrave;nh trong danh mục đ&atilde; tăng l&ecirc;n 4,3% tổng t&agrave;i sản quản l&yacute; trong th&aacute;ng 3, từ mức 3,4% của th&aacute;ng 2, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng tăng mạnh nhất kể từ th&aacute;ng 3-2020.

Một khảo s&aacute;t kh&aacute;c cho thấy số c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ kỳ vọng kinh tế to&agrave;n cầu cải thiện trong 12 th&aacute;ng tới đ&atilde; giảm mạnh từ gần 40% xuống chỉ c&ograve;n 7%, trong khi tỷ lệ dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu tăng vọt từ mức r&ograve;ng 9% l&ecirc;n 45%.

Những diễn biến n&agrave;y l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về một c&uacute; sốc lạm ph&aacute;t mới, tương tự giai đoạn hậu Covid-19 v&agrave; thời điểm b&ugrave;ng ph&aacute;t xung đột Nga-Ukraine năm 2022.

&quot;Ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương Nhật Bản lần thứ hai li&ecirc;n tiếp th&ocirc;ng b&aacute;o giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở mức 0,75% trong bối cảnh xung đột Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; &aacute;p lực đồng yen suy yếu.

Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) đ&atilde; quyết định giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất, thậm ch&iacute; dự b&aacute;o chỉ c&ograve;n một lần giảm l&atilde;i suất trong năm nay.

Mới đ&acirc;y, c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh lớn điều chỉnh dự b&aacute;o, cho rằng Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương ch&acirc;u &Acirc;u (ECB) c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất trong năm 2026 thay v&igrave; giữ nguy&ecirc;n như nhận định trước đ&oacute;.&quot;

Tuy nhi&ecirc;n, bức tranh nội địa c&oacute; nhiều điểm kh&aacute;c biệt so với giai đoạn trước. Năm 2022, thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Việt Nam chịu sự ảnh hưởng mạnh bởi nhiều c&acirc;u chuyện của tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp, ảnh hưởng thanh khoản của sự kiện ng&acirc;n h&agrave;ng SCB cho đến đưa nhiều vụ việc sai phạm ra &aacute;nh s&aacute;ng.

Về mặt vĩ m&ocirc;, năm 2022 kinh tế to&agrave;n cầu cũng như nội địa đang nỗ lực phục hồi sau đại dịch Covid-19. Trong năm 2026, Việt Nam đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP l&ecirc;n đến hai chữ số, đi c&ugrave;ng dư địa t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; nhiều dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng quy m&ocirc; lớn.

D&ugrave; c&oacute; sự kh&aacute;c biệt tương đối về nền tảng hạ tầng t&agrave;i ch&iacute;nh với giai đoạn trước đ&acirc;y, kịch bản tăng trưởng vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o diễn biến của gi&aacute; dầu. Nếu như năm 2022 gi&aacute; dầu th&ocirc; c&oacute; thời điểm tăng l&ecirc;n gần 140 đ&ocirc; la/th&ugrave;ng rồi giảm nhanh sau đ&oacute; th&igrave; hiện nay việc duy tr&igrave; mốc 100 đ&ocirc; la trong thời gian ngắn đang được giới quan s&aacute;t đặt cược kịch bản lạc quan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200437.png" style="height:445px; width:600px" />

Tuần qua rất nhiều cổ phiếu giảm mạnh. Nguồn: SHS.

Thị trường ch&ecirc;nh v&ecirc;nh

Chứng kho&aacute;n tiếp tục tuần qua tiếp tục chịu &aacute;p lực b&aacute;n th&aacute;o mạnh mẽ với nhiều m&atilde; cổ phiếu, nhưng một điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; c&aacute;c cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn tiếp tục bị b&aacute;n mạnh đồng loạt, bất kể nh&oacute;m ng&agrave;nh nghề.

Ngay cả với nh&oacute;m năng lượng, dầu kh&iacute; vốn đang được hỗ trợ bởi mức gi&aacute; cao, diễn biến giao dịch cũng rất &ldquo;ch&ecirc;nh v&ecirc;nh&rdquo; khi c&oacute; l&uacute;c giảm s&agrave;n nhưng lại tăng trần sau đ&oacute; v&agrave; ngược lại. Điều n&agrave;y cho thấy t&acirc;m l&yacute; giao dịch đang rất kh&oacute; đo&aacute;n định.

Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư của &ocirc;ng Petri Deryng, Quản l&yacute; danh mục đầu tư của PYN Elite Fund (Phần Lan) h&ocirc;m 20-3, cho biết kể từ khi giao tranh tại khu vực Trung Đ&ocirc;ng b&ugrave;ng nổ, quỹ ngoại n&agrave;y đ&atilde; giao dịch khoảng 200 triệu euro, với mục ti&ecirc;u thu lợi nhuận từ c&aacute;c khoản đầu tư vẫn ổn định v&agrave; chuyển hướng sang c&aacute;c cổ phiếu bị ảnh hưởng nặng nề hơn, hoặc c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&oacute; triển vọng đặc biệt hấp dẫn trong những th&aacute;ng tới.

&ldquo;T&acirc;m l&yacute; căng thẳng đ&atilde; g&acirc;y ra những đợt giảm gi&aacute; đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; l&agrave;m giảm gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng của ch&uacute;ng t&ocirc;i. Mặc d&ugrave; những sự kiện n&agrave;y kh&ocirc;ng mong muốn, nhưng ch&uacute;ng cũng tạo ra cơ hội để ph&acirc;n bổ lại danh mục đầu tư&rdquo;, PYN Elite Fund đ&aacute;nh gi&aacute;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/Screenshot%202026-03-24%20200524.png" style="height:313px; width:600px" />

Hiệu suất nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn giảm mạnh nhất kể từ đầu năm. Nguồn: TVS

Trong tuần qua, chỉ số VN-Index giảm 2,86%, về mức 1.647,81 điểm c&ograve;n chỉ số VN30-index giảm đến 3%, về mức 1.797,99 điểm.

V&ugrave;ng 1.700 điểm l&agrave; khu vực m&agrave; b&ecirc;n b&aacute;n v&agrave; b&ecirc;n mua ở trong thế &ldquo;giằng co&rdquo; trong thị trường chung. Chỉ số trong tuần c&oacute; bi&ecirc;n độ dao động lớn trong v&ugrave;ng 1.630-1.740 điểm. Đặc biệt, trong hai phi&ecirc;n cuối tuần, &aacute;p lực b&aacute;n tăng mạnh ở nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n, sau đ&oacute; lan tỏa ra nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c khiến chỉ số c&oacute; thời điểm l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.630 điểm.

Về mặt kỹ thuật, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, diễn biến chỉ số VN-Index sẽ r&otilde; r&agrave;ng hơn trong tuần giao dịch n&agrave;y. &ldquo;Chỉ số sẽ kiểm tra lại v&ugrave;ng đ&aacute;y cũ của th&aacute;ng 12 năm ngo&aacute;i, tương đương v&ugrave;ng 1.630-1.690 điểm. Đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng quyết định xu hướng trong thời gian tới&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n VCBS đ&aacute;nh gi&aacute;.

Tương tự, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường c&oacute; thể hồi phục nhẹ trong bối cảnh chỉ số VN-Index c&oacute; thể biến động quanh đường hỗ trợ mạnh (MA200) trong những phi&ecirc;n tới. &ldquo;Mặc d&ugrave; xu hướng ngắn hạn nh&igrave;n chung đang ở trong đ&agrave; giảm, nhưng nếu thị trường giữ được sắc xanh trong c&aacute;c phi&ecirc;n đầu tuần th&igrave; rủi ro ngắn hạn c&oacute; thể giảm dần&rdquo;, nh&oacute;m n&agrave;y b&igrave;nh luận.

Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n TVS cho rằng chỉ số VN-Index đ&atilde; chạm v&ugrave;ng hỗ trợ mạnh tại MA200 ng&agrave;y v&agrave; c&oacute; thể giao dịch quanh hỗ trợ n&agrave;y trước khi x&aacute;c định xu hướng tiếp theo.

Mặc d&ugrave; vĩ m&ocirc; thế giới đang t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n, nhưng vẫn c&oacute; một số động lực ch&iacute;nh hỗ trợ. Cụ thể, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ bao gồm t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư cải thiện nhờ việc n&acirc;ng hạng đ&uacute;ng lộ tr&igrave;nh, kỳ cơ cấu của c&aacute;c quỹ ETF đ&atilde; kết th&uacute;c sẽ gi&uacute;p hạn chế sự biến động mạnh của chỉ số, theo TVS.

D. Nguyễn

<a href="https://thesaigontimes.vn/thach-thuc-gia-dau-va-luc-khang-cu-cua-vn-index-giua-vung-chenh-venh/">Link gốc</a>